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华联期货研究所日评(2020-9-15)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-15

金融

【股指】大盘低开高走,量能继续萎缩。上证指数小幅低开低走,小幅下探后迅速回升,并翻红收涨后,窄幅震荡。午后股指继续震荡,临近尾盘股指继续拉升,最后触及60日均线。8月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.6%,增速比7月份加快0.8个百分点;环比增长1.02%。1-8月份,全国规模以上工业增加值同比增长0.4%,增速实现由负转正。技术上,大盘企稳继续反弹,继续在5日均线之上,短线走强,短线有望继续震荡上涨,关注60日均线突破,操作上建议轻仓投资者可加仓IH2012合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周二盘面偏弱小幅下跌,SC2011收260.7元/桶(-0.19%)。欧佩克发布9月报:欧佩克8月原油产量增加76万桶至2405万桶/日,将2020年全球原油需求增速预期从-906万桶/日调整至-946万桶/日。7月经合组织原油库存减少450万桶至32.3亿桶,较五年均值水平高2.61亿桶。市场消息:消息人士表示,OPEC+ 9月的监督委员会会议可能会允许伊拉克和其他国家延长石油减产补偿期至10月-11月。沙特不寻求通过额外的自愿减产来提高油价。截至周一,墨西哥湾超过21%的石油生产已经关闭,以应对飓风“萨利”。美国安全和环境执法局的数据显示,墨西哥湾21.4%的石油生产和25.3%的天然气生产已被关闭。短线利好为美国飓风再次来袭,不过本次影响量小于Laura,利好或相对有限。目前市场仍主要对于需求端的担忧,建议投资者关注远月合约为主,在行情企稳后仍有做多价值,短线场外投资者暂观望。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周二盘面偏强震荡,V2101收6565(-0.23%)。今日现货市场小幅下调,华东常州电石五型料现货报价6550-6620元/吨。从自身供需面来看,整体变化不大,后期国内乙烯法装置检修逐步结束,市场供应量恢复,电石法装置检修规模维持,需求端仍等待旺季验证。不过中期来看,四季度新增产能明显,除非是需求有超预期表现,否则供需后续有转宽松可能。社会库存方面:截止上周周末环比增加2.46%,同比增加10.94%。另外需要留意近期外围市场的不确定性,市场风险偏好多变,多空均须谨慎。短线多空驱动均不大,关注外围市场影响。技术面关注前期高点压力,支撑留意6500附近。如下破可进一步空单跟进。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【橡胶】ru2101周二收小上影线,收12360元/吨。周二山东18年国营全乳胶现货11750(+100),1月基差-610。周一上期所橡胶仓单量21.427万吨(-0.094),NR仓单3.1692万吨(+0.0202)。早盘市场担忧国内云南地区防疫压力增大影响进口替代原料供应,但实际影响可能不大,因不在关键关口。今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%,为市场提供了重要支撑。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。需求方面,重卡销量继续亮眼,乘用车继续回暖。乘联会数据显示8月份乘用车零售为2018年5月以来最强正增长。交通运输部数据显示自5月6日恢复收费以来,全国高速公路网运行总体平稳,6、7月总流量达到17亿辆次,恢复到去年同期的97.4%。中国恢复良好,疫情控制稳定,表彰大会召开表明已取得重大胜利,欧美疫情常态化,全球需求边际走高,近月有望同比增长3%左右。操作上,短线留意一万二支撑。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【液化气】PG2011周二保持低位震荡,收3402元/吨。周二广州石化出厂价2898元/吨(+0)。炼厂和码头到船较多,现货价仍未启动季节性升势。外盘相关品种方面,沙特无意增加减产,原油弱势运行;目前美国产量低迷,OPEC+减产执行良好,预料油价向下空间不大。美天然气12月合约保持自今年高位小幅回调,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。LPG期货在3500附近的今年旺季低位暂获支撑,各方对首次交割和交易所规则不稳定保持谨慎。需求方面仍处于淡季,而且目前全国大部分餐饮企业的经营仍未恢复到疫情前的水平,同比跌20%左右。供应方面,炼厂气供应随着汽柴油库存高位,产量或有下降。进口方面成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应。后期留意旺季启动情况,操作上低位逢低买入,2011合约下一支撑位3300。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【甲醇】周二冲高回落,收报2086(+3.37%),现货方面,江苏太仓甲醇市场现货刚需买气不足,现货实单商谈维持1970(+20)。今日早盘强势,市场交易逻辑已经从现在的“空”,转向为预期的“多”。第一,四季度甲醇为需求旺季,天然气制甲醇冬季减产,甲醇燃料需求增加等等,均是盘面炒作的故事。第二目前MTO生产利润处于高位,且下游聚烯烃销售压力较少,更加带动MTO装置的提负。第三,原油在上周大跌后,做空动力快速消耗,在原油站稳的背景下,甲醇正处于旺季不做空的情况。我们看好甲醇长期走势,操作上建议维持多单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周二震荡走弱,PE收报7360(-0.67%),PP收报7666(-0.53%),现货方面,PE报7500-7650(+50),PP拉丝报7880-8200(+30)。今日聚丙烯期货走高后下行,上游无明显支撑,场内现货试探性小涨,下游明显对涨价货源接受度有限,场内询盘气氛转淡。截止9月15日,两油库存74.5万吨,较昨日降3.5万吨,目前库存整体压力不高。我们认为下游需求在四季度将迎来刚性需求,而在可见的范围内,短期新增产能投放难以影响市场,新增产能压力集中在年底或明年初。在新增产能实际投放前,期价由于原油波动再次进入深贴水状态,给予市场做多相对安全位置。操作上建议PP维持多单,7600止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周二跟随能化板块整体偏弱,收报4017(+0.73%),现货方面,午后期货盘面窄幅波动,华东乙二醇市场陷入僵持,实单商谈谨慎,本周现货商谈3920-3930(+0)。截止9月10日,华东主港地区MEG港口库存总量在137.01万吨,上周一降低2.99万吨,国内乙二醇的供应量将得到进一步恢复,目前乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解,今日盘面走弱,但整体趋势向上,短期维持多单,3950止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周二延续震荡。市场供应过量,但和前几个月相比稍有好转,密切关注四季度PTA装置的投产,届时将出现新的需求。近期上游PX走势强于下游PTA,PTA生产利润出现压缩,但仍存下滑空间,供应端因部分装置推迟检修计划以及福化提负,供应缩紧预期难以兑现。从供需结构来看,本月随着检修装置重启供应面趋于宽松,下旬开始有一定累库压力。短期油价急跌后面临反弹,加之PTA下游需求支撑良好,且绝对价格跌至低位,不宜过分看空,周初可逢低适当买入,后续关注油价带来成本端的扰动。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】周二再次下跌,短线偏弱。沥青现货方面,今日全国价格大稳小跌,其中东北地区下跌50至200元/吨。基差维持在高位,市场悲观情绪较浓。从产量看,8月产量341.99万吨,环比9.46%,同比增加32.59%,独立炼厂产量增加较多。从炼厂利润看,利润连续两周上涨,开工率继续小幅增加,后期供给压力较大,厂库同比增加40%,社库同比增加23%,总库存压力仍大,关注旺季需求情况。原油方面,OPEC月报下调全球原油需求预测,利比亚或将结束封锁恢复原油出口,国际油价偏弱,成本塌陷,后期重点关注欧佩克减产执行情况。操作上,耐心等待企稳再考虑做多,关注2012合约在2400支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【沪铜】周二沪铜小幅振荡,2010合约收盘涨0.17%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月15日上海现货电解铜报52080-52220元/吨,均价跌130元/吨。消息面:中国8月M2同比增10.4%,预期10.8%,前值增10.7%。新增人民币贷款1.28万亿元,同比多增694亿元。社会融资规模增量为3.58万亿元,预期2.66万亿元,前值1.69万亿元。海关总署公布的数据显示,中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量总计427.2万吨,同比增加38.1%。据SMM推算,8月未锻轧铜及铜材进口量总计66.7784万吨,同比增加66.95%,环比减少12.39%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善的预期差别。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周二沪铝震荡反弹,2010合约收盘涨1%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月15日上海现货电解铝报14590-14630元/吨,均价涨30元/吨;海关总署数据显示,8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨,同比减少15.2%,环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨,同比减少20.3%。9月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.9吨,杭州地区8.7万吨,巩义地区8.7万吨,南海地区17.3万吨,天津5.1万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.3万吨至76.4万吨。操作上,10合约,14000元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【螺纹钢】周二01合约震荡走弱,收盘3592跌1.88%,增仓109522手。今日唐山普方坯出厂报3420稳,上海建材早盘暂稳开盘。消息方面,1-8月份基础设施投资同比下降0.3%;1-8月份房地产开发投资同比增长4.6%;8月份我国生铁产量7855万吨、粗钢产量9485万吨、钢材11913万吨。今日8月份数据公布,显示经济持续稳定恢复,基建和房地产投资温和增长,国内钢材行业供应压力依然较大,日均粗钢产量创月度历史新高,在旺季需求未能兑现下市场信心不足,盘面增仓跌破3600,夜盘或延续弱势调整。近期螺纹钢的供需格局未见明显变化,高产量、高库存带来供给压力,旺季需求启动弱于预期打击市场信心,短期市场等待旺季需求的兑现,在成本支撑下钢价下行空间有限。操作上,01合约多单建议离场观望。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【铁矿石】周二连铁震荡走弱,01合约收盘827.5跌1.78%,增仓30917手。15日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉941-978,PB块962-980,杨迪粉871-910,超特粉847-875。(9/7-9/13)Mysteel新口径澳洲巴西铁矿石发运总量2633.7万吨,环比增加259.2万吨;全国26港到港总量2359.6万吨,环比增加56.7万吨。当前铁矿海外发运、到港总量处于高位,港口库存延续累库状态,前期船舶压港问题也在逐步缓解,市场流通供应增加;钢厂需求维持较高水平,但提升空间有限,粉矿结构性矛盾因钢厂调节入炉配比和限产影响而有所缓解,短期铁矿上涨承压,矿价维持高位震荡。操作上,810-870区间震荡。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【玻璃】周二玻璃期货101弱势震荡下跌,收于1646元/吨,较上个交易日下跌34元/吨,持仓减少5.69万至68.07万手。9月15日,交易所仓单仍为300张。中国玻璃综合指数1336.72点,环比上涨0.12点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库情况环比略有小幅的变化,市场成交平平。部分地区生产企业的库存环比小幅的上涨,主要是贸易商和加工企业自用库存的消耗速度加快,以及部分地区房地产企业对玻璃现货价格的接受程度有限等等。但总体看生产企业库存依旧处于正常的水平,对后期市场抱有比较大的信心。周二玻璃101合约减仓震荡下跌,预计下个交易日维持弱势震荡,操作上建议短线偏空交易为主,压力位1690元/吨,支撑位1600元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【白糖】周二郑糖强势震荡,其中2101合约收盘涨幅0.58%报5230元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5550元/吨,仓库报价5490元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5520元/吨,仓库报价5510元/吨,成交一般。来宾中间商仓库报价5490元/吨,成交一般。消息方面,美国农业部(USDA)近日公布的9月农产品供需报告显示,美国2020/21榨季糖产量预估目前上调2.5万吨至843万吨,同比增长16%,其中甜菜糖产量预估下调至468.6万吨,同比仍增长21.7%,蔗糖产量预估上调至374.4万吨,同比增长10.2%。行业及行情方面,目前国内仍处节日备货需求旺季,不过已经进入最后阶段。节日备货需求旺季过后,需求将减少,但由于供应压力不大,市场基本仍将偏多。短期而言,由于原油大幅下挫,白糖受累下行,郑糖操作上建议多单尽量获利减仓,SR2101参考止损位5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周二郑棉高开高走,2101合约收盘上涨1.55%报12800元/吨。现货方面,周二多数地区皮棉报价小幅上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12680,上调40;河北邢台报价12660,上调40;山东德州报价12660,持平。消息方面,9月14日,国家棉花市场监测系统河北唐山监测站消息,河北省唐山市棉花主产区新棉采摘工作基本全部展开,平均采摘进度在20%左右,平均采摘量在80-100斤/亩,采摘进度快于去年同期。截至目前,当地籽棉交售工作也逐步展开,今年籽棉交售价在3.05-3.15元/斤,较上周(9月7日-13日)上涨0.05-0.15元/斤。行业及行情方面,外盘普涨刺激国内跟涨,郑棉出现较有力度的反弹。不过考虑到下月新棉将大量上市,而且美国禁止进口含新疆棉制品的禁令随时都有可能公布,因而无论基本面还是消息面都存在很多不确定性,因为中期棉市仍继续看空。操作上由于CF2101反弹至止损位12800,建议空单离场后暂时观望。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约小幅反弹,收盘价报3392元/500千克,涨跌幅-0.18%。现货方面,周末国内鸡蛋价格稳定,北京主流蛋价报4.05元/斤,较昨日持平。中秋国庆双节涨价预期仍在,但今年需求整体不及往年,在产蛋鸡存栏仍处高位,3、4月补栏鸡苗逐渐进入开产高峰期,新开产量上升,但淘鸡速度正常,并未出现超淘现象,叠加当前市场冷库蛋库存高于往年同期水平,蛋价上涨空间有限。旺季过后现货大概率走弱,近月合约不排除继续下跌的可能,10合约压力位3520,临近换月,空单可止盈离场。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

【玉米】周二玉米主力合约高位回落,收盘价报2402元/吨,涨跌幅-0.70%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,局部小幅调整,全国玉米均价为2257元/吨,较昨日上涨14元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2320-2460元/吨一线,个别较昨日上涨10-12元/吨,辽宁锦州港口新陈玉米690-700容重2250-2260元/吨,较昨日持平。目前东北地区有粮的贸易商对行情看好,港口提价较强。不过临储拍卖粮逐渐出库,同时中国采购进口玉米力度持续加大,近日进口谷物陆续到港,加上华北地区玉米早熟新玉米已有上市,9月份以后玉米粮源或增加,阶段性的供应逐步宽松,或将限制现货上行空间,产量炒作结束前,玉米或以稳中偏强基调运行为主。盘面01合约创近年新高,短期有高位回落风险,关注下方2285一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

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