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华联期货研究所早评(2021-07-26)

华联期货研究所早报 2021-07-26

 

金融期货

【股指期货】上周五股指期货回调,ICIH抗跌,后市震荡上行概率大。台风“烟花”登陆,据悉,上交所已采取了防风防汛措施,726日正常开市。消息面,南京市启动第一轮全员核酸检测以来,截至72424时,共发现57例阳性,为阻止疫情传播,南京对全市常住人口、来宁人员开展第二轮全员核酸检测,预计疫情对盘面不会有影响。教育“双减”文件正式出炉,这份文件对教育培训行业的影响巨大,有研究机构指出,本次“双减”文件落地的力度是史无前例的,K12教培机构的业务空间几乎被完全限制,如果各地完全执行,则行业内相关公司将受到彻底打击。操作上,IC多单持有,可卖出高执行价格看涨期权增厚收益,当前IC2109支撑位6600。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

 

工业品 

【铜】上周五晚沪铜主力2109合约上涨1.12%70360/吨。上周五伦铜上涨1.74%。现货方面,上周五我的有色网1#电解铜报价均价为 70065/吨,上涨1115/吨。消息方面,5月全球铜产量为202.75万吨,1-5月全球铜累计产量为1000万吨;5月全球铜消费量为201.34万吨,1-5月全球铜消费量为994万吨;20211-5月全球铜市供应剩余6.1万吨。行业及行情方面,上游国内铜矿库存继续增长,铜矿加工费TC稳步回升,显示铜矿紧张局面改善。目前进口窗口几近打开,货源进口压力有所增加。不过中国7月铜计划抛储3万吨,数量依然有限,低于市场预期;近期炼厂检修增多,叠加铜价低位利好需求恢复,库存消化较好,铜价企稳回升。操作上建议适当买入沪铜期货或买入看涨期权,中期CU2109参考支 撑位65000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【铝】上周五晚沪铝主力合约2109上涨1.09%19540/吨。上周五伦铝上涨1.74%。现货方面,上周五中国宏桥铝中间价报19480/吨 ,上涨240。消息方面,20211-5月全球铝市场供应短缺65.50万吨,2020年全年供应过剩117.4万吨。5月全球铝产量为579.87万吨,同比增加5.5%5月全球铝市场消费量为605.65万吨,1-5月全球铝消费量为2,929万吨,同比增加274.5万吨。行业及行情方面,近期铝市场扰动不断,限电、灾害、抛储轮番改变市场预期,不过盘面反应并不剧烈,在产能、进口、抛储的互相调节下,市场供需并未出现尖锐的矛盾。上周河南暴雨灾害天气引发社会关注,作为电解铝及铝加工重要地区,当地铝生产和消费均受到影响。不过沪铝中长期基本面仍偏多,操作上建议期货或看涨期权多单持有,2109合 约参考支撑位18500/吨。(黄忠夏,投资咨 询从业证书号:Z0010771

 

【螺纹钢】上周五晚10合约震荡偏强,收盘56710.14%723日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价普遍上涨,上海534060,广州551050,天津530040Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交18.1万吨,环比上一交易日减少1.31万吨。当前减产政策落地以及天气因素对钢厂生产造成影响令产量明显下降,而极端天气抑制建材需求释放,钢材呈现供需双弱格局,但钢材库存出现淡季去库显示供需边际好转,短期供应收窄驱动钢价行情,未来需求旺季来临有望接力,钢价继续保持偏强震荡运行。操作上,多单持有,回调买入为主。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

【铁矿石】上周五晚连铁震荡偏强,09合约收盘11310.4%723Mysteel统计全国主港铁矿累计成交86.5万吨,环比减少31.9%。近期国内控产政策得到兑现,铁矿石需求转弱预期增强,市场情绪较为悲观,供需两端也逐渐转弱,港口库存呈现持续累库,预计矿价将延续偏弱震荡,期现贴水有待修复。操作上,空单关注下方1110支撑,做好止盈保护。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688

 

【橡胶】ru2109周五晚震荡走势,涨0.64%,收13275/吨,1-9价差1035/吨。天胶基本面偏弱,但美原油重回70美元/桶,合成橡胶升水天胶,巩固了天胶的底部支撑。产量方面,目前产量处于增产期,且由于产能较大,天气良好,国内外产量正常放出。另外,原料价格虽然偏弱,但目前价位利润尚可,对供应积极性没有影响。关注近日对产地疫情与多雨天气的炒作。库存方面,由于进口量较低,国外供应增量,并没反映到国内港口库存上,全国显性库存去至低位,后面关注进口增量的兑现情况。需求方面,国内需求弱,海运费高影响轮胎出口,轮胎厂成品库存升至高位,轮胎厂开工率降低近年区间低位,但原料库存低,关注后续补库需求。另外,原油的持续上涨,目前合成胶价格升水天胶幅度较大,天胶替换优势明显,利好下游替换需求。总体上橡胶低位成本支撑仍然存在,而且海外复苏,不宜过度看空。空91反套止盈出场,期权虚值9月看跌义务仓继续持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【液化气】PG2109周五晚保持强势。晚间外盘原油反弹后暂时休整,美天然气周五晚再创今年新高。OPEC+达成协议避免了短期无序增产,市场先跌后回升。需求端在疫情走高的情况下出现了悲观情绪,但总体社会活动大趋势趋向复苏,供应端OPEC+依然控制节奏,减产基线的提高要到明年5月才生效。LPG方面,民用需求季节性疲软,化工需求在PDH投产下保持良好。港口方面,广州、东莞、潮州均有到船计划,库存偏高位,炼厂库存正常,无排库压力。目前LPG期货相对原油水位在偏高水位,自身价格也处于近年相对高位,估值偏高。需求进入淡季,不宜追高,暂高位震荡对待。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

农产品

【油脂】周五夜盘油脂走弱。豆油2109收涨0.43%,报8948元/吨;棕榈油2109收涨1.66%,报8320元/吨;菜油2109收跌0.51%,报10348元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡走势;马来西亚棕榈油强势上涨 。现货方面,周五广东一级豆油现货报价 Y2109+340。油脂整体基本面偏好。棕榈油的供应紧张,劳动力短缺限制马棕产量回升。MPOB公布的数据显示6月马棕产量仅增加2.21%,库存环比增长2.82%,产地累库速度低于预期。大华继显关于马来西亚7月1-20日棕榈油产量环比降-5%至-9%。印度7月起调降关税,且放开精炼棕榈油进口,预计将加大对印尼进口。目前国内棕榈油库存依然处于历史低位,不过随着近期到港逐渐增加,库存或企稳回升。另外,国外美豆、菜籽炒作天气 ,国内豆粕处于高位,对开机率形成制约,利好油脂,但反弹至高位后,美豆油生柴政策的不确认性风险估计会放大。预计油脂高位震荡为主,单边操需须谨慎。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【白糖】上周五晚郑糖2109下跌0.28%报5599元/吨。上周五ICE原糖期货上涨2.72%。现货方面,上周五广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5540-5580元/吨,维持稳定,二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5570-5620元/吨,维持稳定。消息方面,俄罗斯国家统计局周四公布,6月甜菜糖产量为7.24万吨,较上年同期增长38.4%,但较前月下滑49.7%,2021年上半年糖产量下降28.7%至69万吨。行业及行情方面,短期内国内糖市存在阶段性销售压力,但随着后期外部进口压力的缓解以及销售旺季的到来,国内现货市场将易涨难跌。长期内我们依旧看好白糖市场表现。操作上建议继续持有期货或看涨期权多单,场外继续择机介入,中期郑糖2109合约参考支撑位5400元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【棉花】上周五晚郑棉2109合约收盘上涨0.03 %报17140元/吨。现货方面,新疆奎屯机采棉报价17830元/吨,较上周四上涨300元/吨;喀什机采棉报价17500元/吨,较上周四上涨100元/吨。消息方面,多家服装企业发布二季报和半年报预告,其中大部分销售业绩都有较大的增长,服装产业消费需求旺盛。行情方面,受全球范围内新冠肺炎病例猛增经济不确定性增加、美联储Taper预期管理的影响,棉花短期上方有压力。但是从中长期来看,全球范围内的棉花低库销比对棉花价格有很强的支撑作用。我们预计短期内棉花价格箱体震荡,中长期棉花价格震荡上行。操作上建议投资者近期继续持有期货或看涨期权多单,短期不可追涨,价格回调时择机买入做多。近期CF2109参考支撑位16236。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【饲料】上周五晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2109收跌0.56%,报3561元/吨;菜粕 2109收跌1.28%,报2920元/吨。外盘方面,上周五晚CBOT豆粕大幅下跌。现货方面,上周五东莞油厂豆粕基差不报价。因天气预报显示,未来几周气温下降,降水增多,上周五晚美豆大跌。今年南方生猪养殖复产情况较好,虽然近期养殖利润有所下降,但总体恢复趋势难以改变。考虑到短期天气影响较大,建议持有M2109-C-3700期权的买单平仓,暂观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】上周五鸡蛋主力合约增仓下挫,收盘价报4504元/500千克,涨跌幅-1.44%。现货方面,今日国内鸡蛋价格维稳,北京主流蛋价报4.66元/斤,较上周五持平。鸡料价格高企,养殖成本仍在给现货行情提供底部支撑。受高温天气影响,全国各地高峰期蛋鸡产蛋率普遍下降。不过短期市场需求平平,走货偏慢。盘面破位下探,关注下方4450一线支撑,压力位4650。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

  

【生猪】上周五生猪主力合约小跌,收盘价报18295元/吨,涨跌幅-0.44%。现货方面,今日全国生猪均价报15.52元/公斤,较昨日下跌0.16元/公斤。目前大猪集中出栏情况好转,供应压力减轻,预计三季度生猪价格于15一线或有强支撑,不过现货反弹高度受制于冻品库存和需求影响。期货盘面升水仍处于较高水平,09合约空单持有,关注20000一线压制。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

 

 

 

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