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华联期货研究所日报(2017-02-03)

华联期货夜盘交易指南 2017-02-03


金融期货


【股指期货】春节假期后第一个交易日迎来开门绿,盘面整体窄幅震荡,成交量再创新低。央行确认上调SLF利率,隔夜利率上调35个基点,于此同时央行行长助理称货币政策应保持审慎和稳健,适度扩大但不能过度防水。从央行的动作及言论来看,未来货币市场仍以稳定作为主要思想,另外去杠杆去泡沫也是货币政策措施的重点工作任务之一。而今天为本月解禁潮的洪峰期,达84.357亿股,市值593.007亿元,使得市场承压明显。保监会副主席表示有保险机构涉嫌内幕交易和老鼠仓,保险资金运用面临挑战,未来保险资金的监管将加速落实。资金监管仍保持趋严的态势。操作上关注IF1702 3300,IC1702 6000以及IH1702 2300点位的支撑。


工业品


【贵金属】在特朗普一系列激进的政策下,美股、美元指数和特朗普的蜜月期结束,美股和美元指数高位开始回落,贵金属受到资金青睐。特朗普后期的政策的不确定性,仍然为贵金属提供长期支撑。英国退欧方式仍在投票中,硬退欧的可能性偏大,对英国实体经济和金融市场不利。美联储在2月的会议上按兵不动,这符合预期,笔者预计今年将加息两次,少于前期美联储暗示的三次。从黄金ETF持仓来看,黄金持仓开始增加,随着金价上涨,市场信心开始恢复。操作上,保持做多思路,前期多单持有,场外资金轻仓做多。目前黄金1706支撑位266,白银1706支撑位4000。(殷双建)


【有色金属】周五春节首个交易日,资金面持续紧张,沪铜震荡走低,收盘跌2.1%。基本面上:阶段性供需改善、美新总统预期加大基础设施建设等乐观情绪支撑铜价;货币政策转向预期、抑制资产泡沫情绪将压制铜价。技术面上,区间宽幅震荡。消息面: 2月3日上海现货电解铜报46450-46850元/吨,均价跌740元/吨;据央行公告,2月3日,央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作,7天、14天、28天逆回购量分别为200亿元、100亿元、200亿元,中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%。各期限逆回购利率较节前上调了10个基点。操作上:沪铜待企稳多单再行补入(参考点位45000附近)。周五沪锌冲高回落,收盘跌0.9%。(姜世东)


【橡胶】周五为节后第一个交易日,沪胶小幅冲高后大幅下跌,收盘时1705合约跌幅将近4%,跌幅居市场前列。现货方面,目前各地现货仍无报价,不过根据生意社消息,02月03日天然橡胶看盘多空指数为83.3,较周期内最高点91.7点(2014-06-23)下降了-9.2%。行业及行情方面,春节期间产区天气较好,供应依然偏紧,新加坡标胶价格坚挺;日胶长假期间呈现过山车走势,最高触及371。而泰国洪灾过后,产地进入停割阶段,产业链库存水平偏低,紧平衡模式还将持续。不过国内春节过后,预计下游轮胎厂恢复开工仍需时日,预计完全恢复开工要等到2月底。与此同时,汽车销售也在进入季节性淡季。因而行业暂时偏空,今天大幅下跌反映了市场的实际状况。不过整体趋势依然看好,后期中线投资建议等待企稳后的逢低买入做多机会。中短期关注60日线18600一线的支撑。(黄忠夏)


【黑色系】现货市场仍锁定春节前报价不变,上海建筑市场20MM螺纹钢仍维持节前报价3230,成交一般;唐山钢坯报价2810元;日照港进口铁矿石主流现货早盘基准价640元/湿吨,折合盘面价格704元;唐山二级冶金焦到厂报价1920元。数据方面,春节期间建筑钢材库存大幅增加,全国35个主导市场建材库存总量预估为913.58万吨,较春节前增加205.46万吨,增幅29.01%,年同比增加311.4万吨,增幅51.71%。其中螺纹钢库存总量693.1万吨,较春节前增加131.23万吨,增幅23.36%,年同比增幅36.23%。期货市场方面,由于春节前资金对中频炉事件的炒作力度较大,此次螺纹钢库存上升幅度超出市场预期,对做多资金是个打击,今日黑色金属板块出现大幅调整,螺纹钢、热卷领跌,跌幅分别达到6.77%、7.16%,其余品种跌幅最小也达到了4.68%,从持仓变化情况看,早盘多头主动减仓,午后空头打压力度加大,表明短期资金做空意愿较强。从螺纹钢库存变动的季节性来看,未来几周库存大概率仍将上升,黑色品种或将出现一波调整。操作上,多单慎入,焦煤焦炭及铁矿石可阶段性卖出。


【PTA】周五郑州PTA1705合约冲高回落,盘中创下阶段性高点5722元/吨,截至收盘收阴线,5日均线暂获支撑,微幅下跌0.07%。基本面上,春节假期归来,逸盛、佳龙将按计划陆续着手检修,下游聚酯及终端织机负荷也将遵循季节性规律回升,供需格局大概率自松向紧转变,较年前显著改观。与此同时,成本端原油在冻产执行与中东地缘政治再度紧张共同作用下居高不下,PX 二季度集中检修也明显利好市场心态,成本支撑作用不容小觑。故 PTA 节后应以上行行情为主,唯 TA装置检修和聚酯提负安排一定程度左右上行节奏和力度,密切关注。操作秉持回落布多思路,支撑看 5500、5570。(孙晓琴)


【甲醇】周五为节后第一个交易日,商品期货整体高开低走,波动较大。郑州甲醇主力1705合约开盘2992元/吨,随后一路下行,盘中跌破5日均线,尾盘跌幅收窄,截至收盘收阴线,跌幅0.17%。现货市场,周五国内甲醇现货价格跟随期价下跌,部分地区持稳。其中河北正元化工甲醇对外承兑报价稳定在2550元/吨,目前灵寿及无极分厂稳定日产400余吨甲醇;山东新能凤凰两套共计72万吨/年煤制甲醇装置稳定。企业表示对外报价下调至2700元/吨,实际成交价略低。对应到盘面上,节后初期,市场需求清淡,对期价难以带来支撑。加之,宏观端利空消息影响,预计近期市场偏弱,但波动较大。建议背靠3000附近轻仓短空交易,上破3011创新高后止损。(孙晓琴)


【塑料/PP】春节前后两个交易日,塑料在近年最高价的稍下方震荡盘整。L1705周五收报10240;PP1705周五收报9252,现货市场基本处于休市状态。上游国际油价基于可能减产和需求增长,预料向上的可能性稍大,近期未摆脱高位震荡格局。后期主要关注塑料库存能否累积。截止17日聚乙烯装置开工率98%(-4%)。操作方面,L1705观望或少量短多参与,支撑10050;PP1705支撑位8900。(黎照锋)


【沥青】沥青BU1706节后走高,逼近近年高点。受春节期间相对走强的国际油价提振。沥青目前仍要留意前高的压力。现货基本处于休市状态。国际油价继续高位徘徊,减产数据出来之前预料维持震荡走势。沥青市场目前处于低库存状态,炼厂出货压力不大。需求处于季节性低位。周五上期所沥青仓单27.382(-0)万吨。操作方面,高位区间内建议待反弹无力短线走弱时少量沽空,压力位参考2800。(黎照锋)


【玻璃】周五玻璃期货1705合约震荡下跌,收于1288元/吨,较上个交易日下跌35元/吨,持仓增0.62万至20.84万手。2月3日交易所玻璃仓单仍为699张。中国玻璃综合指数(中国玻璃期货网)为1066.88点,较上个交易日上涨0.55点。现货市场整体走势平淡,生产企业逐渐开始复工发货,加工企业和贸易商还需要一周左右的时间才会恢复正常的状态。节后首个交易日玻璃期货1705仍维持区间震荡,高开低走,持仓稍有增加,预计1705合约维持震荡格局,仍建议短线区间内交易为主,压力位1340元/吨,支撑位1260元/吨。


【动力煤】上周动力煤持续上涨,节前成交量持续萎缩,1705合约在500整点支撑站稳上涨;技术面上,周线下方500点位支撑依然有效,多次急跌至500位置附近止跌反抽,反抽量能有所放大;而现货市场,今日秦皇岛5500动力煤现货报价597元,与上一交易日持平,CCI进口5500报价569.91,与上一交易日持平;预计未来产能下降,供需偏紧为主,操作上建议515~520进行多单操作,跌破500止损。(陈朝飞)


农产品


【白糖】周五郑糖先抑后扬,最后收盘1705合约仍下跌0.27%,维持区间震荡走势。现货方面,今天是开市第一天,现货报价基本保持不变,部分地区仍然暂停报价。其中广西柳州中间商新糖暂无报价。南宁中间商新糖报价6870元/吨,报价不变,成交一般;陈糖暂无报价。来宾中间商陈糖暂无报价。消息方面,S&P Global Platts周三上调2017/18年度全球糖供应过剩预估至270万吨,此前预估为120万吨,因欧洲和巴西产量预计增加。此外分析师James Fry周四称,印度将需要在2016/17年度进口糖,因该国产量可能下降至2100-2200万吨。行业及行情方面,受印度产量减少及技术性卖盘双重影响,国内长假期间,洲际交易所原糖期货在区间内震荡交投,并无大幅变化。国内今天是节后第一个交易日,期糖开盘下跌,仓减量缩,午后虽然收复一定失地,但依然弱势明显。预计今晚夜盘仍偏弱震荡,操作上建议短线参与或观望。短期参考震荡区间6850-7030。(黄忠夏)


【玉米】:周五,春节后首个交易日DCE1705玉米期价盘面窄幅震荡上扬,收于1573元/ 吨,上涨0.90%。东北地区基层玉米价格整体稳定,个别区域小幅调整,深加工企业粮价稳定。华北基层粮价维稳,深加工企业稳中偏弱,山东地区多跌10-30元/吨。北方港口玉米价格上浮,鲅鱼圈小涨10元/吨,锦州港(行情4.10 +0.00%,买入)涨30元/吨;南方港口维持弱势稳定。销区粮价稳中偏弱,局部跌30元/吨。短期玉米市场仍将呈现震荡的行情,关注农业供给侧改革力度对玉米市场影响。(吴涛)


【玉米淀粉】周五,节后首个交易日主力DCE1705玉米淀粉期价表现强势,盘面维护强势震荡态势,收于1825元/ 吨,上涨1.16%。玉米淀粉现货市场延续弱势运行,玉米价格跌势不止、淀粉下游备货收尾需求转淡、厂家淀粉库存上升压力共同作用致淀粉价格跌势加剧。在淀粉降价同时,副产品玉米油、蛋白粉等价格亦弱势下跌,成本冲减作用下降,淀粉生产利润周比小幅下降。关注节后原料供应压力下企业加工热情及库存恢复进展。(吴涛)


【油脂】:周五国内油脂大幅下跌。豆油 1705 收跌1.66%,报6854元/吨;棕油 1705收跌2.48%,报6122元/吨;菜油 1705收跌1.29%,报7056元/吨。外盘方面,CBOT 豆油震荡偏弱;BMD 毛棕油震荡偏弱。春节期间,南美作物天气改善使美豆承压,阿根廷天气好转,巴西方面,之前连续降雨使收割进度略有延缓,但巴西产量创纪录,港口未来一个月等待装载大豆的船只数量显示较去年同期增加近一倍。南美大豆大量上市将挤压美豆出口需求。国内方面,棕榈油库存快速回升,而豆油库存也有所增加,节后国内临储菜油出库压力巨大。短期内油脂市场将维持窄幅震荡,操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】:周五国内饲料震荡偏弱。豆粕 1705收跌0.65%,报2889元/吨;菜粕 1705收跌0.25%,报2405元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕震荡偏弱。大豆到港量庞大,豆粕库存增长速度放缓,但总体处于上升格局,节后油厂开机率将重新恢复。需求方面来看,除了节后一到两周有集中补库,之后将处于需求淡季。整体来看,粕类基本面压力犹存,但不确定因素仍较多,关注南美天气及物流问题。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)



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