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华联期货研究所日报(2017-01-25)

华联期货夜盘交易指南 2017-01-25


金融期货


【股指期货】创业板弱势反弹带动整体窄幅上涨,盘面龙头分化,成交量创四个月新低,高送转概念走强。保监会昨日发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》,将保险机构股票投资行为进行分类,进行层层递进的差别监管。同时规定险企投资单一股票账面余额不得高于总资产5%、权益类投资余额不高于总资产30%,这实际上是2015年救市政策的退出。此次《通知》的出台,意味着这一政策正式退出。1月24日下午,央行宣布开展一年期中期借贷便利(MLF)操作,利率3.1%,较上次操作提高10BP。这是MLF操作历史上首次上调利率,也是政策利率近六年来首次上调,其意义等同于加息。变向加息或意在对冲TSL的操作,避免让市场误认是货币政策采取宽松的错误信号。操作上任以做短为主,把握地位调整进场,关注IF1702 3300,IC1702 5800以及IH1702 2300点位的支撑。


工业品


【有色金属】周三沪铜震荡走高,收盘涨1.6%。基本面上:阶段性供需改善、美新总统预期加大基础设施建设等乐观情绪支撑铜价;货币政策转向预期、抑制资产泡沫情绪将压制铜价。技术面上,区间宽幅震荡。消息面: 1月25日上海现货电解铜报47200-47500元/吨,均价涨600元/吨;中国海关总署数据显示,中国12月精炼铜进口量为359,838吨,同比减15%;11月进口量为276,730吨。2016年全年精炼铜进口量总计为363万吨,较2015年创下的纪录高位368万吨下降1.33%。必和必拓旗下位于智利的Escondida铜矿是全球最大的铜矿,该矿的工会工人周二称,他们认为资方提供的薪资是“荒谬的”,凸显劳工冲突或一触即发。操作上:临近春节,沪铜暂依据技术短线交易,空仓或轻仓过节。周三沪锌冲高回落,收盘涨0.4%。(姜世东)


【橡胶】周三沪胶小幅高开震荡,收盘时1705合约涨幅为0.72%。现货方面,今天上海天然橡胶市场15年国营全乳报价在18650(0)元/吨;越南3L报价19300(0)元/吨;15年泰国3号烟片20550(0)元/吨;人民币混合胶18900(0)元/吨。消息方面,2016年中国天胶进口同比降8.6%至250万吨,自泰马越进口量均有减少。行业及行情方面,目前下游轮胎厂已经完成原料储备并陆续放假,现货市场人气寡淡,多数贸易商离场,实际成交气氛冷清,有价无市。沪胶受投机资金离场拖累在上周四大幅调整以后短期低位震荡。尽管因节日原因节前最后一个交易日暂时不会有太大的表现,但从盘面看也非常抗跌,预计后期跌幅有限。操作上建议短线偏多为主,慎持仓过节。(黄忠夏)


【PTA】周三郑州PTA1705合约延续上涨,截至收盘收阳线,涨幅2.02%。PX事故的影响仍在发酵,日本、韩国共计115万吨/年的PX装置停车,对应PTA产出的影响在175万吨/年,降低了一季度PX供应量,加上二季度是PX的检修旺季,供应将进一步下降。因此,市场预期PTA受到原料端的提振将较大;从实际情况看,由于逸盛220万吨PTA装置将在春节期间检修,这一定程度上将减少对PX的需求,此外,蓬威石化、远东石化装置的重启仍处于预期之中,真正原料供应短缺到来的节点仍待观察;总体看,事件操作情绪增加了PTA市场短期利好因素,短期走势偏强,但后期仍需关注PTA供应上的潜在压力。短线多单持有,本周为节前最后一周,临近节日不确定性风险加大,建议做好资金管理。(孙晓琴)


【甲醇】周三郑州甲醇1705合约延续上涨,截至收盘收阳线,涨幅2.69%。现货市场,周三国内甲醇现货价格持稳。其中1月25日,山东兖矿集团甲醇对外报价稳定在2650-2670元/吨左右,国焦、国宏、鲁化装置稳定;河北正元化工甲醇对外承兑报价稳定在2550元/吨,目前灵寿及无极分厂稳定日产400余吨甲醇;山东联盟甲醇出厂现汇报价稳定在2700-2720元/吨,年产75万吨装置稳定,日产1000吨左右。对应到盘面上,均线系统向上排列,对醇价形成支撑。短多操作,止损2800。本周为节前最后一周,临近节日不确定性风险加大,建议做好资金管理。(孙晓琴)


【塑料/PP】L1705周三继续攀升,收报10405;PP1705周三大幅走高收报9418,现货市场休市。上游国际油价基于可能减产和需求增长,预料向上的可能性稍大,近期未摆脱高位震荡格局。临近春节,现货基本休市。后期主要关注塑料库存能否累积。截止17日聚乙烯装置开工率98%(-4%)。操作方面,L1705观望或少量短多参与,支撑10050;PP1705支撑位8900。(黎照锋)


【沥青】沥青BU1706周三偏强震荡,原油维持高位提振其表现,但沥青中线仍有较大的回调压力。现货基本进入休市状态。国际油价继续高位徘徊,减产数据出来之前预料维持震荡走势。沥青市场目前处于低库存状态,炼厂出货压力不大。需求处于季节性低谷。周三上期所沥青仓单27.252(-0)万吨。操作方面,建议待反弹无力短线走弱时少量沽空,压力位参考2700。(黎照锋)


【玻璃】周三玻璃期货1705合约小幅震荡,收于1319元/吨,较上个交易日上涨11元/吨,持仓减1.73万至22.13万手。1月25日交易所玻璃仓单仍为699张。玻璃现货市场进入放假状态。玻璃期货1705维持区间震荡,小幅收涨,持仓有所减少,预计1705合约维持震荡格局,仍建议短线区间内交易为主,压力位1340元/吨,支撑位1260元/吨。


【动力煤】动力煤1705合约在多次测试500整点关口支撑后开始上涨,成交量有所放大;技术面上,周线下方500点位支撑力度较大,多次急跌至500位置附近止跌反抽然后走出上涨行情,打破震荡均衡;现货市场,下游电厂普遍库存水平较低,有较强的补库需求,同时港口库存处于下降趋势,对动力煤价格形成一定的支撑;今日秦皇岛5500动力煤现货报价597元,与上一交易日持平,CCI进口5500报价569.03,较上一交易日下跌1.66,节前建议在500~530的波段操作的空单已刷止损,建议目前观望为主。(陈朝飞)


农产品


【白糖】周三郑糖小幅高开震荡,收盘时1705合约微涨0.09%。现货方面,今天广西主产区现货报价基本停报,报价的集团也保持不变,总体成交一般偏淡。具体情况如下:柳州中间商新糖暂不报价;部分集团新糖站台报价6850-6900元/吨,报价不变,成交一般。南宁中间商新糖、陈糖暂无报价;新糖厂仓暂不报价。消息方面,一位印度政府高官在由印度主要产糖邦代表参与的会议过后表示,印度将2016/17年度糖产量预估维持在2,250万吨。该位要求匿名的官员表示,“我们会在两周后再次会晤,重新评估糖产量。”行业及行情方面,春节过后国内食糖消费将进入传统淡季,同时传统产区也尚在进行,加上近期抛储的原糖和成品糖(可能需要再加工),供应侧暂时不会出现大的问题,国内产业客户仍是以基差操作和卖保为主,现货稳定对期货的上行也将有所抑制。因春节长假在即,节前操作建议观望或短线为主,且不宜重仓。(黄忠夏)


【玉米】:周三,主力DCE1705玉米期价盘面低位窄幅震荡运行,收于1555元/ 吨,下跌-0.96%。东北地区基层玉米价格整体稳定,个别区域小幅调整,深加工企业粮价稳定。华北基层粮价维稳,深加工企业稳中偏弱,山东地区多跌10-30元/吨。北方港口玉米价格上浮,鲅鱼圈小涨10元/吨,锦州港(行情4.10 +0.00%,买入)涨30元/吨;南方港口维持弱势稳定。销区粮价稳中偏弱,局部跌30元/吨。短期玉米市场仍将呈现震荡的行情,关注农业供给侧改革力度对玉米市场影响。(吴涛)


【玉米淀粉】周三,主力DCE1705玉米淀粉期价跳空低开,震荡下跌,收于1804元/ 吨,下跌-1.47%。玉米淀粉现货市场延续弱势运行,玉米价格跌势不止、淀粉下游备货收尾需求转淡、厂家淀粉库存上升压力共同作用致淀粉价格跌势加剧。在淀粉降价同时,副产品玉米油、蛋白粉等价格亦弱势下跌,成本冲减作用下降,淀粉生产利润周比小幅下降。关注节后原料供应压力下企业加工热情及库存恢复进展。(吴涛)


【油脂】:周三国内油脂震荡偏弱。豆油 1705 收跌0.57%,报6982元/吨;棕油 1705收跌0.6%,报6292元/吨;菜油 1705收跌1.14%,报7142元/吨。外盘方面,CBOT 豆油震荡偏弱;BMD 毛棕油震荡偏弱。春节将至,节前备货已经结束,而大豆到港量庞大,近期油厂开机率超高,豆油和棕榈油库存回升,基本面不断转空,预计年前或难有明显上涨,但进口大豆压榨利润大幅缩减,受成本支撑,也难有大的回落,年前预计将相对平稳。操作上建议暂以观望为主,年后走势主要需关注阿根廷天气情况。(邓丹)


【饲料】:周三国内饲料震荡偏弱。豆粕 1705收跌1.71%,报2882元/吨;菜粕 1705收跌1.97%,报2391元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕震荡偏弱。按往年规律来看,春节期间多数油厂将停机放假,节后油厂开机率将重新恢复,而除了节后1-2周有集中补库外,2-4月份为豆粕需求淡季,豆粕节后基本面仍有压力,要想上涨还需关注阿根廷天气情况。若阿根廷天气好转,美豆压力将重聚,从而拖累节后豆粕价格。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)



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