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华联期货研究所日评(2020-9-2)

 华联期货夜盘交易指南 2020-9-2

金融

【股指】大盘探底回升。上证指数高开低走,一路下行至20日均线受支撑,临近午盘股指企稳。午后股指继续企稳反弹,尾盘小幅回落,最终小幅收跌。消息面上,据《证券日报》记者对最新披露中报的食品饮料个股梳理发现,今年二季度,有6家险企加仓了10只食品饮料板块龙头股。险资二季度重点配置了贵州茅台、五粮液、伊利股份,持股市值分别达56亿元、57亿元、19亿元,持股机构均为中国人寿。持股变动方面,中国人寿二季度增持了贵州茅台,减持了五粮液和伊利股份。技术上,大盘探底回升,呈现V型反转,20日均线仍受支撑,短线以震荡为主,可以择机加仓多单,中线方向仍未变。操作上继续建议轻仓投资者逢低加仓IH合约,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品  

【原油】周三盘面小幅回调,SC2010收292.7元/桶(-0.95%)。API库存方面:截至8月28日当周,原油库存减少640万桶,汽油库存减少576.1万桶。美国监管机构:美国墨西哥湾近海石油产量周二产量下降52.5099万桶,占该地区日产量的28.4%,产能进一步恢复。路透调查:因欧佩克+放松减产措施,欧佩克8月石油产量较上月增加95万桶/日至2427万桶/日。欧佩克8月减产执行率为99%,7月为95%。伊拉克和尼日利亚均在8月份进一步减产,并加大了对减产协议的遵守力度。美元指数延续下跌利好国际大宗商品,而从原油自身基本面看,短期驱动不大,飓风影响后盘面小幅回调,后期仍主要留意需求修复情况。操作上多单减仓持有,中长期维持油价重心继续上行观点不变。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

PVC】周三盘面震荡走高,V2101收6725(+0.67%)。今日现货价格上调,华东地区上涨10-50不等报6680元/吨左右。从基本面来看,上游开工率继续小幅回升。9月份上游甘肃银光、内蒙宜化、乌海化工共82万吨正处于检修中,一周后或恢复。据隆众统计,上游开工率77.26%左右,环比上涨0.03%,同比上涨1.05%。需求端来看下游制品开工率较为稳定。截至上周末PVC社会库存环比减少2.36%,同比减少4.15%。上周末内蒙宜化事故停车,由于涉及产能30万吨不大,且企业原计划9月份配合电力检修,因此对市场供应整体冲击不大。盘面目前处于高位震荡,考虑到后期有150万吨/年新增产能释放,建议短线空单继续谨慎持有,止损参考6800。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

【甲醇】周三冲高回落,收报2037(+1.19%),现货方面,午后期货稍有回落,常州地区部分甲醇现货出库价格基本稳定在1840-1850。截止9月2日,本周甲醇港口库存小幅累库,华东、华南整体均累。周内江苏地区船货卸货相对正常,太仓提货量较前期继续好转,部分船货发往南京;浙江地区烯烃抵港为主,也有个别贸易到船,基本满足当地正常消化。四季度一直为甲醇的传统旺季,在原油走稳的情况下,甲醇交易以远期做多为主。但是需要注意的是目前港口库存压力仍在,短期冲高做多动能衰竭。操作上,前期持有多单者可适当减仓或全部止盈,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PE/PP】周三冲高回落,PE收报7650(+2.62%),PP收报8060(+1.69%),现货方面,华东PE报7650-7750(+75),PP拉丝报8000-8370(+20)。国内PP市场报盘继续小幅拉涨,期货低开震荡走高,对市场心态支撑明显,终端下游刚需维持,对高价抵触情绪明显,整体交投氛围一般。截止9月1日,两油库存72万吨,较昨日增3.5万吨。目前聚烯烃开工率逐步上移,两油库存增加,整体对盘面压力较大。目前多空分歧较大,现货市场较为强劲,下游终端消费维持,但远期投产和新增产量能较大。短期聚烯烃高位震荡为主,整体观点谨慎看空,伺机逢高做空,目前场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【乙二醇】周三高位震荡,收报4071(+0.74%),现货方面,华东午后期货盘面高位回落,华东乙二醇市场商谈重心下滑,实单商谈一般,本周现货商谈在3890-3905。截止8月31日,华东主港地区MEG港口库存总量在131.89万吨,较上周一减少3.94万吨,库存持续走低,对盘面支撑作用较大。乙二醇海外装置检修计划增多,供应端压力有望在未来两月内有所缓解。目前在原油价格走稳的情况下,乙二醇后续供应压力有所缓解。需求有所恢复,目前谨慎看多,建议维持多单,跟踪止损线上移至3980,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

PTA】周三震荡微跌。现货市场基准价3540元/吨。由于PX供应处于相对高位,压制市场成交气氛,且PX利润下行加重,与石脑油的价差周降14.88美元至130.17美元/吨,历史新低。供应端,由于上周PTA装置重启与检修并存,但主流供应商公布推迟检修计划,利空市场,导致对后续检修落实存疑,加之现货交割压力增加,近期行情难以向好。不过下游印染及织造开工环比小幅提升,支持聚酯负荷高位运行,短期聚酯库存压力减轻,对PTA刚性需求依然存在。若成本不发生严重塌陷,PTA当前仍具一定抗跌性,但上方压制也依然明显。短期PTA供需面变动有限,走势偏震荡,现货交割压力以及高库存压制盘面反弹,对冲空配品种,因波动率减小,可适当卖出期权对冲风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

【沪铜】周三沪铜震荡回落,2010合约收盘跌0.7%。基本面上:宏观促进复工复产,库存低位小幅增加;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位偏强震荡。消息面:9月2日上海现货电解铜报51790-52060元/吨,均价跌445元/吨。消息面:2020年7月中国进口精炼铜共55.5万吨,环比增加14.24%,同比增加89.93%;1-7月份累计进口248.1万吨,累计同比增加33.74%。2020年7月,中国出口精炼铜共1.04万吨,环比减少4.63%,同比减少67.44%;1-7月累计出口13.4万吨,累计同比减少37.3%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位54000元/吨,支撑位50000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,作为保护性措施,择机买入CU2010-P-50000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【沪铝】周三沪铝小幅震荡回落,2010合约收盘跌0.45%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:9月2日上海现货电解铝报14500-14540元/吨,均价跌180元/吨;据国际铝业协会(IAI)最新数据,7月份全球原铝产量545.2万吨,较6月份的529.5万吨环比增长2.97%;较2019年同期的541.8万吨同比增长0.63%。1-7月,全球原铝产量累计3751.5万吨,较去年同期的3707.1万吨同比增长1.2%。8月31日SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.1万吨,无锡地区24.2吨,南海地区17.9万吨,杭州地区8.4万吨,巩义地区6.7万吨,天津5.4万吨,重庆0.2万吨,临沂0.6万吨,消费地铝锭库存合计75.5万吨,较上周四持稳在75.5万吨。操作上,10合约,14200元/吨-14800元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存、利润变化。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

【螺纹钢】周三01合约延续震荡,收盘3778涨0.11%,增仓7510手。今日唐山普方坯出厂报3460稳,上海建材早盘小幅下跌10。消息方面,今日央行开展200亿元逆回购操作,实现净回笼1800亿元。据第一商用车网统计数据显示,2020年8月份,我国重卡市场销售12.8万辆,环比下降8%,同比增长75%。今日盘面延续窄幅震荡,现货价格受到供给压力限制,市场对旺季需求保持谨慎乐观,钢价上涨承压。当前建材产量受到限产影响有所下降,但仍高于同比水平,而需求释放启动缓慢,表观消费仍处于疫情后的偏低水平,供需偏宽松对钢价带来压力;但旺季需求和高成本支撑下,价格下行空间有限,盘面延续震荡为主。操作上,01合约关注3650支撑做多。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【铁矿石】周三连铁偏强震荡,01合约收盘854.5占1.06%,增仓23589手。2日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉942-970,PB块940-965,杨迪粉835-881,超特粉804-828。近期铁矿海外发运和到港总量基本维持高位平稳,供应环比宽松,受港口卸港进度影响,实际市场流通资源偏少,结构性矛盾难有缓解,同时钢厂对旺季预期较强,铁矿需求旺盛对矿价带来支撑。另外周五大商所增加两个交割厂库,监管调控的风险增加,叠加唐山限产对铁矿带来利空,预计短期矿价将延续高位震荡为主。操作上,810-860区间震荡交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

【玻璃】周三玻璃期货101区间震荡,收于1832元/吨,较上个交易日上涨12元/吨,持仓增加2.01万至83.01万手。9月2日,交易所仓单增加60张至364张。中国玻璃综合指数1337.04点,环比下跌0.13点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业继续以增加出库和回笼资金为主,市场成交平稳。部分地区厂家报价零星上涨,以提振市场信心为主。当前终端市场需求处于刚性需求,房地产企业对玻璃现货价格的接受程度在逐渐的增加,给玻璃加工企业的订单情况也环比有所改善。总体看传统消费旺季市场可期。周三玻璃101合约区间震荡,预计下个交易日保持高位震荡,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1880元/吨,支撑位1800元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周三国内油脂震荡偏强。豆油2101收涨0.57%,报6700元/吨;棕榈油2101收涨1.09%,报5914元/吨;菜油2101收涨0.12%,报8702元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日张家港四级豆油现货无报价,广州24度棕榈油现货报价6320元/吨。天气持续干燥或令大豆单产下降,美豆维持强势,美豆上涨抬升进口大豆成本。Sppoma数据公布的马棕1-31日产量低于预期,且8月马棕出口量好于预期,提振油脂价格上涨。操作上,建议短线做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【饲料】周三国内饲料窄幅震荡。豆粕2101收跌0.2%,报2940元/吨;菜粕 2101收涨0%,报2334元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日张家港豆粕现货报价2880元/吨。美豆上涨抬升大豆进口成本。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,油厂远月销售比例高,油厂挺价意愿较强,预计豆粕短线维持强势。操作上建议豆粕多单继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约重挫,收盘价报3411元/500千克,涨跌幅-3.34%。现货方面,今日国内鸡蛋价格稳定,今早北京主流蛋价报3.55元/斤,较昨日持平。目前市场小蛋逐渐增加,在产蛋鸡鸡龄偏低,新开产量逐渐上升叠加在产蛋鸡存栏仍处高位,远月蛋价承压。目前冷库蛋大部分消耗,节前蛋价尚有支撑,但上涨动力不足。10合约增仓跌破前低支撑,后期现货走弱,不排除继续下跌的可能,建议反弹做空为主,压力位3600。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

【玉米】周三玉米主力合约增仓上行,收盘价报2290元/吨,涨跌幅0.84%。现货方面,天下粮仓数据显示,目前国内地区玉米价格大多稳,局部继续下跌,全国玉米均价为2231元/吨,较昨日下跌2元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2310-2418元/吨一线,局部企业较昨日下跌6-18元/吨,辽宁锦州港口新陈玉米690容重(精品装箱粮)2180元/吨,较昨日持平。临储粮继续投放,市场情绪虽受压制,但侧面反映仍然缺粮,短线玉米或维持高位调整。另外,中国采购进口玉米力度持续加大,据悉中国已给予某家中字头国企1000万吨的关税配额外的进口额度,且2021年度美国玉米已进口770万吨,尽管该消息暂无官方证实,但从美国农业部报告中也能看出来,近期接连采购,其中周一发布报告称,私人出口商报告对中国售出596,000吨玉米,同时,近日进口谷物陆续到港,加上华北地区玉米早熟新玉米已有上市,9月份以后玉米粮源或增加,玉米上方压力仍存。关注01合约下方2250一线支撑,低位多单持有。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

【白糖】周三郑糖小幅上涨,其中2101合约收盘涨幅0.43%报5188元/吨。现货方面,周三广西集团南华一级糖厂仓车板报价5400-5420元/吨,报价不变,成交一般。凤糖站台一级糖报价5430-5440元/吨,二级糖报价5390元/吨,报价不变,批量有优惠。东糖厂仓车板报价5430-5480元/吨,钦州仓报价5420元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,云南省2019/2020榨季产糖 216.92 万吨(去年同期产糖 208.01 万吨),产糖率 12.91% ,截至8 月31日累计销售新糖173.76万吨(去年同期销售173.45万吨),销糖率80.81%(去年同期销糖率 83.38%),8 月份单月销售食糖28.81万吨,同比大增13.17万吨(去年同期月销售食糖为15.64万吨),8月底昆明食糖销售价格5350元/吨(去年同期昆明销售价格5600元/吨)。行业及行情方面,随着国庆、中秋节日临近,糖市存在备货需求,需求端回暖预期较强,且截至8月底,国内糖市库存量有限,预计8月产销数据呈偏多基调。此外,广西迎来降雨,干旱天气虽有所缓解,但前期干旱天气使得甘蔗干枯且植株偏矮,市场对20/21榨季食糖产量仍存在减产预期。这对糖价有一定的潜在利好支撑。郑糖操作上建议多单减仓后继续持有,SR2101参考止损位4950。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周三郑棉小幅高开震荡,2101合约收盘微涨0.19%报13125元/吨。现货方面,周三各地区皮棉报价普遍上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12820,上调50;河北邢台报价12790,持平;山东德州报价12770,上调30。消息方面,期货日报9月2日报道:昨日,国家发改委公告称,为保障纺织企业用棉需要,经研究决定,今年发放一定数量的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额(下称棉花进口滑准税配额)。此次发放棉花进口滑准税配额数量为40万吨,全部为非国营贸易配额,且限定用于加工贸易方式进口。行业及行情方面,从近期的情况看,中美协议继续执行为棉价走势打底,美元走弱和美棉苗情烘托棉价,外部市场环境宽松和通胀预期也提振市场人气,ICE期货净多头继续增加,棉价将保持偏强震荡走势。操作上建议继续滚动做多,CF2101参考支撑位12700。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

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