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华联期货研究所日评(2022-1-19)

华联期货夜盘交易指南 2022-1-19


金融期货  

【股指期货】大盘震荡小幅回落。降息后,新一期贷款市场报价利率(LPR)将于1月20日出炉。上个月1年期LPR刚刚下降了5个基点,从3.85%降到了3.8%;5年期以上LPR则从2020年4月起就没有动过,一直保持在4.65%,所以重点关注明天5年期LPR能否也下降,银行券商板块继续支撑大盘,指数震荡反复,盘中跌破3550点,目前盘面持续性不强,但市场大跌的可能性不大,春季行情仍有望存在,继续维持大盘或呈现震荡攀升态势,关注3550点支撑,中线投资者持有多单IF2206,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)



工业品  

【铜】周三沪铜主力2203合约上涨0.01%报70020元/吨。现货方面,周三我的有色网1#电解铜报价均价为70340元/吨,下跌145元/吨。消息方面,紫金矿业发布2021年度业绩预增报告,预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约156亿元,与上年同期相比将增加约90.91亿元,同比增加约139.67%。行业及行情方面,上游铜矿供应呈现增长趋势,铜矿供应较前期有所改善,并且粗铜进口也逐渐恢复,冶炼厂原料供应基本充足;年底炼厂排产积极性较高,精炼铜产量预计保持高位。下游春节前消费趋淡,加之铜价大幅拉升抑制采需,库存下降或将开始放缓,在短期大幅上涨以后,预计铜价上行动能减弱。操作上建议剩余多单持有,后期等企稳再择机补仓,近期参考运行区间为69000-71500元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【铝】周三沪铝主力合约2203上涨1.70%报21555元/吨。现货方面,周三中国宏桥铝中间价报21810元/吨,上涨430。消息方面,据Mysteel调研统计,中国电解铝行业12月加权平均完全成本16370元/吨,较11月降低2183元/吨;以现金成本计,加权平均现金成本15119元/吨。行业及行情方面,法国敦克尔冶炼厂减产扩大至15%,欧洲其余铝厂减产的预期再次发酵。引发了市场对供应缩减的忧虑,提振铝价持续走强。同时叠加国内铝锭社会库存持续下降的影响,铝价维持强势状态。操作上建议多单注意获利减仓,2203合约参考20500元/吨一线支撑。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【螺纹钢】周三05合约高位震荡,收盘4713涨3.02%,增仓59568手。19日早盘唐山普方坯出厂报4380涨20,上海建材暂稳开盘。近期发改委和央行不断释放稳增长信号,再货币政策和财政政策给予乐观预期,对市场带来提振作用,短期钢价偏强运行,但考虑现货节前需求进入冰点,追涨仍有风险,预计维持震荡为主。操作上,多单轻仓持有。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】周三连铁高位震荡,05合约收盘735涨4.26%,减仓14248手。19日早盘进口矿港口现货市场价格涨15,PB粉833-855,PB块1035-1135,杨迪粉691-745,超特粉532-570。黑色系受宏利好提振,市场对明年钢材需求预期较好,铁矿跟随成材走高,短期在消息面的提振下或偏强震荡。近期海外进入季节性发运淡季,叠加巴西降雨令市场对供应存在收紧预期,但随着钢厂复产和补库接近尾声,后期春节和冬奥会令铁矿石需求面临回落压力,加之港口库存仍处高位,矿价或回落震荡调整。操作上,短空建议离场观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【原油】周三盘面继续冲高,午后涨幅回落。SC2203收544.6元/桶(+1.55%)。地缘政治消息面:也门胡塞武装无人机袭击了阿拉伯联合酋长国,造成阿布扎比机场附近的3辆油罐车起火爆炸,此次袭击爆炸事件是阿联酋领土上迄今遭遇规模最大的袭击事件之一。另外沙特领导的联军对也门首都萨那发动了空袭,造成多人伤亡。尽管隔夜美股市场大跌,市场风险偏好恶化,但原油市场并未受其利空影响反而大涨,资金面对地缘政治借势炒作。另外年初以来,市场对一季度的供需面预期已发生变化,认为仍将是紧平衡格局。盘面依旧处于多头氛围,不过要关注油价持续高位运行后美国可能出现对油价进一步干预可能。操作上激进型投资者暂背靠80美元支撑继续短多为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】周三盘面先扬后抑,V2205收8715(+1.44%)。今日现货市场继续上调,华东主流价报8700左右。从基本面来看,上游检修装置较少,开工率维持高位。需求方面下游制品企业开工整体不高,硬制品降低负荷进入放假模式,软制品开工尚可。成本驱动方面近期兰炭价格上调,电石支撑较强。不过有消息称榆林地区兰炭产业就违规问题整改,后续建议持续关注兰炭行业开工恢复情况。社会库存方面截至1月16日环比增加6.01%,同比增加20.09%。目前主力合约仍处在8000-9000的区间宽幅震荡格局暂未改变,但盘面重心有略微上移。激进型投资者逢低短多为主,稳健型投投资者关注区间有效突破后再顺方向操作。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【橡胶】ru2205周三冲高回落,收14900元/吨。9-1价差-975元/吨。山东老全乳14300(+200)。交易所仓单22.641万吨(+0.11)。橡胶自身基本面,供应方面交易所库存延续增加,青岛延续去库,虽然只是结构性问题,但显性的青岛低库存对胶价仍有支撑作用。需求端,轮胎厂开工率将面临春节假期降负荷,边际走弱,乘用车环比回暖,但重卡配套方面仍无起色。替换方面,国内稳增长力度强劲,海外需求具备韧性。房地产政策面回暖,官方定调良性循环健康发展。疫情反复高企,防疫措施收紧,不确定性较强,替换需求也进入淡季。操作上,震荡行情料延续到春节前后,等待做空时机。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2202周三冲高回落,收4658元/吨。广石化出厂价5568元/吨(+0),山东再反弹至5400附近。原油亚洲盘回调,昨晚WTI也突破了去年高点,美天然气震荡整理。原油库存去化至低位,而且市场担忧闲置产能不足,地缘风险也提升了风险偏好。阿曼能源部长称石油市场在低投资的情况下面临产能问题。欧洲天然气短缺造成油气替代也提振原油需求。利空方面则仍要提防美元加息预期的压力和疫情的不确定性。LPG产业方面,国内现货华南持稳,山东反弹,仍保持较大幅度升水。目前处于严冬季节气温低民用需求处于旺季,但疫情影响商用需求,汽油添加需求较为平稳,PDH利润继续倒挂。操作上,贴水幅度较大以及气/油比价较低,民用处于旺季,5月多头持有,支撑位4700附近。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周三,MA2205上涨走势,涨3.61%,收2811。江苏太仓现货价格(1月下)为MA205-10~15元/吨。成本上,5月合约盘面煤制甲醇利润为320元/吨,支撑减弱;供需面上看,产量与开工率继续回升,1月实际进口量低于预期,供应端影响中性偏空,MTO利润好转,下游开工率大幅回升,需求向好,库存下降,短期需求强于供应,甲醇基本面中性偏好。技术上,走势向好。估计甲醇短期走势以偏强运行为主。操作上,偏多交易为主(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【塑料】周三,l2205上涨走势,涨1.51%,收8936。余姚线性薄膜现货价格8830元/吨。成本方面,油制塑料利润高超1000元/吨,但进口利润-30元/吨,成本支撑偏中性;供需方面,检修有所减少,国内聚乙烯周度产量及开工率回升,供应影响偏空,另外,下游季节性减产,以刚需拿货为主,而且,疫情利空塑料需求的担忧仍存,塑料需求偏弱。自身基本面偏弱,但受原油上涨的驱动,估计短期走势以震荡为主。操作上,观望为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)



农产品  


【白糖】周三郑糖2205收盘上涨0.36%报5828元/吨。现货方面,周三广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5640-5690元/吨,上调20元/吨。广西凤糖仓库车板新糖报价5700-5720元/吨,上调20元/吨。 广西东糖厂仓车板新糖报价5690-5720元/吨,上调10元/吨。消息方面,外媒1月18日消息:巴西外贸秘书处(SECEX)发布的数据显示,2022年1月份的前两周,巴西每天平均出口60,350吨糖,低于去年1月份的日均出口量100,140吨。行业方面,目前我国北方甜菜糖生产接近尾声,不利天气导致冻化菜出现,甜菜出糖率大幅下降,农业农村部月度报告将本年度甜菜糖产量下调10万吨。全国食糖产量预期调减至1007万吨,较上个榨期减少60万吨。国内预期产量降低国内存在产销缺口进一步扩大,而国外ICE美国原糖维持在价格高位提高加工糖厂成本以及出过国巴西预期减产和乙醇和食糖糖的生产比例,印度取消出口补贴以及国内高额运势成本的内忧外患共同作用下,预计2022年白糖价格总体重心有望继续上移,不排除重回7000元/吨巅峰可能。建议中长线交易可逐步买入,中长期郑糖参考支撑位在5600-5700元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约继续增仓下探,收盘价报4028元/500千克,涨跌幅0.37%。现货方面,今早北京主流蛋价4.41元/斤,较昨日持平,褐壳蛋低价区报3.80元/斤。市场预期悲观,但在产蛋鸡存栏量长期处于相对低位,供应面整体压力不大,现货蛋价于成本线尚存强支撑。临近春节,短期盘面多空分歧较大,05合约短线空单离场观望,关注下方4000一线支撑,压力位4180。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【生猪】周三生猪主力合约小幅反弹,收盘价报13785元/吨,涨跌幅-0.76%。现货方面,今日全国生猪均价报14.22元/公斤,较昨日下跌0.10元/公斤。猪粮比处于三级预警,但当前国内生猪供应格局依旧较为宽松,收储的概率不大。在春节后价格弱势预期下,养殖端多有提前出栏动作,市场供应充足部分区域受疫情影响,消费受限,终端白条走货不畅。预计短期猪价表现低迷。盘面基差逐步回归,03合约高位空单可择机止盈离场,5-9反套可继续持有。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【油脂】周三国内油脂震荡偏强。豆油2205收涨0.68%,报9234元/吨;棕榈油2205收涨1.75%,报9286元/吨;菜油2205收涨1.72%,报12046元/吨。现货方面,今日广东一级豆油现货基差报价05+1050。外盘方面,昨晚CBOT豆油小幅上涨,马来西亚棕榈油休市一天。印尼能源部一名高级官员表示,计划在2月开始对一项使用40%棕榈油含量的生物柴油(B40)进行道路测试。印尼的B40强制实施的决定大约在5个月以后做出。印尼B40的推进利多油脂,棕榈油近期大涨。操作上建议豆油暂观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料震荡偏强。豆粕2205收涨0.51%,报3177元/吨;菜粕 2205收涨0.94%,报2899元/吨。外盘方面,昨晚CBOT美豆震荡偏弱。现货方面,今日东莞油厂豆粕基差报价+550。12月的USDA报告中分别下调了巴西和阿根廷大豆产量,巴西豆产量预估为1.39亿吨,阿根廷大豆产量预估为4650万吨,均低于市场预期。同时,报告下调了全球大豆年末库存预估,报告利多。美国农业部专员周二在报告中称,将2021/22年度大豆种植面积预测下调至4040万公顷,大豆产量预测下调至1.36亿吨,后续USDA报告或将继续下调南美豆产量。建议豆粕短线空单止盈离场。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)







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