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华联期货研究所早报(2020-8-4)

华联期货研究所早报 2020-8-4

 

金融期货

 

【股指】央行会议称,下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长;尊重商业银行自主经营权,支持政策不附加硬性要求,消除小微企业顾虑和担忧。技术上,大盘高开高走站上20日均线,走势较强,盘面个股活跃。预计短期股指仍有望继续震荡攀升,操作上建议投资者持有多单,关注上证指数前期高点和3550点压力位的突破,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【国债】周一国债期货收盘全线上涨,10年期主力合约涨0.22%,5年期主力合约涨0.23%,2年期主力合约涨0.04%。银行间主要利率债收益率上行幅度收窄,10年期国开活跃券200210收益率上行1.02bp报3.4875%,10年期国债活跃券200006收益率报2.96%,下行0.5bp。央行会议称,下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,释放积极的货币政策,预计下半年货币政策较前三个月有所放松,预计国债期货企稳反弹,操作上建议逢低买多,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

工业品 

 

【沪铜】周一晚沪铜震荡走高,2009合约收盘涨1.3%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡。消息面:7月31日上海现货电解铜报51760-51980元/吨,均价涨10元/吨。消息面:当地时间7月30日,美国商务部公布的首次预估数据显示,受新冠肺炎疫情重创,今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑32.9%,创上世纪40年代以来最大降幅。海关总署最新公布的数据显示,中国6月铜矿砂及其精矿进口量为159.4万吨;中国1-6月进口铜矿砂及其精矿1,084.0万吨,累计同比增加3.0%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为656,483吨;1-6月未锻轧铜及铜材进口量为2,841,047.4吨,同比攀升25.2%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位53000元/吨,支撑位49000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2009-P-49000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【沪铝】周一晚沪铝震荡走高,2009合约收盘涨1.5%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升;企业利润压制铝价涨幅。消息面:7月31日上海现货电解铝报14970-15020元/吨,均价涨10元/吨;中国6月原铝(电解铝)产量为302万吨,较上年同期增加0.8%;1-6月原铝产量为1789万吨,同比增加11%。7月30日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.8万吨,无锡地区21.4吨,杭州地区9.5万吨,巩义地区3.7万吨,南海地区18.2万吨,天津5.8万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计71.2万吨,周度累库1万吨。操作上,09合约,14200元/吨-14900元/吨区间偏多交易。后期关注国内消费复苏及库存变化、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【原油】周一晚原油反弹,机构数据显示,欧佩克7月原油产量增加90万桶/日至2343万桶/日。俄罗斯7月石油和凝析油平均产量为937万桶/日,8月1日-2日为980.7万桶/日。OPEC+官员表示,他们正在监视趋势,但没计划遏制即将到来的产量激增,因为许多国家放宽了封锁措施,以及夏季发电的季节性原油燃烧增加,这都将推动需求增长。随原油近期快速回调后又反弹,但仍要注意外部风险。目前油市自身供需面驱动并不明显,与美股相关性较高。建议稳健型投资者暂观望,激进型投资者波段操作为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

PVC】周一晚盘面偏强震荡,据隆重统计:本周PVC社会库存环比减少2.62%,同比减少14.24%,其中华东环比减少3.73%,同比减少15.70%;华南环比增加2.30%,同比减少7.55%。华东库存为20.4万吨,华南4.9万吨。上游平均开工率在77.71%左右,环比增加0.16%,同比减少0.12%。目前黑色建材类板块商品表现强势,PVC亦出现连续上涨,关注前高6770附近能否突破,操作上短线偏多交易为主。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

【橡胶】ru2009周一晚窄幅震荡整理,主力换月持仓量继续下滑。市场对中美关系恶化和疫情高位仍有忧虑。由于限仓等制度的存在,市场对交割品短缺的担忧情绪下降。需求方面,2020年6月份全国铁路货运总发送量3.87亿吨,同比增长6.9%。2020年上半年成品油表观消费量15386万吨,同比下降6%,其中汽油下降3.3%,柴油同比增长0.1%。汽柴油的消费数据表明轮胎替换需求下降幅度有限。国内重卡和挖掘机数据继续强势,乘用车相对弱势,但也在回暖,政策刺激陆续推出。海外疫情仍在创新高,美国解除疫情封锁阻力重重。供应方面季节性走高,天气正常,但很快进入台风频发时段;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%。前六月ANRPC产量同比减少8%。低价令胶林养护不足,病虫害潜在威胁相对较大,而且割胶积极性降低。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶总体供需两弱,关注供应突发影响和交割品产量情况。操作上,仓单低位,低吸持有为主。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周一晚继续在20日均线上下震荡。周一广州石化出厂价跌150元至2798元/吨。国内现货近期在3000附近承压,需求淡季对价格依然存在牵制。外盘相关品种方面,原油在反弹高位继续上下两难,但持续横盘近两个月后,预料油价后期高波性增加面临方向选择;美国天然气12月合约近日持续反弹向5月高位,总体仍然在二十多年的低位附近。液化气供应方面,进口成本支撑,码头现货亏损逐步制约供应,国内方面,上半年原油加工量31266万吨,同比增长2.4%,炼厂气供应料同比增加。需求方面,夏季消费较弱,疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%;目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。上半年数据总体供过于求。操作上,11月季节性强势,建议暂时观望,留意下方3600-3700支撑。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周一夜盘低位震荡,09合约收报1698(-0.24%),01合约收报1896(+0%)。国际油价继续上涨,但海外疫情加剧和OPEC+收缩减产力度抑制了涨幅。主力资金逐步减仓空头,但是现货较弱,09合约被压制,09合约走势弱于01。截止7月29日,甲醇港口库存为137.33万吨,较上周涨6万吨,短期难现去库因素。四季度甲醇为传统旺季,天然气制甲醇冬季减产,甲醇燃料需求增加等等,目前在低价位置,看多远月合约,操作上建议01合约维持多单,1850止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周一夜盘震荡。在装置减负运行情况下,依然未能缓解PX供应过剩的现状,尤其新冠疫情冲击全球经济,导致下游需求迟滞。而产业下游,终端订单环比虽改善,但坯布高库存与当前订单量仍然供大于求,未来金九银十旺季启动前,终端需求改善状况不太乐观。因聚酯大厂无减产意向,加之新装置投放运行,库存和现金流亏损压力减轻,但风险尚未完全解除。短期供应端或有收紧预期,下游聚酯负荷维持相对高位,阶段性去库可期,供需面支撑下PTA走势震荡偏稳健,考虑到后续仍有较多新产能投放,叠加高企的库存压力,中长期面临较强的压制,3650以上不建议做多,总体上行高度有限,持有标的的投资者可买入看跌期权以对冲风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周一晚小幅上涨,重点关注原油走势。昨晚外盘原油震荡上行,不过国内原油相对偏弱,海运费用降低,短期维持外强内弱格局,预计原油下跌空间有限,关注8月欧佩克+减产执行率,伊拉克与尼日利亚在履行减产方面未取得进展。沥青现货方面,昨日全国各地现货价格稳定,华东和华东地区在2780元/吨附近。从需求看,公路投资加快,6月份公路建设固定投资金额为2965亿元,环比增加20.9%,同比增加24.3%。8至10月也是旺季,需求值得期待。产量和进口也维持增加态势,库存上升,不过相对其他能化商品,沥青库存压力较小。操作上,剩余多头仓位持有,关注2012合约在2700支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】周一晚10合约高位震荡,收盘3849涨1%。8月3日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价普遍上涨,上海3700涨60,广州4030涨40,天津3790涨20;Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为30.54万吨,较上一交易日增加9.6万吨。昨日现货成交放量,在期限共振下市场信心增强,投机需求明显回升,短期宏观偏暖和资金推动下,市场情绪较为乐观,对于钢市能否持续上行仍需关注后期需求是否证伪。从供需来看,当前钢厂生产正常,产量基本维持高位窄幅波动,需求在出梅之后面临高温天气的影响,未见明显回暖,库存延续淡季累库上升。但是近期螺纹价格在面临产业的供需压力之下,受宏观提振和需求预期向好支撑,整体价格承压走强。未来价格能否持续上行,要关注雨水和高温的转移情况,下游消耗恢复将逐渐得到验证,短期钢价仍以高位震荡为主。操作上,关注3780支撑,回调做多为主。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周一晚连铁震荡上行,09合约后盘891.5涨3.48%。8月3日,Mysteel统计全国主港铁矿累计成交128.5万吨,环比下降1.9%;本周平均每日成交128.5万吨,环比下降14.4%;本月平均每日成交128.5万吨,环比下降13.8%。当前宏观氛围偏暖,对成材消耗预期向好,从而带来更多的铁矿消耗抱有信心,而且当前正是移仓换月节点,期现较大贴水将逐渐修复,在基本面未有明显矛盾的情况下,矿价上涨动力更强。上周铁矿价格整体延续偏强走势,海外铁矿供应基本逐渐宽松,但面对国内钢厂需求增加,库存未能延续大幅累库,整体供需矛盾并不突出,在钢厂利润尚可的情况下,市场对需求预期较好,矿价延续偏强震荡。操作上,回调偏多交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

 

农产品

 

【白糖】周一晚郑糖窄幅波动,其中2009合约收盘下跌0.10%报5057元/吨。昨夜美国原糖期货强势震荡,收盘与上周五基本持平。现货方面,周一南宁中间商站台报价5360元/吨,报价不变;仓库报价5250-5350元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商站台报价5320-5350元/吨,报价不变;仓库报价5330-5340元/吨,报价不变,成交一般。消息方面,俄罗斯《生意人报》近日报道,根据国际糖业组织全球食糖供需预测,2019年10月—2020年9月农业季,俄罗斯将对外出口约180万吨食糖(甜菜糖)并跃居全球食糖主要出口商第7位。俄罗斯食糖出口量将增长超过3倍,并超过古巴和欧盟。行业及行情方面,目前加工糖具有价格优势,与国产糖仍处于竞争中,现货压力仍存。下游终端饮料、成品糖等需求逐步回暖中,但同比去年仍处于下降趋势。但考虑到目前已经进入夏季消费旺季,后期形势会逐步好转。郑糖操作上建议适当买入做多,SR2009参考止损位4900。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【棉花】周一晚郑棉小幅高开震荡,2009合约收盘上涨0.50%报12120元/吨。昨夜美国棉花期货继续上涨,其中主力12月合约涨幅达1.80%,向上趋势明显。现货方面,周一各地区皮棉报价普遍下调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12300,下调20;河北邢台报价12280,下调20;山东德州报价12300,下调20。消息方面,从海关数据显示,6月进口纱数量大增,环比增加了50%。原因主要是由于5月中下旬进口纱价格的一波大跌,国内贸易商有过一波走货,再加上当时内销火爆,不少贸易商觉得补货时机已到。行业及行情方面,受需求疲弱、中美关系等因素的影响,棉价短期弱势回调。建议关注宏观事件对市场的影响,其中疫情进展仍将是棉价波动的主要影响因素,若宏观事件风险等级升高,棉价回调力度也将增加。不过,等宏观事件风险释放后,则需重点关注下游的消费情况。一般而言,外单很可能会逐渐恢复,国内也将在8月进入旺季,棉价本身已经处于长周期偏低位,即具备估值优势,一旦下游需求有所好转,棉价有望重回涨势。近期可短多参与,CF2009做多参考支撑位11700。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【油脂】周一晚国内油脂小幅上涨。豆油2009收涨1.09%,报6480元/吨;棕榈油2009收涨1.1%,报5880元/吨;菜油2009收涨2.2%,报9013元/吨。外盘方面,CBOT豆油小幅上涨;马来西亚棕榈油大幅上涨。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货无报价,兴平一级豆油现货无报价。美国5月份生物柴油行业的豆油用量增至7.78亿磅,高于4月份的6.72亿磅,生物柴油行业需求强劲令上周五晚美豆油飙升,今日国内盘油脂也跟涨。上周豆油库存仅增1万吨至124.6万吨,且菜油及棕榈油库存仍处低位,同时预测马来西亚7月末库存将降到160多万吨的可能,叠加中美关系紧张担忧,预计油脂整体将保持较强走势。操作上建议暂以短线做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周一晚国内饲料窄幅震荡。豆粕2009收涨0.14%,报2924元/吨;菜粕 2009收涨0.5%,报2399元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源无报价。猪料需求持续增长,而且豆粕相比杂粕更具性价比,豆粕下游需求较好,不少油厂8月货源基本已销售完毕。美豆方面,天气未出现异常,市场预期8月美国农业部报告将上调产量预估,或抑制粕价涨幅。近期需重点关注中美贸易关系,操作上建议豆粕暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约增仓下跌,收盘价报4096元/500千克,涨跌幅-2.59%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日国内鸡蛋价格稳中小跌,今早北京主流蛋价报3.82元/斤,较昨日下跌0.11元/斤。2月补栏断档期叠加夏季产蛋率下降,供应短期下滑,短期蛋价或维持偏强震荡。8月份仍属于需求旺季,目前养殖单位淘鸡积极性不高,整体450日龄以上老鸡占比或有缓增,幅度不大。随着8月份补栏量恢复性上涨,后备鸡占比或逐步提升,不过产蛋鸡数量仍维持在70%以上,增幅有限,关注01合约下方4100一线支撑。若8月现货涨价不及预期,09合约存高位回落风险,短期关注下方4000一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【玉米】周一晚玉米主力合约偏弱调整,收盘价报2315元/吨,涨跌幅0.13%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,个别小幅调整,全国玉米均价为2303元/吨,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2480-2620元/吨一线,辽宁锦州港口玉米700容重,14.5水2300元/吨,容重720收购价2310-2320元/吨。短线玉米仍将继续以高位强势运行为主,不过随着玉米价格连续拉升,玉米与小麦的价差逐步缩水,小麦替供优势显现,目前有饲料厂已调整配方采用小麦,后期继续关注临储粮的出库情况及政策导向。01合约多单谨慎持有,跟踪止盈至2200。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

 

 

 

 

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