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华联期货研究所日评(2020-8-18)

 华联期货夜盘交易指南 2020-8-18

工业品  

【沪铜】周二沪铜冲高回落,2010合约收盘涨0.95%。基本面上:疫情好转,复工复产,库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡。消息面:8月18日上海现货电解铜报51020-51200元/吨,均价涨755元/吨。消息面:中国1-7月固定资产投资(不含农户)同比降1.6%,预期降1.6%,1-6月降3.1%;其中,民间固定资产投资下降5.7%。7月固定资产投资(不含农户)环比增长4.85%。中汽协:2020年8月上旬,11家重点企业汽车产销分别完成47.3万辆和38.4万辆,与7月上旬相比分别下降24%和15.2%,产量同比增长11.2%,销量同比下降17.9%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位53000元/吨,支撑位49000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2009-P-49000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【沪铝】周二沪铝小幅震荡走高,2010合约收盘涨0.6%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;小幅累库,企业利润压制铝价涨幅。消息面:8月18日上海现货电解铝报14470-14510元/吨,均价涨120元/吨;中国6月原铝(电解铝)产量为302万吨,较上年同期增加0.8%;1-6月原铝产量为1789万吨,同比增加11%。8月17日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.3万吨,无锡地区23.6吨,杭州地区10.0万吨,巩义地区4.3万吨,南海地区19.9万吨,天津5.7万吨,临沂0.6万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计75.7万吨,较前一周四增2.0万吨至75.7万吨。操作上,09合约,14050元/吨-14650元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存变化、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【橡胶】ru2101周二震荡调整,收12440元/吨。周二山东18年国营全乳胶现货11200(+0),1月基差-1240。上期所橡胶仓单量22.692万吨(+0.06),NR仓单3.198万吨(-0.0606)。需求方面,ANRPC消息:在连续7个月的下降后,在截至10月底的三个月内,全球天然橡胶需求量将增长2.6%。中汽协数据显示中国7月份乘用车销量同比增长8.5%,汽车销量同比增长16.4%,保持重卡强劲乘用车相对弱势的格局。2020年上半年成品油表观消费量15386万吨,同比下降6%,其中汽油下降3.3%,柴油同比增长0.1%。汽柴油的消费数据表明轮胎替换需求下降幅度有限。海外疫情仍在创新高,但欧美PMI数据回升,需求在修复。供应方面季节性走高,但短期天气降雨较多影响割胶;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶后期关注供应增速和需求恢复增速的对比情况。操作上,少量多单持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周二在高位区间底部窄幅波动,收3865元/吨。周二广州石化出厂价2998元/吨(+30)。国内现货近期在3000附近依然有所犹豫,需求淡季对价格存在牵制。外盘相关品种方面,原油在反弹高位持续横盘两个月后略偏向上,油价后期面临方向选择,波动性预料增加;美国天然气12月合约周五创今年新高,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。液化气供应方面,进口成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应,国内方面,原油加工量同比增长2-3%,炼厂气供应同比增加。需求方面,夏季消费较弱,疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%;目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。上半年数据总体供过于求。操作上,11月季节性强势,美天然气创今年新高,液化气可在目前位置少量买入,止损参考3800。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周二震荡走高,01合约收报1925(+1.16%),现货方面,午后期货区间震荡,下午江苏太仓甲醇市场气氛偏淡,价格波动不大。午后现货及月中主流商谈参考1690-1695(+0)。期货持仓大幅上升,在低估值的背景下,资金青睐做多为主。原油有所走弱,但整体趋势向上。截止8月12日,港口库存为127.22万吨,较上周减5万吨,连续两周去库,对甲醇走势支撑较大,但后续进口量继续维持高位,同时8月下旬国内甲醇供应有所增量,如本周预计华东进口到港量为20万吨,较上周到港量多3万吨。目前基本面仍旧供过于求,市场并不缺货,使得盘面有所压制。换月结束后,甲醇交易重心重回预期驱动交易,四季度甲醇为传统旺季,天然气制甲醇冬季减产,甲醇燃料需求增加等等,目前在低价位置,看多远月合约,操作上建议01合约维持多单,1850止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PE/PP】周二01合约大涨,PE收报7165(+2.07%),PP收报7656(+2.2%)。现货方面,华东PE报7200-7350(+100),PP拉丝报7630-7900(+50)。今日期货高开延续走高,上游出厂无明显支撑,然商家上调市场价格,积极出货为主,下游买涨不买跌心态,低价位成交为主;整体询盘积极性提高。截止8月17日,两油库存74万吨,较周五增5万吨,库存维持低位,利好聚烯烃走势。目前PE处于下游需求旺季,农膜持续生产至中秋时节,PP近期因为标品拉丝排产率较低,因此也支撑盘面走势。但是四季度预期较弱,主要在于新增产能投放较大。8月份聚丙烯迎来投产高峰,后续供应压力仍旧较大。短期PP涨幅过快,后续震荡为主,操作上建议场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【乙二醇】周二01合约高位震荡,收报3978(+0.38%)。现货方面,华东午后期货盘面窄幅波动,华东乙二醇市场陷入僵持,实单成交谨慎,本周现货商谈在3765-3770。截止8月17日,华东主港地区MEG港口库存总量在136.8万吨,较上周一降低4.7万吨,较上周四降低3.93万吨,储存持续下降,对远月期价支撑作用较大。另外目前煤制乙二醇开工率持续下跌,因亏损而导致产业停工范围较大,行业格局再洗牌。目前在原油价格走稳的情况下,乙二醇后续供应压力有所缓解。需求有所恢复,目前谨慎看多,操作上场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周二震荡上探。市场预计随着国内PTA装置即将开始试运转,9-10月的PX供求面将会逐步平衡,届时PX供应过剩的情况将会缓解。供给端福化装置意外降负,以及检修按计划落实,供应面继续收紧,但后续新装置投产以及检修装置重启预期压制,叠加现货支撑减弱,对盘面提振有限。下游聚酯运行基本如预期进行,对PTA刚性需求稳定,而终端采购积极性不足导致聚酯产销维持偏淡,需求端难有明显亮点。短期PTA处于阶段性去库通道,叠加成本表现尚可,下方有一定支撑,中长期面临新产能投放以及高库存压力,缺乏持续性上涨动力。激进投资者可在下跌后再轻仓试多,因上行高度有限,持标的者可买入看跌期权对冲风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周二窄幅震荡,短线企稳。现货方面,今日全国大部分地区稳定,山东地区小跌20元/吨。市场基差维持高位,市场对后期仍谨慎。从库存来看,总库存持续增加,不过目前库存压力并不是特别大,但是产量高压下,需求如果不能兑现,后期压力会比较大。原油方面,外强内弱,短线国内原油也有所企稳迹象。路透社报道称,中国国有石油公司已经初步预定了8月和9月至少运送2000万桶美国原油的油轮。操作上,激进者轻仓试多沥青,关注2012合约在2600支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】周二10合约偏强震荡,收盘3848涨0.71%,减仓34985手。今日唐山普方坯出厂报3410稳,上海建材早盘暂稳。今日铁矿领涨黑色版块,成本抬升对成材价格支撑明显,现货普遍有所上涨,市场对需求兑现信心较足,钢价趋强运行。当前螺纹钢需求预期较好,基建、地产数据显示需求端韧性仍在,但表需受天气影响回落,实际需求释放不及预期,产量维持高位平稳以及库存再次累积压制现货价格,盘面在弱现实和强预期间高位震荡,关注需求的兑现情况。同时关注原料端铁矿价格的变化,若矿价下跌令成本支撑减弱。操作上,01合约回调做多,关注支撑3630。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周二连铁延续上涨,01合约收盘863涨3.48%,增仓81863手。18日进口矿港口现货市场价格早盘涨3-5,现PB粉924-945,PB块915-943,杨迪粉795-826,超特粉741-763。上周(8/10-8/16)澳洲巴西铁矿石发运总量2563.7万吨,环比增加158.7;全球发运总量3108.2万吨,环比增加133万吨。北方六港到港总量1330.2万吨,环比增加196.2万吨;全国26港到港总量2563万吨,关闭增加121.9万吨。铁矿石供需继续维持供需两旺格局,日均铁水产量持续上升对铁矿需求带来明显支撑,港库的结构性问题刺激矿价走强,但政策风险也在逐渐上升,扩大交割品牌对近月合约影响有限,更多是对市场情绪的打击,但长期或增加多头交割难度。操作上,01合约关注780支撑,回调买入。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【玻璃】周二玻璃期货101高位震荡,收于1858元/吨,较上个交易日上涨7元/吨,持仓增加4.93万至64.76万手。8月18日,交易所仓单仍为690张。中国玻璃综合指数1311.27点,环比上个交易日上涨17.78点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业报价继续上涨,以提振市场信心。总体看近期生产企业市场信心较好,而下游加工企业对厂家报价连续上涨已经有较大的抵触情绪。以现在执行的价格承接订单的难度非常大,原来部分订单履行的难度也在加大。贸易商明显加快了自身库存的出库速度,以在高位抛售之前的低价存货。周二玻璃101合约高位震荡,预计下个交易日维持高位震荡,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1880元/吨,支撑位1810元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

农产品

【油脂】周二国内油脂窄幅震荡。豆油2101收涨0.62%,报6474元/吨;棕榈油2101收跌0.25%,报5678元/吨;菜油2101收跌0.07%,报8634元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价6720元/吨,兴平一级豆油现货无报价。气象预报显示未来一周美豆产区缺乏降雨,令市场担忧干旱天气损害单产,昨夜美豆大幅上涨。后期产地棕榈油供应趋向宽松,加之美豆9月即将上市,供应压力将显现。操作上,单边建议逢高做空;套利方面,建议做多豆棕2101价差为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周二国内饲料震荡偏强。豆粕2101收涨0.59%,报2916元/吨;菜粕 2101收涨0.13%,报2294元/吨。外盘方面,CBOT豆粕大幅上涨。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货无报价。气象预报显示未来一周美豆产区缺乏降雨,令市场担忧干旱天气损害单产,昨夜美豆大幅上涨,也带动国内豆粕今日上涨。养猪业逐步复苏,豆粕下游需求较好,不少油厂8月的豆粕基本已销售完毕,远月销售比例也高,油厂挺价意愿较强。预计短期豆粕震荡走强,操作上建议豆粕逢低做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【白糖】周二郑糖震荡小幅下跌,其中2101合约收盘跌幅0.16%报5056元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5330元/吨,报价不变;仓库报价5250-5350元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5300-5320元/吨,报价不变;仓库报价5270-5310元/吨,低报价下调15元/吨,成交一般。消息方面,在美国总统特朗普威胁要对巴西征收美国乙醇进口关税进行报复之后,巴西农业部国际事务部长Orlando Leite Ribeiro近日表示,如果美国对巴西糖免除进口关税,那么巴西也可以给予美国乙醇零关税优惠。行业及行情方面,近日郑糖欲涨还跌,商家报价稳中回落,市场交投气氛一般,商家商谈存议价空间;中国进口巴西糖发运数量仍在增加,可见进口糖压力仍在增加;近期市场呈现不温不火状态,不过内蒙古部分加工糖厂出现停机,为新榨季甜菜糖上市做准备。目前白糖处于纯销售期,加之贸易商对中秋、国庆备货存在潜在需求,对市场形成支撑。预计近期上有压力下有支撑,郑糖操作上建议多单减仓后持有,SR2101参考止损位4950。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【棉花】周二郑棉横盘震荡,2101合约收盘微涨0.23%报12900元/吨。现货方面,周二各地区皮棉报价全线上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12450,上调60;河北邢台报价12480,上调50;山东德州报价12480,上调50。消息方面,国家棉花市场监测系统唐山监测站消息,8月16日,河北唐山监测站对唐山地区棉花生长情况进行调查。调查结果显示,今年棉花长势好于去年。预计今年开秤价格2.8-2.9元/斤籽棉,估计不会高于去年开秤价格。行业及行情方面,眼下新花上市进入倒计时,郑棉目前走势低位震荡偏强,另外伴随储备棉11500元托底价格、棉花成本支撑,以及即将到来的“金九银十”,棉价看涨似乎理所当然,但乐观情绪不宜太强,棉价低位格局暂难改变。操作上建议滚动做多,CF2101参考支撑位12500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约冲高回落,收盘价报3714元/500千克,涨跌幅-0.24%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日国内鸡蛋价格全面上涨,今早北京主流蛋价报3.25元/斤,较昨日上涨0.11元/斤。中秋在即,需求逐渐好转,贸易商拿货积极,走货加快。09合约受中秋预期支撑,下方空间有限,临近换月,盘面波动加剧,短期关注09合约下方3600一线支撑,压力位3870;10合约探底回升,轻仓做多,止损3500。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【玉米】周二玉米主力合约再创新高,收盘价报2290元/吨,涨跌幅-0.22%。现货方面,天下粮仓数据显示,目前国内地区玉米价格大多稳,全国玉米均价为2277元/吨,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2420-2496元/吨一线,辽宁锦州港口玉米陈粮690-700(无焦糊)容重14.5水2230-2240元/吨,质量较好的2250元/吨,容重720收购价2270元/吨,新粮2300元/吨。近日东北临储粮出库节奏有所加快,市场有效供应增加,随着玉米价格连续拉升,玉米与小麦的价差逐步缩水,小麦替代优势显现,目前部分地区已有饲料厂调整配方采用小麦,替代比例在10-30%不等。生猪复养情况良好,短线玉米底部支撑较强,或以高位小幅波动为主,关注北方粮源出库节奏。01合约下方支撑2220,压力位2320。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

 

 

 

 

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