华联期货研究所早评(...

华联期货研究所早报 2022-8-11


投资咨询业务资格:证监许可【2011】1285号


工业品

【铜】周三晚沪铜主力2209合约上涨0.85%61870/吨。昨夜伦铜上涨1.59%。现货方面,周三我的有色网1#电解铜上海现货报价均价为61765/吨,上涨230。消息方面,日本住友金属矿业有限公司和住友商事株式会社周一表示,智利Quebrada Blanca二期(QB2)铜矿项目的建设成本估算从47亿美元提高到约75亿美元。行业方面,过去一段时间国内铜库存去化明显,反映出国内需求回暖,供需出现阶段性的紧张,成为支撑铜价进一步反弹的主因。上周嘉能可警告称,欧洲的能源危机已经对锌供应构成了实质性威胁,该公司已暂停了其在欧洲一家锌冶炼厂的运行,助推锌等有色金属整体进一步上涨。综合来看,基本面迎来短期改善,市场情绪回暖,支撑铜价保持偏强态势,但中期宏观经济增长放缓的压力依然较大,预计铜价进一步反弹空间有限。操作上建议短线仍可继续顺势做多,但中期宜注意逐步获利止盈,本周沪铜参考运行区间为59000-63000/吨。(黄忠夏,从业资格号:F0285615,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【铝】周三晚沪铝主力合约2209上涨0.08%18715/吨。昨夜伦铝上涨1.01%。现货方面,周三无锡电解铝报价18770/吨,上涨320。消息方面,《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)的生效实施对我们是非常大的利好。今年上半年,南南铝加工各类产品出口总量超万吨,其中RCEP成员国出口总量同比增幅达11.7%,出口总额同比增幅高达57.9%。行业方面,前期铝价持续下跌后,已经触底成功,利空出尽,加上美联储加息落地,符合市场预期,后期加息也有放缓进程的消息,市场预期好转,价格获得支撑。但目前市场整体需求依然很弱,只是市场情绪有所缓和。短期内铝价修复性反弹,但近期铝锭社会库存开始累库,需求一般,预计反弹空间有限。操作上建议短线参与,中短期AL2209参考运行区间17500-18800。(黄忠夏,从业资格号:F0285615,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【螺纹钢】周三晚10合约震荡下行,收盘40401.00%810日全国25个主要城市HRB400螺纹钢报价小幅下跌,上海417030,广州438050,天津409020Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为12.92万吨,环比上一日减少0.21万吨。目前市场多空分歧较大,需求释放持续性不足和复产对价格带来压力。近期产量开始低位回升,但仍处近年同期低位,同时需求表现较为平稳,市场对建材的旺季消费预期向好,在当前低供应、低库存的状态下,供需矛盾有望继续改善,预计钢价偏强震荡。操作上,01合约回调做多,参考运行区间3850-4200。(孙伟涛,从业资格号:F0276620,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

【玻璃】周三晚01合约弱势下行,收盘15252.93%10日全国均价1675/吨,环比上一交易日涨5。当前行业高库存压力仍在,但厂家近期涨价去库令补库需求增加,以及市场对旺季需求预期,价格有所企稳,预计盘面延续偏强震荡。操作上,多单关注1500支撑。(孙伟涛,从业资格号:F0276620,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

【原油】周三晚原油先抑后扬宽幅震荡走高。EIA库存方面:美国截至85日当周,原油库存+545.80万桶,预期+7.3万桶,前值+446.7万桶;汽油库存-497.80万桶,预期-63.3万桶;精炼油库存+216.60万桶,预期-66.7万桶,前值-240万桶。上周美国原油产量增加10万桶至1220万桶/日。全口径数据相对偏空,但由于汽油降库较多,一定程度上缓解了此前市场对美国需求下降的担忧。美国7CPI发布录得8.5%,低于市场预期的8.7%7月核心CPI年率5.9%,低于市场预期的6.1%。不过美国总统表示:“我们看到一些迹象表明通胀可能正在放缓。我们的工作远未结束。预计前方将会受到阻力,但情况正在改善。”隔夜美元指数再次大跌,美股大幅反弹,市场风险偏好抬升。原油短期受到宏观提振有一定企稳,但趋势偏弱仍未改变,预计反弹空间相对有限。趋势投资者仍以逢高偏空操作对待,上方压力止损位仍参考Brent103美元位置。(黄桂仁,从业资格号:F3032275,投资咨询从业证书号:Z0014527

 

PVC】周三晚盘面窄幅震荡。昨日现货市场价格延续下调,华东主流价报6700左右。供应端看上游开工率维持下行,压力暂不大,不过后期预计回升。需求端有所好转下游制品开工率提升,但出口需求仍处于淡季偏弱。社会库存仍处在近年来最高位。成本端看近期电石价格偏强,驱动稍强。近期多地密集出台地产救市刺激政策,促销售保交楼,市场重燃对后期需求预期。本周黑色系高位回调,PVC亦跟随为主。激进型回调背靠20日均线支撑短多交易,止损参考6500,上方压力考7000附近。(黄桂仁,从业资格号:F3032275,投资咨询从业证书号:Z0014527

 

【煤焦】周三晚双焦震荡偏弱运行,焦煤收2118.5,跌1.05%,焦炭收2885.5,跌1.22%。螺纹产量低位小幅回升,库存持续走低,表需低位企稳。钢厂利润边际改善,或将进入复产阶段,对炉料短期需求有一定回升预期。钢厂现多以检修为主,产量恢复弹性大。供应上,目前洗煤厂开工率略有回升,国内煤矿供应相对稳定,蒙煤进口高位运行,通过月600车上下。焦炭方面,首轮200元提涨落地,焦化利润修复,有增产续涨预期。近期宏观预期不及预期,叠加终端铁水无实质改善,预计双焦仍维持震荡偏弱运行,焦炭提涨或短期带动盘面,长线看空仍不变,操作上建议观望为主,激进者可尝试区间操场,焦煤看1954-2396,焦炭看2648-3120。(孙伟涛,从业资格号:F0276620,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周三晚铁矿石主力合约高开低走,收725.5,涨0.14%。钢厂产量小幅上调,库存连续多周去库。发运端,澳巴整体供应量趋稳,尽管Vale调低年度生产目标,相对而言外矿冲量显著,助推港口重新开始累库,整体上供大于求。需求端,铁水小幅回升,下游市场需求端并未有实质好转,钢厂仍在采取低原料的生产逻辑,目前尚处在淡季去库,产量低位。钢厂在利润修复下或在接下来复工复产,对铁矿有小幅需求上升预期。且总体来看地产基建的大规模需求爆发的变数远大于钢厂复产,目前市场热度余温尚存,投机资金不断涌入,预计震荡运行,操作上,观望为主,激进者可区间操作,参考运行期间690-750。(孙伟涛,从业资格号:F0276620,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【甲醇】周三晚,MA301偏弱震荡,跌2.1%,收2467,江苏太仓现货价格为2405。受保供稳价政策的影响,叠加非电企业需求较弱,产地及港口价格逐步回归至合理水平,甲醇成本支撑减弱,另外,在宏观不景气,需求不明朗的情况下,甲醇8月进口虽存大幅减少预期,但国内产量亦存大幅回升的预期,库存估计变化不大。宏观情绪有所好转,但甲醇走势偏弱,跌破2500压力位,短期或偏弱震荡为主。操作上,逢高偏空操作,压力位2500。(黎照锋,从业资格号:F0210135,投资咨询资格号:Z0000088)

 

【聚烯烃】周三晚,高开后震荡,l2301跌0.03%,收7782,pp2301跌0.09%,收7729。油制LLDPE、PP亏损较大,成本存支撑,另外,开工率较低且呈下降趋势,供应端偏多,但当前需求数据目前仍不乐观,国外加息抑通胀,对需求回升形成压制,存产能释放压力,供应较充裕,处于供强需弱格局。大盘走势好转,隔夜原油上涨,但聚烯烃走势偏弱,短期或震荡为主。操作上,区间操作,2301参考区间(7600,8000)(黎照锋,从业资格号:F0210135,投资咨询资格号:Z0000088)

 

【锌】周三晚沪锌2210涨1.64%报24825元/吨,昨日夜盘高开高走。现货方面,据我的有色网,上海市场锌锭0# 涨2.42%报25140元/吨,佛山市场锌锭0# 涨2.79%报25040元/吨。消息方面,海外能源问题引发的欧洲供应问题继续对锌价格形成提振,国内外期锌价格再次走高。国内7月锌锭产量基本与6月持平,总体供应趋紧;国内政府加大经济刺激力度,基建及房地产政策向好转变,市场需求预期乐观。库存方面,沪锌及社会库存有持续下降趋势,伦锌库存也维持低位,对价格形成支撑。操作上建议多单继续持有,ZN2210合约参考支撑位23890元/吨。(蒋琴,从业资格号:F3027808,投资咨询资格号:Z0014038)

 

农产品  

【白糖】周三晚郑糖2301收盘下跌0.43%5549/吨。昨夜ICE原糖上涨1.39%。现货方面,周三广西湘桂集团一级新糖厂仓车板报价5770-5810/吨,维持稳定。英茂集团昆明新糖报价5770/吨,下调20/吨;英茂大理新糖报价5740/吨,下调20/吨。消息方面,巴西中南部7月下半月糖产量预计同比增长6.7%2022/23年度欧盟糖产量将降至1580万吨。行业方面,上周产区公布的7月销售数据显示,主产区销糖已经连续两月低于预期,且近月食糖进口存在回升预期,国内食糖供应充足,去库压力增大,市场情绪较为悲观,郑糖跌破年初前期低点,中期趋势转弱。但好在目前国内已完全收榨,处于纯销售阶段,配额外进口价格仍然倒挂,且本榨季制糖成本依然很高,因而随着糖价进一步下行,预计支撑会逐渐显现。总体预计糖价仍震荡筑底,关注双节前的备货情况。中期操作上建议暂时观望,本周郑糖2301参考运行区间为5500-5750/吨。(黄忠夏,从业资格号:F0285615,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【油脂】周三晚国内油脂窄幅震荡。豆油2301收涨0.5%,报9706元/吨;棕榈油2301收涨0.68%,报8286元/吨;菜油2301收涨0.12%,报11169元/吨。现货方面,昨日广东毛豆油现货基差报价+450。外盘方面,昨晚CBOT豆油小幅上涨,马来西亚棕榈油小幅上涨。8月10日MPOB公布的数据显示:马棕7月产量环比增长1.84%,出口环比增长10.72%,库存环比增长7.71%,7月累库符合预期。印尼出口恢复性增长压力释放后,油脂供需偏紧格局改善有赖于棕榈油季节性增产,外劳问题仍限制增产幅度。预计油脂价格宽幅震荡为主,棕榈油1月压力位上移至8300附近。(邓丹,从业资格号: F0300922,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周三晚国内饲料震荡偏强。豆粕2301收涨1.21%,报3769元/吨;菜粕2301收涨1.97%,报2892元/吨。外盘方面,昨晚CBOT美豆宽幅震荡。现货方面,昨日东莞油厂豆粕9月基差报价550元/吨。天气预报显示8月主产区天气干热,短期炒作天气。美国农业部周一公布的每周作物生长报告显示,美豆生长优良率为59%,较前一周下跌一个百分点,符合市场预期。美豆新作大概率增产,天气炒作难持续。国内饲料需求一般,预计豆粕宽幅震荡为主,豆粕01压力位上移至3750附近。(邓丹,从业资格号: F0300922,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约触底反弹,收盘价报4063元/500千克,涨跌幅1.93%。现货方面,今日北京主流蛋价报4.62元/斤,较昨日持平,产区低价蛋报4.33元/斤,高价区报4.66元/斤。近期多地暴雨,叠加海南疫情外溢,销区走货不畅,库存小幅积压。且随着蛋价涨至阶段性高位,终端对高价接受能力有限,天气湿热,蛋品质量出现问题,部分市场价格小幅走低,拉低全国整体均价。从后期新增产能来看,8月新开产蛋鸡数量减少,淘汰鸡出栏量增加,供应量较7月或减少。加之8月份部分地区蛋鸡 “歇伏期”仍有延续,产区鸡蛋供应面或仍将偏紧,现货蛋价于成本线附近存支撑。09合约临近交割,且为“节后合约”,且按照历史季节性数据统计,旺季过后现货蛋价将回落0.6~1元/斤不等,09合约整体维持低位偏弱运行。(蒋琴,从业资格号:F3027808,投资咨询号:Z0014038)

  

【生猪】周三生猪主力合约区间宽幅震荡,收盘价报21745元/吨,涨跌幅0.37%。现货方面,今日全国生猪均价报21.49元/公斤,较昨日下跌0.03元/公斤。需求不振,猪价走弱,养殖端压栏积极性减退,大肥猪存栏持续减少。但月初规模场出栏缩量,出栏节奏减慢,散户低点挺价,现货价格近期仍或在20元/公斤以上徘徊。供需博弈激烈叠加宏观政策调控影响,猪价涨跌调整频繁,期现货同步走弱,后续猪价需时刻关注政策面消息。在后市春节旺季看涨预期之下,LH2301合约走势相对偏强。稳健投资者1-3正套持有。(蒋琴,从业资格号:F3027808,投资咨询资格号:Z0014038)


 


 

 

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