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华联期货研究所早评(2021-07-27)

华联期货研究所早报 2021-07-27

 

金融期货

【股指期货】周一股指期货大跌,ICIH抗跌。北向资金大举卖出超128亿元,创一年新高,港股市场也遭遇重挫,A股、港股、美股教育板块以及美股中概股均大幅下跌,引发恐慌抛售,市场风险偏好下降。南京此次疫情传播链已外溢至7个城市,加上南京在内,此次南京机场疫情感染链增至98人,共涉及58市。南京市委应对疫情工作领导小组指出,本轮疫情目前风险尚未见底,传播链条仍未完全查清阻断,实现可知可控还要付出艰苦努力。操作上,IC多单减仓,可卖出高执行价格看涨期权增厚收益,当前IC2109支撑位6600。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

 

工业品 

【铜】周一晚沪铜主力2109合约上涨2.31%72170/吨。现货方面,周一我的有色网1#电解铜报价均价为 71220/吨,上涨1155/吨。消息方面,2021Antofagasta年铜产量指导量为73-76万吨不变。20212季度铜总产量17.85万吨,环比减少2.5%,同比保持不变。其中,铜精矿产量为12.95万吨,阴极铜产量为4.9万吨。行业及行情方面,上游国内铜矿库存继续增长,铜矿加工费TC稳步回升,显示铜矿紧张局面改善。目前进口窗口几近打开,货源进口压力有所增加。不过中国7月铜计划抛储3万吨,数量依然有限,低于市场预期;近期炼厂检修增多,叠加铜价低位利好需求恢复,库存消化较好,铜价企稳回升。操作上建议持有沪铜期货或买入看涨期权,中期CU2109参考支撑位68000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【铝】周一晚沪铝主力合约2109上涨0.59%19675/吨。现货方面,周一中国宏桥铝中间价报19790/吨 ,上涨310。消息方面,加拿大私营部门第一大工会Unifor表示,力拓Kitimat铝冶炼厂的约900名工人发起了罢工行动。据悉,Kitimat铝冶炼厂现已成为世界上最高效,最绿色,成本最低的冶炼厂之一,其年产能42万吨左右,由水力发电站提供电力。行业及行情方面,近期铝市场扰动不断,限电、灾害、抛储轮番改变市场预期,不过盘面反应并不剧烈,在产能、进口、抛储的互相调节下,市场供需并未出现尖锐的矛盾。上周河南暴雨灾害天气引发社会关注,作为电解铝及铝加工重要地区,当地铝生产和消费均受到影响。不过沪铝中长期基本面仍偏多,操作上建议期货或看涨期权多单持有,2109合约参考支撑位18800/吨。(黄忠夏,投资咨 询从业证书号:Z0010771

 

【橡胶】ru2109周一夜盘震荡上涨,跌0.08%,收13260/吨,1-9价差1050/吨。天胶基本面偏弱,但美原油重回70美元/桶,合成橡胶升水天胶,巩固了天胶的底部支撑。产量方面,目前产量处于增产期,且由于产能较大,天气良好,国内外产量正常放出。另外,原料价格虽然偏弱,但目前价位利润尚可,对供应积极性没有影响。关注近日对产地疫情与多雨天气的炒作。库存方面,由于进口量较低,国外供应增量,并没反映到国内港口库存上,全国显性库存去至低位,后面关注进口增量的兑现情况。需求方面,国内需求弱,海运费高影响轮胎出口,轮胎厂成品库存升至高位,轮胎厂开工率降低近年区间低位,但原料库存低,关注后续补库需求。另外,原油的持续上涨,目前合成胶价格升水天胶幅度较大,天胶替换优势明显,利好下游替换需求。总体上橡胶低位成本支撑仍然存在,而且海外复苏,不宜过度看空。期权虚值9月看跌义务仓继续持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【液化气】PG2109周一晚保持强势。晚间外盘原油继续小幅反弹,美天然气强势再创今年新高。OPEC+达成协议避免了短期无序增产,市场先跌后回升。需求端在疫情走高的情况下出现了悲观情绪,但总体社会活动大趋势趋向复苏,供应端OPEC+依然控制节奏,减产基线的提高要到明年5月才生效。LPG方面,民用需求季节性疲软,化工需求在PDH投产下保持良好。港口库存偏高位,炼厂库存正常,无排库压力。目前LPG期货相对原油水位在偏高位置,自身价格也处于近年相对高位,估值偏高。需求进入淡季,不宜追高,暂高位震荡对待。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【螺纹钢】周一晚10合约震荡上行,收盘57150.49%726日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价普遍上涨,上海540060,广州557060,天津537070Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交17.59万吨,环比上一交易日减少0.51万吨。昨日现货价格普遍上涨,但成交一般,疫情和台风抑制钢材需求释放,弱需求的现实未有改变,另外国内股市下跌以及对重点房企买地金额加强监管对钢材市场有一定利空,需警惕钢价的高位回调。当前减产政策落地以及天气因素对钢厂生产造成影响令产量明显下降,而极端天气抑制建材需求释放,钢材呈现供需双弱格局,但钢材库存出现淡季去库显示供需边际好转,短期供应收窄驱动钢价行情,未来需求旺季来临有望接力,钢价继续保持偏强震荡运行。操作上,多单逢高减仓持有,待回调买入。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

【铁矿石】周一晚连铁震荡偏强,09合约收盘11410.04%726Mysteel统计全国主港铁矿累计成交79万吨,环比减少8.7%。昨日港口现货部分品种价格反弹,国内钢价上涨带来利润回升,对进口矿需求有所支撑,但下半年国内限产对铁矿石需求的压制令矿价面临较大压力,矿价或偏弱震荡。近期国内控产政策得到兑现,铁矿石需求转弱预期增强,市场情绪较为悲观,供需两端也逐渐转弱,港口库存呈现持续累库,预计矿价将延续偏弱震荡,期现贴水有待修复。操作上,空单关注下方1110支撑,做好止盈保护。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

农产品

【油脂】周一夜盘豆棕强势上涨。豆油2109收涨2.11%,报9114元/吨;棕榈油2109收涨2.22%,报8488元/吨;菜油2109收涨0.33%,报10374元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡上涨;马来西亚棕榈油低开高走 。现货方面,昨日广东一级豆油现货报价 Y2109+300。油脂整体基本面偏好。棕榈油的供应紧张,劳动力短缺限制马棕产量回升。MPOB公布的数据显示6月马棕产量仅增加2.21%,库存环比增长2.82%,产地累库速度低于预期。MPOA马来西亚7月1-20日棕榈油产量环比降10.84%。印度7月起调降关税,且放开精炼棕榈油进口,预计将加大对印尼进口。目前国内棕榈油库存依然处于历史低位,不过随着近期到港逐渐增加,库存或企稳回升。另外,国外美豆、菜籽炒作天气 ,国内豆粕处于高位,对开机率形成制约,利好油脂,但反弹至高位后,美豆油生柴政策的不确认性风险估计会放大。预计油脂高位震荡为主,单边操需须谨慎。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约减仓反弹,收盘价报4642元/500千克,涨跌幅2.13%。现货方面,今日国内鸡蛋价格维稳,北京主流蛋价报4.73元/斤,较昨日上涨0.07元/斤。产区供应方面产区货源供应尚可,受局部产区暴雨影响,经销商收货难度增加,装车及运输受到一定限制,市场需求较好,走货偏快,蛋价窄幅上调。后期随着南方陆续出梅,需求有望逐渐好转,同时各地市场余货压力不大,各环节多持看涨心态,对蛋价形成有力的支撑,关注09合约下方4500一线支撑,压力位4700,08合约多单轻仓持有。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

  

【生猪】周一生猪主力合约窄幅整理,收盘价报18460元/吨,涨跌幅1.15%。现货方面,今日全国生猪均价报15.45元/公斤,较昨日下跌0.07元/公斤。临近月底,规模场生猪出栏或有增加,市场供应压力增加,猪价继续震荡偏弱。后期随着消费回归、大猪出清、政策利好、进口收紧等多方面因素,三季度生猪价格于15一线或有强支撑。目前期货盘面升水仍处于较高水平,09合约空单谨慎持有,关注20000一线压制。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【饲料】周一晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2109收跌0.68%,报3506元/吨;菜粕 2109收跌0.07%,报2906元/吨。外盘方面,昨晚CBOT豆粕宽幅震荡。现货方面,昨日东莞油厂豆粕8月基差报+20。美国中西部炎热干燥的天气提升了有关作物前景的担忧,昨晚美豆小幅反弹。今年南方生猪养殖复产情况较好,虽然近期养殖利润有所下降,但总体恢复趋势难以改变。考虑到短期天气影响较大,建议暂观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【棉花】周一晚郑棉2109合约收盘上涨0.26 %报17135元/吨。现货方面,新疆奎屯机采棉报价17900元/吨,较上周五上涨70元/吨;喀什机采棉报价17800元/吨,较上周五上涨300元/吨。消息方面,储备棉26日轮出9568.53吨,全部成交,平均成交价为17045元/吨,较前一日上涨37元/吨。行情方面,受全球范围内新冠肺炎病例猛增经济不确定性增加、“双减”政策造成资金避险情绪上升的影响,棉花短期上方有较大压力。但是从中长期来看,全球范围内的棉花低库销比对棉花价格有很强的支撑作用。我们预计短期内棉花价格箱体震荡,中长期棉花价格震荡上行。操作上建议投资者近期继续持有期货或看涨期权多单,短期不可追涨,价格回调时择机买入做多。近期CF2109参考支撑位16236。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【白糖】周一晚郑糖2109下跌0.21%报5592元/吨。现货方面,周一广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5570-5610元/吨,维持稳定,二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5580-5620元/吨,维持稳定。消息方面,据印度制糖企业协会(ISMA)发布的数据,印度在10 月1日开始2021/22新榨季年度,食糖结转库存降低至870万吨,低于一年前的1070万吨。行业及行情方面,短期内国内糖市存在阶段性销售压力,但随着后期外部进口压力的缓解以及销售旺季的到来,国内现货市场将易涨难跌。长期内我们依旧看好白糖市场表现。操作上建议继续持有期货或看涨期权多单,场外继续择机介入,中期郑糖2109合约参考支撑位5400元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

 

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