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华联期货研究所日评(2022-03-22)

华联期货夜盘交易指南 2022-03-22


工业品  


【铁矿石】周二铁矿石主力合约呈震荡走势,收799,跌3.62%。3月22日早进口矿青岛港现货,PB粉:955(-),折盘面1024;卡粉1180(-),折盘面1152;超特粉655(-),折盘面877。两会结束后,北方逐步复产,需求边际走强,但恢复速度不及预期。港口成交有明显回升,但多以按需采购为主。且铁矿仍处较高位置,势必会挤压钢厂利润。若期现价格无明显回落,钢厂需求或将无法完全释放。叠加近期全国多地疫情爆发,唐山实行交通管制,仅允许拥有相关部门核发通行证件的车辆出入,势必影响铁矿供应。近期国际局势,复产力度,疫情及有关部门政策都影响着铁矿石的走势,“金三银四”或将延后。预计铁矿合约仍将维持震荡格局。操作上,追高追低均有较大风险,可区间操作或逢低5-9正套。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【螺纹钢】周二05合约窄幅震荡,收盘4918跌0.16%,减仓80883手。22日早盘唐山普方坯出厂报4720稳,上海建材价格平盘观望。近期钢材现实需求偏弱令钢价承压运行,但稳增长背景下,市场对未来的需求预期依旧较好,短期消费仍是弱现实强预期格局,供需基本面对钢价上行驱动不足,维持高位震荡为主。操作上,区间交易,关注10合约回调做多机会。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铜】周二沪铜主力2205合约下跌0.04%报73120元/吨。现货方面,周二我的有色网1#电解铜报价均价为73490元/吨,持平。消息方面,国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。截至2月底,全国发电装机容量约23.9亿千瓦,同比增长7.8%。其中,风电装机容量约3.3亿千瓦,同比增长17.5%;太阳能发电装机容量约3.2亿千瓦,同比增长22.7%。行业方面,国际能源价格保持高位,国内疫情持续干扰供应,加剧供应偏紧,沪铜Back结构凸显。预计短期铜价偏强运行未改,但仍受能源问题干扰,波动较大。操作上建议继续波段做多,本周铜价参考运行区间在71500-75000元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【铝】周二沪铝主力合约2205下跌0.33%报22950元/吨。现货方面,周二中国宏桥铝中间价报22870元/吨,下跌210元/吨。消息方面,Mysteel调研并发布:2022年2月中国原铝产量终值为297.67万吨,同比下降1.30%,环比下降8.76%。行业方面,二季度铝价仍有上行潜力:第一,海外供应收缩的风险难以快速消除;第二,疫情导致的物流中断会延后消费旺季,但并不意味着需求会消失;第三,美联储加息路径短期较温和,预计难以对盘面形成明显利空。经历短期调整后,中期保有上行潜力,中线仍应以低多思路为主。操作上建议继续滚动做多,中短期2205合约参考支撑位22500元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【橡胶】ru2205周二小幅承压,收13410元/吨,9-1价差-1130。现货上海老全乳12950(-100),昨日上海ru仓单24.228万吨。原油反弹,但橡胶低位受到的支撑依然有限。供应方面,交易所库存处于中间水平,青岛库存处于累库趋势。今年天气良好国内开割较早。需求端,轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平,轮胎厂成品库存较高。配套方面,乘用车生产端缺芯和需求端偏软,重卡透支后持续处于低迷期,2022年前两个月的重卡市场累计实现销售比上年同期下降50%。替换方面,国内稳增长力度强劲,有一定的想象空间,海外需求相对略好。房地产政策面回暖,官方定调良性循环健康发展,但仍未回到正常轨道。总体下方空间不大,深虚值看跌期权空头持有,短线支撑13300。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2205周二大幅走高,收6226元/吨。现货山东大涨,华南6848(+50),山东6700,华东6500。俄乌局势依然胶着,北约计划继续升级对俄制裁,布伦特主力反弹超过110美元。关于欧盟对俄石油禁运的消息刺激油价。虽然石油禁运对多方不利,但可能性依然存在。当前原油库存低位,市场担忧的闲置产能不足暂无法证伪。海外面对疫情的躺平态度和欧洲天然气短缺造成油气替代提振原油需求。利空方面,伊朗和委内瑞拉潜在出口能力,美元走强和高油价打击经济复苏存在负反馈,而且中国需求承压。LPG产业方面,期货贴水扩大。目前处于早春时节,民商用需求高峰结束,疫情趋于严峻,商用需求和汽油添加需求边际走低;PDH利润继续倒挂影响化工需求。操作上,低位多单持有,支撑提高至5900。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周二,MA2205冲高回落,涨1.98%,收3085。5月合约盘面煤制甲醇利润为420元/吨,外盘天然气走势较强,成本支撑有所改善;供应上,开工率与产量回升,但是,沿海区域引航仍较缓慢,外轮船货卸货持续缓慢、进口货源压力不大;需求上,甲醇下游需求变化不大;库存不高,下游开工率维持高位,并受原油与天然气高位运行驱动,甲醇短期基本面中性偏好,但疫情利空甲醇需求,关注疫情对需求的进一步影响。技术上,维持震荡上行走势。估计甲醇短期走势以偏强震荡走势为主。操作上,单边:观望或逢低短多交易,支撑位2950;套利:中线多塑料空甲醇。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【原油】周二盘面高开高走再度大涨,SC2205收713.0元/桶(+6.91%)。消息面欧盟正在考虑对俄罗斯制裁石油禁运,地缘风险再次上升,原油重回强势。从自身供需面来看,全球石油库存仍在继续下滑,供应端紧张的格局并未改变。原油即使因为地缘缓解也暂难有继续大幅下调空间。建议继续重点关注伊朗核协议进展、欧佩克后期增产表态及俄乌谈判情况。暂维持高位偏强运观点。原油市场仍在反复交易地缘溢价的消退与回归,建议跟进昨日推出的原油做多方案。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】周二盘面小幅上涨,V2205收9045(+0.88%)。今日现货市场价格小幅上调,华东主流价报9070左右。供需面来看,上游开工率维持高位,检修企业依旧较少,仅有少量装置因原料或疫情原因降负荷。而下游需求相对平稳,部分企业订单低于往年,个别装置因配合疫情防控停工。终端地产基建施工需求短期也会因国内疫情多点爆发受到影响,国内出口需求凭借价格优势逐步增加。社会库存方面截至3月20日环比降低0.92%,连续第3周下降。外围来看,原油价格再度反弹,技术面仍处于宽幅震荡格局。如无法突破近期高点则短线偏空操作,而对2209合约以中长线逢低做多为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


农产品


【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约小涨,收盘价报4292元/500千克,涨跌幅0.66%。现货方面,今日北京主流蛋价报4.55元/斤,较昨日下跌0.17元/斤,粉壳蛋低价区报4.00元/斤。饲料成本高企,在产蛋鸡存栏量长期处于相对低位,补栏不温不火,供应面整体压力不大,现货蛋价于成本线尚存强支撑。目前产销区价差过大,05合约预期偏多,多单轻仓持有,支撑位4100,压力位4400。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【生猪】周二生猪主力05合约增仓下探,收盘价报12935元/吨,涨跌幅-1.37%。现货方面,今日全国生猪均价报11.84元/公斤,较昨日上涨0.06元/公斤。猪粮比价已连续三周处于过度下跌一级预警区间,国家启动三次冻猪肉收储工作,不过整体收储量有限,对价格提振有限。企业出栏量增加,需求处于季节性淡季,现货价格加速下跌。05合约高位空单持有,5-9反套可择机止盈。目前09合约已被注入猪价回暖预期,大幅升水,如若后期现货价格涨幅不及预期,09合约仍有下跌挤升水的风险,单边建议谨慎,重点关注母猪存栏及现货价格走势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【白糖】周二郑糖2209收盘上涨0.66%报5904元/吨。现货方面,周二广西凤糖仓库车板新糖报价5730-5790元/吨,上调10元/吨。广西东糖厂仓车板新糖报价5770-5800元/吨,上调10元/吨,成交一般。消息方面,印度糖厂协会总干事Abinash Verma表示,预计2021/22榨季印度糖出口量将从上榨季的710万吨攀升至750万吨。目前,印度已经签订了630万吨的糖出口合同。行业方面,目前广西糖厂收榨过半,预计后期收榨进程有望进一步加快,新糖供应有望逐渐减缓。而天气逐渐炎热,需求会逐渐好转,有助于支持糖价企稳回升。操作上建议中长线多单持有或继续分批买入做多,SR2205参考支撑区间5650-5750元/吨,SR2209参考支撑区间5750-5800元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周二,震荡走势。豆油2205涨1.07%,报10408元/吨;棕榈油2205涨4.32%,报11264元/吨;菜油2205涨0.17%,报12619元/吨。数据上,SPPOMA:3月1-20日马来西亚棕榈油产量增加20.58%,产量恢复较好,影响偏空;ITS:马来西亚3月1-20日马来西亚棕榈油出口环比减少8.4%,需求有所转弱;据Mysteel调研显示,截止到2022年3月11日,全国重点地区棕榈油商业库存约28.94万吨,较上周减少3.01万吨,减幅9.42%,国内库存偏紧。消息上,印尼将取消国内市场义务(DMO)政策;印尼将毛棕榈油出口关税将从目前的375美元/吨上调至675美元/吨,多空交织。印尼DMO政策反复,出口许可证发放速度加快;棕榈油进入季节性增产;疫情对需求与情绪的影响加重,短期利空因素有所增加,油脂基本面有所转弱。技术上,高位回调后反弹,走势有所好转。预计油脂高位震荡为主。操作上,观望或逢低短多交易。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【豆粕】周二,强势上涨。豆粕2205涨3.07%,报4395元/吨。国外方面,AgRural 公司预计2021/22年度巴西大豆产量为1.228亿吨,低于之前预期的1.285亿吨,减产预期继续兑现。USDA周度出口销售报告显示,截止 2022年3月10日当周,美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增125.32万吨,市场预估为净增90-180万吨,大豆需求较好;天气方面,巴西与阿根廷天气仍将以干燥天气为主。国内方面,大豆压榨厂豆粕库存处于近5年同期低位,加上,目前大豆压榨开机率偏低,豆粕供应偏紧,另外,生猪存栏自2019年末开始,逐月上涨,豆粕需求较好,但是周度油厂豆粕库存与饲料企业豆粕库存可用天数均略有反弹,关注豆粕库存是否能继续回升。消息上,阿根廷宣布上调油粕出口关税至33%,利多豆粕。技术上,豆粕偏强运行,但受生猪走弱的拖累。豆粕供应偏紧,高基差对期货价格有支撑,预计豆粕高位偏强运行为主,关注猪价是否进一步下跌。操作上,多单减仓后,轻仓持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


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