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华联期货研究所早评(2021-09-14)

华联期货研究所早报 2021-09-14


金融期货  

【股指期货】周一上证指数小涨,股指期货稍微分化,保持做多思路。昨日北向资金午后加速离场,全天净卖出38.24亿元,净卖出额创8月20日以来新高。整体市场氛围维持多头趋势,也需要谨慎回调可能。消息面,国务院发布批复原则同意《东北全面振兴“十四五”实施方案》,工信部表示,下一步将建立长效机制进一步缓解中小企业面临的资金压力,推动银行、金融机构加大延期还本付息、信用贷款等政策落实的工作力度,支持小微企业以知识产权、仓单等动产质押融资。通过中小企业发展专项资金,重点引导支持国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展,还要实施产业基础再造工程,开展强链补链专项行动,支持中小企业融入供应链、创新链、价值链。操作上,轻仓持多IC,当前IC2109支撑位7200。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)



工业品  

【铜】周一晚沪铜主力2111合约下跌1.47%报70150元/吨。昨夜伦铜下跌1.56%。现货方面,周一我的有色网1#电解铜报价均价为71465元/吨,上涨1500元/吨。消息方面,9月13日中国市场电解铜现货库存12.25万吨,较6日降0.39万吨,较9日降0.77万吨;上海库存8.59万吨,较9日下降0.69万吨,进口铜清关减少,国内出库稍有回升,导致库存走低。行业及行情方面,上游铜矿进口量保持高位,国内铜精矿现货加工费延续上行,原料紧张继续缓解。同时国内8月铜进口环比继续下降,显示前期需求欠佳。不过国内冶炼检修减产影响仍存,精铜产量增长缓慢;加之精废价差走低,且马来西亚或提高废铜进口标准,或加剧废铜紧张局面,增加精铜替代需求,8月下旬采购意愿改善,国内库存持续走低,对铜价形成支撑。上周沪铜已经站上5周线,中短期趋势好转,结合“金九银十”需求旺季,预计本周铜价仍震荡偏强,美元指数走弱,库存持续下降。操作上建议中线投资或套保期货和看涨期权多单适当减仓。近期沪铜2111参考运行区间在69000-73000元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【铝】周一晚沪铝主力合约2111下跌2.84%报22715元/吨。昨夜伦铝下跌1.35%。现货方面,周一中国宏桥铝中间价报23530元/吨,上涨750。消息方面,据Mysteel统计:中国主要地区电解铝出库量(9/5-9/12)约12.3万吨,较上期数据减少0.9万吨,去年同期为13.9吨。行业及行情方面,铝价涨幅远超多数大宗商品的背后源动力,从市场基本面看,在于中美欧等主要经济体均加大了新能源领域产业的布局,与新能源碳中和相关的有色材料呈现极强的成长性和资源稀缺性。近期全球铝土矿主产区几内亚出现军事政变,资源地的供应扰动可能引发“蝴蝶效应”,不过调研情况显示,目前暂未对当地的铝土矿出口造成影响,但市场忧虑情绪难以缓解,推动铝价继续走高。操作上建议期货或看涨期权多单适当获利减仓,2111合约参考支撑位22000元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【螺纹钢】周一晚01合约偏弱震荡,收盘5638跌0.91%。9月13日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价小幅上调,上海5580涨50,广州5840涨50,天津5400涨40;Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交15.98万吨,环比上一交易日增加减少3.61万吨。昨日现货价格纷纷提涨,高价成交观望较多,成交继续缩量,目前限产仍在持续,但价格高位以及原料端价格走弱拖累钢价,另外本周还有经济数据出炉,预计市场交投相对谨慎,短期价格仍有小幅调整。近期国内钢铁产能在多重因素影响下扩张受限,钢厂限产检修不断增多,下游需求则持续回升,钢材库存去化加速,在旺季形成供需错配的预期较强,供需基本面持续好转的情况下,钢价维持震荡上行节奏。操作上,多单持有,短期关注5560附近支撑。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】周一晚连铁低位震荡,01合约收盘715跌0.90%。9月13日Mysteel统计全国主港铁矿累计成交72.5万吨,环比增加11.9%。昨日港口贸易商降价出货较多,现货报价继续大幅下跌,而云南限产继续对铁矿石需求带来扰动,现货需求持续受到打压,矿价弱势难改。近期国内限产区域扩大,钢厂高炉开工率和铁水产量继续下降,进口矿消耗持续性减少,同时钢厂降低自身库存减少采购,铁矿石需求维持弱势,短期需注意部分钢厂库存偏低,在临近假期存在补库需求释放,矿价可能出现企稳反弹。操作上,空单持有,或700-760区间短线交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【原油】周一晚原油高开震荡。OPEC月报发布:8月份OPEC石油产量增加了15万桶/日至2676万桶/日。将2022年的石油需求预测上调98万桶/日至1008万桶/日;维持2021年全年石油需求增长预测基本不变为596万桶/日。总体来看,OPEC月报释放消息相对利好,原油得到一定提振。此外美国前一飓风对墨西哥湾原油产量影响还未完全消除,目前飓风尼古拉斯又来袭,关注影响。短期原油仍偏强震荡,继续关注WTI在70美元附近表现。后期如美国飓风影响完全消退,不排除油价再次回落,届时可顺势空为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】周一晚盘面延续回落。昨日现货市场部分封盘不报,报价较少,华东五型报价多集中在10050-10100。中国台湾台塑公布10月PVC报价较9月环比上涨120-200美元/吨,CFR印度涨200在1610美元/吨,CFR中国涨120在1390美元/吨。上周上游企业开工率67.18%,环比下降3.89%,同比下降5.53%。因电石持续偏紧造成开工率不断下滑,且国内出口窗口打开。短期PVC供需偏紧不改。不过盘面上冲万点后或有一定高估,资金继续拉涨相对谨慎,昨日盘面减仓回落。建议近期短多投资者可逢高离场,场外暂观望。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【甲醇】周一晚,随煤价走弱, 跌1.59%,收3029。江苏太仓现货价格为MA2201-100/130元/吨。基本面中性偏好。需求方面,甲醇制烯烃开工率有所下降,但MTO产能增加,甲醇需求总体变化不大;产量方面,产量与开工率虽有所反弹,仍低于 5 月的高点;库存方面,库存处于较低的水平,且继续去库。供需边际变化不大,宏观的宽松预期、低库存、成本驱动的上涨逻辑仍存,估计中期甲醇市场维持上涨走势。 动力煤价格坚挺,但焦炭、焦煤近三天回调较大,估计会对动力煤形成拖累,暂维持短期仍将震荡上行的观点,支撑位为 3000 元/吨。关注动力煤走势,以及1月合约在压力位3100元/吨附近的运行情况。操作上,轻仓持有多单,或逢低短多,支撑位为3000元/吨。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【塑料】周一晚,回调走势, 跌1.34%,收8455。线性薄膜华东现货价格为8500元/吨,供应上看,产能较大,产量高居不下,供应宽松。需求上看,下游各行业开工率继续回升,但相对于供应的增量,需求短期仍疲软,利好有限。库存上看,两桶油库存与去年同期持平,影响偏中性。成本端:动力煤价格偏强运行,煤制烯烃盘面利润维持大幅亏损。塑料整体格局依然是供强需弱,自身基本面中性偏弱,另外,PVC走势有所转弱,对塑料的带动减弱,但动力煤坚挺,美原油重回70美元,成本上的驱动仍在,暂维持短期或以偏强震荡为主的观点。操作上,谨慎逢低轻仓短多,支撑位为8430元/吨。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru2201周一夜盘保持短线反弹态势。泰国降雨较多并引发局部洪水,台风侵扰越南,市场反弹。供应方面目前进入高产期,气候总体良好,供应压力逐步加大,泰国原料价格下滑,国内交易所仓单增加。青岛库存去库至低位,海外需求相对偏强,价格外强内弱,国内到港减少。需求端,配套方面,国内8月份重卡销量同环比继续大跌,而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。替换方面,轮胎厂开工率暴跌,房地产持续受压,社会经济活动也受到疫情走高影响。出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位,工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大,需求缺乏驱动,而成本支撑尚可。操作上,买入跨式组合持有,单边追进破位空单止盈离场,后市预料仍有压力。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2110周一夜盘高位震荡整理。美天然气10月合约大涨再创11年新高,国际油价也创反弹新高,OPEC上调原油需求预期,飓风过后美国墨西哥湾地区原油生产恢复缓慢。但原油需求端随着气温下降和疫情高企,压力仍然较大。疫情对需求的影响依然具有很大的不确定性,而供应在有序增加。LPG方面,炼厂供应正常波动,华南港口库存有所下降,本周到货将环比增加。进口成本连续四个月上涨。欧洲和美国天然气库存低位以及对清洁能源的偏好令天然气等气体能源价格高涨。民用需求季节性疲软的低点逐步过去,需求有增加预期。目前LPG现货相对原油水位在偏高位置,自身价格也处于近年相对高位,期货升水幅度较高,高位震荡思路,等待高位沽空机会。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)



农产品  

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约震荡下跌,收盘价报4310元/500千克,涨跌幅-1.46%。现货方面,周末国内鸡蛋价格维稳,今早北京主流蛋价报5.16元/斤,较昨日持平,河北粉壳低价区报4.50元/斤。旺季接近尾声,现货偏弱运行。后期随着天气转凉,蛋鸡产蛋率和蛋重将逐渐恢复,可淘老鸡有限,9月鸡蛋供应量应仍是相对充足。8月养殖利润好转,秋季补栏预期较好,鸡苗销量向好,远月蛋价承压,关注01合约上方4400一线压制,空单持有,下方支撑位4000。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【生猪】周一生猪主力合约再度下探,最低跌至14550,收盘价报14575元/吨,涨跌幅-3.28%。现货方面,今日全国生猪均价报12.84元/公斤,较昨日上涨0.02元/公斤。南方部分地区出栏体重偏低,且多有出栏异常猪群的小体重猪现象,仔猪市场补栏积极性不佳,市场情绪悲观。目前市场猪源整体供应充足,消费偏弱,猪价稳中偏弱运行。短期供给宽松的局面难以改变,01合约仍有升水,空单可继续持有,压力位16800。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【白糖】周一晚郑糖2201下跌0.24%报5824元/吨。昨夜ICE原糖上涨1.17%。现货方面,周一广西现货市场制糖企业报价下调至5630-5660元/吨(不同厂仓提货价)之间不等,较上周五报价下调10元,个别商家报价略低。消息方面,据印度糖厂协会(ISMA)称,本榨季(2020年10月至2021年9月)11个月的食糖出口量为667万吨,与上一榨季同期相比高出近110万吨。据ISMA称,本榨季的数据包括在2019-2020季的最大允许出口配额(MAEQ)下完成的约449万吨出口。行业及行情方面,由于当前供应充足,而远期是寄望于国际糖价保持较高水平以抬高国内进口成本来支撑未来价格,因此国际糖价走势对郑糖远期合约影响明显。不过考虑到新旧榨季交替时供应压力小,预计后期市场企稳以后继续上涨的概率较大,策略上建议中线期货或看涨期权多单继续持有,场外逢低买入,SR2201参考支撑位5750。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)




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