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华联期货研究所日评(2020-07-29)

华联期货夜盘交易指南 2020-07-29


金融期货


【股指】大盘大幅反弹。上证指数小幅低开,小幅震荡后一路反弹,接连收复5日、10日均线,10点半至午盘窄幅震荡。午后股指继续反弹,一直延续至收盘。27日,菲律宾总统杜特尔特发表国情咨文时表示,菲将继续奉行独立外交政策,不会在中美之间选边站队,不会同意美重返菲军事基地,在南海问题上不会同中国对抗。另外面对新冠疫情,杜特尔特总统表示如果中国有疫苗,希望优先能提供给菲律宾。技术上,大盘低开大幅反弹,突破5日、10日均线,技术上有所转强,量能也有所回升。继续保持这几天的观点,预计后续继续震荡反弹,操作上建议投资者多单继续持有,激进者可继续加仓多单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


工业品  


【沪铜】周三沪铜小幅震荡,2009合约收盘涨0.35%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰左右铜价。技术面上:高位震荡。消息面:7月29日上海现货电解铜报51770-51870元/吨,均价跌170元/吨。消息面:世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示,2020年1-5月全球铜市供应短缺1.8万吨,2019年全年供应短缺26.7万吨。第一季度期间报告库存增加,但4月和5月小幅回落,截至5月末报告库存较2019年12月末增加17万吨。增量中包括对LME仓库净交付11.1万吨,COMEX库存增加1.76万吨。1-5月上海库存增加2.14万吨。海关总署最新公布的数据显示,中国6月铜矿砂及其精矿进口量为159.4万吨;中国1-6月进口铜矿砂及其精矿1,084.0万吨,累计同比增加3.0%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为656,483吨;1-6月未锻轧铜及铜材进口量为2,841,047.4吨,同比攀升25.2%。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位53000元/吨,支撑位49000元/吨,多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2009-P-49000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】周三沪铝震荡上涨,2009合约收盘涨1.4%。国内复工复产,信心恢复,金融环境宽松支撑铝价上升。消息面:7月29日上海现货电解铝报14760-14800元/吨,均价涨110元/吨;中国6月原铝(电解铝)产量为302万吨,较上年同期增加0.8%;1-6月原铝产量为1789万吨,同比增加11%。7月27日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.7万吨,无锡地区21.3吨,杭州地区9.6万吨,巩义地区3.5万吨,南海地区17.4万吨,天津5.6万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计69.9万吨,较前一周四小降0.3万吨。操作上,09合约,13800元/吨-14500元/吨区间偏多交易。后期关注国内消费复苏及库存变化、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【螺纹钢】周三10合约震荡偏强,收盘3766涨0.67%,增仓26473手。今日唐山普方坯出厂报3380涨10,上海建材早盘暂稳开盘。消息方面,央行开展7天期300亿元逆回购操作。发改委下发关于加快落实新型城镇化建设补短板强弱项工作有序推进县城智慧化改造的通知。央行近日持续开展逆回购操作,呵护市场流动性,对市场带来较好效应,盘面总体增仓上涨。受到国内外宏观影响的影响,市场避险情绪高涨,而钢材自身的高产量、高库存带来的供需压力,令钢价承压走弱,短期市场情绪压制需求预期,未来需关注海外关系变化以及下游需求在预计结束后的恢复情况。操作上,关注3700支撑,短线做多为主。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【铁矿石】周三连铁震荡上行,主力收盘841.5涨2.31%,增仓26853手。29日进口矿港口现货市场价格早盘小幅上涨,现PB粉831-868,PB块860-885,杨迪粉735-745,超特粉670-694。由于市场避险情绪上升,黑色系资金持续流出,因此铁矿石表现较为疲软,且短期库存的连续增加令矿价波动加大。随着四大矿山陆续公布季报,铁矿总体供应增加,短期海外发运季节性回落,到港总量维持高位,港口库存增加,但面对国内钢厂需求难言供应宽松,预计矿价继续高位震荡。操作上短线在800-850区间交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)


【橡胶】ru2009周三尾盘创反弹新高,收10855元/吨,继续保持在均线上方,目前主力合约切换在即,但9月合约今日持仓量增加。周三山东18年国营全乳胶现货10800(+100),9月基差-55。上期所橡胶仓单量22.700万吨(-0.002),NR仓单3.4404万吨(-0.0806)。市场对中美关系恶化和疫情高位仍有忧虑。基本面需求方面,交通部发布2020年6月份全国铁路主要指标完成情况,6月旅客发送量1.66亿人,同比减少46%;货运总发送量3.87亿吨,同比增长6.9%。国内重卡和挖掘机数据继续强势,乘用车相对弱势,但也在回暖,政策刺激陆续推出。海外疫情仍在创新高,但市场预料海外疫情对需求的影响力边际下降。供应方面季节性走高,天气正常,但很快进入台风频发时段;今年由于开割延迟以及浓乳利润较高,交割品面临减产10%-30%。前六月ANRPC产量同比减少8%。低价令胶林养护不足,病虫害潜在威胁相对较大,而且割胶积极性降低。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位,利好ru。橡胶总体供需两弱,关注供应突发影响和交割品产量情况。操作上,低位多单持有。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【液化气】PG2011周三在20日均线上获得支撑,收3934元/吨。周三广州石化出厂价2848元/吨(-0)。国内现货近日回调,需求淡季对价格依然存在牵制。外盘相关品种方面,原油持续横盘,前期略向上突破后仍有所犹豫,目前油价在美国页岩油成本附近,预料油价后期高波性增加;美国天然气12月合约晚间继续反弹,在二十多年的低位附近持稳向好。液化气供应方面,码头现货亏损逐步制约供应,国内炼厂库存压力不大,存在推升意愿。需求方面,夏季消费较弱,疫情防控压力加大。数据显示2020年上半年全国餐饮收入同比下降32.8%;目前全国大部分餐饮企业的经营已恢复到疫情前的70%-80%。操作上,11月季节性强势,建议暂时观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周三大涨,收报1762(+1.38%),现货方面,期货价格午后震荡整理,常州地区部分现货出库价格参考1620元/吨附近现汇出库,现货商谈偏弱,少量补空;张家港地区现货报盘参考1615-1625(+10)。09合约大幅减仓,由于主力资金基本空配为主,因此主力资金立场带动盘面上升。另外前期多固体空液体套利也逐步立场,同时加强甲醇走势。截止7月22日,甲醇港口库存为131.86万吨,较上周涨3.23万吨,整体基本面仍旧较弱,因此对于09合约,继续上涨空间较少,本轮冲高后宜跟随主力立场换月。操作上建议09合约多头逐步立场,01合约逢低轻仓建多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【PE/PP】周三冲高回落,PE收报7095(+0.28%),PP收报7623(+0.25%)。现货方面,华东PE报7200-7250(+50),PP拉丝报7700-7900(+50)。国内PP市场窄幅整理为主,临近月底商家计划任务多进入收尾,加之期货走势相对偏强,商家报盘多坚挺,下游维持刚需小单成交为主,终端交投一般。今日原油窄幅震荡,整体偏强,能化板块有所支撑。7月28日,两油库存68.5万吨,较昨日降5.5万吨。今日聚烯烃继续移仓换月,预计下周主力合约换至01,使得01短期偏强,09偏弱。操作上建议场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【乙二醇】周三震荡走高,收报3733(+0.4%)。现货方面,午后期货盘面偏强震荡,华东乙二醇市场重心坚挺,实单成交谨慎,本周现货商谈3655-3660。华东主港库存持续保持高位,截止7月27日华东主港库存在139.03万吨,较上个统计周期减少2.17万吨,库存虽然有所减少,主要是船货滞港导致。港口库存终现周度降库,伴随国内供应缩量,反应下游需求恢复持续,带动库存下降,但持续性依旧需要观察。短期盘面偏强,操作上建议维持多单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】周三震荡上行,比较抗跌。现货方面,今日全国现货价格稳定,华东和华南地区现货报价维持在2750元/吨附近。根据隆众资讯显示,本周沥青厂家库存环比降低9.53%,同比增加6.74,社库环比减少5.28,同比减少5.44,库存上涨速度放缓,后期关注炼厂利润和开工率情况。原油震荡为主,近期新冠疫情有加剧风险,可能会影响需求,市场等待美国库存数据。路透调查的分析师预计,美国原油库存上周可能保持不变,而成品油库存可能下降。操作上,剩余多头仓位持有,关注2012合约在2700支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【玻璃】周三玻璃期货009合约高位区间震荡,收于1672元/吨,较上个交易日下跌14元/吨,持仓减少1.77万至20.68万手。7月29日,交易所仓单仍为680张。中国玻璃综合指数1129.24点,较上个交易日上涨1.02点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库变化不大,继续以增加出库和回笼资金为主,市场信心有所增加。目前南方地区雨季已经逐步消退,影响玻璃消费需求的不利因素正在逐渐减弱。北方地区今年高温天气不多,有助于增加玻璃订单的交付速度。因此大部分生产企业的市场信心都要好于去年同期水平,预计后期旺季需求还会增加。周三玻璃009合约区间震荡,预计下个交易日维持震荡格局,操作上仍建议短线交易为主,压力位1710元/吨,支撑位1640元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)



农产品


【油脂】周三国内油脂窄幅震荡。豆油2009收涨0.55%,报6166元/吨;棕榈油2009收跌0.64%,报5622元/吨;菜油2009收跌0.62%,报8605元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价6360元/吨(+60),兴平一级豆油现货无报价。昨日消息印尼称2020年生柴掺混量预期未能达成960万千升的目标,可能仅能满足830万千升,利空油脂。马棕产量下调预期加之出口增加的情况下,油脂仍难有大幅的下跌行情。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【饲料】周三国内饲料小幅下跌。豆粕2009收跌1.75%,报2927元/吨;菜粕 2009收跌1.15%,报2403元/吨。外盘方面,CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源报价3010元/吨(-20)。8月大豆到港量仍将高达1010万吨,油厂开机率仍超高,豆粕供应无忧。但生猪养殖恢复,水产养殖进入旺季,下游需求良好,豆粕库存持续下降,部分油厂8月货源已销售过半。且市场担忧中美紧张关系可能影响后续美豆进口,油厂挺价意愿较强。近期需重点关注中美贸易关系,操作上建议豆粕止盈离场,暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)


【白糖】周三郑糖小幅探底回升,其中2009合约收盘微涨0.10%报5030元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5390元/吨,报价不变;仓库报价5290-5380元/吨,低报价下调10元/吨,成交一般。柳州中间商站台报价5360-5380元/吨,报价不变;仓库报价5330-5370元/吨,低报价下调20元/吨,成交一般。消息方面,6月份我国进口糖浆6.74万吨,同比增加6.05万吨,环比减少4.16万吨。2020年上半年我国累计进口糖浆47.12万吨,同比增加43.42万吨。19/20榨季截至6月底我国累计进口糖浆56.61万吨,同比增加52.26万吨。行业及行情方面,目前加工糖具有价格优势,与国产糖仍处于竞争中,现货压力仍存。下游终端饮料、成品糖等需求逐步回暖中,但同比去年仍处于下降趋势。鉴于目前市场焦点转移至进口加工糖方面,短期利空题材较多,市场走势偏弱。郑糖操作上建议等待企稳再买入。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周三郑棉拉高,2009合约收盘上涨0.75%报12070元/吨。现货方面,周三少数地区皮棉报价上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12270,上调20;河北邢台报价12220,持平;山东德州报价12250,持平。消息方面,德国贸易信贷保险公司裕利安怡集团的一项研究显示,受全球新冠疫情影响,欧洲纺织业超过15万个工作岗位可能不保。根据这项研究,欧洲纺织业和服装制造业的销售额今年可能减少19%。研究人员预测,该行业销售额明年有望大幅提高,但今后数年内很难恢复至疫情前水平。行业及行情方面,受需求疲弱、中美关系等因素的影响,棉价短期弱势回调。建议关注宏观事件对市场的影响,其中疫情进展仍将是棉价波动的主要影响因素,若宏观事件风险等级升高,棉价回调力度也将增加。不过,等宏观事件风险释放后,则需重点关注下游的消费情况。一般而言,外单很可能会逐渐恢复,国内也将在8月进入旺季,棉价本身已经处于长周期偏低位,即具备估值优势,一旦下游需求有所好转,棉价有望重回涨势。近期可短多参与,CF2009做多参考支撑位11700。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约震荡走弱,收盘价报4146元/500千克,涨跌幅-0.79%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日国内鸡蛋价格稳定,低价区补涨,今早北京主流蛋价报3.82元/斤,较昨日持平。2月补栏断档期叠加夏季产蛋率下降,供应短期下滑,销区大多反映缺货,蛋价顺势上涨。今年3、4月鸡苗补栏量不少,中秋备货行情结束后,蛋价承压。09合约虽受中秋的旺季预期支撑,盘面高升水也已反映季节性涨价预期,若8月现货涨价不及预期,盘面存高位回落风险,短期关注下方4120一线支撑。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】周三玉米主力合约高位整理,收盘价报2311元/吨,涨跌幅0.22%。现货方面,目前国内地区玉米价格大多稳,局部继续上涨,全国玉米均价为 2272元/吨,较昨日涨7元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2440-2540元/吨一线, 部分较昨日涨20-60元/吨,辽宁锦州港口玉米700容重,14.5水2260元/吨,较昨日持平,容重720收购价 2270-2280元/吨,较昨日持平。临储拍卖火爆,为保障玉米市场稳定供应,临储玉米修改交易规则,市场价格短线或承压,关注本周玉米拍卖及接下来的7月底至8月份临储粮的出库情况。自6月开始,生猪养殖利润扩大,且伴随着猪价的上涨,利润持续增长近年内高点,6月份生猪存栏及母猪存栏均处于增长势中,母猪存栏已经连续10个月增长,且禽料养殖存栏也处于高位,玉米饲用需求向好。01合约多单持有,跟踪止盈至2200。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


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