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华联期货研究所日评(2020-9-9)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-9

金融

【股指】大盘低开震荡下跌。受昨晚外围大跌影响,上证指数大幅低开,小幅冲高后震荡调整,跌至3238点企稳反弹,截止午盘一度收红。午后股指上攻无力后继续调整,重返弱势。消息面上,2020年8月份,全国居民消费价格同比上涨2.4%。其中,城市上涨2.1%,农村上涨3.2%;食品价格上涨11.2%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格上涨3.9%,服务价格下降0.1%。1—8月,全国居民消费价格比去年同期上涨3.5%。技术上,大盘低开低走,失守3266点,股指继续走弱,预计短期弱势震荡,关注上证指数3206点支撑及美股下跌情况。操作上建议持有IH合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周三国内原油期货前三行合约均收于跌停板。从市场供需面与金融环境两个方面解释本次行情为:供给端OPEC+减产联盟减产的力度缩减及油价回升之后带来全球供应边际的增加,需求端4月底见底之后到7月中旬后恢复至同期85%左右后即乏力,且市场认为美国方面季节性的需求旺季即将过去,后期炼厂秋季检修开始。但更为重要的或是在于一方面沙特阿美周末对10月份亚洲市场轻质油的首次降价,另一方面,美元的阶段性反弹、美股的大幅回调带来金融市场的共振,资金再次对原油市场进行打压。尽管目前原油市场再次进入悲观时刻,但并不能和4月份情况相比,目前全球疫情大体是度过高峰,供需面也并未有明显的二次恶化,市场资金及情绪面的过度反映或难以持续。操作上关注远月合约,待回调企稳后再布局做多机会。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周三盘面延续下跌,V2101收6505(-0.76%)。今日现货价格整体企稳,从基本面来看,供需变化并不大,上游工厂在9月中下旬检修恢复装置较多,而新增检修寥寥无几。且后期新增产能较多,整体随着进入四季度,供应量大概率要上升。需求方面整体平稳,旺季来临后是否有新一轮补库需求还有待观察。社会库存继续维持低位运行,截至上周周末环比增加1.34%,同比增加1.23%。今日盘面在市场整体空头氛围中跟随下跌,不过PVC表现较为坚挺,近期提示短线空单仍可继续谨慎持有,止损下移至6650。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【橡胶】ru2101周三大幅回调,收12120元/吨。周三山东18年国营全乳胶现货11450(-250),1月基差-670。上期所橡胶仓单量21.297万吨(+0.021),NR仓单3.3003万吨(+0.0212)。需求方面,乘联会数据显示8月份乘用车零售达到170.3万辆,同比增8.9%,为2018年5月以来最强正增长。交通运输部数据显示自5月6日恢复收费以来,全国高速公路网运行总体平稳,6、7月总流量达到17亿辆次,恢复到去年同期的97.4%。重卡销量继续亮眼。中国恢复良好,疫情控制稳定,表彰大会召开表明已取得重大胜利,欧美疫情常态化,全球需求边际走高,近月有望同比增长3%左右。供应方面季节性走高,而且替代种植指标逐步放量;但今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%,为市场提供了重要支撑。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。操作上,短线留意一万二支撑。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【液化气】PG2011周三盘中逼近3400,后回升,收3519元/吨。周三广州石化出厂价2898元/吨(+0)。炼厂投产冲击,现货价仍未启动季节性升势。外盘相关品种方面,原油在两个多月横盘后破位向下后加速暴跌;目前美国产量低迷,OPEC+减产执行良好,预料油价向下空间不大。美天然气12月合约保持在今年高位附近,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。LPG期货在3500附近的今年旺季低位暂获支撑,各方对首次交割和交易所规则不稳定保持谨慎。需求方面仍处于淡季,而且目前全国大部分餐饮企业的经营仍未恢复到疫情前的水平,同比跌20%左右。供应方面,炼厂气供应随着汽柴油库存高位,产量或有下降。进口方面成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应。后期留意旺季启动情况,操作上低位逢低买入,2011合约下一支撑位3300。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【甲醇】周三低位震荡,收报1988(-2.55%)。现货方面,江苏太仓甲醇市场整体买气一般,早间低价买盘积极,但午盘商谈回归僵持,现货报盘维持1855-1860(-30)。截止9月9日,港口库存为123.29万吨,较上周跌3.7万吨。本周甲醇港口库存去库,主要以江苏地区为主,由于社会库船货抵港偏少,少量进口船货直接抵达下游烯烃工厂,虽有部分西南船货到港补充,但太仓等地周内提货速度尚可,部分船货发往南京、浙江以及常熟等地。目前港口库存继续下降,对甲醇其支撑作用。从目前的开工率、进口量和下游消费情况来看,预计在未来一段时间消费是保证的,例如甲醛甲醛价格攀升,利润和开工率得意恢复,因此甲醇库存整体会向下走。目前国际原油再次回归到40美元以下,短期做空力量释放较为充分。甲醇四季度处于旺季,远期看涨。昨夜大跌给予做多机会,待1950以下逢低做多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周三探底回升,PE收报7510(-1.25%),PP收报7761(-1.45%)。现货方面,华东PE报7550-7700(-100),PP拉丝报8000-8300(-50)。9月8日夜盘国际原油大跌,带动能化板块整体下挫。但是我们认为下游需求在四季度将迎来刚性需求,而在可见的范围内,短期新增产能投放难以影响市场,新增产能压力集中在年底或明年初。在新增产能实际投放前,期价由于原油波动再次进入深贴水状态,给予市场做多相对安全位置。操作上建议PP逢低分批做多,7600止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周三低位震荡,收报3984(-1.61%),盘面受原油波动影响较大。现货方面,华东午后期货盘面延续弱势格局,华东乙二醇市场整体气氛偏弱,现货基差扩大至-115,本周现货商谈3880-3885(-60)。原油大跌对能化板块压制较大,但目前乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解,加之下游聚酯开工逐步走高,对现货市场其支撑作用。需求有所恢复,长线谨慎看多,但原油波动对期价影响较大,按计划前期多头止盈离场,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周三企稳微涨。现货市场成交氛围清淡,加工费700,较高的加工费支撑开工率。市场整体交投气氛略有回暖,部分低价工厂较好。目前PTA加工费偏高,部分装置推迟检修计划,供应端缩紧预期难以兑现,本月去库预期落空,加之新产能即将试车,制约盘面上涨。而下游聚酯开工维持高位,支撑端支撑良好,不过油价大幅走弱,带来成本端下行压力,市场心态偏弱,资金撤离,盘面减仓大跌。目前PTA生产利润偏高,部分装置仍存推迟检修可能,加之仓单货源继续流入现货市场,交割压力增加,反弹空间受限。短期旺季需求支撑,PTA下方支撑依然存在,但上方承压明显。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】周三再次大跌,短线非常弱。现货方面,全国价格普跌,山东地区下跌50元/吨,华北地区下跌70元/吨,期现基差维持高位,市场悲观情绪较浓。隆众对67家主要沥青厂家统计,本周综合开工率为56.9%,环比下降0.7个百分点。今天公布的库存数据显示,厂库环比增加3.58%,同比大增40%,社库环比下降4.7%,但是同比增加23%。总库存压力仍大,关注旺季需求情况。美元指数走高,美股暴跌,原油也跟随宏观氛围大跌,短期市场氛围偏空。操作上,耐心等待企稳再考虑做多,关注2012合约在2400支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【沪铜】周三沪铜振荡回落,2010合约收盘跌1.3%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月9日上海现货电解铜报51980-52120元/吨,均价跌475元/吨。消息面:全球最大铜生产商、智利国有铜矿商Codelco的工人警告称,在新冠病毒大流行期间,他们将采取“行动”,应对他们所称的工作威胁。海关总署公布的数据显示,中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量总计427.2万吨,同比增加38.1%。据SMM推算,8月未锻轧铜及铜材进口量总计66.7784万吨,同比增加66.95%,环比减少12.39%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善的预期差。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周三沪铝震荡回落,2010合约收盘跌0.9%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月9日上海现货电解铝报14560-14600元/吨,均价跌140元/吨;海关总署数据显示,8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨,同比减少15.2%,环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨,同比减少20.3%。9月3日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.1吨,杭州地区8.1万吨,巩义地区8.2万吨,南海地区17.5万吨,天津5.3万吨,临沂0.6万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.6万吨至76.1万吨。操作上,10合约,14000元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【螺纹钢】周三01合约震荡回落,收盘3658跌2.22%,增仓1492手。今日唐山普方坯出厂报3480稳,上海建材早盘暂稳开盘。消息方面,今日央行开展1200亿元逆回购操作,实现净投放1000亿元。8月份CPI同比上涨2.4%,PPI同比下降2.0%。今日国内市场在外围影响下延续弱势回调,钢市成交谨慎,宏观压力上升以及产业需求释放不及预期打击市场信心。当前螺纹钢的产量和库存对市场带来压力,同时需求端释放不及市场预期,库存仍未进入去化阶段。短期唐山限产提振市场信心,但钢价上涨的关键在于需求兑现,后续关注需求回暖力度以及库存的去化情况。操作上,01合约关注3650支撑做多。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【铁矿石】周三连铁震荡走弱,01合约收盘824.5跌3.40%,增仓18573手。9日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉946-983,PB块958-985,杨迪粉874-905,超特粉840-865。短期海外金融市场下跌以及国内限产等因素对铁矿构成压力,而国庆补库需求仍未开启,铁矿价格偏弱调整。目前铁矿基本面呈供需两旺格局,钢厂需求强劲对矿价带来支撑,但前期结构性矛盾已有所缓解,港口库存继续上升,短期铁矿向上驱动减弱,后期关注压港缓解的持续性以及唐山限产执行落地情况。操作上,空单关注下方810支撑。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【玻璃】周三玻璃期货101区间震荡,收于1753元/吨,较上个交易日上涨6元/吨,持仓增加1.43万至69.46万手。9月9日,交易所仓单仍为300张。中国玻璃综合指数1337.50点,环比上涨0.43点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业继续以增加出库和回笼资金为主,市场成交尚可,部分厂家报价零星调整。目前下游加工企业以刚性市场需求为主,加工企业订单主要是本地房地产建筑装饰装修市场,外贸出口订单需求一般,变化不大。贸易商自身库存经过前期的情况,已经有了明显的改善,处于比较低的水平。周三玻璃101合约在外围环境影响下低开杀跌后企稳,增仓震荡收高,预计下个交易日维持区间震荡,操作上仍建议短线交易为主,压力位1800元/吨,支撑位1730元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周三国内油脂震荡偏弱。豆油2101收跌1.02%,报6802元/吨;棕榈油2101收跌0.98%,报5862元/吨;菜油2101收涨0.07%,报8666元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油大幅下跌。根据天下粮仓的数据,今日安徽巢湖毛豆油现货报价6940元/吨,广州24度棕榈油现货报价6340元/吨。天气炒作未结束,同时中国大量购入美豆,美豆维持强势,美豆上涨抬升进口大豆成本。昨晚原油大跌带动油脂下跌,油脂或将受原油的波动而大幅波动,还需关注原油走势。操作上,建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【饲料】周三国内饲料震荡偏弱。豆粕2101收跌0.6%,报2978元/吨;菜粕 2101收跌0.92%,报2362元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货报价2930元/吨。美豆上涨抬升大豆进口成本。美豆上涨抬升大豆进口成本。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,当前部分油厂9月豆粕销售进度基本已达70-80%,油厂挺价意愿较强,上周豆粕库存降至116万吨,豆粕库存止升转降。昨夜原油大跌影响整个商品市场。操作上建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【白糖】周二郑糖进一步向上突破,其中2101合约收盘上涨1.49%报5254元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5510元/吨,仓库报价5470元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5510元/吨,仓库报价5500元/吨,成交一般。消息方面,据印度政府有关官员表示,食品部正在考虑2020-21年度(10月至9月)实施600万吨糖出口补贴计划,补贴数量与2019-20年度相当。另一方面,印度糖业正在游说政府将补贴出口额度提高至700万吨。行业及行情方面,随着国庆、中秋节日临近,糖市存在备货需求,需求端回暖预期较强,且截至8月底,国内糖市库存量有限,预计8月产销数据呈偏多基调。今天郑糖先抑后扬,说明下档支撑较强。郑糖操作上建议继续滚动做多,SR2101参考止损位上移至5000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周二郑棉横盘震荡,2101合约收盘微涨0.35%报12960元/吨。现货方面,周二各地区皮棉报价普遍持稳,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12800,持平;河北邢台报价12800,持平;山东德州报价12820,上调20。消息方面,今年前8个月,我国货物贸易进出口总值20.05万亿元,同比下降0.6%,降幅持续收窄,接近“转正”。具体来看,我国前8个月出口11.05万亿元,增长0.8%;进口9万亿元,下降2.3%;贸易顺差2.05万亿元,增加17.2%。单看8月份,我国外贸进出口2.88万亿元,增长6%。其中,出口1.65万亿元,增长11.6%;进口1.23万亿元,下降0.5%。这也是继7月份后,出口再次实现两位数增长。行业及行情方面,当前世界仍在新冠疫情的影响之中,服装和棉纺织品的消费仍然难以提振,而主产区虽然受干旱、洪水以及蝗灾等各种因素的影响,但供应端的总量上仍然难有大的减量,棉花长期的震荡也在等待大的改变诞生,当前新棉即将上市,行情或存转折的条件。郑棉操作上建议多单留少量仓位观察即可,CF2101参考支撑位12700。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约震荡下跌,收盘价报3246元/500千克,涨跌幅-2.08%。现货方面,今日国内鸡蛋价格维稳,北京主流蛋价报3.75元/斤,较昨日下跌0.02元/斤。在产蛋鸡存栏仍处高位,3、4月补栏鸡苗逐渐进入开产高峰期,新开产量上升,但淘鸡速度正常,并未出现超淘现象,叠加当前市场冷库蛋库存高于往年同期水平,蛋价承压。中秋国庆双节涨价预期仍在,但今年需求整体不及往年,蛋价上涨空间有限。旺季过后现货大概率走弱,10合约不排除继续下跌的可能,关注3550压力位表现,激进者可延10日均线轻仓试空,止损3600。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

【玉米】周三玉米主力合约高位窄幅整理,收盘价报2335元/吨,涨跌幅0.00%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,局部小幅调整,全国玉米均价为2236元/吨,较昨日上涨3元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2290-2460元/吨一线,个别较昨日小幅调整20元/吨,辽宁锦州港口新陈玉米690-700容重2215-2220元/吨,较昨日持平。今年东北主产区受美莎克影响,黑龙江及吉林出现了不同程度的倒伏,部分地块倒伏严重,盘面高位震荡,贸易商仍有看涨意愿。不过华北地区玉米早熟新玉米已有上市,叠加进口玉米陆续到港,现货市场仍有压制。关注01合约下方2285一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

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