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华联期货研究所早报(2020-07-31)

华联期货研究所早报 2020-07-31


金融期货


【股指】中共中央政治局7月30日召开会议,会议要求,要推进资本市场基础制度建设,依法从严打击证券违法活动,促进资本市场平稳健康发展。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,促进房地产市场平稳健康发展。要持续扩大国内需求,积极扩大有效投资,加快新型基础设施建设,以新型城镇化带动投资和消费需求。技术上,大盘大幅反弹后弱势震荡,受阻20日均线,短期又面临方向选择。目前来看,下行空间有限,突破仍需等待,预计后续弱势震荡,等待方向选择,操作上建议投资者多单可获利了结一半,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【国债】周四国债期货窄幅震荡多数小幅收跌,10年期主力合约跌0.08%,5年期主力合约跌0.01%,2年期主力合约涨0.01%。股市情绪压制消散、对货币政策的预期好转,债市持续回暖。从本轮反弹的起点开始算,行情已持续两周时间,10年国债利率下行超20bp,目前反弹至前期平台,短期预计国债期货或有震荡,操作上继续这几天建议投资者多头获利了结为主,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】周四晚沪铜小幅回落,2009合约收盘跌0.19%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡。消息面:7月30日上海现货电解铜报51780-51940元/吨,均价涨40元/吨。消息面:当地时间7月30日,美国商务部公布的首次预估数据显示,受新冠肺炎疫情重创,今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑32.9%,创上世纪40年代以来最大降幅。海关总署最新公布的数据显示,中国6月铜矿砂及其精矿进口量为159.4万吨;中国1-6月进口铜矿砂及其精矿1,084.0万吨,累计同比增加3.0%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为656,483吨;1-6月未锻轧铜及铜材进口量为2,841,047.4吨,同比攀升25.2%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位53000元/吨,支撑位49000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2009-P-49000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】周四晚沪铝先抑后扬,2009合约收盘涨0.14%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升。消息面:7月30日上海现货电解铝报14970-15020元/吨,均价涨200元/吨;中国6月原铝(电解铝)产量为302万吨,较上年同期增加0.8%;1-6月原铝产量为1789万吨,同比增加11%。7月30日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.8万吨,无锡地区21.4吨,杭州地区9.5万吨,巩义地区3.7万吨,南海地区18.2万吨,天津5.8万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计71.2万吨,周度累库1万吨。操作上,09合约,14100元/吨-14800元/吨区间偏多交易。后期关注国内消费复苏及库存变化、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【螺纹钢】周四晚10合约震荡偏弱,收盘3744跌0.56%。7月30日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价稳中探涨,上海3640稳,广州3990涨20,天津3770稳;Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为21.78万吨,较上一交易日减少2.24万吨。消息方面,政治局会议确保宏观政策落地见效,坚持房住不炒定位,持续扩大国内需求,加快形成双循环新发展格局。虽然海外风险影响国内金融市场,但国内宏观预期向好,对市场带来提振作用。本周螺纹产量、库存继续增加,供应对价格带来压力,需求端在出梅之后有所好转,表观需求环比回升,供需矛盾有所缓解,现实需求的恢复将逐步得以验证,预计钢价仍延续高位偏强震荡。操作上,关注3700支撑,短线做多为主。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】周四晚连铁震荡偏弱,主力收盘832.5跌0.72%。7月30日,Mysteel统计全国主港铁矿累计成交127.5万吨,环比下降10.5%;本周平均每日成交154.8万吨,环比上涨0.5%;本月平均每日成交149.9万吨,环比下降3%。二季度FMG铁矿石发运量达4730万吨,环比增加12%,同比增加2%;2020财年总发运量达1.78亿吨,同比增加6%,高于此前该公司的财年预期上限(1.75亿吨-1.77亿吨)。四大矿山的季度报告显示供应总量较一季度有明显改善,近期发运量处于高位波动,对矿价带来压力,但目前国内钢厂需求依旧旺盛,钢材产量仍在上升,对矿价也具有一定支撑,短期供需有边际改善,但难以对矿价形成较大压力,总体高位震荡为主。操作上,短线在800-850区间交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【橡胶】ru2101周四晚盘中深V下探60日均线。市场对中美关系恶化和疫情高位仍有忧虑。由于限仓等制度的存在,市场对交割品短缺的担忧情绪下降。需求方面,2020年6月份全国铁路货运总发送量3.87亿吨,同比增长6.9%。国内重卡和挖掘机数据继续强势,乘用车相对弱势,但也在回暖,政策刺激陆续推出。海外疫情仍在创新高,美国解除疫情封锁阻力重重。供应方面季节性走高,天气正常,但很快进入台风频发时段;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%。前六月ANRPC产量同比减少8%。低价令胶林养护不足,病虫害潜在威胁相对较大,而且割胶积极性降低。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶总体供需两弱,关注供应突发影响和交割品产量情况。操作上,低位多单持有,逢高减仓。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2011周四晚在20日均线附近震荡。周四广州石化出厂价升100至2948元/吨。国内现货近期在3000附近承压,需求淡季对价格依然存在牵制。外盘相关品种方面,晚间原油盘中下探,受美国GDP数据落地打压,预料油价后期高波性增加;美国天然气12月合约近日持续反弹后回调,在二十多年的低位附近持稳。液化气供应方面,码头现货亏损逐步制约供应,国内炼厂库存压力不大,存在推升意愿。需求方面,夏季消费较弱,疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%;目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。操作上,11月季节性强势,建议暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周四夜盘受原油大跌影响,盘中大跌,后跌幅有所收窄,报1727(-1.54%)。美国二季度GDP创二战后新低,扰动金融市场。短期国际原油走势使甲醇波动增大,但主要影响仍在国内天量库存高进口量和国内供应缩量之间的对比。截止7月29日,甲醇港口库存为137.33万吨,较上周涨6万吨,短期难现去库因素。后半夜国际金融市场跌幅收窄,市场逐步消化利空消息,今日甲醇或止跌站稳。远月合约逢低看涨,操作上建议01合约维持多单,1850止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】周四晚大幅下跌,不过后半夜原油反弹,预计今天高开。美国二季度GDP创下纪录最大降幅,特朗普提出推迟11月大选的想法,一度使原油大跌。一项对亚洲地区8家交易商和炼油厂的调查显示,预计沙特阿美将把其9月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价下调0.48美元/桶,这将是4个月来首次下调,预计9月运往亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价可能较阿曼/迪拜基准原油的均价升水0.72美元/桶。市场担心油市从新冠病毒影响中快速复苏的势头出现暂停甚至逆转。沥青方面,根据隆众资讯显示,截止本周(2020年7月23日-7月29日)加工马瑞原油利润平均盈利70.98元/吨,综合利润较上周增加。库存上升,不过和其他能化商品比,库存压力不大。操作上,剩余多头仓位持有,关注2012合约在2700支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


农产品


【油脂】周四晚国内油脂窄幅震荡。豆油2009收涨0.39%,报6244元/吨;棕榈油2009收跌0.64%,报5626元/吨;菜油2009收涨0.16%,报8595元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货无报价,兴平一级豆油现货无报价。马棕7月库存可能降至170-180万吨低位,而国内豆棕菜油库存都处于低位,均利多油脂行情。马棕产量下调预期加之出口增加的情况下,油脂仍难有大幅的下跌行情。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周四晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2009收跌0.31%,报2905元/吨;菜粕 2009收涨0.13%,报2391元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货基差报价+120,东莞富之源报价2990元/吨(-20)。生猪养殖恢复,水产养殖进入旺季,下游需求良好。在高压榨的情况下,豆粕库存不增反降,可见需求较好,不少油厂8月货源基本已销售完毕。且市场担忧中美紧张关系可能影响后续美豆进口,油厂挺价意愿较强。近期需重点关注中美贸易关系,操作上建议豆粕暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约宽幅震荡,收盘价报4189元/500千克,涨跌幅0.62%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日国内鸡蛋价格稳中小跌,北京主流蛋价报3.82元/斤,较昨日持平。2月补栏断档期叠加夏季产蛋率下降,供应短期下滑,销区大多反映缺货,蛋价顺势上涨。09合约虽受中秋的旺季预期支撑,盘面高升水也已反映季节性涨价预期,若8月现货涨价不及预期,盘面存高位回落风险,短期关注下方4120一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】周四晚玉米主力合约震荡上行,最高至2366点,收盘价报2341元/吨,涨跌幅1.43%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,局部继续上涨,全国玉米均价为2280元/吨,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2460-2570元/吨一线,辽宁锦州港口玉米700容重,14.5水2260元/吨,容重720收购价2270-2280元/吨,较昨日持平。临储第10拍辽宁地区溢价幅度再次刷新高,其利多情绪继续作用市场,且山东深加工企业当前处于越涨越没车状态,阶段性的供应偏紧,短线玉米仍将继续以高位强势运行为主。6月份生猪存栏及母猪存栏均处于增长势中,玉米饲用需求向好。01合约多单持有,跟踪止盈至2200。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【白糖】周四晚郑糖小幅下跌,其中2009合约收盘跌幅0.76%报4982元/吨。洲际交易所(ICE)原糖期货周四上涨,交易商称,因担忧全球第二大糖出口国泰国产量下滑。现货方面,周四南宁中间商站台报价5380元/吨,报价下调10元/吨;仓库报价5280-5310元/吨,低报价下调10元/吨,高报价下调70元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5350-5370元/吨,报价下调10元/吨;仓库报价5330元/吨,成交一般。消息方面,2020年7月28日,第102届全国糖酒商品交易会正式启幕。据悉,历久弥新的全国糖酒会首次以线上云展形式呈现,会期三天,通过云展展位、云端论坛活动、线上商务对接、直播互动等形式,为行业人士带来全新的参展体验。行业及行情方面,目前加工糖具有价格优势,与国产糖仍处于竞争中,现货压力仍存。下游终端饮料、成品糖等需求逐步回暖中,但同比去年仍处于下降趋势。但考虑到目前已经进入夏季消费旺季,后期形势会逐步好转。郑糖操作上建议适当买入做多,SR2009参考止损位4900。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周四晚郑棉震荡走低,2009合约收盘下跌1.36%报11940元/吨。周四美棉期货尾盘大幅拉升,主力12月合约涨幅达2.56%,收于63.19美分/磅。现货方面,周四部分地区皮棉报价小幅上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12270,持平;河北邢台报价12230,上调10;山东德州报价12280,上调30。消息方面,美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示:截至7月23日当周,美国2019-20年度棉花出口净销售118,700包,2020-21年度棉花出口净销售9,500包。行业及行情方面,受需求疲弱、中美关系等因素的影响,棉价短期弱势回调。建议关注宏观事件对市场的影响,其中疫情进展仍将是棉价波动的主要影响因素,若宏观事件风险等级升高,棉价回调力度也将增加。不过,等宏观事件风险释放后,则需重点关注下游的消费情况。一般而言,外单很可能会逐渐恢复,国内也将在8月进入旺季,棉价本身已经处于长周期偏低位,即具备估值优势,一旦下游需求有所好转,棉价有望重回涨势。近期可短多参与,CF2009做多参考支撑位11700。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)


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