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华联期货研究所日评(2020-9-14)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-14

金融

【股指】大盘高开震荡,量能萎缩。上证指数上午高开窄幅震荡。午后股指震荡走低,2点过后股指企稳反弹,尾盘上涨拉动指数收红。中国人民银行副行长潘功胜9月14日在国务院政策例行吹风会上表示,我国现行金融业,以分业经营、分业监管为主的格局,是在长期实践探索中形成的,符合我国经济金融发展的现状,应当予以坚持。潘功胜称,推动资本市场健康发展,是我国金融改革的重点工作。人民银行将继续与相关部门一道,按照党中央、国务院的部署,继续推动中国资本市场的制度建设和创新发展,破除了商业银行或可试点控股或设立证券公司的传闻。技术上,大盘企稳反弹,站上5日均线,短线有所走强,短线有有望继续震荡上涨,操作上建议轻仓投资者可加仓IH2012合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周一盘面低开高走小幅企稳,SC2011收262.0元/桶(-0.42%)。短期供需面变化不大,供应端关注本周9月OPEC+部长级监督会议进展,会否因为原油的再次下跌而对供应端减产再次做出调整。市场目前主要担心点仍在需求端,美国需求的季节性走弱及疫情还未结束仍压制原油需求恢复节奏,不过我们也应该看到疫苗落地逐步接近。因此从中长期来看,供需面再度恶化的可能性很小,当前市场不能和4月份相比。主要外围风险点在于金融市场本身的共振波动及美国大选前,大国间博弈带来的市场扰动。预计WTI在30-35美元/桶区间预计是有较强的支撑。另外消息面美国国家飓风中心:热带风暴“莎莉”预计将在周一成为飓风,风暴Karina将在未来一两天略微增强,关注对原油供需影响。建议投资者关注远月合约为主,在行情企稳后仍有做多价值,短线场外投资者暂观望。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周一盘面再度回调,V2101收6550(-1.13%)。今日现货市场调整不大,从自身供需面来看,整体变化不大,后期国内乙烯法装置检修逐步结束,市场供应量恢复,电石法装置检修规模维持,需求端仍等待旺季验证。不过中期来看,四季度新增产能明显,除非是需求有超预期表现,否则供需后续有转宽松可能。社会库存方面:截止上周周末环比增加2.46%,同比增加10.94%。其中华东环比增加2.72%,同比增加11.16%;华南环比增加1.00%,同比增加9.73%。另外需要留意近期外围市场的不确定性,市场风险偏好多变,多空均须谨慎。短线多空驱动均不大,关注外围市场影响。技术面关注前期高点压力,支撑留意6500附近。如下破可进一步空单跟进。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【橡胶】ru2101周一回升,收12335元/吨,在60日和年线上获得支撑。周一山东18年国营全乳胶现货11650(+200),1月基差-675。上期所橡胶仓单量21.427万吨(-0.094),NR仓单3.1692万吨(+0.0202)。需求方面,重卡销量继续亮眼,乘用车继续回暖。乘联会数据显示8月份乘用车零售为2018年5月以来最强正增长。交通运输部数据显示自5月6日恢复收费以来,全国高速公路网运行总体平稳,6、7月总流量达到17亿辆次,恢复到去年同期的97.4%。中国恢复良好,疫情控制稳定,表彰大会召开表明已取得重大胜利,欧美疫情常态化,全球需求边际走高,近月有望同比增长3%左右。供应方面季节性走高,而且替代种植指标逐步放量;但今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%,为市场提供了重要支撑。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。操作上,短线留意一万二支撑。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【液化气】PG2011周一低位震荡,收3425元/吨。周一广州石化出厂价2898元/吨(+0)。炼厂和码头到船较多,现货价仍未启动季节性升势。外盘相关品种方面,原油在两个多月横盘后大幅下跌,其中也有较大的技术性因素;目前美国产量低迷,OPEC+减产执行良好,预料油价向下空间不大。美天然气12月合约保持自今年高位小幅回调,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。LPG期货在3500附近的今年旺季低位暂获支撑,各方对首次交割和交易所规则不稳定保持谨慎。需求方面仍处于淡季,而且目前全国大部分餐饮企业的经营仍未恢复到疫情前的水平,同比跌20%左右。供应方面,炼厂气供应随着汽柴油库存高位,产量或有下降。进口方面成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应。后期留意旺季启动情况,操作上低位逢低买入,2011合约下一支撑位3300。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【甲醇】周一大涨,收报2029(+1.76%)。现货方面,江苏太仓甲醇市场买气稳健,早盘基差走强随后转稳,现货与月中集中成交1900(+30)。原油偏强,对能化板块整体支撑。截止9月9日,港口库存为123.29万吨,较上周跌3.7万吨,库存下降,带动产能做多旗峰。另外,煤制烯烃整体开工率为91.75%,较上周上涨1.83%。煤制烯烃整体开工率创近三年来新高,下游聚烯烃利润高企,对于MTO装置有开车提负动力,从目前来看,新冠疫情的控制愈发向好,经济恢复是大概率事件,在原油价格维持的情况下,我们看好甲醇长期走势,操作上建议维持多单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周一冲高回落,整体走势偏弱,PE收报7405(+0.54%),PP收报7698(+0.16%)。现货方面,华东PE报7500-7600(-50),PP拉丝报7850-8200(-50)。石化出厂价部分调整,带动盘面走弱,市场现货不多,周初业者刚需补库,低价部分成交尚可。截止9月14日,两油库存78万吨,较上周五增7.5万吨。检修量逐步减少,国产量环比有所增加,但是库存压力仍旧较小,我们认为下游需求在四季度将迎来刚性需求,而在可见的范围内,短期新增产能投放难以影响市场,新增产能压力集中在年底或明年初。在新增产能实际投放前,期价由于原油波动再次进入深贴水状态,给予市场做多相对安全位置。操作上建议PP维持多单,7600止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周一大涨,收报4033(+2.41%),现货方面,午后期货盘面延续强势,华东乙二醇市场偏强整理,实单商谈谨慎,本周现货商谈3920-3930(+80)。上午华东现货价格出现拉升,主港库存下降以及欧洲价格大幅上涨对多头信心提振。截止9月10日,华东主港地区MEG港口库存总量在137.01万吨,上周一降低2.99万吨,国内乙二醇的供应量将得到进一步恢复,目前乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解,今日盘面大涨,走势偏强,短期多单参与,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周一震荡整理。目前市场供应依然过量,但和前几个月相比有所好转,市场密切关注四季度PTA装置的投产,届时将出现新的需求。近期上游PX走势强于下游PTA,PTA生产利润出现压缩,但仍存下滑空间,供应端因部分装置推迟检修计划以及福化提负,供应缩紧预期难以兑现。从供需结构来看,8月处于平衡状态,本月随着检修装置重启供应面趋于宽松,下旬开始有一定累库压力。短期油价急跌后面临反弹,加之PTA下游需求支撑良好,且绝对价格跌至低位,不宜过分看空,周初可逢低适当买入,后续关注油价带来成本端的扰动(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】周一小幅反弹,短线弱稳。现货方面,今日全国价格普跌,部分地区现货价格大幅下跌,其中西南地区下跌100元/吨,山东地区下跌30元/吨,东北地区下跌50至100元/吨。基差维持在高位,市场悲观情绪较浓。国内和国际原油继续下跌,成本塌陷,美国原油库存上涨,后期重点关注欧佩克减产执行情况。从产量看,8月产量341.99万吨,环比9.46%,同比增加32.59%,独立炼厂产量增加较多。从炼厂利润看,利润连续两周上涨,开工率继续小幅增加,后期供给压力较大,厂库同比增加40%,社库同比增加23%,总库存压力仍大,关注旺季需求情况。操作上,耐心等待企稳再考虑做多,关注2012合约在2400支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【沪铜】周一沪铜振荡上涨,2010合约收盘涨0.6697%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月14日上海现货电解铜报52120-52440元/吨,均价涨730元/吨。消息面:中国8月M2同比增10.4%,预期10.8%,前值增10.7%。新增人民币贷款1.28万亿元,同比多增694亿元。社会融资规模增量为3.58万亿元,预期2.66万亿元,前值1.69万亿元。海关总署公布的数据显示,中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量总计427.2万吨,同比增加38.1%。据SMM推算,8月未锻轧铜及铜材进口量总计66.7784万吨,同比增加66.95%,环比减少12.39%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善的预期差别。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周一沪铝低开反弹,2010合约收盘跌0.07涨0.7%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月14日上海现货电解铝报14560-14600元/吨,均价跌30元/吨;海关总署数据显示,8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨,同比减少15.2%,环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨,同比减少20.3%。9月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.9吨,杭州地区8.7万吨,巩义地区8.7万吨,南海地区17.3万吨,天津5.1万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.3万吨至76.4万吨。操作上,10合约,14000元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【螺纹钢】周一01合约偏强震荡,收盘3664涨0.47%,增仓5793手。今日唐山普方坯出厂报3430稳,上海建材早盘小幅上涨10。消息方面,央行开展800亿元逆回购操作,实现净回笼200亿元。8月份国内房企融资总额同比上涨超4成。今日部分地区现货钢价小幅上涨,但成交氛围一般,市场仍对需求兑现较为谨慎。近期螺纹钢的供需格局未见明显变化,高产量、高库存带来供给压力,旺季需求启动弱于预期打击市场信心,短期市场等待旺季需求的兑现,在成本支撑下钢价下行空间有限,预计延续偏强震荡为主。操作上,01合约关注3630支撑。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【铁矿石】周一连铁偏强震荡,01合约收盘848.5涨2.41%,增仓7607手。14日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉950-980,PB块965-980,杨迪粉867-895,超特粉847-855。当前铁矿海外发运、到港总量处于高位,港口库存延续累库状态,前期船舶压港问题也在逐步缓解,市场流通供应增加;钢厂需求维持较高水平,但提升空间有限,粉矿结构性矛盾因钢厂调节入炉配比和限产影响而有所缓解,短期铁矿上涨承压,矿价维持高位震荡。操作上,810-870区间震荡。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【玻璃】周一玻璃期货101震荡收低,收于1680元/吨,较上个交易日下跌49元/吨,持仓增加6.53万至73.75万手。9月14日,交易所仓单仍为300张。中国玻璃综合指数1336.72点,环比上涨0.12点。周末以来玻璃现货市场总体走势平稳,生产企业出库维持在正常的水平,市场信心平平。虽然部分区域现货价格出现一定幅度的调整,但总体市场气氛尚可,下游加工企业和房地产企业对现有价格接受程度环比也有一定幅度的提高。尤其是北方地区传统的旺季需求呈现刚性,后期还有部分订单增量。周一玻璃101合约增仓震荡收低,预计下个交易日维持区间震荡,操作上仍建议短线交易为主,压力位1730元/吨,支撑位1660元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周一国内油脂大幅上涨。豆油2101收涨3.31%,报6998元/吨;棕榈油2101收涨4.24%,报6096元/吨;菜油2101收涨2.55%,报8807元/吨。外盘方面,CBOT豆油大幅上涨;马来西亚棕榈油大幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日安徽巢湖毛豆油现货报价7050元/吨,广州24度棕榈油现货报价6500元/吨。上周发布的MPOB报告中的库存增幅明显低于预期,利多棕榈油。9月USDA报告下调了单产和产量数据,上调了压榨量和出口量,报告利多。操作上,建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【饲料】周一国内饲料大幅上涨。豆粕2101收涨2.77%,报3118元/吨;菜粕 2101收涨2.59%,报2457元/吨。外盘方面,CBOT豆粕大幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货无报价。9月USDA报告下调了单产和产量数据,上调了压榨量和出口量,报告利多。美豆上涨抬升大豆进口成本。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,当前部分油厂9月豆粕销售进度基本已达70-80%,油厂挺价意愿较强。操作上建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【白糖】周一郑糖震荡上涨,其中2101合约收盘涨幅1.10%报5221元/吨。现货方面,周一南华一级糖厂仓车板报价5470-5490元/吨,上调20-30元/吨,成交一般。凤糖站台一级糖报价5510元/吨,二级糖报价5460元/吨,上调10元/吨,批量有优惠。东糖厂仓车板报价5490-5520元/吨,上调10元/吨,成交一般。消息方面,俄罗斯农业市场研究所(IKAR)近日表示,虽然俄罗斯2020/21榨季产量预计下降,但5年来的过剩储备将保证该国消费与出口需要。本周IKAR将该国20/21糖产量预估由560-600万吨下调至500-540万吨,该数值远低于上榨季产量(790万吨)与国内吨消费量(600万)。目前农民已收割380万吨甜菜,收割进度达11%,如果天气温暖且降雨水平正常,甜菜与食糖产量仍有可能改善。行业及行情方面,目前国内仍处节日备货需求旺季,不过已经进入最后阶段。节日备货需求旺季过后,需求将减少,但由于供应压力不大,市场基本仍将偏多。短期而言,由于原油大幅下挫,白糖受累下行,郑糖操作上建议多单尽量获利减仓,SR2101参考止损位5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周一郑棉窄幅震荡,2101合约收盘上涨0.28%报12630元/吨。现货方面,周一各地区皮棉报价普遍小幅上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12640,上调30;河北邢台报价12620,上调20;山东德州报价12660,持平。消息方面,今年前8月,新疆铁路货物发送量1.13亿余吨,同比增长16.86%。其中,8月份铁路货运量为1542.76万吨,同比增加103.02万吨。行业及行情方面,受利空消息及商品市场普遍走低影响,上周郑棉下挫。从行业基本面看,9月已经进入新的生产年度,后期新棉将陆续上市,压力增加。操作上建议适当顺势沽空,CF2101参考止损位12800。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约冲高回落,收盘价报3371元/500千克,涨跌幅-0.47%。现货方面,周末国内鸡蛋价格稳中小涨,北京主流蛋价报4.05元/斤,较上周五上涨0.2元/斤。中秋国庆双节涨价预期仍在,但今年需求整体不及往年,在产蛋鸡存栏仍处高位,3、4月补栏鸡苗逐渐进入开产高峰期,新开产量上升,但淘鸡速度正常,并未出现超淘现象,叠加当前市场冷库蛋库存高于往年同期水平,蛋价上涨空间有限。旺季过后现货大概率走弱,近月合约不排除继续下跌的可能,10合约压力位3520,空单可继续持有。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

【玉米】周一玉米主力合约大幅上涨,强势突破2400关口,收盘价报2419元/吨,涨跌幅1.51%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,局部小幅调整,全国玉米均价为2243元/吨,较上周五上涨3元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2310-2460元/吨一线,个别较昨日小幅调整10-20元/吨,较上周五小幅调整10-20元/吨,辽宁锦州港口新陈玉米690-700容重2250-2260元/吨,较上周五上涨20-30元/吨。目前东北地区有粮的贸易商对行情看好,另外,南方港口也有提价意愿,不过,临储拍卖未运行的粮供应宽松,且中国采购进口玉米力度持续加大,同时,近日进口谷物陆续到港,加上华北地区玉米早熟新玉米已有上市,9月份以后玉米粮源或增加,阶段性的供应逐步宽松,或将限制现货上行空间,产量炒作结束前,玉米或以稳中偏强基调运行为主。盘面01合约创近年新高,短期有高位回落风险,多单可减持,关注下方2285一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

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