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华联期货研究所日评(2020-8-11)

 华联期货夜盘交易指南 2020-8-11

 

金融 

【股指】大盘冲高下跌。上证指数早盘在银行股带动下,出现了小幅冲高,并突破3400点,随后小幅震荡。午后股指继续小幅震荡,2点后股指出现了跳水,收绿后继续下跌,尾盘跌幅加大。消息面上,在加大不良资产确认、处置力度,以及加大贷款拨备力度的背景下,上半年银行业净利润大降也就在预期之中。8月10日,银保监会发布的二季度银行业主要监管指标数据显示,上半年,商业银行累计实现净利润1.0万亿元,同比下降9.4%,平均资本利润率为10.35%。商业银行平均资产利润率为0.83%,较上季末下降0.15个百分点。技术上,大盘冲高调整,跌破多条均线,技术上走弱,后续考验20日均线支撑。预计短期股指弱势震荡,操作上继续建议重仓投资者逢高降低仓位,特别是降低IC合约仓位,供参考。(段福林,投资咨询从业证书号:Z0015600) 

 

工业品  

 

【沪铜】周二沪铜冲高回落,2009合约收盘涨0.06%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡回落。消息面:8月11日上海现货电解铜报50740-50860元/吨,均价涨710元/吨。消息面:美国7月季调后非农就业人口增176.3万人,预期增160万人,前值增480万人;7月失业率为10.2%,预期为10.5%,前值为11.1%。海关总署数据显示,中国6月铜矿砂及其精矿进口量为159.4万吨;中国1-6月进口铜矿砂及其精矿1,084.0万吨,累计同比增加3.0%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为656,483吨;1-6月未锻轧铜及铜材进口量为2,841,047.4吨,同比攀升25.2%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位53000元/吨,支撑位49000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2009-P-49000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【沪铝】周二沪铝震荡回落,2009合约收盘跌1.59%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;企业利润压制铝价涨幅。消息面:8月11日上海现货电解铝报14450-14490元/吨,均价跌110元/吨;中国6月原铝(电解铝)产量为302万吨,较上年同期增加0.8%;1-6月原铝产量为1789万吨,同比增加11%。8月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.1万吨,无锡地区22.5吨,杭州地区10.0万吨,巩义地区3.2万吨,南海地区20.5万吨,天津5.8万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计73.9万吨,较前一周四增1.4万吨至73.9万吨,无锡地区累库明显。操作上,09合约,14050元/吨-14650元/吨区间交易。后期关注国内消费复苏及库存变化、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【橡胶】ru2101周二盘中回调幅度稍大,收12365元/吨。周二山东18年国营全乳胶现货11150(+50),9月基差-1215。上期所橡胶仓单量22.665万吨(+0.094),NR仓单3.5715万吨(+0.0605)。橡胶在短期高位承压。需求方面,ANRPC消息:在连续7个月的下降后,在截至10月底的三个月内,全球天然橡胶需求量将增长2.6%。中汽协数据显示中国7月份乘用车销量同比增长8.5%,汽车销量同比增长16.4%,保持重卡强劲乘用车相对弱势的格局。2020年上半年成品油表观消费量15386万吨,同比下降6%,其中汽油下降3.3%,柴油同比增长0.1%。汽柴油的消费数据表明轮胎替换需求下降幅度有限。海外疫情仍在创新高,海外需求堪忧,但欧美PMI数据回升。供应方面季节性走高,天气正常;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%。前七月ANRPC产量同比减少8%。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶总体供需两弱,关注供应突发影响和交割品产量情况。操作上,多头注意减仓保护盈利。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周二回调,跌破20日均线,呈高位震荡格局,收3873元/吨。周二广州石化出厂价2998元/吨(+50)。国内现货近期在3000附近承压,需求淡季对价格依然存在牵制。外盘相关品种方面,原油在反弹高位持续横盘近两个月后再度意欲上行,但市场依然有所犹豫,对供应提升存在忧虑,预料油价后期波动性增加;美国天然气12月合约反弹至5月高点,总体仍然在二十多年的低位附近筑底。液化气供应方面,进口成本支撑,码头现货利润低迷预料逐步制约供应,国内方面,上半年原油加工量31266万吨,同比增长2.4%,炼厂气供应料同比增加。需求方面,夏季消费较弱,疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%;目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。上半年数据总体供过于求。操作上,11月季节性强势,逢低买入思路,留意下方3600-3700支撑。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周二窄幅震荡,收报1732(+0.58%)。现货方面,期货价格窄幅震荡,江苏太仓甲醇市场现货报盘继续坚挺,部分补空交合约需求,商谈尚可,远月逢高出货积极,基差走势稍稳。午后现货及月上商谈参考1655-1660(-15)。截止8月6日,甲醇港口库存为133万吨,较上周跌4万吨,港口库存终于现降库,烯烃下游正常消耗下,去库为主。华东地区MTO开工率为87.84%,周涨18%,华东地区烯烃装置大多运行稳定,支撑甲醇走势。四季度甲醇为传统旺季,天然气制甲醇冬季减产,甲醇燃料需求增加等等,目前在低价位置,看多远月合约,操作上建议01合约维持多单,1850止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PE/PP】周二走势分化,PE收报7055(-0.14%),PP收报7673(-0.09%)。现货方面,华东PE报7200-7250(-50),PP拉丝报7700-7900(+50),今日期货走高后弱势下行,部分上游下调出厂价,成本支撑随之减弱;市场现货报价较为坚挺,商家积极出货为主,下游维持低价位补仓,询盘情绪一般。截止8月10日,两油库存76.5万吨,较上周增8.5万吨。聚烯烃09合约持续减仓,目前不宜再在09合约上交易,需要关注01合约。01合约主要矛盾在于,下半年聚烯烃的高投产与经济复苏对油价提振从而带动PE,PP价格的反弹之间的矛盾。今日期现价格双双走弱,市场不温不火。远月贴水,目前观点谨慎看多,操作上建议PP01合约等待7350以下轻仓做多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【乙二醇】周二大幅走低,收报3722(-0.59%)。现货方面,午后期货盘面窄幅震荡,华东乙二醇市场商谈略显僵持,整体成交气氛一般,本周现货商谈在3700-3705。主力合约临近交割,盘面受资金扰动较大,目前期货基本平水现货,短期原油波动对乙二醇影响较大。截止8月6日,华东主港地区MEG港口库存总量在137万吨,较上周四减少0.94万吨,库存已连续两周下降,国内外供给减少带动乙二醇去库。目前09合约逐步换月至01,近4个交易日盘面连续下跌,走势较弱,操作上场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周二小幅下探。虹港石化150万吨装置于8月10日停车检修,计划8月14日重启。下游方面,江浙涤丝报价整体稳定,个别工厂小幅上调,纺企追涨热情不高,刚需补货为主,成交情况偏淡,当前涤丝重心低位,工厂涨价意愿较强,部分畅销品种还有小幅上调可能。目前尽管PTA加工费回升至偏高位,但装置检修仍按计划稳步推进,供给将继续回落,而下游聚酯维持90%附近偏高负荷运行,虽然终端采购积极性不强,但压力仍不明显,供需面改善下PTA处于阶段性去库阶段。短期PTA走势仍以稳中偏强为主,考虑到当前库存压力较大以及加工费处于偏高位,缺乏持续性上涨动力。激进投资者可在下跌后再轻仓试多,因上行高度有限,持标的者可买入看跌期权对冲风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周二再次下跌,走势转弱。现货方面,今日全国现货稳定,华东和华南地区维持在2780元/吨附近,现货比期货抗跌,期货转为大幅贴水,市场预期转差。原油方面,欧佩克8月份实行新的减产目标,每天减产770万桶,伊拉克国家石油市场营销组织称,将在8月份每日再削减日产量40万桶,预计外盘原油将保持强势,为沥青提供支撑。沥青炼厂利润小幅增加,开工率也小幅增加,产量压力仍在,从库存来看,厂库和社库环比继续增加,总库存持续攀升。需求方面,刚需为主,雨季过后需求有望释放。操作上,前期多单离场,等待企稳再做多,关注2012合约在2600支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】周二10合约震荡回落,收盘3795跌0.68%,减仓49235手。近日唐山普方坯出厂报3440涨10,上海建材早盘暂稳开盘。消息方面,央行今日开展500亿元7天期逆回购操作。中汽协数据,7月汽车产销同比增长21.9%和16.4%。今日早盘期螺窄幅震荡,午后高位跳水,现货市场报价平稳,沙钢8月中旬螺纹钢价格平稳,主力钢厂挺价意愿较强。当前螺纹产量稳中有降,下游需求增速开始回升,厂库、社库均由增转降,需求回归预期正逐步兑现,供需矛盾逐渐改善对钢价带来支撑,短期钢价继续高位偏强运行。操作上,01合约回调做多,关注支撑3630。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周二连铁高温震荡,01合约收盘834涨2.33%,增仓55497手。11日进口矿港口现货市场价格早盘涨5-8,现PB粉903-928,PB块905-925,杨迪粉770-798,超特粉724-748。(8/3-8/9)19港口澳洲巴西铁矿石发运总量2405万吨,环比增加32.2万吨;北方六港到港总量1134万吨,环比减少261.5万吨。近期铁矿供应明显增加,到港总量保持高位水平,但国内钢厂生产意愿较高,高炉开工率持续高位,铁矿呈供需两旺的平衡格局,港口库存再次小幅下降。同时港口中品粉矿资源紧缺以及期现基差较大支撑矿价走强,另外随着成材需求预期兑现,将继续利好铁矿需求。操作上,01合约关注780支撑,回调买入。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【玻璃】周二玻璃期货101强势涨停,收于1851元/吨,较上个交易日上涨62元/吨,持仓增加7.02万至42.86万手。8月11日,交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1231.46点,较上个交易日上涨6.93点。今天玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库情况没有明显的变化。近期现货价格调整的幅度比较大,对终端市场信心有较强的提振作用,贸易商和加工企业订单也有小幅的增加,总体看已经基本呈现出传统销售旺季的走势和特点。虽然部分地区近期也有产能增加,对本地及周边市场的信心影响不大。周二玻璃101合约增仓强势涨停,成交量巨大,预计下个交易日大幅震荡,操作上建议短线交易为主,不宜追高,压力位1900元/吨,支撑位1800元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

 

农产品

【油脂】周二国内油脂震荡偏弱。豆油2101收跌0.03%,报6188元/吨;棕榈油2101收跌0.25%,报5562元/吨;菜油2101收跌0.05%,报8445元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价6470元/吨,兴平一级豆油现货无报价。MPOB7月报告已出,基本符合预期。市场预期8月棕榈油产区产量重回增长趋势,同时出口大概率回落,库存预期回升。产地供需面的紧张格局已体现在市场价格上,预期后市油脂价格呈回落态势。操作上建议短线做空为主,关注明晚的USDA报告。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周二国内饲料窄幅震荡。豆粕2101收跌0.24%,报2851元/吨;菜粕 2101收跌0.4%,报2266元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源报价2840元/吨(-10)。美豆丰产及巴西新作也预期丰产,利空美豆及国内豆粕。但猪料需求持续增长,而且豆粕相比杂粕更具性价比,豆粕下游需求较好,不少油厂8月货源基本已销售完毕,利多豆粕。预计短期豆粕将区间震荡为主,1月合约参考区间2800-2900。近期需重点关注中美贸易关系,操作上建议豆粕暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【白糖】周二郑糖冲高回落,其中2101合约收盘下跌0.75%报5041元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5360元/吨,报价不变;仓库报价5275-5350元/吨,低报价下调5元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5330-5350元/吨,报价不变;仓库报价5340元/吨,报价不变,成交一般。来宾中间商仓库报价5290元/吨,成交一般。消息方面,标普全球普氏能源咨询公司(S&P Global Platts)对12位分析师的调查显示,7月下旬巴西中南部地区约260-265家糖厂开榨,有利的少雨天气推动下,糖产量预计将达到336.6万吨,同比增长36%。行业及行情方面,国内市场进口糖凭借供应大以及成本低,短期仍旧占据市场主导,且从船期情况来看,7-8月进口量仍旧处于高位,同时国产糖也存在较强的去库存需求,因此近期现货压力仍存。虽然传统的消费旺季已逐步来临,市场阶段性需求明显回升将支撑糖价回暖,但供应占据上风之下,上涨空间仍旧受限,预计短期糖价仍旧维持区间震荡为主。郑糖操作上建议多单进一步获利减仓,SR2101参考止损位4950。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

【棉花】周二郑棉低开震荡,2101合约收盘下跌0.47%报12755元/吨。现货方面,各地区皮棉报价持稳,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12370,持平;河北邢台报价12400,持平;山东德州报价12400,持平。消息方面,今年4月至6月,印度向中国出口的棉纺产品下降了74%,为9000万美元。中国在印度棉纺织品出口总额中所占的份额在本季度也减少了一半,为6.9%,而上个财政年度的相应季度为14%。根据棉纺织品出口促进委员会提供的数据,去年一季度,印度对中国的棉纺织品出口达到3.46亿美元。行业及行情方面,今天郑棉低开震荡,盘面仍比较弱。主要是美棉因德州干旱及飓风炒作都已经告一段落,而预期8月15日中美两国举行高层会谈,市场普遍预期不高。加上9月将进入新季,到时新棉上市后市场供应压力将增大。操作上建议前期多单注意获利减仓,CF2101参考支撑位12500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约延续增仓下跌走势,收盘价报3702元/500千克,涨跌幅-2.58%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日国内鸡蛋价格稳中小跌,今早北京主流蛋价报3.48元/斤,较昨日持平。今年二季度整体补栏情况维稳,随着8月份补栏量恢复性上涨,后备鸡占比或逐步提升,不过产蛋鸡数量仍维持在70%以上,01合约高位承压,易跌难涨。09合约增仓下探,市场看空氛围较浓,临近换月,短期关注下方3700一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)
 
【玉米】周二玉米主力合约小涨,收盘价报2231元/吨,涨跌幅0.41%。现货方面,天下粮仓数据显示,国内地区玉米价格部分继续回落,全国玉米均价为2278元/吨,较昨日跌2元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2440-2496元/吨一线, 部分较昨日跌10-40元/吨,辽宁锦州港口玉米陈粮690容重,14.5水2200元/吨,容重720收购价2220元/吨,均较昨日持平。上周临储第十一拍降温,市场情绪受抑。加之9月上旬华北新玉米开始上市,8月中下旬华中的一些春玉米陆续上市,拍卖粮出库节奏也在加快,市场供应压力增加。
关注本周的临储玉米拍卖,若拍卖继续降温,短线玉米仍有继续回调的风险。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

 

 

 

 

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