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华联期货研究所日评(2022-1-25)

华联期货夜盘交易指南 2022-1-25



金融期货

【股指期货】大盘大幅下跌,跌破前期低位。乌克兰危机进一步放大市场波幅,冲突本质仍是美国与俄罗斯的对抗,未来存在小范围冲突可能但大规模发酵概率低,短期影响市场情绪仍比较脆弱,预计恐慌情绪仍有待释放。经过大幅下跌后,股市风险进到释放,预计后市弱势震荡企稳,中线投资者持有多单IF2206,谨慎持重仓过节,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)



工业品  

【铜】周二沪铜主力2203合约下跌2.19%报69570元/吨。现货方面,周二我的有色网1#电解铜报价均价为70050元/吨,下跌765元/吨。消息方面,力拓和蒙古政府2022年1月25日周二表示,他们已就Oyu Tolgoi铜金矿项目耗资 69.3 亿美元的扩建项目达成协议,结束长期争议。这笔交易标志着英澳矿业巨头力拓的积极发展,塞尔维亚上周拒绝了其拟议的锂矿,以及几内亚、美国和其他地方对当地项目的反对,这让这家巨头陷入困境。行业及行情方面,海外地缘政治因素扰动,国内临近春节备货减弱,补库需求暂告一段落,铜市下游畏高情绪显现,同时也抑制采需,铜库存去化将开始放缓,沪铜承压回调。操作上建议中线多单减仓,短线离场以规避节日风险。中期沪铜参考支撑位68000元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【铝】周二沪铝主力合约2203下跌0.68%报21055元/吨。现货方面,周二中国宏桥铝中间价报21330元/吨,上涨40。消息方面,欧盟委员会发布公告称,应欧洲轮毂制造商协会于2021年10月21日提交的申请,对原产于中国的铝合金轮毂启动第二次反倾销日落复审立案调查。行业及行情方面,随着春节临近,国内铝锭小幅累库,但低库仍对铝价产生定提振。 整体来看,近期在铝价大幅冲高以及国内库存小幅累库情况下,部分多头获利了结离场,铝价有所回调,但在库存下滑、供应紧预期情况下,铝价上行趋势仍未改变。为规避节日风险,操作上建议多单尽量节前止盈离场,短期2203合约参考20500元/吨一线支撑。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【螺纹钢】周二05合约低位反弹,收盘4722涨0.21%,减仓92500手。25日早盘唐山普方坯出厂报4480稳,上海建材继续暂稳开盘。今日期货盘面继续减仓,价格低位反弹,节前多空较为谨慎,预计节前钢价将继续反复震荡。近期宏观稳增长信号频现,市场对需求改善预期较强,加上临近春节短流程钢厂停产放假,产量处于低位,淡季累库低于往年同期,因此钢价表现易涨难跌,但需警惕节前资金离场对市场的扰动。操作上,多单轻仓持有。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】周二连铁震荡上行,05合约收盘766.5涨1.39%,增仓9408手。25日早盘进口矿港口现货市场价格暂稳,PB粉855-890,PB块1065-1175,杨迪粉727-780,超特粉546-600。最新海外发运和国内到港量均环比回落对盘面带来支撑,技术上小幅增仓上行,矿价或冲击前期高点,建议节前谨慎对待。近期钢厂铁水产量持续回升略超预期,叠加市场乐观预期升温支撑矿价偏强运行,但考虑春节因素及冬奥会在即,铁矿石需求增量空间有限,预计矿价持续上行动力不足。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【橡胶】ru2205周二继续小幅下探,逼近前期低点,收14310元/吨。9-1价差-1000元/吨。山东老全乳13600(-0)。交易所仓单22.661万吨(+0)。橡胶自身基本面,供应方面交易所库存延续增加,青岛最新一期库存累库,总体库存仍然低位。需求端,轮胎厂开工率将面临春节假期降负荷,边际走弱,乘用车环比回暖,但重卡配套方面仍无起色。替换方面,国内稳增长力度强劲,海外需求具备韧性。房地产政策面回暖,官方定调良性循环健康发展。疫情反复高企,防疫措施收紧,不确定性较强,替换需求也进入淡季。操作上,震荡行情料延续到春节前后,下方空间不大,可卖出深虚值看跌期权。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2205周二回落逼近近期低点,收4838元/吨。广石化出厂价5598元/吨(+0),山东再反弹至5530附近。外盘原油依然保持在去年高点附近,美天然气低位震荡。原油库存去化至低位,而且市场担忧闲置产能不足。对omicron毒性低的乐观情绪和欧洲天然气短缺造成油气替代提振原油需求。利空方面则仍要提防美元加息预期的压力和疫情的不确定性。LPG产业方面,国内现货华南持稳,山东反弹,仍保持较大幅度升水。目前处于严冬季节中后期,气温低民用需求处于旺季,但疫情影响商用需求,汽油添加需求较为平稳,PDH利润继续倒挂。操作上,贴水幅度较大以及气/油比价较低,民用处于旺季,5月多头减仓后持有,支撑位4800附近。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周二,MA2205先抑后扬,跌0.86%,收2779。江苏太仓现货价格(1月下)为MA205-5~15元/吨。成本上,郑煤走势向好,5月合约盘面煤制甲醇利润为280元/吨,支撑增强;供需面上看,产量与开工率继续回升,1月实际进口量低于预期,供应端影响中性偏空,MTO利润好转,下游开工率大幅回升,需求向好,库存下降,短期需求强于供应,甲醇基本面中性偏好。技术上,在2900遇到的压力较大,并受大盘走弱拖累,走势有所转弱。估计甲醇短期走势以震荡为主。操作上,偏多交易为主,支撑位2750(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【塑料】周二,l2205震荡走势,跌1.02%,收8891。余姚线性薄膜现货价格8860元/吨。成本方面,油制塑料利润为900元/吨,但进口利润-10元/吨,成本支撑偏中性偏多;供需方面,检修有所减少,国内聚乙烯周度产量及开工率回升,供应影响中性偏空,另外,下游季节性减产,以刚需拿货为主,而且,疫情利空塑料需求的担忧仍存,塑料需求偏弱,但是汽车与家电产量月度数据好转,同比增速逐步向好。需求有所改善,基本面边际好转。技术上,原油偏强运行,LLDPE与PP呈反弹态势,但原油的驱动减弱。估计短期走势以震荡为主。操作上,观望或偏空交易为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)



农产品  

【油脂】周二国内油脂大幅下跌。豆油2205收跌2.45%,报9322元/吨;棕榈油2205收跌1.54%,报9432元/吨;菜油2205收跌2.23%,报12105元/吨。现货方面,今日广东一级豆油现货基差报价+1050。外盘方面,昨晚CBOT豆油小幅下跌,马来西亚棕榈油震荡偏弱。MPOA数据显示马来西亚1月1-20日毛棕榈油产量较上月同期下降14.35%。产量降幅继续收窄令马棕库存回升预期增强,压制盘面上行空间。操作上建议豆油暂观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周二国内饲料震荡偏弱。豆粕2205收跌0.46%,报3248元/吨;菜粕 2205收涨0.4%,报3033元/吨。外盘方面,昨晚CBOT美豆震荡偏弱。现货方面,今日东莞油厂豆粕基差报价+500。阿根廷、巴西在经历了干燥、炎热天气后,上周末迎来了对作物生长有益的降雨。市场对美国加息速度可能快于预期感到恐慌,豆粕小幅调整。建议豆粕暂观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周二郑糖2205收盘下跌0.79%报5760元/吨。现货方面,周二广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5660-5700元/吨,维持稳定。 广西凤糖仓库车板新糖报价5720-5740元/吨,维持稳定。 广西东糖厂仓车板新糖报价5710-5750元/吨,维持稳定,成交一般。消息方面,印尼:食糖需求量达600万吨 产量仅为220万吨 工业部吁糖业发展。行业方面,当前进入压榨高峰,库存仍在增加,但春节备货已经结束,基本面上不具备上行动力,主要受国际糖价走势影响。因白糖季产年销特点,目前虽库存压力较大,但销售期较长,糖企倾向于在远期销售,因此挺价意愿较强,加上国际糖价支撑,现货报价相对较坚挺。建议中长线多单持有,SR2205参考支撑区间5600-5700元/吨,SR2209参考支撑区间5650-5750元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)




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