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华联期货研究所早评(2021-06-10)

华联期货研究所早报 2021-06-10

 

金融期货

【股指期货】周三股市小幅上涨,行情比较反复,震荡上行概率大。昨日北向资金净买入28.14亿元,连续2日净买入。近期资金面再次转紧,紧张态势出现缓和,央行周三以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。数据方面,中国5CPI同比上涨1.3%,环比下降0.2%PPI同比上涨9%,创近13年新高,环比上涨1.6%5CPI涨幅略低于市场预期,主因猪肉价格下行所致,多部门完善政府猪肉储备调节机制,合理平滑“猪周期”波动。操作上,多单持有,当前IF2106支撑位5100。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174


工业品 

【铜】周三晚沪铜主力2107合约上涨0.24%71780/吨。昨夜伦铜窄幅波动。现货方面,周三我的有色网1#电解铜报价均价为71735/吨,上涨415/吨。消息方面,秘鲁国家可持续投资环境认证服务部(SENACE)宣布秘鲁矿业特罗莫克铜矿二期扩建项目环评(MEIA)审批通过。下一步,秘鲁矿业将加快推进特罗莫克铜矿二期扩建项目,持续跟踪施工审批流程,及时调整建设计划,力争在20223月前完成二期扩建。宏观及行业方面,随着经济持续恢复及通胀数据上行,对于货币政策转向的预期越来越强,铜价较为敏感。基本面上,主产国智利和秘鲁铜矿生产有干扰,但下半年投产速度料有加快。精铜产出相对稳定,国内库存去化,LME库存处于相对低位。需求端表现一般,尤其是占比最大的电力消费难现旺盛。宏观环境不佳,短期仍反复,但中线筑底以后有望仍继续上行。操作上建议中线逐步买入期货,或买入看涨期权,CU2108参考支撑区间68000-70000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771


【铝】周三晚沪铝主力合约2107上涨0.98%18555/吨。昨夜伦铝窄幅波动。现货方面,周三中国宏桥铝中间价报18680/吨,上涨30。消息方面,20215月中国电解铝产量330.77万吨,同比增加6.64%,环比增加3.35%5月份中国电解铝运行产能3892.5万吨,环比减少1.32%5月中国电解铝日均产量为10.67万吨,铝水比例为67.8%。行业及行情方面,近期基本面在供应干扰扩大以及需求表现仍佳的情况下继续对铝价表现为强支撑,尤其是供应干扰的扩大削弱即将迎来消费淡季的累库影响,6月库存继续表现下降,且7月库存难有明显增加。宏观层面则处于国内政策施压及海外宽松利好的相互博弈中,铝价单边持续拉涨或有难度,尤其是在国内对抛储的担忧持续存在,预计铝价整体继续处于高位宽幅震荡。操作上建议适当持有或买入期货多单或看涨期权,2107合约近期支撑位18000/吨。(黄忠夏,投资咨 询从业证书号:Z0010771


【螺纹钢】周三晚10合约偏强震荡,收盘50871.07%69日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价稳中有涨,上海503030,广州5110稳,天津5170稳;Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交22.19万吨,环比上一交易日增加1.87万吨。随着高考结束后工地复工和节前补库需求释放,近两日成交有所回升,昨日发改委再次提出关注大宗商品价格走势,预计在政策性调控和基本面偏弱的背景下钢价持续反弹动力不足,以震荡运行为主。近期钢材供应受到限产消息不断扰动,市场供给收缩预期再起以及下游补库需求释放支撑钢价上行,但考虑下游需求逐渐进入季节性淡季,供需或呈现双弱格局,预计钢价以宽幅震荡为主。操作上,暂时观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688


【铁矿石】周三晚连铁偏强震荡,09合约收盘11821.03%69Mysteel统计全国主港铁矿累计成交90.7万吨,环比减少13.5%。昨日港口现货延续上涨势头,低品粉矿小幅补涨,节前钢厂补库需求对矿价带来一定支撑,但成材进入需求淡季,对铁矿石需求或有所下降。当前铁矿石供需较为平衡,海外发运未见明显冲量,国内到港量保持高位平稳,钢厂铁水产量持续回升,对铁矿石需求仍较为旺盛,后期关注钢厂利润对铁矿需求的影响以及限产政策落地。操作上,多单逢高离场或买入虚值看跌期权。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688


PVC】周三晚盘面冲高小幅回落。昨日现货市场价格稳定,华东主流价报9100左右。基本面来看,上游检修逐步减少,开工率上升,新增产能下半年有兑现预期。需求端季节性走弱,近期广东地区持续限电,下游开工率整体走弱。库存来看,仍在继续去库未见拐点。截至本周社会库存环比减少6.12%,同比下降48.05%。原料端看电石方面宁夏地区限产限电,目前看影响不大,需要持续关注。本周盘面自低位反弹,强基差对盘面支撑较强,8500一线企稳。操作建议关注8500-9000区间波段操作,期权方面可适当卖出虚值看涨期权。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527


【原油】周三晚盘面再次冲高回落。EIA库存方面:美国截至62日当周原油库存减少524.1万桶,预期减少350万桶,前值减少507.9万桶;汽油库存增加704.6万桶,预期增加120万桶,前值增加149.9万桶;精炼油库存增加441.2万桶,预期增加180万桶,前值增加372万桶。原油产量增加20万桶/日至1100万桶/日。油品库存增加幅度较大,数据公布后,油价快速回落。目前油价在高位震荡,多空暂不明显。继续关注本周伊朗核协议新一轮谈判及宏观数据,建议做多方案止损上移至WTI参考67美元,SC2109参考425元。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527


【橡胶】ru2109周三晚再度跌破一万三,但仍未跳跃性下行。供应方面,气候正常,国内外产量预期将正常放出,原料价格下跌,目前价位供应积极性没有问题。库存方面,全球天胶总库存充裕,但上期所天胶仓单持续低位。需求方面,外强内弱,海外复苏边际走高,国内全钢胎配套需求在透支后存在回落预期。20215月国内重卡销售15.8万辆, 环比下降18%,同比下降12%, 是从上年4月以来经历“13连涨”后的首次负增长。进入5月之后,轮胎厂开工率走低至近年区间低位,受需求以及环保、检修、限电等多因素共同影响。总体上低位成本支撑,而且海外复苏,不宜过度看空,技术上,一万三整数关口仍在争夺,激进者短空谨慎持有,止损参考13500。期权考虑卖出虚值看跌。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088


【液化气】PG2107周三晚上行至近期高位。外盘布伦特和美原油继续在一年多新高处窄幅波动,美天然气7月合约逼近近月高点,走势与液化气相似。OPEC+依然控制产出节奏,而且伊朗问题仍存在不确定性,OPEC+预计如不行动增产,今年全球库存恐剧减;伊朗表示有能力迅速提高石油产量。目前海外疫情形势短期暂未进一步恶化,需求复苏依然是大概率事件。但隐忧是美国经济数据向好,货币政策或边际收紧。LPG方面,5月底和6月初到船较少,目前港口和炼厂库存均偏低。6月份进口成本提升,贸易商挺价。需求方面气温继续升高需求季节性回落,国内部分地区疫情防控升级也影响需求。目前LPG相对原油水位在中间位置,自身价格处于近年相对高位,需求进入淡季,不宜追高。期权考虑卖出虚值看涨。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088


农产品

【白糖】周三晚郑糖2109下跌0.20%报5457元/吨。昨夜原糖期货收盘基本持平。现货方面,周三广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5500-5550元/吨,维持稳定,二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5550-5590元/吨,维持稳定;二级糖报价5520元/吨,批量优惠。消息方面,据俄罗斯农业部报告显示,自5月25日起,甜菜种植面积每天增长约0.1%或更少,即甜菜播种临近结束。截至6月4日甜菜播种面积为100万公顷,完成预计种植面积的95.8%,去年同期播种面积为93.15万公顷,同比增加6.85万公顷,增幅7.35%。行业及行情方面,现货市场仍显低迷状态,且多数加工糖厂开机持续,市场供应压力仍存。不过5月全国食糖销量为93.69万吨,同比增加15.37万吨,销糖数据高于市场预期,同比及环比均显示需求有所恢复,在一定程度上支撑糖市。操作上建议中线逐步加仓买入期货,或买入看涨期权,SR2109中长期参考支撑位5300。(黄忠夏,投资  咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三晚郑棉2109合约收盘下跌0.47%报15930元/吨。昨夜美棉期货12合约收盘上涨1.67%。现货方面,周三新疆奎屯机采棉16350元/吨,上涨150;喀什机采棉报价16300,上涨100。消息方面,中国产业用纺织品行业协会7日发布2021年1月-4月中国产业用纺织品行业运行情况:中国产业用纺织品行业进入调整期,行业规模以上企业的工业增加值同比增长3.8%;规模以上企业的非织造布产量达到197.0万吨,同比增长17.3%。行业及行情方面,前棉花工商业库存仍处偏高水平,市场对下周进口配额下发的预期增强,市场可能增加些许可流通供应量。此外,目前抛储的预期更加强烈,纺企心态持观望状态。原料端库存维持偏高的背景下,伴随需求淡季到来,纺企新订单量有所减少,产成品库存稍累库为主。整体上,棉市供应相对充裕,且抛储预期消息不断,但优质棉花货源紧缺结构仍存的情况,在一定程度上支撑棉价,预计郑棉期价震荡偏强。操作上建议继续做多棉花期货或买入看涨,CF2109中期参考支撑位15000。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约震荡上行,收盘价报4793元/500千克,涨跌幅0.44%。现货方面,今日国内鸡蛋价格维稳,北京主流蛋价4.41元/斤,较昨日持平。在产蛋鸡存栏低位运动,鸡料价格高企,养殖成本仍在给现货行情提供底部支撑。不过需求端疲软,期价上涨乏力。当前蛋鸡高峰期产蛋率一般,部分有延迟上高峰及产蛋率不及往年的情况,多数产区货源供应能力暂无明显提升。端午临近,需求有望好转,09合约多单谨慎持有,关注下方4630一线支撑,压力位4820。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

  

【生猪】周三生猪主力合约低位运行,收盘价报20215元/吨,涨跌幅0.67%。现货方面,今日全国生猪均价继续下跌,报15.30元/公斤,较昨日下跌0.26元/公斤。目前市场上大猪供应充足,压栏大猪恐慌性出栏,产生踩踏效应,持续压制生猪市场。国内生猪产能恢复趋势不变,中长期猪价将进入下行通道,远月合约反弹偏空操作。发改委印发《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》,建立猪肉储备调节机制,合理平滑“猪周期”波动近期养殖端进入亏损状态,09合约空单止盈离场,关注09合约20000一线平台支撑,压力位22000。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】周三晚玉米主力合约窄幅整理,收盘价报2695元/吨,涨跌幅0.15%。现货方面,今日全国玉米均价为2868元/吨,较昨日下跌3元/吨。随着猪价大跌,育肥跌破成本线,养殖户心态普遍偏悲观,终端消费无起色。目前南方销区饲料企业替代品使用率仍旧较高,且比较关注新麦上市,进口玉米及替代谷物充足,下游饲料企业内贸玉米维持刚性采购,预计短期内维持稳中偏弱态势。市场担忧美国中西部地区的干燥天气对玉米作物的影响,CBOT玉米高位运行,而国内玉米市场情绪持续受政策面牵引。总的来看,09合约或维持高位宽幅震荡,支撑位2650,压力位2800,可择机卖出C2109-C-2820和C2109-P-2620玉米期权。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【油脂】周三晚国内油脂大幅下跌。豆油2109收跌1.73%,报8640元/吨;棕榈油2109收跌2.48%,报7562元/吨;菜油2109收跌0.74%,报10625元/吨。外盘方面,CBOT豆油小幅下跌;马来西亚棕榈油大幅下跌。现货方面,昨日东莞一级豆油报价Y2109+660。出口船运数据显示5月马棕出口增幅缩窄至-1.2%,出口下降主要是受印度疫情严重的影响。MPOA数据显示马棕5月产量大增7%,超出市场预期,盘面下跌。建议豆油关注8480点支撑位,8770点压力位。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2109收跌0.55%,报3609元/吨;菜粕 2109收跌0.88%,报3034元/吨。外盘方面,昨晚CBOT豆粕震荡偏弱。现货方面,昨日广东贸易商豆粕基差报价-80。今年南方生猪养殖复产情况较好,虽然近期养殖利润有所下降,但总体恢复趋势难以改变。建议豆粕多单继续持有,关注3600点支撑位,期权可做牛市看涨套利。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)









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