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华联期货研究所日评(2020-9-7)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-7

金融

【股指】大盘弱势震荡下跌,收跌3300点。上证指数小幅低开,随后震荡冲高,受压20日均线,震荡回落,临近午盘略有回升。午后股指重返弱势回调,2点过后,股指大幅下跌,盘中出现小幅跳水,并跌破3300点,尾盘仍比较弱势震荡。消息面上,8月份,我国外贸进出口2.88万亿元,增长6%。其中,出口1.65万亿元,增长11.6%;进口1.23万亿元,下降0.5%;贸易顺差4165.9亿元,增加74.4%,进出口数据好于预期。技术上,大盘大幅调整,上证指数跌破3300点,但自3056点突破以来和上行趋势仍未破坏,预计短期震荡企稳,关注上证指数3266和3150点支撑。操作上继续建议逢低加仓IH合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周五盘面低开,随后全天偏弱震荡,SC2010收284.4元/桶(-1.32%)。据美国安全和环境执法局:目前美国海湾地区仍有30.1077万桶/日的原油产能被关闭,占湾区总产能的16.27%。不过较前期已大幅恢复。2020年7月份全球航空客运定期数据显示,航空客运需求持续走低,同下降79.8%。国际航协理事长兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克表示7月份需求危机持续,几乎没有得到缓解。隔夜美股大跌,也引发市场风险偏好情绪短时恶化,国际原油盘中跌幅加大,WTI最低逼近40美元/桶整数位,不过后半时段快速反弹收回大部分跌幅。从原油市场自身基本面来看,飓风过后并无过多驱动,在行情延续整理期间留意外围市场风险变化。近期多单提示多单逢高减仓。如跌破前低多单可全部离场,盘面如企稳则可继续逢低买入,中长期维持油价重心继续上行观点不变。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周五盘面小幅回调,V2101收6620(-0.97%)。今日现货市场小幅下调,常州电石五型料现货报价6590-6620元/吨,广州电石法5型主流报价在6620-6720元/吨。从基本面来看,据隆众统计,本周期上游企业周均开工率在76.38%,环比减少0.93%,同比增加1.30%。需求端卡尼下游制品企业整体开工率维持平稳,疆内疫情得到有效控制,工业园区陆续解封,下游需求有待释放。大型PVC型材制品企业本周开工率维持高位。截至上周末PVC社会库存环比减少2.36%,同比减少4.15%。由于飓风影响,本周美国PVC出口价格大幅上涨165美元/吨,创6年来新高。亚洲市场价格也上涨30-35美元至890美元/吨CFR中国/东南亚,985美元/吨CFR印度。今日受外围市场影响,普遍回调,考虑到后期有150万吨/年新增产能释放,建议短线空单继续谨慎持有,止损参考6800。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【橡胶】ru2101周一弱势震荡,收12465元/吨。周一山东18年国营全乳胶现货11700(+50),1月基差-765。上期所橡胶仓单量21.349万吨(-0.057),NR仓单2.9877万吨(-0)。需求方面,随着欧美疫情常态化,全球橡胶需求边际走高,近月有望同比增长3%左右。中国和泰国7月轮胎出口均同比增长。交通运输部:自5月6日恢复收费以来,全国高速公路网运行总体平稳,6、7月总流量达到17亿辆次,恢复到去年同期的97.4%。重卡销量继续亮眼,乘用车恢复正增长。供应方面季节性走高,而且替代种植指标逐步放量;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%,为市场提供了重要支撑。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶后期关注供应增速和需求恢复增速的对比情况。操作上,高位减仓后少量多单持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【液化气】PG2011周一盘中跌幅较大,后跌幅收窄,收3533元/吨。周一广州石化出厂价2868元/吨(-0)。外盘相关品种方面,原油在两个多月横盘后破位向下,目前处于5至60日均线下方,技术压力较大;美天然气12月合约保持在今年高位,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。国内LPG期货近期挤压期货高升水,各方对首次交割持观望态度。需求方面仍处于淡季,而且目前全国大部分餐饮企业的经营仍未恢复到疫情前的水平,同比跌20%左右。供应方面,炼厂气供应随着汽柴油库存高位,产量或有下降。进口方面成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应。后期留意旺季启动情况。最近7年的11、12月份的现货价格,最低3600左右。2011合约下一支撑位3300,低买思路。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【甲醇】周一宽幅震荡,收报2053(+1.63%),现货方面,下午江苏太仓甲醇市场随盘面小幅松动,现货刚需买气不及上午,但纸货跌后买气尚可,不少早间冲高出货者回补,午后太仓现货商谈松动至1915。今日原油走势继续弱势,加剧能化板块波动。截止9月2日,港口库存为126.97万吨,较上周涨1万吨,周内江苏地区船货卸货相对正常,基本满足当地正常消化。从目前的开工率、进口量和下游消费情况来看,预计在未来一段时间消费是保证的,例如甲醛甲醛价格攀升,利润和开工率得意恢复,因此甲醇库存整体会向下走。今日能化板块走势压力较大,甲醇长期看涨,但注意日内波动较大。操作上,前期持有多单者可适当减仓或全部止盈,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周一受原油大跌影响整体走弱,PE收报7590(-0.85%),PP收报7879(-1.18%)。现货方面,华东PE报7700-7900(+0),PP拉丝报8000-8350(-50),期货较大幅走低,石化出厂价稳定为主,市场现货不多,业者心态偏弱,报盘部分小幅下跌,下游工厂观望为主,成交未见放量。截止9月7日,两油库存74万吨,较上周五增9.5,周末一般以累库为主,目前聚烯烃整体库存处于低位,压力较小。下游需求比预期中要好。其中包括防疫物资的纤维料的需求维持高量,标品拉丝品种排产率偏低水平。短期聚烯烃震荡为主,偏强观点,操作上建议轻仓做多PP逢低做多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周一探底回升,收报4027(-0.1%),现货方面,午后期货盘面震荡下滑,华东乙二醇市场整体气氛不佳,实单重心小幅下滑,本周现货商谈3900-3910。今日盘面在4000一线支撑力度较强。原油大跌对能化板块压制较大,但目前乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解,加之下游聚酯开工逐步走高,对现货市场其支撑作用。需求有所恢复,目前谨慎看多,建议维持多单,跟踪止损线维持3980,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周一继续下跌。密切关注即将投产的PX装置,可能造成市场供应过剩压力增大,进一步压低PTA产业利润。由于对后市信心不强,PX商谈弱。目前PTA生产利润偏高,尽管宁波逸盛220万吨装置修改计划后进入检修,但仍有不少装置推迟本月检修计划,去库预期落空,市场预计9月份累库10-15万吨附近,对盘面形成压力。而下游正式进入传统旺季,印染及织造开工继续环比提升,支持聚酯负荷高位攀升,短期聚酯开工维持稳定,对PTA刚性需求还将延续。整体需求端支撑下,PTA当前价格仍具一定抗跌性,但油价出现破位,警惕成本端带来的下行压力。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】周一维持下跌走势,短线较弱。现货方面,今日全国现货大稳小跌,西南地区下跌50元/吨,期现基差扩大,市场悲观情绪较浓。国内和国际原油同步大跌,不过美国原油商业库存连续下降,预计原油下跌空间有限,重点关注欧佩克减产执行情况,伊拉克表示可能寻求将执行额外减产的时间推迟两个月。部分地区市场刚需仍较为活跃,但是考虑原油价格走跌、供应充裕等因素影响,沥青短线仍偏弱。从炼厂看,上周利润小幅增加促使开工率也小幅增加,供给压力较大,厂库同比增加39.56%,社库同比增加23.54%,总库存压力仍大,关注旺季需求情况。操作上,等待企稳再做多,关注2012合约在2500支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【沪铜】周一沪铜高开高走后回落,2010合约收盘涨1.6%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月7日上海现货电解铜报52530-52750元/吨,均价涨1190元/吨。消息面:全球最大铜生产商、智利国有铜矿商Codelco的工人警告称,在新冠病毒大流行期间,他们将采取“行动”,应对他们所称的工作威胁。海关总署公布的数据显示,中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量总计427.2万吨,同比增加38.1%。据SMM推算,8月未锻轧铜及铜材进口量总计66.7784万吨,同比增加66.95%,环比减少12.39%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善的预期差。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周一沪铝震荡走高,2010合约收盘涨1.3%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月7日上海现货电解铝报14700-14740元/吨,均价涨250元/吨;海关总署数据显示,8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨,同比减少15.2%,环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨,同比减少20.3%。9月3日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.1吨,杭州地区8.1万吨,巩义地区8.2万吨,南海地区17.5万吨,天津5.3万吨,临沂0.6万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.6万吨至76.1万吨。操作上,10合约,14000元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【玻璃】周一玻璃期货101企稳反弹,收于1758元/吨,较上个交易日上涨10元/吨,持仓增加1.36至69.49万手。9月7日,交易所仓单仍为300张。中国玻璃综合指数1339.23点,环比上涨2.12点。周末以来玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库维持正常的水平,市场成交变化不大。部分厂家报价有所上涨,以提振市场信心,贸易商和加工企业反映平平。目前下游加工企业订单比较平稳,基本都在一个多月的水平。对新的产品报价接受程度也在环比改善。总体看下游终端的刚性需求逐步显现出来,预计后期还有一定的增加。周一玻璃101合约止跌增仓震荡反弹,预计下个交易日高位维持高位震荡,操作上建议短线偏多交易为主,压力位1800元/吨,支撑位1740元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周一国内油脂窄幅震荡。豆油2101收涨0.24%,报6786元/吨;棕榈油2101收跌0.95%,报5860元/吨;菜油2101收跌0.32%,报8642元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日安徽巢湖毛豆油现货报价6910元/吨,广州24度棕榈油现货报价6340元/吨。天气持续干燥或令大豆单产下降,同时中国大量购入美豆,美豆维持强势,美豆上涨抬升进口大豆成本。豆油收储预期再起,可能令明年豆油库存明显下降,油脂维持强势。操作上,建议短线做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【饲料】周一国内饲料大幅上涨。豆粕2101收涨1.49%,报2992元/吨;菜粕 2101收涨1.45%,报2379元/吨。外盘方面,CBOT豆粕大幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货报价2950元/吨。美豆上涨抬升大豆进口成本。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,当前部分油厂9月豆粕销售进度基本已达70-80%,油厂挺价意愿较强,上周豆粕库存降至116万吨,豆粕库存止升转降。另外,近期黑龙江遭遇强台风袭击,国产大豆和玉米产量受到较明显影响,或间接利多豆粕。预计豆粕短线维持强势。操作上建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【白糖】周一郑糖高开震荡,其中2101合约收盘上涨0.82%报5171元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5470元/吨,仓库报价5410元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5430-5440元/吨,仓库报价5420-5430元/吨,成交一般。来宾中间商仓库报价5390-5400元/吨,成交一般。消息方面,19/20制糖期内蒙古累计收购甜菜561万吨,产糖72.5万吨,同比增加7.5万吨,出糖率12.92%。截至8月底内蒙古累计销糖72万吨,同比增加7.9万吨;产销率99.31%,同比提高0.69%;工业库存0.5万吨,同比减少0.4万吨。其中8月份单月销糖2.55万吨,同比增加0.45万吨。行业及行情方面,随着国庆、中秋节日临近,糖市存在备货需求,需求端回暖预期较强,且截至8月底,国内糖市库存量有限,预计8月产销数据呈偏多基调。今天郑糖先抑后扬,说明下档支撑较强。郑糖操作上建议继续滚动做多,SR2101参考止损位4950。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周一郑棉横盘震荡,2101合约收盘微涨0.12%报12925元/吨。现货方面,周一各地区皮棉报价普遍持稳,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12800,持稳;河北邢台报价12800,下调10;山东德州报价12800,持平。消息方面,8月下旬以来新疆棉汽运出库量较6、7月份明显反弹,特别是南疆品质指标较好的手摘棉,有的仓储库周汽运装车量环比增长超过20%。巴楚某监管库表示,截至8月底,该棉花仓储库倒库、腾库工作已接近尾声,站台和库内的皮棉数量只占库容的25%左右,已做好2020/21年度新棉申请入库、装卸设备检修、消防和安全培训及验收等工作,可谓“万事俱备,只待新棉”。行业及行情方面,当前世界仍在新冠疫情的影响之中,服装和棉纺织品的消费仍然难以提振,而主产区虽然受干旱、洪水以及蝗灾等各种因素的影响,但供应端的总量上仍然难有大的减量,棉花长期的震荡也在等待大的改变诞生,当前新棉即将上市,行情或存转折的条件。郑棉操作上建议多单留少量仓位观察即可,CF2101参考支撑位12700。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约小幅反弹,收盘价报3361元/500千克,涨跌幅-0.12%。现货方面,今日国内鸡蛋价格维稳,北京主流蛋价报3.75元/斤,较上周五持平。市场小蛋逐渐增加,在产蛋鸡鸡龄偏低,在产蛋鸡存栏仍处高位,新开产量逐渐上升,远月蛋价承压。中秋国庆双节涨价预期仍在,短期蛋价尚有支撑,但需求不及往年,蛋价上涨空间有限。备货行情结束后现货大概率走弱,10合约不排除继续下跌的可能,建议反弹做空为主,压力位3500,支撑位3300。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

【玉米】周一玉米主力合约震荡上涨,收盘价报2347元/吨,涨跌幅2.44%。现货方面,目前国内地区玉米价格稳中小幅调整,全国玉米均价为2226元/吨,较上周五上涨1元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2290-2440元/吨一线,部分企业较昨日小幅调整10-40元/吨,较上午周五小幅调整6-40元/吨,辽宁锦州港口新陈玉米690-700容重(精品装箱粮,水份14.5%以内,杂质1%以内,霉变2%以内,热损1%)2215-2220元/吨,较上周五持平。临储第15轮拍卖持续降温,成交率大幅下滑。近日进口谷物陆续到港,加上华北地区玉米早熟新玉米已有上市,9月份以后玉米粮源或增加,而市场终端采购节奏不佳,基本面压力逐步显现。不过今年东北主产区受美莎克影响,黑龙江及吉林出现了不同程度的倒伏,部分地块倒伏严重,玉米减产成定局,今日盘面强势上涨。目前东北地区有粮的贸易商仍有看涨意愿,本周还将有“海神”登录,最大风力可达16级,届时关注天气对农作物的影响,是否会成为新的炒作点。关注01合约下方2270一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

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