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华联期货研究所早报(2020-8-13)

华联期货研究所早报 2020-8-13

 

金融期货

 

【股指】银保监会主席郭树清:下一步我们首先是做好对普惠型小微企业的支持。另外,我们进一步还要推动资本市场的发展,直接融资的发展,新股发行加速。技术上,大盘探底回升,盘中出现技术反弹,最终收在20日均线之前。预计短期股指技术反弹,操作上继续建议重仓投资者逢高降低仓位,特别是降低IC和IF合约仓位,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

 

【国债】周三国债期货10年期主力合约尾盘骤然拉起,收涨0.14%,2年期力合约收平,5年期主力合约涨0.05%。银行间主要利率债收益率多数上行,不同期限走势分化继央行马骏表示下半年货币政策逆周期调节暂无必要加码表态后。周末央行行长易纲在接受新华社采访时也表示,央行将保持金融总量适度、合理增长,着力稳企业保就业,防范和化解重大金融风险,加快深化金融改革开放,促进经济金融健康发展;货币政策要更加灵活适度、精准导向,切实抓好已经出台的稳企业保就业各项政策落实见效,预计下半年货币政策难有大的放松,预计国债期货区间震荡,操作上建议波段操作,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600)

工业品 

 

【沪铜】周三晚沪铜震荡走高,2009合约收盘涨1.3%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡回落。消息面:8月12日上海现货电解铜报49980-50120元/吨,均价跌750元/吨。消息面:美国7月季调后非农就业人口增176.3万人,预期增160万人,前值增480万人;7月失业率为10.2%,预期为10.5%,前值为11.1%。海关总署数据显示,中国6月铜矿砂及其精矿进口量为159.4万吨;中国1-6月进口铜矿砂及其精矿1,084.0万吨,累计同比增加3.0%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为656,483吨;1-6月未锻轧铜及铜材进口量为2,841,047.4吨,同比攀升25.2%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位53000元/吨,支撑位49000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2009-P-49000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【沪铝】周三晚沪铝小幅震荡,2009合约收盘涨0.2%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;企业利润压制铝价涨幅。消息面:8月12日上海现货电解铝报14430-14470元/吨,均价跌20元/吨;中国6月原铝(电解铝)产量为302万吨,较上年同期增加0.8%;1-6月原铝产量为1789万吨,同比增加11%。8月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.1万吨,无锡地区22.5吨,杭州地区10.0万吨,巩义地区3.2万吨,南海地区20.5万吨,天津5.8万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计73.9万吨,较前一周四增1.4万吨至73.9万吨,无锡地区累库明显。操作上,09合约,14050元/吨-14650元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存变化、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【原油】周三晚盘面延续震荡,截至8月7日当周,美国EIA原油库存增加451.20万桶,前值下降737.3万桶,预期下降275万桶;汽油库存降低72.2万桶,前值增加41.9万桶,预期降低100万通;精炼油库存降低232.2万桶,前值增加159.1,预期增加100万桶。俄克拉荷马库欣原油库存增加133.6万桶。美国国内原油产量减少30万桶至1070万桶/日。OPEC月报将2020年全球石油需求将减少910万桶/日,总量至9060万桶/日。这比上月发布的月报预期要减少10万桶/日。对OPEC原油的需求预期被下修40万桶/日,至总量2340万桶/日,OPEC7月产量环比增加98万桶/日至2317万桶,当月减产执行率为97%。美国原油产量再度走低利多,但OPEC月报显示减产利好动能有所削弱。不过全球多国疫苗研发取得不同程度进展利好市场情绪。场外趋势型投资者仍可低位轻仓持有,中长期维持油价重心继续上行观点不变。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

PVC】周三晚盘面小幅走高,昨日现货市场较稳定,华东现货五型主流报价在6450-6530元/吨,华南电石料五型主流成交价格6520-6650元/吨。从供应端来看,上游开工率环比继续震荡上行,随着季节性检修结束,后期计划检修量逐步减少,存量供应增加。需求端在经历了上半年的赶订单后,下游开工率在开始下降。短期难见到亮点。据隆众统计,上周PVC社会库存环比增加2.77%,同比减少9.41%。盘面自上周新高回调后盘整,显示前期高点承压。且外围市场不确定性大,从技术形态上看主力合约有双顶迹象,关注前一调整低点支撑情况。激进型投资者短线逢高空单持有。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

【橡胶】ru2101周三晚窄幅震荡,橡胶在短期高位承压。需求方面,ANRPC消息:在连续7个月的下降后,在截至10月底的三个月内,全球天然橡胶需求量将增长2.6%。中汽协数据显示中国7月份乘用车销量同比增长8.5%,汽车销量同比增长16.4%,保持重卡强劲乘用车相对弱势的格局。2020年上半年成品油表观消费量15386万吨,同比下降6%,其中汽油下降3.3%,柴油同比增长0.1%。汽柴油的消费数据表明轮胎替换需求下降幅度有限。海外疫情仍在创新高,海外需求堪忧,但欧美PMI数据回升。供应方面季节性走高,天气正常;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%。前七月ANRPC产量同比减少8%。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶总体供需两弱,关注供应突发影响和交割品产量情况。操作上,多头注意减仓保护盈利。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周三晚弱势震荡。周三广州石化出厂价涨50至3048元/吨。国内现货近期在3000附近承压,需求淡季对价格依然存在牵制。外盘相关品种方面,原油在反弹高位持续横盘近两个月,预料油价后期波动性增加;美国天然气12月合约反弹逼近5月高点,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。液化气供应方面,进口成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应,国内方面,上半年原油加工量31266万吨,同比增长2.4%,炼厂气供应料同比增加。需求方面,夏季消费较弱,疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%;目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。供需数据总体供过于求。操作上,11月季节性强势,逢低买入思路,留意下方3600-3700支撑。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周三夜盘震荡走高,收报1748(+0.92%),全球躲过疫苗研发取得不同进展,国际油价强劲反弹,今日或带动能化板块走高。截止8月12日,港口库存为127.22万吨,较上周减5万吨,连续两周去库,对甲醇走势支撑较大。8月下旬国内甲醇供应有所增量,目前基本面仍旧供过于求,市场并不缺货,使得盘面有所压制。下游MTO工厂开工率维持高位,整体需求较好,四季度甲醇为传统旺季,天然气制甲醇冬季减产,甲醇燃料需求增加等等,目前在低价位置,看多远月合约,操作上建议01合约维持多单,1850止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周三夜盘再次下探。下游织机和加弹逐步恢复开工,上游却出现累库。装置减负运行,仍未能缓解PX供应过剩,下游需求仍然迟滞。终端订单环比虽改善,但坯布高库存与当前订单量仍然供大于求,聚酯市场小涨,涤纶短纤产销较好,其他产品平淡。未来金九银十旺季启动前,终端需求难以明显改善。整体看PTA装置检修力度稍微有所加大,预测PTA供给将环比下滑,也不排除存在意外检修停车的可能。供应压力稍有减轻,对价格有稍微的支撑作用。在此基础上PTA走势震荡偏稳健,3650以上不建议做多,激进投资者可在下跌后轻仓试多,因上行高度有限,持标的者可买入看跌期权对冲风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周三晚小幅反弹,整体偏弱。原油方面,昨日外盘大涨,美国商业原油库存连续第三周下降,全球多国疫苗研发取得不同程度进展,国际油价强劲反弹至3月5日以来的最高点,但是国内依旧不跟。现货方面,昨日现货补跌,华北和东北地区跌50至100元/吨,华东地区还是比较坚挺,维持在高位。现货比期货抗跌,期货转为大幅贴水,市场预期转差。隆众对67家主要沥青厂家统计,本周综合开工率为58.0%,相比上周增加3.8个百分点。近期受降雨、资金等方面因素影响,整体需求略显清淡,炼厂实际出货有限,部分炼厂库存压力增加明显。操作上,等待企稳再做多,关注2012合约在2600支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】周三晚10合约弱势下行,收盘3782跌0.32%。8月11日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价小幅下跌,上海3670跌10,广州4020跌20,天津3790跌10;Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为19.21万吨,较上一交易日减少2.06万吨。昨日期货延续弱势调整影响现货市场心态,整体交投氛围清淡,目前部分区域仍受降雨困扰,下游终端采购平稳,全天成交继续缩量。近期宏观炒作正逐步降温,基本面上,螺纹需求正逐步回归,但受天气因素影响,需求释放较为有限,同时产量、库存处于高位,钢价行至高位面临调整压力,仍需关注需求预期的兑现情况。关注今日MS库存数据。操作上,01合约回调做多,关注支撑3630。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周三晚连铁震荡偏弱,01合约收盘820涨0.06%。8月12日,Mysteel统计全国主港铁矿累计成交176.6万吨,环比上涨8.7%;本周平均每日成交181.2万吨,环比上涨30.8%;本月平均每日成交154.5万吨,环比上涨3.6%。昨日虽然由中钢协反映卸港问题带来的利空,但澳洲货物通关实施从严审核的消息令矿价低位反弹,目前铁矿基本面未出现明显变化,消息面对盘面带来较大波动。近期铁矿供应明显增加,到港总量保持高位水平,但国内钢厂生产意愿较高,高炉开工率持续高位,铁矿呈供需两旺的平衡格局,港口库存再次小幅下降。同时港口中品粉矿资源紧缺以及期现基差较大支撑矿价走强,另外随着成材需求预期兑现,将继续利好铁矿需求。操作上,01合约关注780支撑,回调买入。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

农产品

【白糖】周三晚郑糖小幅高开回落,其中2101合约收盘下跌0.10%报5054元/吨。洲际交易所(ICE)原糖期货周三上涨,因金融市场风险偏好改善,促使投资者忽略头号生产国巴西产量飙升的消息。现货方面,周三南宁中间商站台报价5360元/吨,报价不变;仓库报价5290-5350元/吨,低报价上调15元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5330-5350元/吨,报价不变;仓库报价5340元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,据北方商品预测,20/21全球食糖供给或短缺130万吨。行业及行情方面,国内市场进口糖凭借供应大以及成本低,短期仍旧占据市场主导,且从船期情况来看,7-8月进口量仍旧处于高位,同时国产糖也存在较强的去库存需求,因此近期现货压力仍存。虽然传统的消费旺季已逐步来临,市场阶段性需求明显回升将支撑糖价回暖,但供应占据上风之下,上涨空间仍旧受限,预计短期糖价仍旧维持区间震荡为主。郑糖操作上建议多单进一步获利减仓,SR2101参考止损位4950。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【棉花】周三晚郑棉高开下跌,2101合约收盘下跌0.23%报12805元/吨。洲际交易所(ICE)棉花期货周三下跌,此前农业部供需报告显示,美国和全球棉花产量和库存都将增加,而消费预计进一步下降。现货方面,周三各地区皮棉报价持稳,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12380,持平;河北邢台报价12450,持平;山东德州报价12430,持平。消息方面,据孟加拉国纺织厂协会的数据,受新冠疫情影响,2019/20财年孟加拉国棉花进口量为710万包,同比减少13.4%,是十多年来首次减少。2019/20财年,由于服装出口商对纱线和布匹的需求旺盛,孟加拉国棉花进口需求持续上升的势头延续到今年2月份,之后从3月26日起该国纺织厂因疫情停工放假两个月,多数纱线和布匹厂家在3-6月关门。行业及行情方面,近期郑棉反复震荡,盘面仍比较弱。主要是美棉因德州干旱及飓风炒作都已经告一段落,而预期8月15日中美两国举行高层会谈,市场普遍预期不高。加上9月将进入新季,到时新棉上市后市场供应压力将增大。操作上建议滚动做多,CF2101参考支撑位12500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【油脂】周三晚国内油脂大幅上涨。豆油2101收涨2.64%,报6310元/吨;棕榈油2101收跌涨1.49%,报5576元/吨;菜油2101收涨0.61%,报8449元/吨。外盘方面,CBOT豆油大幅上涨;马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价6370元/吨,兴平一级豆油现货无报价。昨晚USDA报告中,美新豆单产大幅调高导致产量预估调升幅度高于预期,而压榨、出口预估上调抵消了新作产量大幅上调带来的部分供应增量,使得美豆期末库存略低于预期,利空兑现,昨晚美豆大幅上涨。操作上建议多豆油2101空棕榈油2101。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周三晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2101收跌0.53%,报2836元/吨;菜粕 2101收跌0.62%,报2257元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源报价2840元/吨。昨晚USDA报告中,美新豆单产大幅调高导致产量预估调升幅度高于预期,而压榨、出口预估上调抵消了新作产量大幅上调带来的部分供应增量,使得美豆期末库存略低于预期,利空兑现,昨晚美豆大幅上涨。1月合约参考区间2800-2900。操作上建议豆粕暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约低位宽度震荡,收盘价报3684元/500千克,涨跌幅-1.44%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日国内鸡蛋价格继续下跌,今早北京主流蛋价报3.25元/斤,较昨日下跌0.11元/斤。7月份鸡蛋价格止跌后大幅回升,养殖户对后市信心增强,补栏积极性提升,且普遍出现惜淘心理,导致淘汰鸡价格也大幅回升,屠宰场因淘汰鸡成本高、白条销量欠佳,为减少亏损大面积停工,导致7月份蛋鸡淘汰量大幅减少,同时2-3月份补栏的蛋鸡陆续进入开产期,7月底在产蛋鸡存栏止降回升。09合约今日有止跌迹象,市场多空交织,临近换月,盘面波动加剧,短期关注下方3650一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【玉米】周三晚玉米主力合约窄幅整理,收盘价报2226元/吨,涨跌幅0.00%。现货方面,天下粮仓数据显示,目前国国内地区玉米价格大多稳,局部继续跌,跌势放缓,全国玉米均价为2278元/吨,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2440-2496元/吨一线,辽宁锦州港口玉米陈粮690容重,14.5水2200元/吨,容重720收购价2220元/吨。临储玉米拍卖降温,市场情绪受抑。加之9月上旬华北新玉米开始上市,8月中下旬华中的一些春玉米陆续上市,拍卖粮出库节奏也在加快,市场供应压力增加。重点关注今日临储玉米拍卖成交情况,短线玉米仍有继续回调的风险。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

 

 

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