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华联期货研究所日评(2022-1-24)

华联期货夜盘交易指南 2022-1-24


金融期货  

【股指期货】大盘低开高走,受压3550点。Wind数据显示,北向资金全天净买入34.52亿元,为连续7日净买入;其中沪股通净买入21.14亿元,深股通净买入13.39亿元。而上周五融资融券资金大幅减少120亿,说明场内热点没有赚钱效应。开盘低开震荡,最低3500触低反弹,收涨后窄幅震荡,受压3550点。本周是春节前最后一周交易,交易可能清淡,指数可能没有大跌,但弱势震荡的可能性较大,中线投资者持有多单IF2206,谨慎持重仓过节,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)



工业品  

【铜】周一沪铜主力2203合约下跌1.14%报70480元/吨。现货方面,周一我的有色网1#电解铜报价均价为70815元/吨,下跌200元/吨。消息方面,加拿大矿业公司Teck Resources1月22日周六表示,工会The United Steelworkers (USW) Local 7619代表Highland Valley Copper (HVC) 运营的 1,048 名工人,已批准一项新的五年集体劳资协议,取代2021年9月30日到期的集体协议。行业及行情方面,上周铜价维持强势,加上临近春节假期消费放缓,现货升水不断走低转为贴水报价。铜材市场已逐渐进入假期。废铜市场由于上游市场冷淡而难有成交,精废差价仍位于高位2698元/吨。临近春节假期,下游企业逐渐停工放假;国内库存小幅上涨,但由于进口窗口长时间关闭,进口量补给不及预期,短期内国内库存难以恢复至往年同期水平,对铜价仍有支撑。不过美元指数宽幅震荡,加息预期不断推进的背景下,且临近年关,投机者资金撤离或影响铜价走势,总体继续维持强势震荡走势。操作上建议中线多单减仓,短线离场以规避节日风险。本周铜价参考运行区间在69500-72500元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【铝】周一沪铝主力合约2203下跌2.32%报21025元/吨。现货方面,周一中国宏桥铝中间价报21290元/吨,下跌220。消息方面,1月24日据Mysteel统计:中国主要地区电解铝出库量(1.16-1.23)约13.6万吨,较上期数据减少1.8万吨,去年同期为14.4万吨。行业及行情方面,法国敦克尔冶炼厂减产扩大至15%,欧洲其余铝厂减产的预期再次发酵。引发了市场对供应缩减的忧虑,提振铝价持续走强。同时叠加国内铝锭社会库存持续下降的影响,铝价维持强势状态。操作上建议多单注意获利减仓,2203合约参考20500元/吨一线支撑。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【螺纹钢】周一05合约冲高回落,收盘4665跌1.10%,减仓5208手。24日早盘普方坯出厂报4480稳,上海建材暂稳开盘。近期宏观稳增长信号频现,市场对需求改善预期较强,加上临近春节短流程钢厂停产放假,产量处于低位,淡季累库低于往年同期,因此钢价表现易涨难跌,但需警惕节前资金离场对市场的扰动。操作上,多单轻仓持有。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】周一连铁震荡下行,05合约收盘740跌1.66%,减仓13502手。24日早盘进口矿港口现货市场价格暂稳,PB粉868-900,PB块1083-1180,杨迪粉717-785,超特粉560-615。近期钢厂铁水产量持续回升略超预期,叠加市场乐观预期升温支撑矿价偏强运行,但考虑春节因素及冬奥会在即,铁矿石需求增量空间有限,预计矿价持续上行动力不足。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【橡胶】ru2205周一继续回调,位于三角形震荡形态下沿附近,跌破5-250系列均线,收14340元/吨。9-1价差-1015元/吨。山东老全乳13600(-250)。交易所仓单22.661万吨(+0.02)。橡胶自身基本面,供应方面交易所库存延续增加,青岛最新一期库存累库,总体库存仍然低位。需求端,轮胎厂开工率将面临春节假期降负荷,边际走弱,乘用车环比回暖,但重卡配套方面仍无起色。替换方面,国内稳增长力度强劲,海外需求具备韧性。房地产政策面回暖,官方定调良性循环健康发展。疫情反复高企,防疫措施收紧,不确定性较强,替换需求也进入淡季。操作上,震荡行情料延续到春节前后,下方空间不大,可卖出深虚值看跌期权。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2203周一大幅回调至近期低点,收4515元/吨。广石化出厂价5598元/吨(+30),山东再反弹至5550附近。外盘原油低开高走依然保持在去年高点附近,美天然气低位震荡。原油库存去化至低位,而且市场担忧闲置产能不足。对omicron毒性低的乐观情绪和欧洲天然气短缺造成油气替代提振原油需求。利空方面则仍要提防美元加息预期的压力和疫情的不确定性。LPG产业方面,国内现货华南持稳,山东反弹,仍保持较大幅度升水。目前处于严冬季节中后期,气温低民用需求处于旺季,但疫情影响商用需求,汽油添加需求较为平稳,PDH利润继续倒挂。操作上,贴水幅度较大以及气/油比价较低,民用处于旺季,5月多头减仓后持有,支撑位4800附近。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周一,MA2205冲高后下跌,跌0.47%,收2768。江苏太仓现货价格(1月下)为MA205-10~25元/吨。成本上,5月合约盘面煤制甲醇利润为330元/吨,支撑减弱;供需面上看,产量与开工率继续回升,1月实际进口量低于预期,供应端影响中性偏空,MTO利润好转,下游开工率大幅回升,需求向好,库存下降,短期需求强于供应,甲醇基本面中性偏好。技术上,走势向好,但在2900遇到的压力较大。估计甲醇短期走势以震荡为主。操作上,观望或偏多交易为主,支撑位2750(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【塑料】周一,l2205冲高后下跌,跌0.36%,收8888。余姚线性薄膜现货价格8900元/吨。成本方面,油制塑料利润为900元/吨,但进口利润-10元/吨,成本支撑偏中性偏多;供需方面,检修有所减少,国内聚乙烯周度产量及开工率回升,供应影响中性偏空,另外,下游季节性减产,以刚需拿货为主,而且,疫情利空塑料需求的担忧仍存,塑料需求偏弱,但是汽车与家电产量月度数据好转,同比增速逐步向好。需求有所改善,基本面边际好转,但成本上受原油与煤炭驱动减弱。技术上,原油偏强运行,LLDPE与PP呈反弹态势。受原油上涨的驱动,但目前处于区间高位,进一步上行压力较大,估计短期走势以震荡为主。操作上,观望或偏空交易为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)



农产品  

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约震荡上涨,收盘价报4133元/500千克,涨跌幅1.95%。现货方面,今早北京主流蛋价4.41元/斤,较昨日持平,褐壳蛋低价区报3.70元/斤。现货市场不温不火,蛋价窄幅调整。在产蛋鸡存栏量长期处于相对低位,供应面整体压力不大,现货蛋价于成本线尚存强支撑。临近春节,短期盘面多空分歧较大,关注05合约下方4000一线支撑,压力位4200。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【生猪】周一生猪主力合约增仓下探,收盘价报13505元/吨,涨跌幅-2.49%。现货方面,今日全国生猪均价报14.95元/公斤,较昨日下跌0.05元/公斤。2021年生猪生产全面恢复。截止到2021年底,据农业农村部数据显示,全国能繁母猪存栏4329万头,产能回到合理水平。全年猪肉产量5296万吨、比上年增长28.8%,基本达到历史正常年份水平。市场供应充足叠加疫情影响,消费受限,终端白条走货不畅,预计短期猪价表现低迷,春节前猪价反弹空间有限。盘面基差逐步回归,03合约高位空单可择机止盈离场,05合约反弹偏空操作,5-9反套可继续持有。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【白糖】周一郑糖2205收盘下跌0.24%报5805元/吨。现货方面,周一广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5660-5700元/吨,维持稳定。 广西凤糖仓库车板新糖报价5720-5740元/吨,维持稳定。广西东糖厂仓车板新糖报价5710-5750元/吨,维持稳定,成交一般。消息方面,1月22日,Gro Drought Index (GDI) 全球干旱指数机构发布了巴西最大的食糖产区正遭受连续两年创历史纪录的干旱,有可能导致即将开始的2022/23榨季年度巴西再次出现食糖减产,从而延长国际食糖价格高位运行。行业方面,临近春节,除海关进口数据外,国内糖市基本面变化不大。通常在春节前一周,交易所会发布对期货合约交易保证金水平和涨跌停板幅度调整的通知,为了规避春节假期期间全球金融市场和大宗商品价格的波动风险,投资机构通常选择缩减头寸或者离场,短期利空。不过随着进口预期减少,国内糖市基本面会逐渐好转,利于糖价筑底回升。建议中长线多单持有或继续分批买入做多,SR2205参考支撑区间5600-5700元/吨,SR2209参考支撑区间5650-5750元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【油脂】周一国内油脂窄幅震荡。豆油2205收跌0.36%,报9436元/吨;棕榈油2205收涨0.23%,报9470元/吨;菜油2205收跌0.49%,报12265元/吨。现货方面,今日广东一级豆油现货基差无报价。外盘方面,上周五晚CBOT豆油宽幅震荡,马来西亚棕榈油大幅上涨。印尼能源部一名高级官员表示,计划在2月开始对一项使用40%棕榈油含量的生物柴油(B40)进行道路测试。受减产预期和印尼限制出口计划提振,棕榈油近期大涨。操作上建议豆油暂观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周一国内饲料窄幅震荡。豆粕2205收跌0.12%,报3253元/吨;菜粕 2205收涨1.17%,报3022元/吨。外盘方面,上周五晚CBOT美豆窄幅震荡。现货方面,今日东莞油厂豆粕基差报价+600。美国农业部专员在报告中称,将2021/22年度大豆种植面积预测下调至4040万公顷,大豆产量预测下调至1.36亿吨,后续USDA报告或将继续下调南美豆产量。因担心巴西和阿根廷作物减产,且有关美国出口增加的讨论升温,近期美豆大涨。建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)







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