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华联期货研究所日评(2020-9-3)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-3

金融

【股指】大盘冲高回落。上证指数几乎平开,小幅下探后随即拉升冲高,随后震荡调整。午后股指继续调整,尾盘略有企稳。消息面上,9月2日,富时罗素宣布富时中国A50指数、富时中国A150指数等指数季度审核结果。其中,富时中国A50指数纳入万华化学、中公教育、隆基股份、智飞生物、东方财富;删除中兴通讯、韦尔股份、国泰君安、中国中车、温氏股份。技术上,大盘继续弱势震荡,20日均线或较难受支撑,短线仍以弱势震荡为主,继续择机加仓多单,中线方向仍未变。操作上继续建议轻仓投资者逢低加仓IH合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周四盘面大幅回调,SC2010收285.8元/桶(-2.69%)。EIA库存方面:截至9月28日,美国商业原油库存减少936.2万桶,汽油库存减少432万桶,精炼油库存减少167.50万桶,原油产量减少110万桶至970万桶/日。虽然库存数据大幅利好,但由于主要为飓风期间所致,市场前期已有预期,并未对油价起到利好支撑。消息面伊拉克石油部发言人:证实伊拉克仍然完全遵守4月份达成的欧佩克+石油减产协议以及6月份达成的减产补偿机制。伊拉克8月的减产执行率超过100%。如果伊拉克未在9月份完成全部的补偿减产,那么将要求延长补偿期限至11月底。俄罗斯能源部长诺瓦克:俄罗斯2020年原油产出预计将下降约10%至5.1亿吨,全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平。俄罗斯8月石油产量为986万桶/日,同比减少12.8%,环比增加5.1%。宏观面美国ADP就业报告显示8月ADP就业人口增加42.8万人,远不及预期的增加95万人。隔夜小非农数据偏空,市场对后期美国的需求仍有担忧,且美元指数大幅反弹,国际原油跌至3周以来低点。近期多单提示多单逢高减仓,回调后预计短期仍偏震荡为主,中长期维持油价重心继续上行观点不变。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周四盘面小幅回调,V2101收6685(-0.45%)。今日现货市场变化不大,广州电石法5型主流报价报6650-6750元/吨,华东报6680元/吨。从基本面来看,上游开工率继续小幅回升。9月份上游甘肃银光、内蒙宜化、乌海化工共82万吨正处于检修中,一周后或恢复。据隆众统计,上游开工率77.26%左右,环比上涨0.03%,同比上涨1.05%。需求端来看下游制品开工率较为稳定。截至上周末PVC社会库存环比减少2.36%,同比减少4.15%。上周末内蒙宜化事故停车,由于涉及产能30万吨不大,且企业原计划9月份配合电力检修,因此对市场供应整体冲击不大。盘面目前处于高位震荡,考虑到后期有150万吨/年新增产能释放,建议短线空单继续谨慎持有,止损参考6800。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【橡胶】周四震荡下行,不过日线上涨形态没有打破,上方13000压力大。基本面无明显变动,市场缺乏新消息刺激,跟随市场氛围运行。现货方面,泰国天然橡胶FOB市场价格上涨,目前境外橡胶陆续入关,多以成品为主,加之版纳仍处雨季,频繁降水不利于割胶,故现阶段版纳原料仍处偏紧状态,后续需持续关注。市场方面,标二可流通现货仍然偏少,今天现货报价在10700元/吨。需求方面,半钢胎厂家月初开工平稳,内销市场终端需求仍持疲态,且市场竞争激烈,虽近期轮胎厂家“涨价”声音频出,但市场“买涨”现象欠佳。操作上,前期多单谨慎持有,目前橡胶2101合约的支撑位12350。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【甲醇】周四弱势震荡,收报2027(-0.64%),原油大幅走低,能化品普遍走弱。现货方面,下午浙江宁波甲醇市场继续持稳,宁波港口甲醇进口货一手商出库报价稳定在1950-1960。近期进口预期减少和内地及港口库存降低以及部分MTO装置重启,均带动甲醇市场偏强。截止9月2日,港口库存为126.97万吨,较上周涨1万吨,周内江苏地区船货卸货相对正常,基本满足当地正常消化。目前需要关注甲醇预期向好下,现货市场能否持续偏强运作。后续若现货市场货源偏紧或买气上升,将带动期货继续上扬。近期盘面高位震荡,有技术性回调需求,观点谨慎看多,操作上,前期持有多单者可适当减仓或全部止盈,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周四高位震荡,PE收报7640(+0%),PP收报8032(+0.09%),现货方面,华东PE报7650-7850(+50),PP拉丝报8150-8450(+100),PP主力期货高开震荡提振,国内PP市场报盘依旧延续偏强上行趋势,但连续涨势下,下游观望增多,跟盘力度放缓,报盘偏高难成交,实盘商谈为主。截止9月3日,两油库存66万吨,较昨日降4.5万吨。目前装置基本恢复生产,但PP拉丝排产仍旧正常偏低,PE处于需求旺季,整体终端消费较好,需求旺盛带动去库。现货市场较为强劲,下游终端消费维持,但远期投产和新增产量能较大。短期聚烯烃高位震荡为主,偏强观点,操作上建议轻仓做多PP,7900止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周四震荡走低,收报4042(-0.79%),原油大跌对其影响较大。现货方面,午后期货盘面延续弱势,华东乙二醇市场买气偏弱,商谈重心下滑,本周现货商谈在3890-3900。截止8月31日,华东主港地区MEG港口库存总量在131.89万吨,较上周一减少3.94万吨,库存持续走低,对盘面支撑作用较大。乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解。目前在原油价格走稳的情况下,乙二醇后续供应压力有所缓解。需求有所恢复,目前谨慎看多,建议维持多单,跟踪止损线维持3980,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周四震荡下跌。现货市场基准价3565元/吨。近期化工板块走势较好,以及此前推迟检修装置取消延后检修计划,市场信心受到提振,资金涌入推动盘面明显反弹,但目前PTA生产利润偏高,加之大量仓单流入现货市场,交割压力加码,上方空间受限。下游印染及织造开工环比小幅提升,支持聚酯负荷高位运行,短期聚酯库存压力减轻,对PTA刚性需求依然存在。若成本不发生严重塌陷,PTA当前仍具一定抗跌性,但上方压制也依然明显。短期PTA供需面变动有限,走势偏震荡,现货交割压力以及高库存压制盘面反弹,对冲空配品种,因波动率减小,可适当卖出期权对冲风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沥青】周四高位大幅下跌,短线转弱。现货方面,今日现货价格大稳小跌,东北地区再次下跌20元/吨。根据隆众资讯数据统计,本周25家样本沥青厂家库存为76.9万吨,环比增加3.15%,同比增加39.56%。本周33家社会库库存为84.55万吨,环比下降1.74%,同比增加23.54%。其中西北华北华中环比下降明显,山东地区环比增加,其他地区环比持平。沥青仓单压力仍很大,关注9月交割仓单消化情况。原油方面,美元指数企稳反弹,原油大幅回调,拖累沥青。中美和中印局势升温,对大宗商品也利空。操作上,前期多单止损一部分,关注2012合约在2600支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

【沪铜】周四沪铜震荡回落,2010合约收盘跌0.8%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月3日上海现货电解铜报52050-52230元/吨,均价涨215元/吨。消息面:智利国家统计局(INE)报告,智利铜产量在七月同比下降4.6%,至467,913吨。1至7月铜产量累计增长了1.6%,达到330万吨。2020年7月中国进口精炼铜共55.5万吨,环比增加14.24%,同比增加89.93%;1-7月份累计进口248.1万吨,累计同比增加33.74%。2020年7月,中国出口精炼铜共1.04万吨,环比减少4.63%,同比减少67.44%;1-7月累计出口13.4万吨,累计同比减少37.3%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周四沪铝震荡回落,2010合约收盘跌1%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月3日上海现货电解铝报14520-14560元/吨,均价涨20元/吨;据国际铝业协会(IAI)最新数据,7月份全球原铝产量545.2万吨,较6月份的529.5万吨环比增长2.97%;较2019年同期的541.8万吨同比增长0.63%。1-7月,全球原铝产量累计3751.5万吨,较去年同期的3707.1万吨同比增长1.2%。9月3日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.1吨,杭州地区8.1万吨,巩义地区8.2万吨,南海地区17.5万吨,天津5.3万吨,临沂0.6万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.6万吨至76.1万吨。操作上,10合约,14200元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【玻璃】周四玻璃期货101震荡收跌,收于1794元/吨,较上个交易日下跌38元/吨,持仓减少3.61至79.40万手。9月3日,交易所仓单仍为364张。中国玻璃综合指数1337.00点,环比下跌0.03点。近期玻璃现货市场总体走势一般,生产企业大多以增加出库和回笼资金为主,以降低库存。部分生产企业报价有所上涨,市场成交变化不大,以提振市场信心为主。总体看,当前下游房地产企业对玻璃的消费需求存在一定的刚性,加工企业订单情况也相对较多。现货企业厂家出库减少的主要原因在于贸易商继续加大自身库存的清理力度。周四玻璃101合约大幅震荡,减仓收跌,预计下个交易日保持高位震荡,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1870元/吨,支撑位1770元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周四国内油脂小幅上涨。豆油2101收涨1.44%,报6772元/吨;棕榈油2101收涨1.36%,报5946元/吨;菜油2101收涨0.27%,报8697元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日安徽巢湖毛豆油现货报价6910元/吨,广州24度棕榈油现货报价6440元/吨。天气持续干燥或令大豆单产下降,同时中国大量购入美豆,美豆维持强势,美豆上涨抬升进口大豆成本。Sppoma数据公布的马棕1-31日产量低于预期,且8月马棕出口量好于预期,提振油脂价格上涨。操作上,建议短线做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【饲料】周四国内饲料窄幅震荡。豆粕2101收跌0.27%,报2933元/吨;菜粕 2101收跌0.09%,报2332元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货报价2880元/吨。美豆上涨抬升大豆进口成本。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,油厂远月销售比例高,油厂挺价意愿较强,预计豆粕短线维持强势。操作上建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【白糖】周四郑糖小幅冲高回落,其中2101合约收盘微跌0.23%报5159元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5470元/吨,报价下调10元/吨;仓库报价5390-5470元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5430-5440元/吨,报价下调10元/吨;仓库报价5420-5430元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。消息方面,据外电9月2日消息,印度大规模甘蔗作物收割面临延误风险,危及全球供应,因随着全国各地新冠肺炎感染病例激增,收割所需的数百万流动工人可能会害怕出行。印度的糖作物收割于10月开始,届时其他主要生产国的收割正逐渐减少。不过,印度的工业尚未机械化,而是依靠流动工人在全国范围内流动作业,收割甘蔗。行业及行情方面,随着国庆、中秋节日临近,糖市存在备货需求,需求端回暖预期较强,且截至8月底,国内糖市库存量有限,预计8月产销数据呈偏多基调。此外,广西迎来降雨,干旱天气虽有所缓解,但前期干旱天气使得甘蔗干枯且植株偏矮,市场对20/21榨季食糖产量仍存在减产预期。这对糖价有一定的潜在利好支撑。郑糖操作上建议多单减仓后继续持有,SR2101参考止损位4950。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周四郑棉低开低走,2101合约收盘下跌0.80%报13025元/吨。现货方面,周四各地区皮棉报价普遍上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12830,上调10;河北邢台报价12830,上调40;山东德州报价12800,上调30。消息方面, 国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的9月份全球产需预测称,疫情之下棉花市场复苏程度有限,产量和库存高企,消费增长缓慢。ICAC认为,即使各国开始取消最严格的疫情防控措施,经济复苏也不会使市场不确定性有所减少,各国抑制疫情的能力各不相同。2020/21年度,由于棉花价格下跌、粮食安全问题导致一些国家植棉面积减少,因此全球棉花产量预计下降到2510万吨。全球棉花消费量预计增加到2430万吨,同比增长7.2%。行业及行情方面,当前世界仍在新冠疫情的影响之中,服装和棉纺织品的消费仍然难以提振,而主产区虽然受干旱、洪水以及蝗灾等各种因素的影响,但供应端的总量上仍然难有大的减量,棉花长期的震荡也在等待大的改变诞生,当前新棉即将上市,行情或存转折的条件。操作上建议仍可继续滚动做多,CF2101参考支撑位12700。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

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