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华联期货研究所日评(2020-9-10)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-10

金融

【股指】大盘高开低走,继续弱势。外围昨天大幅反弹,带动上证指数高开,窄幅震荡。午后股指继续弱势震荡,临近2点,股指大幅回调,最终收跌。消息面上,新华社评论文章指出,近期,“天山XX”“豫XX石”“长方XX”等少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票,股价短期快速上涨,炒作现象突出,受到市场高度关注。在创业板试点注册制落地初期,这种炒小炒差的“歪风”容易形成恶劣的示范效应,不利于各项改革措施的平稳运行及资本市场健康稳定发展。此风绝不可长,监管部门该出手时就要出手。对市场“不干预”的同时,监管一定会对市场乱象保持“零容忍”的高压态势,交易所密集出手已经释放出了鲜明的信号。技术上,大盘高开低走,最终失守3266点,股指继续走弱,短期或考验3200点支撑,操作上建议持有IH合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周四盘面延续下跌,SC2010收248.2元/桶(-1.78%)。隔夜国际原油反弹,布伦特重回40美元/桶上方,盘中最高突破41美元/桶,而国内原油偏弱,仍维持在昨日跌停板价附近。API库存方面:截至9月4日当周,原油库存增加297万桶,汽油库存减少689.2万桶,精炼油库存增加229万桶。EIA短期能源展望报告将2020年全球原油需求增速预期下调21万桶/日至-832万桶/日。调查显示,欧佩克成员国8月产量为2437万桶/日环比增长4%,非欧佩克国家8月产量增加1267万桶/日,增幅6%。据测算,8月欧佩克对新减产配额的执行率达到97%。沙特8月石油产量环比增加50万桶/日至895万桶/日,但仍未达到其配额,调查发现其增加的大部分产量都消耗在其发电厂。隔夜美元指数下跌,美股大幅反弹,市场风险偏好情绪回暖,外盘原油反弹,但国内原油走势偏弱。本轮油价调整是否已结束还有待观察,但中长期仍看好,关注WTI在35美元/桶支撑,国内原油关注远月合约企稳后做多机会。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周四盘面高开高走,V2101收6645(+1.68%)。今日现货市场小幅上涨50元/吨,从基本面来看,供需变化并不大,上游工厂在9月中下旬检修恢复装置较多,而新增检修寥寥无几。且后期新增产能较多,整体随着进入四季度,供应量大概率要上升。需求方面整体平稳,旺季来临后是否有新一轮补库需求还有待观察。社会库存继续维持低位运行,截至上周周末环比增加1.34%,同比增加1.23%。今日在外围市场表现仍偏弱情况下逆势上涨,听闻近期海外市场供需偏紧,上游工厂出口较高,特别是乙烯料偏紧,或一定程度影响电石市场心理。近期短空在6650成本附近离场,操作暂观望为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【橡胶】ru2101周四小幅回升,收12200元/吨。周四山东18年国营全乳胶现货11500(+50),1月基差-700。上期所橡胶仓单量21.299万吨(+0.002),NR仓单3.2801万吨(+0.002)。需求方面,乘联会数据显示8月份乘用车零售达到170.3万辆,同比增8.9%,为2018年5月以来最强正增长。交通运输部数据显示自5月6日恢复收费以来,全国高速公路网运行总体平稳,6、7月总流量达到17亿辆次,恢复到去年同期的97.4%。重卡销量继续亮眼。中国恢复良好,疫情控制稳定,表彰大会召开表明已取得重大胜利,欧美疫情常态化,全球需求边际走高,近月有望同比增长3%左右。供应方面季节性走高,而且替代种植指标逐步放量;但今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%,为市场提供了重要支撑。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。操作上,短线留意一万二支撑。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【液化气】PG2011周四创回调新低,收3422元/吨。周四广州石化出厂价2898元/吨(+0)。炼厂和码头到船较多,现货价仍未启动季节性升势。外盘相关品种方面,原油在两个多月横盘后大幅下跌,其中也有较大的技术性;目前美国产量低迷,OPEC+减产执行良好,预料油价向下空间不大。美天然气12月合约保持在今年高位附近,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。LPG期货在3500附近的今年旺季低位暂获支撑,各方对首次交割和交易所规则不稳定保持谨慎。需求方面仍处于淡季,而且目前全国大部分餐饮企业的经营仍未恢复到疫情前的水平,同比跌20%左右。供应方面,炼厂气供应随着汽柴油库存高位,产量或有下降。进口方面成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应。后期留意旺季启动情况,操作上低位逢低买入,2011合约下一支撑位3300。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【甲醇】周四高开低走,收报1987(-0.1%)。现货方面,江苏太仓甲醇市场整体买气一般,现货买气清淡,按需采购为主,9下有少量补空需求,买气相对稍好,现货报盘1855-1860(+0)。截止9月9日,港口库存为123.29万吨,较上周跌3.7万吨,本周港口库存降幅较大,主要由于社会库船货抵港偏少,目前港口库存继续下降,对甲醇其支撑作用。从目前的开工率、进口量和下游消费情况来看,预计在未来一段时间消费是保证的,例如甲醛甲醛价格攀升,利润和开工率得意恢复,因此甲醇库存整体会向下走。目前国际原油能否止跌站稳仍需观察,短期做空力量释放较为充分。甲醇四季度处于旺季,远期看涨。操作上建议逢低做多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周四震荡走弱,PE收报7435(-0.47%),PP收报7723(-0.4%)。现货方面,华东PE报7600-7700(+50),PP拉丝报7950-8250(-50)。国内PP市场报盘弱势下跌,期货宽幅震荡下行打击业者心态,商家报盘继续松动。但需求观望气氛延续,随用随购,市场买气一般。截止9月10日,两油库存70.5万吨,较昨日增0.5万吨。我们认为下游需求在四季度将迎来刚性需求,而在可见的范围内,短期新增产能投放难以影响市场,新增产能压力集中在年底或明年初。在新增产能实际投放前,期价由于原油波动再次进入深贴水状态,给予市场做多相对安全位置。操作上建议PP逢低分批做多,7600止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周四高开低走,收报3935(-1.4%)。现货方面,午后期货盘面延续弱势格局,华东乙二醇市场整体气氛偏弱,实单商谈稀少,本周现货商谈3835-3845(-40)。原油继续走弱,带动乙二醇走低。短期市场交易逻辑再度回归至远月高投产的弱预期方面,整体走势偏弱。但目前乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解,加之下游聚酯开工逐步走高,整体空头力量释放较为充分,后续弱原油止跌,乙二醇继续下探幅度有限。长线谨慎看多,但原油波动对期价影响较大,目前场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周四震荡微跌。现货市场成交氛围清淡,但较高的加工费支撑开工率。市场整体交投气氛略有回暖,部分低价工厂较好。目前PTA加工费偏高,部分装置推迟检修计划,供应端缩紧预期难以兑现,本月去库预期落空,加之新产能即将试车,制约盘面上涨。而下游聚酯开工维持高位,支撑端支撑良好,不过油价大幅走弱,带来成本端下行压力,市场心态偏弱,资金撤离,盘面减仓大跌。目前PTA生产利润偏高,部分装置仍存推迟检修可能,加之仓单货源继续流入现货市场,交割压力增加,反弹空间受限。短期旺季需求支撑,PTA下方支撑依然存在,但上方承压明显。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】周四窄幅震荡,短线非常弱。沥青现货方面,全国重交沥青价格普遍企稳,期现基差维持高位,市场悲观情绪较浓。据隆众资讯测算,截止本周(2020年9月3日-9月9日)加工马瑞原油利润平均盈利90.79元/吨,综合利润较上周增加。马瑞原油周度均价为2253元/吨,环比下调115元/吨或4.86%。在利润带动下,沥青供给压力仍大。本周公布的库存数据显示,厂库环比增加3.58%,同比大增40%,社库环比下降4.7%,但是同比增加23%。总库存压力也很大,关注旺季需求情况。原油方面,弱势运行,关注美原油在35附近的支撑。操作上,耐心等待企稳再考虑做多,关注2012合约在2400支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【沪铜】周四沪铜小幅振荡回落,2010合约收盘跌0.3%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月10日上海现货电解铜报52080-52200元/吨,均价涨90元/吨。消息面:海关总署公布的数据显示,中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量总计427.2万吨,同比增加38.1%。据SMM推算,8月未锻轧铜及铜材进口量总计66.7784万吨,同比增加66.95%,环比减少12.39%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善的预期差。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周四沪铝震荡回落,2010合约收盘跌0.28%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月10日上海现货电解铝报14560-14600元/吨,均价跌10元/吨;海关总署数据显示,8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨,同比减少15.2%,环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨,同比减少20.3%。9月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.9吨,杭州地区8.7万吨,巩义地区8.7万吨,南海地区17.3万吨,天津5.1万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.3万吨至76.4万吨。操作上,10合约,14000元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【螺纹钢】周四01合约弱势下行,收盘3640跌1.60%,增仓33277手。今日唐山普方坯出厂报3450稳,上海建材午后小跌10。消息方面,央行今日展开1400亿元逆回购操作,实现净投放200亿元。中汽协:8月份汽车产量211.9万辆,同比增长6.3%。MS产存数据:螺纹钢产量371.54万吨,社会库存893.58万吨,钢厂库存358.17万吨;本周螺纹钢产量明显下降,双库延续一增一减,总库存降幅略有扩大,表观消费环比回落。当前螺纹钢的产量和库存对市场带来压力,同时需求端释放不及市场预期,库存仍未进入去化阶段。短期唐山限产提振市场信心,但钢价上涨的关键在于需求兑现,后续关注需求回暖力度以及库存的去化情况。操作上,01合约关注3650支撑做多。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【铁矿石】周四连铁震荡下行,01合约收盘822跌2.26%,减仓3373手。10日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉937-980,PB块953-980,杨迪粉867-905,超特粉843-865。短期海外金融市场下跌以及国内限产等因素对铁矿构成压力,而国庆补库需求仍未开启,铁矿价格偏弱调整。目前铁矿基本面呈供需两旺格局,钢厂需求强劲对矿价带来支撑,但前期结构性矛盾已有所缓解,港口库存继续上升,短期铁矿向上驱动减弱,后期关注压港缓解的持续性以及唐山限产执行落地情况。操作上,空单关注下方810支撑。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【玻璃】周四玻璃期货101震荡收跌,收于1717元/吨,较上个交易日下跌36元/吨,持仓减少0.18万至69.28万手。9月10日,交易所仓单仍为300张。中国玻璃综合指数1336.48点,环比下跌1.02点。近期玻璃现货市场总体走势一般,生产企业产销情况维持在正常的水平,市场成交价格零星调整变化,市场情绪平稳。部分厂家清理之前的陈旧库存或者其他等级的产品,现货价格略有变化,但一等品产品价格比较稳定。近几天生产企业产销情况平稳,个别厂家库存小幅上涨,但总体看生产企业的库存压力不大,厂家市场信心较好。周四玻璃101合约震荡收跌,预计下个交易日维持区间震荡,操作上仍建议短线交易为主,压力位1800元/吨,支撑位1700元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周四国内油脂震荡偏弱。豆油2101收跌0.47%,报6798元/吨;棕榈油2101收跌0.24%,报5882元/吨;菜油2101收跌0.16%,报8640元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日安徽巢湖毛豆油现货报价6890元/吨,广州24度棕榈油现货报价6300元/吨。今日发布的MPOB报告中的库存增幅明显低于预期,利多棕榈油。明晚将公布9月USDA报告,关注美豆单产数据。操作上,建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【饲料】周四国内饲料震荡偏强。豆粕2101收涨0.64%,报2996元/吨;菜粕 2101收跌0.21%,报2358元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货报价2950元/吨。美豆上涨抬升大豆进口成本。美豆上涨抬升大豆进口成本。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,当前部分油厂9月豆粕销售进度基本已达70-80%,油厂挺价意愿较强。操作上建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【白糖】周四郑糖低开震荡,其中2101合约收盘跌幅0.60%报5159元/吨。现货方面,广西制糖集团南华一级糖厂仓车板报价5420-5460元/吨,下调20元/吨,成交一般。凤糖站台一级糖报价5500元/吨,二级糖报价5450元/吨,报价不变,批量有优惠。东糖厂仓车板第一次报价5480-5510元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,据本地媒体报道,在巴西政府确认不再延长从美国零关税进口乙醇配额的同一天,官方公布了有关巴西糖出口配额的分配情况。2020/21年度,35家巴西北部及东北部糖厂将瓜分14.442万吨面向美国的免关税糖出口配额。行业及行情方面,目前国内仍处节日备货需求旺季,不过已经进入最后阶段。节日备货需求旺季过后,需求将减少,但由于供应压力不大,市场基本仍将偏多。短期而言,由于原油大幅下挫,白糖受累下行,郑糖操作上建议多单尽量获利减仓,SR2101参考止损位5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周四郑棉横盘震荡,2101合约收盘跌幅0.12%报12580元/吨。现货方面,周四各地区皮棉报价全线下调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12610,下调140;河北邢台报价12600,下调150;山东德州报价12650,下调160。消息方面,目前,越南纺织服装业仍未从新冠疫情中走出。由于下游需求不稳定,当前的纺织业订单仍然只是短单。越南工贸部的数据显示,今年1-8月,越南纺织品服装出口额为196亿美元,同比下降11.6%。行业及行情方面,受利空消息及商品市场普遍走低影响,近期郑棉下挫。从行业基本面看,9月已经进入新的生产年度,后期新棉将陆续上市,压力增加。操作上建议适当顺势沽空,CF2101参考止损位12800。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约低位整理,收盘价报3381元/500千克,涨跌幅-0.50%。现货方面,今日国内鸡蛋价格维稳,北京主流蛋价报3.75元/斤,较昨日持平。在产蛋鸡存栏仍处高位,3、4月补栏鸡苗逐渐进入开产高峰期,新开产量上升,但淘鸡速度正常,并未出现超淘现象,叠加当前市场冷库蛋库存高于往年同期水平,蛋价承压。中秋国庆双节涨价预期仍在,但今年需求整体不及往年,蛋价上涨空间有限。旺季过后现货大概率走弱,10合约不排除继续下跌的可能,关注3550压力位表现,空单可继续持有,止损3600。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

【玉米】周四玉米主力合约大幅上涨,收盘价报2370元/吨,涨跌幅1.59%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,局部小幅调整,全国玉米均价为2240元/吨,较昨日上涨4元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2290-2460元/吨一线,个别较昨日下跌6元/吨,辽宁锦州港口新陈玉米690-700容重(精品装箱粮,水份14.56%以内,杂质1%以内,霉变2%以内,热损1%)2230元/吨,较昨日上涨10-15元/吨。今年东北主产区受美莎克影响,黑龙江及吉林出现了不同程度的倒伏,部分地块倒伏严重,盘面高位震荡,贸易商仍有看涨意愿。不过华北地区玉米早熟新玉米已有上市,叠加进口玉米陆续到港,现货市场仍有压制。关注01合约下方2285一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

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