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华联期货研究所早评(2021-08-03)

华联期货研究所早报 2021-08-03

 

金融期货

【股指期货】周一股指期货大涨,短期氛围好转。中美欧均公布PMI数据,7月财新中国制造业PMI50.3,为20205月以来最低,美国7Markit制造业PMI终值录得63.4,创历史新高,欧元区7月制造业PMI终值录得62.8,德国7月制造业PMI终值录得65.9,创历史新高,整体来看,中国制造业驱动减弱,欧美稳步复苏。央行82日开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%,当日有100亿元逆回购到期,资金面整体宽松。操作上,短线做多为主,可以卖出高执行价格的增厚收益,注意市场节奏,当前IH2108支撑位3050。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

 

工业品 

【铜】周一晚沪铜主力2109合约下跌1.22%70690/吨。昨夜美精铜下跌1.13%。现货方面,周一我的有色网1#电解铜报价均价为71695/吨,下跌140/吨。消息方面,2021年上半年,全国汽车商品累计进出口总额为1088.1亿美元,同比增长60.1%,增速比1-5月小幅扩大。其中:进口金额504亿美元,同比增长55.3%;出口金额584.1亿美元,同比增长64.5%。行业及行情方面,从下游需求上看,刚需订单持续释放,同时精铜需求回升,线缆企业采买订单稳定。供给上,近期沪铜入库减少,出库量保持正常,使得市场流通货源紧缺。预计后期铜价仍偏强运行,不过短期有回调要求,操作上建议沪铜期货或看涨期权多仓适当获利减仓,中期CU2109参考支撑位68000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【铝】周一晚沪铝主力合约2109下跌0.30%19900/吨。昨夜伦铝小幅上涨。现货方面,周一中国宏桥铝中间价报19990/吨,下跌10。消息方面,为确保2030年欧盟温室气体排放量比1990年水平至少减少55%,欧盟于714日公布了长达数千页的“Fit for 55”一揽子改革计划。将对碳市场、航空航运、能源、钢铁、铝等多领域多行业产生深远影响。行业及行情方面,近期供应端持续发生扰动,因夏季用电高峰来临,南方电网近期用电负荷大幅上升,继云南限电后,广西、贵州等产铝省份用电压力加大,部分铝产业链企业已收到限电要求,总体运行产能再度下降。此外,当前铝锭、铝棒社会库存延续下降,对铝价形成支撑。操作上建议期货或看涨期权多单持有,2109合约参考支撑位18800/吨。(黄忠夏,投资咨 询从业证书号:Z0010771

 

【天然橡胶】周一夜盘随盘下跌,涨0.41%,收13435/吨,1-9价差微跌,收1155/吨。天胶基本面偏弱,但美原油重回70美元/桶,合成橡胶升水天胶,且全国显性库存去至低位,巩固了天胶的底部支撑。产量方面,目前产量处于增产期,且由于产能较大,天气良好,国内外产量正常放出。另外,原料价格虽然偏弱,但目前价位利润尚可,对供应积极性没有影响,关注产地疫情对产量的影响。库存方面,由于进口量较低,国外供应增量,并没反映到国内港口库存上,全国显性库存去至低位,后面关注进口增量的兑现情况。需求方面,国内需求弱,海运费高影响轮胎出口,轮胎厂成品库存升至高位,轮胎厂开工率降低近年区间低位,但原料库存低,关注后续补库需求。另外,原油的持续上涨,目前合成胶价格升水天胶幅度较大,天胶替换优势明显,利好下游替换需求。总体上橡胶低位成本支撑仍然存在,而且海外复苏,不宜过度看空。国内疫情反复,市情情绪动荡,建议观望为主,谨慎逢低轻仓做多,期权虚值9月看跌义务仓继续持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【原油】周一晚盘面大幅回落。原油在经过前期的大幅反弹陷入震荡后,市场对近期再次严峻的疫情形势产生担忧,此外美国7ISM制造业PMI不及预期,美股亦冲高回落,市场避险情绪有所升温。但总体来看供应端短中期仍无明显的新增压力,主要留意每月OPEC+会议情况。虽然全球疫情形势升温,但主要还是要关注各国会否阶段性重启封锁,如未实质性采取封锁则对石油需求影响有限。操作上建议单边暂观望为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527

 

PVC】周一晚盘面延续回落。昨日现货市场下调,华东主流价报9150左右。供需来看,据隆众统计上周PVC生产企业开工率73.51%,环比下降0.62%,同比下降3.2%,开工率跌幅放缓预计本周将回升。需求端整体偏弱刚需采购为主。社会库存方面:截至81日环比下降7.41%,同比下降47.91%。由于目前内蒙限电整体有所缓解,来自估值和供需的强驱动转弱,盘面冲高后持续回调。操作上建议中期期货偏空操作为主,同时适当买入偏虚值的看涨期权做保护。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527

 

【螺纹钢】周一晚10合约低开下跌,收盘53722.27%82日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价大幅补跌,上海5290130,广州562060,天津5220150Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交15.92万吨,环比上一交易日减少1.58万吨。昨日市场情绪转弱,刚需采购和投机需求减少,成交较为清淡,短期钢材市场继续受政策影响,钢价偏弱调整。近期减产预期持续推动钢价上行,但是730政治局会议再提保供稳价和纠正运动式“减碳”对持续交易减产逻辑的市场热情带来打击,短期盘面资金明显获利离场,高钢价将回归供需双弱的格局,进入震荡调整阶段。操作上,关注01合约在5200附近支撑做多。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

【铁矿石】周一晚连铁偏强震荡,09合约收盘10611.82%82Mysteel统计全国主港铁矿累计成交132.5万吨,环比增加96.3%。政治局对减碳纠偏令市场对限产放松有所期待,加上近月合约临近交割的贴水修复,铁矿出现企稳反弹,呈现矿强钢弱分化。近期钢厂铁水产量持续回落,铁矿石需求明显下降,而海外发运逐渐恢复,港口到港在台风过后将有明显增加,铁矿石供需基本面转弱,预计矿价将延续弱势运行。操作上,空单持有或反弹空01合约。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

农产品

【油脂】周一夜盘油脂走势分低,豆棕较弱,菜油较强。豆油2109收跌2.19%,报8564元/吨;棕榈油2109收跌3.59%,报8046元/吨;菜油2109收涨0.07%,报10094元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡走势,马来西亚棕榈低开低走。劳动力短缺限制马棕产量回升,棕榈油的供应紧张,油脂整体基本面偏好,但经过大幅反弹后,菜油、豆油、棕榈油的陆续走弱,市场继续看涨的信心开始不足。马来西亚公司PBSB公布对7月MPOB月度供需数据预测:预计7月马棕榈油产量为152.59万吨,环比减少5%;棕榈油进口量预估为6万吨;出口量预估为135万吨,环比减少4.85%;国内消费量预估为25万吨,期末库存预估为159.95万吨,环比降1%。印度7月起调降关税,且放开精炼棕榈油进口,预计将加大对印尼进口。目前的上涨驱动因素仍存:棕榈油产地与消费国库存较低,且产量受限、对碳排放的控制推动生柴的需求上涨、美国与加拿大干旱天气制约大豆与菜籽产量回升、国内豆粕胀库,制约开机率回升。近日对干旱的炒作有所平息,且反弹至高位后,美豆油生柴政策的不确认性风险放大。近几天走势转弱,对市场的信心有所打击,油脂中期仍看涨,但短期走势是不明朗,观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周一晚国内饲料震荡偏强。豆粕2109收涨0.53%,报3629元/吨;菜粕 2109收涨0.7%,报3003元/吨。外盘方面,昨晚CBOT豆粕小幅上涨。现货方面,昨日东莞油厂豆粕基差报+30。美国小麦市场走强提供的支撑,盖过美国中西部部分地区将有降雨的天气预报带来的压力,昨晚美豆微涨。今年南方生猪养殖复产情况较好,虽然近期养殖利润有所下降,但总体恢复趋势难以改变。操作上建议1月豆粕多单继续持有,止损参考3450。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约小涨,收盘价报4599元/500千克,涨跌幅0.55%。现货方面,今日国内鸡蛋价格维稳,北京主流蛋价报5.05元/斤,较昨日上涨0.1元/斤。受高温高湿天气影响,蛋鸡产蛋率下降,鸡苗排单一般,存栏水平维持低位,供应量处于较低水平。同时各地市场余货压力不大,维持低库存,各环节多持看涨心态,对蛋价形成有力的支撑。关注09合约下方4500一线有效支撑,低位谨慎追空,压力位4650。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【生猪】周一生猪主力合约重挫,收盘价报18160元/吨,涨跌幅-3.35%。现货方面,今日全国生猪均价报15.96元/公斤,较昨日下跌0.08元/公斤。月初规模养殖场或放缓出栏计划,出栏量阶段性或有减少,后期受终端需求陆续好转,猪价或呈现稳步增长态势。但综合考虑到屠企及港口冻品库存高位、低价冻肉,进口量高位或部分地区疫情出现等不确定性因素将限制猪价上涨空间。盘面升水,09合约空单可继续持有,关注20000一线压制。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【白糖】周一晚郑糖2109下跌0.29%报5569元/吨。昨夜ICE原糖上涨0.45%。现货方面,周一 广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5580-5620元/吨,下调20元/吨,二级糖价格较一级糖低50元/吨。 广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5610-5650元/吨,下调10元/吨。消息方面,第三波霜冻预计本周将袭击巴西南部,预计这将是今年以来最严重的一次。上周三,巴西南部许多城市的气温创下该日历史最低记录。巴西南部的甘蔗产量可能下降15%。农作物首先受到历史罕见的干旱影响,现在又受到霜冻影响。大约需要两周时间才能确定损失程度。受影响最大的甘蔗需要在其进一步恶化之前尽快收割。行业及行情方面,当前已经进入消费旺季,预计7-8月份食糖单月销量或继续维持同比增加状态,国内工业库存高位的压力或因此有所缓解,7-9月份为消费旺季纯去库存环节,叠加9月合约对应于新旧榨季更替时期,国产糖供应紧俏或中长期为糖价提供利好支撑。操作上建议继续持有期货或看涨期权多单,中期郑糖2109合约参考支撑位5400元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【棉花】周一晚郑棉2109合约收盘下跌0.29 %报17205元/吨。现货方面,新疆奎屯机采棉报价18150元/吨,较上周五下跌50元/吨;喀什机采棉报价17900元/吨,较上周五没有变化。消息方面,美国农业部最近一周的Cotton growth weekly report显示:美棉生长优良率为60%,环比上升2%,同比上升25%,美棉长势良好。行情方面,受传统纺织业旺季金九银十预期和全球范围内棉花的低库销比的影响,我们预计未来一段时间内棉花价格会继续走强。但是因为全球范围内新冠肺炎病例猛增经济不确定性增加的影响,棉花上涨过程不会太顺畅。综合各种因素我们认为未来一段时间棉花价格震荡上行。操作上建议投资者近期场内继续持有期货或看涨期权多单,场外价格回调时择机买入做多。近期CF2109参考支撑位16236。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

 

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