服务热线400-0883-668

关注我们 i

研究资讯RESEARCH INFORMATION

当前位置: 首页 > 研究资讯 > 每日日评 > 华联期货研究所日评(2022-05-16)

华联期货研究所日评(2022-05-16)

华联期货夜盘交易指南 2022-05-16


金融期货


【股指期货】我们的经济处在类滞涨期,短期市场主要担心美联储加息(美联储进入加息周期,成长股估值中枢受到压制)、俄乌冲突(俄乌冲突带来对全球通胀的担忧)、反全球化、疫情,不确定性逐个消除后,三大股指将会反弹,否则三大股指大概率将底部震荡。4月29日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,会议强调,疫情要防住、经济要稳住、发展要安全,保持资本市场平稳运行。5月4日,美联储通过会议决定将美国联邦基金利率增加0.5%(即上涨50个基点),以降低美国高企的通胀率,加息后,联邦基金利率区间增至0.75%到1%,符合市场预期。近期,美债收益率上行,美股大跌,部分反应了加息预期和衰退预期。5月10日三大股指大幅上涨,反映了市场可能已经见底。今日三大股指均小幅回调,上证50收跌1.01%,沪深300收跌0. 8%,中证500收跌0. 1%。目前市场信心逐渐恢复,后续观察疫情减弱,通胀预期缓解,稳增长政策,人民币汇率企稳等,三大股指或有持续上涨机会。 操作上建议投资者轻仓做多,谨慎投资者谨慎做多IF2209,供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【国债】国债期货十年期低开收红,最终收跌。其中10年期主力合约跌0.005%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约涨0.02%。从基本面看,受疫情扩散的影响,4月经济下行压力增大。但对于债券市场而言,目前基本面回落是短期的,对后续稳增长政策下经济持续修复的担忧仍然存在。货币政策短期内延续宽货币,但海外货币政策收紧的约束不断增强,物价也有一定上涨压力,货币政策继续宽松所面临的约束在增多。总体而言,短期内货币环境较为宽松,利率上行风险有限,但进一步宽松不确定性较大且博弈空间有限,国债期货仍有交易性机会,短期又面临前期高点压力,中期以看震荡调整为主,操作上建议国债期货可以在前高位置逢高做空,供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


工业品  


【黄金】周一黄金主力06合约低开后弱势震荡,仍收400以下元/克。通胀和加息是影响黄金涨跌的重要因素,在美联储加息预期不断升温下,市场预期通胀拐点或来临。此外,美元指数强势上涨,并有望突破近几年的高点,黄金基本面或转弱。不过,西方对俄制裁未撤,商品供应端问题未决,通胀高位对贵金仍有较强支撑。整体来看,在基本面或开始转弱情况下,黄金或有震荡调整,等待美联储加息和美元指数利空消化后再择机做多。短期来看,市场避险情绪没有上升,而公布的美国通胀数据继续回落,通胀下行对黄金形成中期利空,并且美元指数不断创新高也利空黄金,操作上建议投资者逢高做空,重点关注加息和通胀预期变化及地缘政治情况,供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【铜】周一沪铜主力2207合约上涨1.10%报71000元/吨。现货方面,周一我的有色网1#电解铜上海现货报价均价为71495元/吨,上涨465。消息方面,周六,智利制宪会议否决了赋予国家对锂、稀有金属和碳氢化合物的独家采矿权以及铜矿的多数股权的提议。该提案被称为第27条法案,此前遭到采矿业的强烈反对(点击查看详情),并于上周再次被否决。另外,大会批准了一项禁止在冰川进行所有采矿活动及扩大受保护的土地来修复对环境的损害和采矿发生的有害影响的禁令。行业方面,受疫情影响国内4月乘用车零售量以及出口家用电器同比均走弱,地产行业景气度接连回落,国内消费仍偏淡。但因库存仍处长期低位,阶段供应压力暂时不大,上海及周边地区疫情管控放松后需求有望回升,预计将有助于铜价企稳反弹。操作上建议中短线可逐步买入做多,本周铜价参考运行区间为69000-73000元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【铝】周一沪铝主力合约2207上涨2.09报20520元/吨。现货方面,周一无锡电解铝报价20500元/吨,上涨400。消息方面,国家统计局数据显示,2022年4月份中国十种有色金属产量为 553万吨,同比增长0.3%;1-4月中国十种有色金属产量为2170万吨,同比增0.7%。其中4月份原铝(电解铝)产量为336万吨,同比增长0.3%;1-4月原铝(电解铝)产量为1301万吨,同比下降0.2%。行业方面,宏观情绪有所改善,有色板块跌势趋缓。随着铝价的大幅回调,高成本对价格的支撑开始显现,部分铝厂亏损,若价格持续下跌,将影响高成本地区复产及生产情况。消费端的恢复情况是市场主要博弈的焦点,目前来看虽然地产和汽车一季度数据表现均不乐观。5月随着上海疫情好转以及物流的改善,铝锭现货到货亦有所改善,若库存无法大幅增加,则表明当前需求仍有韧性。若再次去库则证明消费持续恢复,对价格有明显支撑。近期筑底企稳特征明显,建议震荡过程中低位买入,短期支撑位19700元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【铁矿石】周一铁矿石09合约回调,收834.5,涨3.86%,增仓28839手。发运端,本轮澳洲与巴西均有小幅下降,但均处于近几年平均水平,到港仍维持在2000万吨的年内高位。再结合港口库存和疏港情况,海外供应相对充足,且钢厂采购补库目前仍有预期。需求端,铁水还是高炉开工都连续多周上升中,屡创年内最高值,逼近此前推算的235-240万吨铁水在粗钢压减下的峰值,但距离近几年的同期水平仍有不小差距。贸易商因现货价格走低,不少选择封盘不报,钢厂采购仍在进行,但随着淡季的到来,补库逻辑或将弱化。目前,炉料弱化迹象明显,但整体价格还是偏高,下游钢材需求不济,钢厂即期利润仍在不断走低,铁矿上升通道被阻。预计震荡偏弱运行,操作上,远月预期弱化,可9-1正套。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【螺纹钢】周一10合约先跌后涨,收盘4679涨1.39%,增仓46429手。16日早盘唐山普方坯出厂报4580稳,上海建材价格平盘观望。今日公布的4月份经济数据继续走差,国内投资、消费依旧低迷,经济下行压力增大,市场在数据公布后高位回落,另外1-4月份粗钢产量同比低于去年同期,但生铁日均产量创单月历史新高,且钢材消费更弱,短期钢价将继续承压震荡运行。操作上,暂时观望,关注反弹4780附近压力。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【玻璃】周一09合约冲高震荡,收盘1807涨1.75%,增仓16315手。16日华北地区价格跌1,华中地区价格跌44,东北地区价格跌22,其它地区价格稳。目前弱需求、高库存格局令玻璃价格承压下行,但近期因利润偏低导致复产产线延迟点火时间以及部分产线面临冷修,玻璃供应存在下降预期,而上游纯碱价格仍较为坚挺对玻璃成本带来支撑,玻璃价格下行空间或有限,短期将延续低位震荡运行。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【煤焦】周一双焦大幅回调,焦煤09收2700,涨6.13%,焦炭09收3468.5,涨5.41%。供应上,蒙煤进口回升显著,洗煤厂及煤矿皆供应稳定,供应总体上有较强改善。焦煤需求上,贸易商采购意愿下降,现货流拍不断加剧,焦企按需采购,对焦煤刚性需求尤在,但结合现在较差的交投氛围,焦煤供应增量导致焦炭现货价格下跌明显。焦炭方面,焦企开工率尚可,部分出现累库现象,叠加如今行情下行,不排除主动减产可能。粗钢压减,需求上限明确,成本端的弱化,焦炭下行压力加剧。预计双焦震荡偏弱,重点关注疫情发展,和地产基建的复苏。操作上,不宜追空,可轻仓短空。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【橡胶】ru2209周一继续反弹,收13070元/吨,9-1价差-1095。周一现货上海老全乳12950(+250),上海ru仓单25.398万吨。供应方面,目前产区物候整体良好,胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿,但劳动力略显不足。库存中性,交易所库存高于2021,与2020持平,青岛库存低位,快速累库趋势暂停。合成胶也处于相对高位。需求端,橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响,而中期疫情好转依然是大概率,保增长措施也将显效,不宜过度悲观。轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平,轮胎厂成品库存较高。配套方面,乘用车需求端受经济低迷严重影响,供应端也受到较大扰动,重卡前期透支后持续处于低迷期,2022年4月的重卡销量同比进一步下降到-76%。总体而言,下方空间不大,有待经济和市场信心企稳,操作上,向上空间不宜过度乐观,多头止损提高至12800。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2207周一高位回落,收6008元/吨。周一现货涨跌不一,华南广石化出厂6298(+30),山东6270,华东6150。当前原油库存包括战略储备在内均处于低位,而且OPEC方面保持小幅度增产,不愿替代俄罗斯的份额。4月OPEC减产规模较协议要求多85万桶/日。俄乌对抗持续,西方和俄罗斯之间的制裁和反制裁仍在酝酿升级,供应链不确定性持续。伊核协议希望也变得渺茫。但近期宏观压力较大,原油需求端承压,高油价打击经济复苏存在负反馈。LPG产业方面,远月期货贴水收窄。目前处于季节性淡季,而且疫情防控压力依然高企,商用需求和汽油添加需求低迷,但随着动态清零成功,有望边际改善;PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。操作上,多单谨慎持有,止损参考5860。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周一,MA2209震荡走势,涨1.35%,收2770。供应方面,甲醇春检开始,开工率有望季节性继续回落,但是从开停车的数据上看,5月结束停车的装置占总产能高达4.7%,产量与开工率仍将处于近年同期高位,另外,5月的进口压力较大,供应影响中性偏空;库存方面,库存止升转降,对短时间现货刚需价格带来一定支撑;需求方面,MTO开工率高位有所回落。库存止升转降,提振价格,另外,原油与天然气高位运行对甲醇有支撑,但是,供应较充裕,疫情利空甲醇需求,多空交织。技术上,受原油上涨推动,震荡反弹。估计甲醇短期偏强震荡为主。操作上:观望为主,或区间操作,支撑位2750、压力位2930。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【原油】周一盘面高位震荡,SC2206收702.5元/桶(+1.78%)。欧盟对俄罗斯石油制裁仍未最终落地,主要是匈牙利等少部分国家并不支持禁运。但欧洲高层消息人士表示,欧盟计划批准新的一揽子对俄制裁,无意将石油禁运延后执行。近期三大机构月报均不同程度下调了今年石油需求增速。当前原油表现韧性仍较强,但受到宏观面利空与供应利多的双重影响。短期来看,还要继续关注欧盟对俄石油制裁最终落地情况。技术面看仍在高位震荡,上有压力下有支撑。如出现下行破位则趋势反转可能性增大,否则仍以高位震荡为主,操作暂保持观望。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】周一盘面小幅反弹,V2209收8673(+0.56%)。今日现货市场价格小幅上调,华东主流价报8840左右。从供需来看, 5月中旬开始上游仍有较多装置计划检修,开工率存季节性下滑;需求方面仍受到疫情影响,但上海地区形势逐步好转,5月后需求有望逐步改善。同时近期中国出口价格继续下调,出口有所好转。政策层面强调支持刚性和改善性住房需求,终端需求中长期看有利多支撑。社会库存继续下行。成本端看近期电石价格连续反弹,支撑较强。外围相关商品偏弱震荡,从PVC自身基本面看预计深跌空间不大,但整体趋势还是偏弱震荡,关注后续下游需求逐步复苏后的做多机会,短线暂观望为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


农产品


【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约偏弱运行,收盘价报4761元/500千克,涨跌幅0.70%。现货方面,今日北京主流蛋价报5.11元/斤,较昨日上涨0.11元/斤,产区低价蛋报4.40元/斤,高价区报5.10元/斤。蛋鸡存栏缓慢增长,补栏积极性不佳,09合约涨跌两难,或维持区间宽幅震荡。08合约为旺季合约,多单继续持有,参考支撑位4960。后期重点关注现货价格走势,及淘鸡情况。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【生猪】周一生猪主力合约再度走高,逼近20000关口,收盘价报19790元/吨,涨跌幅0.35%。现货方面,今日全国生猪均价报15.64元/公斤,较昨日上涨0.05元/公斤。目前市场适重猪源供应量不大,养殖户惜售情绪仍存,多地现货价格拉涨。短期猪市情绪面好转或将带动压栏、惜售、二次育肥及补栏动作增加,中长期价格带来一定压力,6-7月或出现集中出栏的风险。另一方面,终端消费始终不温不火,预计现货价格上方空间亦有限。目前期价大幅升水,关注后期现货预期兑现情况,短期建议观望。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【白糖】周一郑糖2209收盘上涨1.89%报5917元/吨。现货方面,周一广西东糖厂仓车板新糖报价5850-5890元/吨,上调40元/吨,成交一般。英茂集团昆明新糖报价5790元/吨,上调20元/吨;英茂大理新糖报价5760元/吨,上调20元/吨,成交一般。消息方面,预计2022/23年度泰国甘蔗产量将达到1.1亿吨。行业方面,目前除云南仍有少数糖厂仍在压榨生产之外,其余省区已经收榨。截至4月底,全国累计产糖935万吨,同比减产119万吨;累计销售食糖443.67万吨,累计销糖率47.45%。预计本年度食糖产量大幅下滑,而销糖率同比有好转。从中期来看,随着国内收榨减产,原糖价格高企及人民币汇率贬值,国内进口利润严重倒挂限制进口,以及到夏季后进入采购旺季,国内供需情况逐渐好转,将会支撑糖价震荡上行。操作上建议中线多单继续持有,回调考虑进一步加仓, SR2209参考支撑位5800元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周一,走势分化,豆油震荡上涨,菜油、棕榈油承压回调。豆油2209涨1.34%,报11372元/吨;棕榈油2209涨0.29%,报11640元/吨;菜油2209跌0.34%,报13531元/吨。SPPOMA:2022年5月1-10日马来西亚棕榈油产量减少45.87%。GAPKI:印尼二月棕榈油库存升至504万吨。ITS:马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口量为56.9万吨,较上月同期的47.2万吨增加20.6%。据 Mysteel 调研显示, 截至 2022 年 5月6日(第18周),全国重点地区棕榈油商业库存约 26.54 万吨,较上周减少0.75万吨,降幅 2.75%;同比 2021年第18周棕榈油商业库存减少21.74万吨,降幅 45.02%;全国重点地区豆油商业库存约90.10万吨,较上周增加 4.58万吨,增幅 5.36%。棕榈油进入季节性增产,加上,印尼的棕榈油库存较高;疫情利空需求;国内豆油库存回升,但是国内的油脂整体库存回升依然困难,油脂供应偏紧,叠加乌俄局势的持续紧张;印尼棕榈油出口禁令刺激;全球大豆库存偏低;美豆油生柴需求旺盛,油脂基本面整体偏好。目前价格较高,估计油脂高位震荡为主。操作上,观望或逢低偏多操作。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【豆粕】周一,大幅上涨。豆粕2209涨3.09%,报4141元/吨。国外方面,USDA作物生长报告:截至2022年5月8日当周,美国大豆种植率为12%,低于预期,分析师平均预估为16%,此前一周为8%,去年同期为39%,五年均值为24%。USDA出口销售报告:截至5月5日当周,美国2021/2022年度大豆出口净销售为14.4万吨,处于预估区间低端。USDA供需报告(5月):2021/22年度全球大豆期末库存预估为8524万吨,此前市场预估为8898万吨,4月报告预估为8958万吨,期末库存数据超预期下调,旧作数据利好。据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示:豆粕库存为 57.61 万吨,较上周增加 16.31 万 吨,增幅 39.49%,同比去年减少 17.85 万吨,减幅 23.65%。大豆库存与开机率回升,豆粕库存上涨,豆粕供应好转,基差回落,但豆粕库存与国内饲料企业豆粕库存天数仍较低,基差依然处于同期较高水平,对期货价格有一定支撑,另外,随着生猪反弹,养殖利润好转,2021/22年度全球大豆期末库存依然偏低,在乌俄局势的持续紧张与印度限制小麦出口的扰动下,随美豆偏强运行。操作:观望为主,或谨慎逢低轻仓短多。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


免责声明

本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的,但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。