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华联期货研究所早评(2021-07-29)

华联期货研究所早报 2021-07-29

 

金融期货

【股指期货】周三股指期货小幅下跌,金融股护盘,短期止跌反弹。新华社撰文称,中国经济持续向好的基本面没有发生变化,中国改革开放的步伐依然坚定,中国资本市场发展的基础依然稳固。无论是针对平台经济还是校外培训机构,这些监管政策,都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措,并非是针对相关行业的限制和打压,而是有利于经济社会长远发展。操作上,短线做多IH,可卖出高执行价格看涨期权增厚收益,当前IH2108支撑位3000。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

 

工业品 

【铜】周三晚沪铜主力2109合约下跌1.08%71320/吨。昨夜伦铜下跌1.32%。现货方面,周三我的有色网1#电解铜报价均价为 72370/吨,下跌310/吨。消息方面,英国金融监管机构正在对Rio Tinto及其在蒙古国价值67.5亿美元的地下铜矿项目进行调查。英国金融行为管理局正在调查这家Rio Tinto2018年和2019年披露Oyu Tolgoi 铜矿价值时是否违反上市规则。行业及行情方面,上游国内铜矿库存继续增长,铜矿加工费TC稳步回升,显示铜矿紧张局面改善。目前进口窗口几近打开,货源进口压力有所增加。不过中国7月铜计划抛储3万吨,数量依然有限,低于市场预期;近期炼厂检修增多,叠加铜价低位利好需求恢复,库存消化较好,铜价企稳回升。操作上建议持有沪铜期货或买入看涨期权,中期CU2109参考支撑位68000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【铝】周三晚沪铝主力合约2109上涨0.51%19555/吨。昨夜伦铝上涨1.45%。现货方面,周三中国宏桥铝中间价报19530/吨 ,下跌170。消息方面,国际铝业协会数据显示,6月,全球氧化铝产量达到1169.5万吨,环比下滑4.26%,同比增长6.14%。上半年,全球氧化铝产量总计达到6990.3万吨,同比增长6.20%。行业及行情方面,近期铝市场扰动不断,限电、灾害、抛储轮番改变市场预期,不过盘面反应并不剧烈,在产能、进口、抛储的互相调节下,市场供需并未出现尖锐的矛盾。上周河南暴雨灾害天气引发社会关注,作为电解铝及铝加工重要地区,当地铝生产和消费均受到影响。不过沪铝中长期基本面仍偏多,操作上建议期货或看涨期权多单持有,2109合约参考支撑位18800/吨。(黄忠夏,投资咨 询从业证书号:Z0010771

 

【橡胶】ru2109周三夜盘震荡走弱,涨0.15%,收13190/吨,1-9价差1065/吨。天胶基本面偏弱,但美原油重回70美元/桶,合成橡胶升水天胶,巩固了天胶的底部支撑。产量方面,目前产量处于增产期,且由于产能较大,天气良好,国内外产量正常放出。另外,原料价格虽然偏弱,但目前价位利润尚可,对供应积极性没有影响。库存方面,由于进口量较低,国外供应增量,并没反映到国内港口库存上,全国显性库存去至低位,后面关注进口增量的兑现情况。需求方面,国内需求弱,海运费高影响轮胎出口,轮胎厂成品库存升至高位,轮胎厂开工率降低近年区间低位,但原料库存低,关注后续补库需求。另外,原油的持续上涨,目前合成胶价格升水天胶幅度较大,天胶替换优势明显,利好下游替换需求。总体上橡胶低位成本支撑仍然存在,而且海外复苏,不宜过度看空。短期方向不明朗,且宏观风险有待释放,操作上观望为主,谨慎逢低轻仓做多,期权虚值9月看跌义务仓继续持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【液化气】PG2109周三晚维持高位震荡。晚间外盘原油高位横盘整理,美天然气在今年高点回调。OPEC+达成协议避免了短期无序增产,市场先跌后回升。OPEC+依然控制节奏,减产基线的提高要到明年5月才生效。美国供应恢复速度依然缓慢。需求端在疫情走高的情况下出现了悲观情绪,市场对疫苗效果愈发担忧,但总体社会活动大趋势趋向复苏。LPG方面,民用需求季节性疲软,化工需求在PDH投产下保持良好。港口一级库供应充裕,二级库量稍显紧张。炼厂整体供应量变化不大,库存维持中低位。目前LPG期货相对原油水位在偏高水位,自身价格也处于近年相对高位,估值偏高。需求进入淡季,不宜追高,暂高位震荡对待。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【螺纹钢】周三晚10合约偏弱震荡,收盘56430.00%728日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价稳中偏弱,上海538020,广州5570稳,天津538020Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交15.09万吨,环比上一交易日增加0.9万吨。目前钢材维持供需两弱格局,现货市场保持谨慎态度,盘面也受到宏观压力影响上涨动力不足,短期钢价上行空间有限。当前减产政策落地以及天气因素对钢厂生产造成影响令产量明显下降,而极端天气抑制建材需求释放,钢材呈现供需双弱格局,但钢材库存出现淡季去库显示供需边际好转,短期供应收窄驱动钢价行情,未来需求旺季来临有望接力,钢价继续保持偏强震荡运行。操作上,多单减仓持有,待回调买入。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

【铁矿石】周三晚连铁震荡偏强,09合约收盘11360.31%728Mysteel统计全国主港铁矿累计成交103万吨,环比减少2.8%。海外不断有矿山传出检修减产的消息传出,但国内限产仍是抑制对矿价上涨的最大压力,远期供需格局渐松。近期国内控产政策得到兑现,铁矿石需求转弱预期增强,市场情绪较为悲观,供需两端也逐渐转弱,港口库存呈现持续累库,预计矿价将延续偏弱震荡,期现贴水有待修复。操作上,空单持有或反弹空01合约。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

农产品

【油脂】周三夜盘油脂小幅反弹。豆油2109收跌1.14%,报8992元/吨;棕榈油2109收跌0.87%,报8434元/吨;菜油2109收跌1.7%,报10332元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡上涨。现货方面,昨日广东一级豆油现货报价 Y2109+300。油脂整体基本面偏好。棕榈油的供应紧张,劳动力短缺限制马棕产量回升。MPOB公布的数据显示6月马棕产量仅增加2.21%,库存环比增长2.82%,产地累库速度低于预期。MPOA马来西亚7月1-20日棕榈油产量环比降10.84%。印度7月起调降关税,且放开精炼棕榈油进口,预计将加大对印尼进口。目前国内棕榈油库存依然处于历史低位,不过随着近期到港逐渐增加,库存或企稳回升。另外,国外美豆、菜籽炒作天气 ,国内豆粕处于高位,对开机率形成制约,利好油脂,但反弹至高位后,美豆油生柴政策的不确认性风险估计会放大。昨天走势转弱,对市场的信心有所打击,油脂中期仍看涨,但短期走势是不明朗,操作上转为观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【白糖】周三晚郑糖2109下跌0.11%报5644元/吨。昨晚ICE原糖上涨1.69%。现货方面,周三广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5580-5620元/吨,维持稳定,二级糖价格较一级糖低50元/吨。 广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5620-5660元/吨,维持稳定;二级糖报价5580元/吨,维持稳定。消息方面,过去几天来,马邦遭受了暴雨和洪水的侵袭,导致该邦100多人死亡,超过25万公顷的农作物受到了严重影响。虽然玉米、大豆、花生蔬菜、水稻和甘蔗等作物遭受了损失,但甘蔗种植者损失相对较小。行业及行情方面,短期内国内糖市存在阶段性销售压力,但随着后期外部进口压力的缓解以及销售旺季的到来,国内现货市场将易涨难跌。长期内我们依旧看好白糖市场表现。操作上建议继续持有期货或看涨期权多单,中期郑糖2109合约参考支撑位5400元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约震荡回落,收盘价报4571元/500千克,涨跌幅-1.59%。现货方面,今日国内鸡蛋价格继续上涨,北京主流蛋价报4.89元/斤,较昨日上涨0.07元/斤。产区供应方面产区货源供应尚可,受局部产区暴雨影响,经销商收货难度增加,装车及运输受到一定限制,蛋价窄幅上调。后期随着南方陆续出梅,需求有望逐渐好转,同时各地市场余货压力不大,各环节多持看涨心态,对蛋价形成有力的支撑,关注09合约下方4500一线支撑,压力位4700,08合约多单轻仓持有,止损4700。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

  

【生猪】周三生猪主力合约窄幅整理,收盘价报18430元/吨,涨跌幅0.08%。现货方面,今日全国生猪均价报15.61元/公斤,较昨日上涨0.06元/公斤。规模场月度出栏计划完成度较好,月底出栏量不增反减、中小散抗价惜售、加之近日台风雨水天气对生猪、白条运输影响偏大,短期屠企收猪难度增大,支撑猪价。不过短期猪肉需求疲态不改,屠企开工低位盘整以及灾区低价猪源冲击等仍将限制猪价上涨空间。目前期货盘面升水仍处于较高水平,09合约空单谨慎持有,关注20000一线压制。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【棉花】周三晚郑棉2109合约收盘下跌0.23%报17515元/吨。现货方面,新疆奎屯机采棉报价18300元/吨,较周二上涨150元/吨;喀什机采棉报价18000元/吨,较周二无变动。消息方面,中国棉花协会最新的调查报告显示:全国种植面积为4345.59万亩。花蕾率为97.25%,同比上升0.28%。预计全国棉花总产量为570.4万吨,同比减少1.12%。行情方面,受下游纺织短期需求突然上升和传统纺织业旺季金九银十预期的影响,我们预计未来一段时间内棉花价格会继续走强。但是因为美联储近期Taper预期和全球范围内新冠肺炎病例猛增经济不确定性增加的影响,棉花上涨过程不会太顺畅。综合各种因素我们认为未来一段时间棉花价格震荡上涨。操作上建议投资者近期场内继续持有期货或看涨期权多单,场外短期不可追涨,价格回调时择机买入做多。近期CF2109参考支撑位16236。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【饲料】周三晚国内饲料窄幅震荡。豆粕2109收涨0.31%,报3578元/吨;菜粕 2109收跌0.34%,报2918元/吨。外盘方面,昨晚CBOT豆粕震荡偏弱。现货方面,昨日东莞油厂豆粕8月基差报+50。美豆将在8月接近关键的结荚阶段,市场在等待更多有关作物天气的信息,昨晚美豆窄幅震荡。今年南方生猪养殖复产情况较好,虽然近期养殖利润有所下降,但总体恢复趋势难以改变。考虑到短期天气影响较大,建议暂观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

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