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华联期货研究所日评(2020-10-21)

华联期货夜盘交易指南 2020-10-21


金融期货


【股指】大盘弱势震荡,量能继续底位。上证指数微幅高开,随后低走震荡,跌至3300附近才止跌企稳。午后股指继续企稳震荡,最终在银行拉升下收盘在60日均线上方。尽管中国央行将远期售汇业务外汇准备金率从20%下调至零,仍然难以阻挡人民币汇率持续升值态势。截至10月20日19时,境内在岸市场人民币兑美元汇率(CNY)徘徊在6.6800,盘中创下年内新高6.6784;境外离岸市场人民币兑美元汇率(CNH)则触及6.6716,盘中同样创下年内新高6.6628。技术上,大盘弱势震荡,上证指数继续在60日均线上下震荡,交投不活跃,板块出现分化,半导体板块继续下跌,银行股支撑股指,预计短期股指震荡反复,操作上建议持仓观望,重仓者投资降低仓位,持有IC合约的投资者建议继续减持,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)


工业品  


【沪铜】周三沪铜震荡走高,2012合约收盘涨1.6%。基本面上:宏观促进复工复产,海外疫情出现反复,库存低位小幅增加,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡。消息面:10月21日上海现货电解铜报52200-52290元/吨,均价涨805元/吨。消息面:国际铜业研究小组(ICSG)周一称,2020年全球精炼铜料短缺52,000吨,2021年料过剩69,000吨;2020年以及2021年全球精炼铜产量增速预计为1.6%。国家统计局:1—9月份,全国固定资产投资(不含农户)436530亿元,同比增长0.8%, 1—8月份为下降0.3%。其中,民间固定资产投资243998亿元,下降1.5%,降幅比1—8月份收窄1.3个百分点。从环比速度看,9月份固定资产投资(不含农户)增长3.37%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,偏多交易,压力位52800元/吨,支撑位49500元/吨。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善的预期差别。期权方面,供需两端影响,作为多单保护性措施,择机买入CU2011-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】周三沪铝震荡回落,2011合约收盘跌0.3%。复工复产,期货贴水、库存绝对值偏低支撑铝价;旺季需求不及预期,产量高企,企业利润压制铝价。消息面:10月21日上海现货电解铝报14870-14910元/吨,均价跌70元/吨;10月15日SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.8万吨,无锡地区22.1吨,南海地区20.0万吨,杭州地区7.3万吨,巩义地区5.3万吨,天津4.6万吨,重庆0.3万吨,临沂0.5万吨,消费地铝锭库存合计71.9万吨。中国9月份原铝产量316万吨,同比增长7.9%;中国1-9月份原铝产量2745万吨,同比增长2.8%。价格偏强运行,操作上,2011合约偏多交易,压力位15000元/吨,支撑位14250元/吨。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【螺纹钢】周三01合约震荡上行,收盘3650涨0.88%,增仓17478手。今日早盘唐山普方坯出厂报3410涨10,上海建材早盘暂稳。消息方面,唐山市政府发布了《关于严格执行2020-2021秋冬季工业企业日常减排措施的通知》。沙钢公布10月下旬建材价格,螺纹钢价格平稳。今日中西部地区周度库存数据公布以及限产消息对盘面来临支撑,期螺午后增仓震荡上行。近期螺纹供需改善,产量受到限产和检修影响有所下降,下游阶段性赶工需求持续释放,库存明显下降提振市场信心,但目前高库存压力对钢价有明显制约,钢价总体仍延续震荡走势。操作上,短线3600-3700区间偏强震荡。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】周三连铁偏强震荡,01合约收盘797涨1.40%,增仓9371手。21日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉859-890,PB块903-935,杨迪粉829-865,超特粉780-808。近期海外主流矿山陆续发布三季度报告,产销量均有回升,其中淡水河谷恢复明显加快。当前铁矿受巴西发往中国比例提升以及非主流矿增加,到港总量维持高位,需求端由于限产影响,日均铁水产量呈季节性下滑,铁矿需求受到压制,铁矿供需逐渐转向宽松格局,短期受到成材价格上涨提振以及高基差支撑,矿价仍面临供过于求的压力,持续反弹空间有限。操作上,短线可反弹做空。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【甲醇】ma2101周三涨幅较大,创半年新高,收2110。现货方面,江苏太仓甲醇早盘气氛略显一般,报盘1925元/吨附近。甲醇关注能否站稳均线上。国庆后频传出国际甲醇装置问题,国外供应下降,导致国内价格走高,同时下游企业存在补货需求,走势较好。截止10月14日,港口库存为101万吨,较上周下降5万吨。今年四季度有望延续去库的格局。同时,今年冬天预计为寒冬天气,能源类品种容易受资金追捧。短期继续看涨甲醇,趋势仍旧向上,操作上建议维持多头,移动止损线设为1980,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】PP2101周三窄幅震荡整理,收7788元/吨。在原油维持震荡的情况下,聚烯烃下跌空间有限。现货方面,余姚t30s报8400(-50)。供需方面,两油库存压力较小,故生产企业调价政策多稳为主,但下游对于高价有所抵触,刚需补货。盘面多空分歧较大。利空方面有,10月份聚烯烃供应端新产能将进一步兑现,新增产能压力预期增加。另外国际原油维持低位,虽然短期难现大跌空间,但原油价格长期低迷将影响聚烯烃走势。利多方面有,市场处在季节性旺季,需求韧性依然良好。我们看到两油库存整体仍维持去库状态。并且同往年相比,目前库存压力不大,下游需求韧性高,对支撑聚烯烃价格相当有利。操作上可依托7760支撑短多。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【橡胶】ru2101周三冲高回落,节后几乎每天创新高,收14750元/吨。周三山东18年国营全乳胶现货14150(+650),1月基差-600。周三上期所橡胶仓单量22.072万吨(-0.05),NR仓单3.5967万吨(+0)。昨日发改委称将促进汽车限购向引导使用转变,提振胶价;供应方面天气继续不利割胶,市场忧虑产区停割可能提前。泰国、越南降雨频繁,台风天气连续侵扰海南。但中后期旺产季若降雨减少供应大势仍然会走高。库存方面保税区库存较高,但交易所库存低位。需求方面,重卡销量预料继续亮眼,乘用车继续回暖。中国需求恢复良好,疫情控制稳定,欧美疫情随着秋冬季到来新增确诊创新高,但随着疫情常态化,社会经济活动边际走弱空间有限。全球整体橡胶需求边际走高。近期合成胶走高也为沪胶提供了助力。操作上,短期驱动仍然向上,但中长期不宜过度乐观,近月合约小量多单持有,不宜追高。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2011周三继续在60日线上下窄幅波动,收3685元/吨。周三广州石化出厂价3348元/吨(-0)。相关品种方面,原油保持在近期区间偏高位置震荡,处于均线密集区。原油下有美国产量低迷,OPEC+减产执行良好支撑,上有库存高需求低迷的压力,预料震荡为主。市场预计今年全球原油需求减少8%。美天然气12月合约震荡偏强逼近今年高点。国内现货基于气温和需求增加的季节性升势开始,产业链前期推涨情绪高涨,但短期涨幅过大已出现回调。国内疫情稳定需求恢复良好,国外疫情常态化边际恶化空间有限。冷冬预期也提振了需求前景。2011合约减仓后等待3600附近位置做多。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】周三继续小幅上涨,近期盘面由弱转强。现货方面,昨日全国现货价格稳定,基差转负值,市场预期好转。隆众对67家主要沥青厂家统计,本周综合开工率为55.3%,环比下降0.8个百分点。据隆众资讯数据显示,本周25家样本沥青厂家库存为70.76万吨,环比增加0.5%,同比增加15.1%。截止10月21日,隆众33家社会库库存为75.49万吨,环比增加1.75%,同比增加61.41%。厂库向社库转移,总库存压力仍大。原油方面,欧佩克重申严格减产,市场预计美国商业原油库存继续下降,国际油价偏强震荡,为沥青提供成本支撑。操作上,轻仓持多,关注2012合约在2330支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【玻璃】周三玻璃期货101震荡收跌,收于1691元/吨,较上个交易日下跌25元/吨,持仓减少1.55万至54.13万手。10月21日,交易所仓单减少50张至151张。中国玻璃综合指数1347.18点,环比上涨1.70点。期玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业大多能够实现当期产销平衡,部分厂家库存继续小幅去化。目前各个地区玻璃加工企业的订单均处于较好的水平,采购玻璃的速度保持正常,同时贸易商之前的社会库存去化也比较好。目前下游房地产企业对玻璃现执行的价格基本接受,给加工企业的订单环比也有改善。周三玻璃101合约再显弱势,预计下个交易日维持区间震荡格局,目前价格居区间下沿,操作上仍建议宜偏多交易为主,压力位1800元/吨,支撑位1680元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【原油】周三盘面仍偏弱震荡,SC2012收269.8元/桶(-0.52%)。API库存方面:美国10月16日当周原油库存+58.4万桶,前值-542.21万桶,库欣地区原油库存+117.4万桶,汽油库存-162.2万桶,馏分油库存-598.3万桶。俄罗斯能源部长诺瓦克:现在讨论12月以后的欧佩克+协议还为时尚早。需要观察未来一个月市场如何发展。两名消息人士表示,如果全球市场因需求疲软和新冠肺炎病例激增而恶化,俄罗斯可能支持在2020年之后维持全球石油减产规模不变,而届时减产幅度本应在有所放松。目前市场主要利空仍在于海外疫情二次爆发后,需求端的隐忧,石油需求恢复或将再次放缓。此外外围市场不确定性仍较大,美国总统大选前,金融市场波动率仍维持偏高。在供需双弱背景下,预计中短期仍难有趋势性行情显现。操作以观望或区间波动操作为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


【PVC】周三盘面延续回调,V2101收6715(-1.10%)。今日现货价格整体仍企稳。目前现货端价格仍偏强运行,特别是海外市场由于多个国家PVC企业宣布不可抗力导致供应紧张。10月份国内上游检修偏多,而预期新增产能未能有效释放。而需求端下游制品仍维持相对较高的开工率。社会库存方面,截至上周末环比减少7%,同比增加20.08%。盘面在7000一线有一定压力,今日盘面继续减仓下行,跌破10日均线。但在目前现货偏强,基差支撑背景下,预计回调空间仍相对有限。日内回调短多,趋势型投资者关注现货端转宽松后考虑试空。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)


农产品


【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约宽幅震荡,收盘价报3561元/500千克,涨跌幅-0.31%。现货方面,今早国内鸡蛋价格稳定,北京主流蛋价报3.38元/斤,较昨日持平。目前鸡蛋供需整体趋向宽松,不过玉米及豆粕价格大幅上涨,鸡料涨价,蛋鸡养殖成本抬升,养殖户挺价意愿较强,蛋价成本端附近支撑较强。预计短期现货大概率维持3.2-3.5元/斤区间运行。11合约临近交割,建议观望为主;12合约处于升水结构,且目前淘鸡进度正常,建议偏空操作,压力位3860;今年旺季不旺,秋季补栏较差,叠加超淘预期,远月合约支撑较强,短期关注01合约下方4000点一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】周三玉米主力合约偏弱整理,收盘价报2587元/吨,涨跌幅-0.23%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,局部继续上涨,全国玉米均价为2438元/吨,较昨日上涨7元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2480-2590元/吨一线,个别较昨日小幅调整10-20元/吨,辽宁锦州港口收购20年新季玉米价格2490-2500元/吨,高位较昨日上涨10元/吨。新粮受灾上市推迟,且开秤价格较往年大幅提高,贸易商商对后市普遍看好,囤粮意愿较强,市场整体供应偏紧。近期玉米仍将以高位运行,不过港口库存小幅回升叠加新粮上市在即,盘面或有高位回落风险,关注下方2488一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【油脂】周三国内油脂大幅上涨。豆油2101收涨2.53%,报7038元/吨;棕榈油2101收涨2.8%,报6024元/吨;菜油2101收涨0.86%,报9038元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日安徽巢湖毛豆油现货报价7300元/吨,广州24度棕榈油现货报价6420元/吨。因10月中上旬马来西亚棕榈油出来同比增加4.3%,今日油脂大涨。目前油脂行情受消息影响较大,方向不够明朗。操作上,建议油脂暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料窄幅震荡。豆粕2101收涨0.34%,报3284元/吨;菜粕 2101收跌0.16%,报2523元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货无报价。出口强劲令昨晚美豆涨。生猪养殖业复苏情况较好,对豆粕的需求起到强劲的拉动作用。短线需关注南美天气情况,操作上建议豆粕暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周三郑糖震荡小幅下跌,2101合约收盘微跌0.28%报5343元/吨。现货方面,周三南宁中间商站台暂无报价,仓库报价5550-5600元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5640元/吨,报价不变,仓库报价5630元/吨,成交一般。来宾中间商仓库报价5580-5610元/吨,成交一般。消息方面,印度糖厂协会ISMA最新估计2020-21年糖产量为3302.3万吨。上述3302.3万吨的糖产量基于2020-21年预计的甘蔗压榨总量计算得出。然而,由于大量甘蔗汁和重B型糖蜜将用于乙醇生产,食糖产量的比例也会相对减少。行业及行情方面,今年下半年进口糖和走私糖总量低于预期,国产糖依然是当前市场的供应主流,而消费和需求在疫情后半段恢复速度加快,新糖集中上市之前价格有需求和成本支撑,集中上市后供应压力增加,年度产需缺口不明显,市场供应压力仍存,上下预期空间不大,维持大区间内整理的预期。操作上建议继续滚动做多为主,SR2101中短期参考支撑位5100。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三郑棉震荡下跌,2101合约收盘下跌1.01%报14635元/吨。现货方面,周三各地皮棉现货普遍下调,其中新疆乌鲁木齐报价14800,下调150;河北邢台报价14800,下调110;山东德州报价14880,下调60。消息方面,10月16日,国家棉花市场监测系统河北衡水监测站就当前当地籽棉采摘、交售、价格以及棉企收购情况,继续对冀州区部分农户和棉企进行采访。调查发现,当前当地籽棉采摘工作已经接近尾声,但籽棉交售率仅过10%。在目前籽棉收购价格持续上涨、皮棉加工成本高企的现实情况下,当地棉企新年度刚开始收购就面临着“或收购或观望”的“两难选择”境地。行业及行情方面,截至9月30日,纺织企业在库棉花工业库存量为65.86万吨,较上月底上升5.3万吨,下游市场需求出现明显好转,纺织企业原料在低库存下逐渐开始补库。籽棉方面,北疆籽棉交售7-8成,部分轧花厂近日计划停收,机采棉收购价在6.5-6.8元/公斤。当前市场消息面来看,利好占据上方,且伴随新疆棉花加工企业抢收持续,2020/21年度新棉成本价格不断被抬高。不过北疆棉花加工企业收购临近尾声,皮棉成本基本锁定。且目前价格对套保盘存较大压力。近日郑棉盘中冲高有所回落,但总体仍强势明显,操作上建议多单适当减仓,CF2101中短期参考止损位14000。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)



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