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华联期货研究所日评(2020-8-20)

 华联期货夜盘交易指南 2020-8-20

金融

 

【股指期货】周四三大股指期货均小幅下跌,整体维持宽幅震荡走势。从消息面看,美中经贸磋商牵头人将在“未来几天”举行视频会议,讨论第一阶段经贸协议落实情况。从前期美国方面的表态来看,对中国第一阶段经贸协议的执行情况满意,预计谈判结果谨慎乐观。从板块来看,前期表现较好的农业军工大幅回调,而随着疫情持续好转和疫苗进展顺利,传媒旅游等表现强势。数据方面,7月份社会消费品零售总额同比下降1.1%,降幅比上月收窄0.7个百分点。商务部表示,将在全国范围内统一组织开展“百城万企促消费”的全国消费促进月活动。综合来看,近期热点轮换比较快,盘面上震荡上行,操作上,前期多单轻仓持有,场外资金回调做多为主,明天是交割日,投资者注意移仓换月,目前IF2009合约的支撑位4570。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【国债期货】周四大幅走低,短线仍有下跌空间。银行间主要利率债收益率小幅上行,短端承压稍重,10年期国债活跃券200006收益率上行0.50bp报2.9950%。今日全国银行间同业拆借中心公布,贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,上次为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,上次为4.65%,连续四个月按兵不动,符合市场预期。央行为维护银行体系流动性合理充裕,8月20日以利率招标方式开展了1600亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。近期政府发行债券量较大,给市场造成压力。操作上,暂时观望,等待企稳再考虑试多,目前T2012合约的支撑位98。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

工业品  

【沪铜】周四沪铜冲高回落,2010合约收盘涨0.1%。基本面上:疫情好转,复工复产,库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡。消息面:8月20日上海现货电解铜报52100-52290元/吨,均价跌90元/吨。消息面:中国1-7月固定资产投资(不含农户)同比降1.6%,预期降1.6%,1-6月降3.1%;其中,民间固定资产投资下降5.7%。7月固定资产投资(不含农户)环比增长4.85%。中汽协:2020年8月上旬,11家重点企业汽车产销分别完成47.3万辆和38.4万辆,与7月上旬相比分别下降24%和15.2%,产量同比增长11.2%,销量同比下降17.9%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位53000元/吨,支撑位49000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2010-P-49000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【沪铝】周四沪铝小幅震荡走高,2010合约收盘涨0.8%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:8月20日上海现货电解铝报14770-14810元/吨,均价涨150元/吨;】8月20日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.6万吨,无锡地区23.7吨,杭州地区10.0万吨,巩义地区4.7万吨,南海地区19.4万吨,天津5.8万吨,临沂0.7万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.2万吨,周度累库2.5万吨至76.2万吨。操作上,09合约,14050元/吨-14650元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存变化、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【橡胶】ru2101周四回落,收12360元/吨。周四山东18年国营全乳胶现货11150(-50),1月基差-1210。上期所橡胶仓单量22.698万吨(+0.08),NR仓单3.0977万吨(-0.0805)。需求方面,全球橡胶需求边际走高,近期有望同比增长2.6%左右。中汽协数据显示中国7月份乘用车销量同比增长8.5%,汽车销量同比增长16.4%,保持重卡强劲乘用车相对弱势的格局。2020年前七月汽柴油的消费数据表明轮胎替换需求下降幅度有限。海外疫情仍在创新高,但欧美PMI数据回升,需求在修复。供应方面季节性走高,但短期天气降雨较多影响割胶,台风处于高发期;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶后期关注供应增速和需求恢复增速的对比情况。操作上,少量多单持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周四盘中下探,大幅下挫,最低跌近10%逼近跌停,收3584元/吨。周三广州石化出厂价3048元/吨(+0)。外盘相关品种方面未见异动,原油持续两个多月的窄幅横盘,美天然气12月合约近期创今年新高,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。国内LPG期货下挫主要是技术因素和供应过剩,叠加近期对打击餐饮浪费的政策方向十分强劲。需求方面,夏季消费较弱,疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%;目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。对餐饮浪费现象的打击从政治层面和立法层面大幅铺开,令LPG需求前景受打击。供应方面,原油加工量同比增长2-3%,炼厂气供应同比增加。进口方面成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应。总体呈现供过于求的局面。基差方面,当前现货在3000附近,未来走高有赖季节性因素。最近7年的11、12月份的现货价格,由于是需求旺季,最低3600左右。虽然目前期货升水18%,但美天然气12月对9月合约升水30%。因此评估目前3600附近的期货价格并不算高估,可以考虑在3500-3600区间少量买入做多LPG。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周四跳水后低位震荡,收报1908(-0.83%),现货方面,期货价格震荡为主,常州地区部分现货出库价格参考1655-1670(+0)。原油走弱,对能化板块压制加大。下游开工基本回到往年同期水平,且从季节性方面看,需求淡季基本结束,旺季即将来临。本周港口库存波动不大,主要以华东累库以及华南去库为主,整体窄幅缩减,截止8月19日,港口库存为126.67万吨,较上周减0.5万吨,库存继续下降,对甲醇走势支撑较大,但后续进口量继续维持高位。四季度甲醇为传统旺季,天然气制甲醇冬季减产,甲醇燃料需求增加等等,目前在低价位置,看多远月合约,短期盘面站稳,操作上建议01合约维持多单,目标2050,1850止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PE/PP】周四大涨,PE收报7250(+1.61%),PP收报7710(+1.23%),现货方面,华东PE报7200-7250(+0),PP拉丝报7650-7950(+30)。今日期货震荡走高,但对市场心态影响有限;部分石化下调出厂,贸易商多随行就市出货,报盘持稳为主,下游拿货相对谨慎,商家出货难度不减。目前聚烯烃的核心矛盾在增量和存量装置供应压力与标品结构性的对比,但当前的非标排产没有利润驱动,整体库存压力预计后市会从非标转移到标品上来。今日盘面冲高,短期有回调需求,PP01合约在7800以上少量试空,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【乙二醇】周四跳水后维持低位,收报3897(-1.22%),现货方面,午后期货盘面窄幅波动,华东乙二醇市场陷入僵持局面,整体气氛清淡,本周现货商谈在3705-3710。短期聚酯库存压力较大,部分工厂陆续出台检修或者减产计划,前期乙二醇走势快速上涨,积累较多获利盘,目前盘面有所回撤。目前在原油价格走稳的情况下,乙二醇后续供应压力有所缓解。需求有所恢复,目前谨慎看多,但高位回调,短期盘面弱势为主,多看少动,场外观望为主,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周四延续震荡。江浙涤丝报价继续持稳,局部优惠有所收窄,纺企维持刚需补货,谨慎心态依旧,市场交投气氛偏淡。昨日商品市场整体承压回落,乙二醇日内跟跌为主。近期港口发货情况好转,本周港口库存有所下滑,但考虑到港口仍有10多万吨乙二醇滞港,港口库存拐点尚未显现,8月17日至8月23日预计到货总量在28.4万吨附近,未来受到海外装置检修影响,去库仍然可期,但同时也难以大幅去化。近期盘面反弹至前期震荡区间上沿附近,遇阻回落,短期整体基本面变动不大,随着价格的回调,调整压力得到一定程度上的释放。激进投资者可在下跌后再轻仓试多,因上行高度有限,持标的者可买入看跌期权对冲风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周四先跌后涨,短线企稳。现货方面,今日全国现货价格稳定,市场基差维持高位,市场对后期仍谨慎。数据方面,隆众对67家主要沥青厂家统计,本周综合开工率为57.7%,环比减少0.3个百分点,利润下滑后产量供给压力稍微缓解。本周库存数据显示,厂库环比增加0.93%,同比增加13.79%,社库环比增加0.76%,同比增加6.47%,虽然目前库存压力并不是特别大,重点关注需求。近期雨水较多,影响短期需求。原油方面,国内稍有企稳,随着产油国限产和库存下降,预计原油下跌空间有限,将为沥青提供支撑。操作上,轻仓试多沥青,关注2012合约在2600支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】周四10合约窄幅震荡,收盘3765跌1.54%,减仓77076手。今日唐山普方坯出厂报3410稳,上海建材早盘暂稳。消息方面,今日央行发布8月1年期LPR为3.85%,5年期以上4.65%。MS库存数据:螺纹钢产量384.97万吨(-1.54),社会库存866.82万吨(+8.22),钢厂库存367.44万吨(+4.22)。本周螺纹产量略有下降,但库存不降反升,表观消费基本持平,显示下游需求仍较为低迷。当前钢市呈现高产量、高库存、高成本格局,价格波动空间有限,10合约仍在高位震荡;对于01合约来看,基建、地产数据显示需求端消费韧性仍在,市场对旺季需求预期较强,随着旺季到来,需求兑现可期。操作上,01合约回调做多,关注支撑3630。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周四连铁偏弱震荡,01合约收盘847.5跌1.45%,减仓12186手。20日进口矿港口现货市场价格早盘稳,现PB粉944-972,PB块937-965,杨迪粉818-848,超特粉768-795。铁矿石供需继续维持供需两旺格局,日均铁水产量持续上升对铁矿需求带来明显支撑,港库的结构性问题刺激矿价走强,但政策风险也在逐渐上升,扩大交割品牌对近月合约影响有限,更多是对市场情绪的打击,但长期或增加多头交割难度。操作上,01合约关注780支撑,回调买入。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【玻璃】周四玻璃期货101高位区间震荡,收于1833元/吨,较上个交易日下跌10元/吨,持仓增加3.82万至68.65万手。8月20日,交易所仓单增加50张至790张。中国玻璃综合指数1322.94点,环比上个交易日上涨2.50点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库速度略有小幅的减缓,市场情绪也有一定的变化。总体看前期市场价格上涨幅度比较大,对下游加工企业承接订单的压力逐渐增加。前期点火的生产线也都陆续投产,对本地和周边市场的供给产生一定的压力。后期华东和华南等地区也有部分冷修复产的生产线计划点火。周四玻璃101合约高位震荡,预计下个交易日维持高位震荡,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1880元/吨,支撑位1810元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

农产品

 

【白糖】周四郑糖横盘震荡,其中2101合约收盘下跌0.04%报5056元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5340元/吨,报价上调10元/吨;仓库报价5270-5340元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5300-5320元/吨,报价不变;仓库报价5300-5310元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,预计广西甘蔗种植面积增加1%—2%,即10万亩左右;入榨面积与去年持平,即1138万亩;广西甘蔗单产在4.3—4.5吨/亩,2020/2021榨季入榨量为4890万—5000万吨。根据历史数据和天气预期模型判断,估计产糖率在12.1%—12.4%。2020/2021榨季广西糖产量在590万—620万吨。行业及行情方面,近期市场呈现不温不火状态,加之节日备货大单持续性不足,现货持续走弱。预计短期糖价维持窄幅震荡运行。郑糖操作上建议多单减仓后持有, SR2101参考止损位4950。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

 

【棉花】周四郑棉小幅探底回升,2101合约收盘跌幅0.12%报12850元/吨。现货方面,周四各地区皮棉报价总体持稳,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12500,持平;河北邢台报价12520,持平;山东德州报价 12510,持平。消息方面, 新德里8月19日消息,一位部长周三告诉记者称,印度内阁批准将下一年度(10月1日起)糖厂的最低甘蔗采购价上调至每100公斤285卢高于之前一年的275卢比。行业及行情方面,疫情叠加中美摩擦,全球经济下行,消费减少叠加消费降级,棉花被低价化纤替代,棉价将低位震荡,随着消费恢复底部将逐渐上抬。纱厂需把握节奏控制合理库存,逢低阶段性采购。操作上建议滚动做多,CF2101参考支撑位12500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【油脂】周四国内油脂大幅下跌。豆油2101收跌1.81%,报6406元/吨;棕榈油2101收跌2.23%,报5608元/吨;菜油2101收跌1.31%,报8578元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油休市一天。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价6720元/吨,兴平一级豆油现货无报价。美豆出口良好及天气干旱担忧,昨夜美豆上涨。后期产地棕榈油供应趋向宽松,加之美豆9月即将上市,供应压力将显现。操作上,单边建议逢高做空;套利方面,建议做多豆棕2101价差为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周四国内饲料窄幅震荡。豆粕2101收涨0.07%,报2901元/吨;菜粕 2101收跌0.26%,报2285元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货报价2840元/吨。美豆出口良好及天气干旱担忧,昨夜美豆上涨。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,不少油厂8月的豆粕基本已销售完毕,远月销售比例也高,油厂挺价意愿较强。预计短期豆粕震荡走强,操作上建议豆粕逢低做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约移仓至10合约,09合约今日宽幅震荡,收盘价报3687元/500千克,涨跌幅-0.51%;10合约收盘价报3581元/500千克,涨跌幅-2.16%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日国内鸡蛋价格继续上涨,今早北京主流蛋价报3.47元/斤,较昨日上涨0.11元/斤。中秋在即,需求逐渐好转,贸易商拿货积极,走货加快。09合约仍处于升水结构,即将进入交割月,盘面波动加剧,短期关注现货价格走势,下方支撑3600,压力位3880;10合约多单轻仓持有,止损3500,重点关注8-9月淘鸡情况。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【玉米】周四玉米主力合约高位整理,收盘价报2310元/吨,涨跌幅0.65%。现货方面,天下粮仓数据显示,目前国内地区玉米价格大多稳,局部继续跌,全国玉米均价为2278元/吨,较昨日上涨2元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2410-2454元/吨一线,部分较昨日跌8-20元/吨,辽宁锦州港口玉米陈粮690-700(无焦糊)容重质量较好的2250元/吨,容重720收购价2270-2280元/吨,较昨日持平。今日的临储13拍,拍卖溢价仍处高位,其中辽宁拍卖溢价环比再度回升,高成本因素继续提振市场,此外,近日大连盘玉米期货走势强劲,持续拉升,其利好情绪也作用现货市场,目前北方产区手里有粮的大户有惜售意愿,外流量仍未出现明显增多,近日南北港口玉米高位坚挺支撑,今日山东深加工企业早间待卸车辆再度减少,短线玉米底部支撑较强,或以高位小幅波动为主,重点关注北方粮源出库节奏。01合约多单持有,下方支撑2220,压力位2320。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

 

 

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