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华联期货研究所日评(2020-9-11)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-11

金融

【股指】大盘震荡上涨,股指有望震荡企稳反弹。上证指数小幅低开,小幅震荡后震荡攀升,随后又震荡回落至日内低点,临近午盘企稳。午后股指继续企稳,收涨后继续反弹,尾盘创日内新高。9月11日上午,天山生物发出公告并回应澄清称:母公司上海智本正业官网被盗用,从事配资业务为不实传闻。技术上,大盘震荡反弹,一直在3200点以上运行,股指表现较为坚强,股指有望进行新一轮震荡企稳反弹,操作上建议继续持有IH合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周五盘面低开低走,SC2011收259.8元/桶(-2.26%)。能源情报机构的数据显示,欧佩克+8月减产执行率提升至103%,7月为96%。普氏能源资讯:2020年全球石油需求将下降810万桶/日。隔夜美元指数反弹,美股下跌,原油再度回落,近期风险市场原油和美股联动性较强。当前油市基本面暂变化不大,下周重点关注9月17日OPEC+会议情况,目前有消息称部分产油国开始对近期油价下跌产生担忧,关注供给端是否有再次调整的利好消息。本轮油价调整是否已结束还有待观察,但中长期并不过度悲观,关注WTI在35美元/桶支撑,国内原油关注远月合约企稳后做多机会。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周五盘面小幅震荡,V2101收6635(+0.30%)。今日现货价格整体企稳,华东主流6650左右。从基本面来看,供需变化并不大,上游工厂在9月中下旬检修恢复装置较多,而新增检修寥寥无几。且后期新增产能较多,整体随着进入四季度,供应量大概率要上升。需求方面整体平稳,旺季来临后是否有新一轮补库需求还有待观察。据隆众调研下游制品企业整体开工率未见明显提升。大型型材制品企业开工率延续高位,管材企业开工率基本持平,涉及出口的铺地板材企业开工率保持正常水平,采购稳定。社会库存继续维持低位运行,截至上周周末环比增加1.34%,同比增加1.23%。目前PVC表现强于聚烯烃,听闻近期海外市场供需偏紧,上游工厂出口较高,特别是乙烯料偏紧,或一定程度影响电石市场心理。操作暂观望为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【甲醇】周五探底回升,收报2002(+0.4%),现货方面,期货震荡走势,江苏太仓甲醇市场气氛略显僵持,现货按需采购,小单买气一般;纸货月下气氛稍好,远期个别逢高出货。截稿前,现货实单商谈1860-1865(+5)。截止9月9日,港口库存为123.29万吨,较上周跌3.7万吨。另外,煤制烯烃整体开工率为91.75%,较上周上涨1.83%。煤制烯烃整体开工率创近三年来新高,下游聚烯烃利润高企,对于MTO装置有开车提负动力,目前最大不确定因素是原油的走势,国际原油已重新下跌至40美元以下,但是从目前来看,新冠疫情的控制愈发向好,经济恢复是大概率事件,因此我们看好甲醇长期走势,操作上建议维持多单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周五探底回升,盘面相对抗跌,PE收报7415(-0.94%),PP收报7725(-0.5%)。现货方面,华东PE报7600-7700(+50),PP拉丝报7950-8200(-50)。截止9月10日,两油库存70.5万吨,较昨日增0.5万吨。整体来看目前库存压力较少,从侧面反映下游需求较好,我们认为下游需求在四季度将迎来刚性需求,而在可见的范围内,短期新增产能投放难以影响市场,新增产能压力集中在年底或明年初。在新增产能实际投放前,期价由于原油波动再次进入深贴水状态,给予市场做多相对安全位置。操作上建议PP逢低分批做多,7600止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周五继续低位震荡,收报3932(-0.96%),现货方面,外围不稳定因素较多,华东乙二醇市场整体气氛偏弱,实单商谈谨慎,本周现货商谈3825-3830。截止9月10日,华东主港地区MEG港口库存总量在137.01万吨,较本周一降低2.99万吨,国内乙二醇的供应量将得到进一步恢复,同时原油走弱,对乙二醇走势影响较大。目前乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解,但期价疲弱,短期谨慎看多,目前场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周五继续震荡。江浙涤丝报价报价稳中有跌,纺企仍以消化库存为主,采购积极性较为低迷,市场交投不足。昨日油价修复性反弹,PTA低位有所企稳。随着成本端反弹,PTA加工费继续下滑,但仍存压缩空间,而因部分装置推迟检修计划,供应端缩紧预期难以兑现,加之装置重启和新产能即将试车,供应面趋于宽松,盘面缺乏利好驱动。短期PTA低位震荡为主,当前绝对价格跌至低位,不宜过分看空,后续关注油价带来成本端的扰动。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】周五窄幅震荡,短线非常弱。沥青方面,今日全国重交沥青价格较弱,华东地区跌80元/吨,期现基差维持高位,市场悲观情绪较浓。据隆众资讯测算,截止本周(2020年9月3日-9月9日)加工马瑞原油利润平均盈利90.79元/吨,综合利润较上周增加。马瑞原油周度均价为2253元/吨,环比下调115元/吨或4.86%。在利润带动下,沥青供给压力仍大。本周公布的库存数据显示,厂库环比增加3.58%,同比大增40%,社库环比下降4.7%,但是同比增加23%。总库存压力也很大,关注旺季需求情况。原油方面,美国原油库存七周以来首次增加,美元汇率反弹也打压了石油市场气氛。操作上,耐心等待企稳再考虑做多,关注2012合约在2400支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【沪铜】周五沪铜小幅振荡回落,2010合约收盘跌0.7%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月11日上海现货电解铜报51480-51620元/吨,均价跌590元/吨。消息面:海关总署公布的数据显示,中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量总计427.2万吨,同比增加38.1%。据SMM推算,8月未锻轧铜及铜材进口量总计66.7784万吨,同比增加66.95%,环比减少12.39%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善的预期差。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周五沪铝冲高回落,2010合约收盘跌0.9%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月11日上海现货电解铝报14590-14630元/吨,均价涨30元/吨;海关总署数据显示,8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨,同比减少15.2%,环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨,同比减少20.3%。9月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.9吨,杭州地区8.7万吨,巩义地区8.7万吨,南海地区17.3万吨,天津5.1万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.3万吨至76.4万吨。操作上,10合约,14000元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【螺纹钢】周五01合约偏强震荡,3665涨0.14%,增仓6380手。今日唐山普方坯出厂报3420稳,上海建材早盘暂稳开盘。消息方面,央行开展900亿元逆回购操作,实现净回笼100亿元。前8月全国百城用地成交面积同比上涨6.8%。今日黑色系有止跌反弹迹象,临近周末市场持续打压意愿不强,成本支撑和需求预期仍在,关注社融数据公布。本周MS的螺纹产量受限产影响有明显下降,但社、厂库互有增减,表观需求减少,显示当前需求回暖力度不及市场预期,供需矛盾加大打击市场信心,短期钢价延续弱势调整。操作上,01合约关注3630支撑。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【铁矿石】周五连铁低位反弹,01合约收盘837涨0.84%,增仓4892手。11日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉929-970,PB块957-980,杨迪粉867-895,超特粉840-860。Mysteel全国45个港口进口矿库存为11456.45万吨,环比上周增加82.46万吨;日均疏港量313.83万吨,环比下降11.72万吨。短期海外金融市场下跌以及国内限产等因素对铁矿构成压力,而国庆补库需求仍未开启,铁矿价格偏弱调整。目前铁矿基本面呈供需两旺格局,钢厂需求强劲对矿价带来支撑,但前期结构性矛盾已有所缓解,港口库存继续上升,短期铁矿向上驱动减弱,后期关注压港缓解的持续性以及唐山限产执行落地情况。操作上,空单关注下方810支撑,可适当减仓。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【玻璃】周五玻璃期货101区间震荡,收于1729元/吨,较上个交易日上涨12元/吨,持仓减少2.06万至67.22万手。9月11日,交易所仓单仍为300张。中国玻璃综合指数1336.60点,环比上周下跌0.51点。近期玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库速度变化不大,市场成交平稳,市场情绪略有小幅的松动。总体看传统的消费旺季过程中,终端市场需求呈现刚性特点。目前看以国内房地产建筑装饰装修订单增加为主,外贸出口订单增加幅度有限。下游房地产企业对玻璃现货价格的接受程度环比上月有了一定幅度的增加。同时贸易商的社会库存近期也有了一定幅度的削减,采购玻璃原片重新恢复到了正常水平和速度。周五玻璃101合约减仓震荡,预计下个交易日维持区间震荡,操作上仍建议短线交易为主,压力位1780元/吨,支撑位1700元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周五国内油脂窄幅震荡。豆油2101收涨0.59%,报6832元/吨;棕榈油2101收涨0.31%,报5876元/吨;菜油2101收涨0.2%,报8653元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日安徽巢湖毛豆油现货报价6870元/吨,广州24度棕榈油现货报价6360元/吨。昨日发布的MPOB报告中的库存增幅明显低于预期,利多棕榈油。今晚将公布9月USDA报告,关注美豆单产数据。操作上,建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【饲料】周五国内饲料大幅上涨。豆粕2101收涨2.13%,报3066元/吨;菜粕 2101收涨2.27%,报2428元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货无报价。美豆上涨抬升大豆进口成本。美豆上涨抬升大豆进口成本。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,当前部分油厂9月豆粕销售进度基本已达70-80%,油厂挺价意愿较强。操作上建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【白糖】周五郑糖窄幅震荡,其中2101合约收盘微涨0.10%报5174元/吨。现货方面,广西集团南华一级糖厂仓车板报价5420-5460元/吨,第一次报价下调20元/吨,第二次报价上调20元/吨,成交一般。凤糖站台一级糖报价5500元/吨,二级糖报价5450元/吨,报价不变,批量有优惠。东糖厂仓车板报价5480-5510元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,行业组织Unica最新公布的报告显示,8月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4211.3万吨,同比下降12.21%;期间产糖293.3万吨,同比增加16.34%,乙醇产量同比下降21.02%,至21.6亿升。中南地区糖厂将46.84%的甘蔗用于制糖,而去年这一比例仅为36.53%。行业及行情方面,目前国内仍处节日备货需求旺季,不过已经进入最后阶段。节日备货需求旺季过后,需求将减少,但由于供应压力不大,市场基本仍将偏多。短期而言,由于原油大幅下挫,白糖受累下行,郑糖操作上建议多单尽量获利减仓,SR2101参考止损位5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周五郑棉横盘,2101合约收盘微涨0.20%报12590元/吨。现货方面,周五各地区皮棉报价总体持稳,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12610,持平;河北邢台报价12600,持平;山东德州报价12660,上调10。消息方面,近日,巴基斯坦新棉在收获期遭遇强降雨引发市场对棉花减产的担忧,但各媒体对巴基斯坦棉花减产的报道不一。据悉,降雨已经导致新棉收获推迟并影响到新棉质量,促使国内棉花价格上涨至64-67美分,带动了进口棉的成交。行业及行情方面,受利空消息及商品市场普遍走低影响,周三郑棉下挫。从行业基本面看,9月已经进入新的生产年度,后期新棉将陆续上市,压力增加。操作上建议适当顺势沽空,CF2101参考止损位12800。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

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