服务热线400-0883-668

关注我们 i

研究资讯RESEARCH INFORMATION

当前位置: 首页 > 研究资讯 > 每日日评 > 华联期货研究所早报(2020-06-29)

华联期货研究所早报(2020-06-29)

华联期货研究所早报 2020-06-29

 

金融期货

 

【股指】央行第二季度报告表示,加大宏观政策调节力度,着力稳企业保就业;健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制,有效对冲疫情对经济增长的影响;有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;把握保增长与防风险的有效平衡,注重在改革发展中化解风险,守住不发生系统性金融风险的底线。技术上,上证指数节前震荡冲高,技术上仍处强势,短期有望上攻3000点,节假日美股出现二次大跌,一次收涨,节前已建议投资者减仓多单,预计今天低开后震荡攀升,关注美股风险,操作上建议轻仓者适当加仓多单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【国债】节前国债期货大幅收涨,10年期主力合约涨0.33%,5年期主力合约涨0.43%,2年期主力合约涨0.31%。近期债市迎来一波调整,此时市场情绪太弱,对于利空更加敏感。但市场利空基本出尽,等待市场信心恢复。操作上建议谨慎持有剩余多单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

工业品 

【沪铜】上周三沪铜小幅震荡,2008合约收盘涨0.46%,端午节期间外围铜波动不大。基本面上:疫情边际好转,复工复产,市场担心二次爆发;库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰。技术面上:震荡反弹。消息面:6月24日上海现货电解铜报48120-48190元/吨,均价涨305元/吨。消息面:中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况,5月汽车行业销量预计完成213.6万辆,环比增长3.2%,同比增长11.7%,1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆,同比下降23.1%。国际铜业研究组织(ICSG)在其最新月报中表示,2020年2月全球精炼铜市场供应过剩131,000吨。ICSG表示,2020年1-2月全球精炼铜市场供应过剩129,000吨,上年同期为过剩29,000吨。2月全球精炼铜产量约为180万吨,消费量约为167万吨。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位48000元/吨,支撑位44000元/吨,多单压力位减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2008-P-47000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【沪铝】上周三沪铝小幅回落,2008合约收盘跌0.5%,端午节期间,伦铝先抑后扬。国内复工复产,信心有恢复,库存有回落,企业利润高企。技术面:高位震荡。消息面:6月24日上海现货电解铝报13990-14030元/吨,均价跌20元/吨;2020年5月中国原铝产量为298万吨,同比去年减少0.1%,2020年1-5月中国原铝产量1481万吨,同比去年增长2.1%。6月22日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.4万吨,无锡地区25.3吨,杭州地区10.2万吨,巩义地区4.0万吨,南海地区15.4万吨,天津5.9万吨,临沂1.0万吨,重庆0.5万吨,消费地铝锭库存合计73.7万吨,较前一周四下降1.7万吨。操作上,12900元/吨-13800元/吨区间偏多交易,多单压力位减持适当锁定利润。后期关注国内消费的复苏、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【原油】上周三国内原油延续区间震荡,但节日期间外盘大幅回调。从当前市场驱动来看,供应端暂变化不大,OPEC+减产中期有保证,主要在于需求端仍存在很大不确定性。节日期间海外疫情再度发酵反弹,美国单日新增病例数连创新高,多个州紧急暂停重新开放,全球累计确诊超过一千万。在疫情二次爆发背景下,市场再度担忧原油需求利空。同时美股下跌,市场风险偏好情绪短期或再度恶化。从技术形态来看,外盘两次冲击跳空缺口上端无果,显示在无更多利好跟进下上方压力仍很重,回调仍关注缺口下方支撑。中长期维持油价重心继续上行判断,待盘面回调企稳后投资者可继续关注轻仓做多。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

PVC】上周三盘面窄幅震荡,全周来看继续回调。据隆众统计上周上游企业开工率76.58%,环比增长5.13%,同比年增长2.29%。其中电石法开工率78.16%,环比增加6.38%,同比增长4.68%;乙烯法开工69.20%,环比下降0.67%,同比下降8.88%。下游制品企业整体开工率较稳定。其中大部分型材制品企业延续高开工率,部分企业成品库存压力依旧较大。涉及出口的铺地板材企业近期开工有所提升,但由于海外疫情再度发酵,对国内地板材的订单量仍无连续性。5月份PVC表观消费量月177.26万吨,环比增加14.68%,同比增加10.60%;1-5月份累计836.11万吨,同比增加2.11%。社会库存方面上周环比减少2.68%,同比减少3.65%。整体来看,PVC自身基本面变化不大,但节日期间外盘普跌,预计节后或继续跟随回调。盘面关注6000支撑。操作上关注回调企稳后再考虑试多。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

【橡胶】ru2009节前走低,目前在高度粘合的5-20日均线下方,并将考验60日线支撑。基本面需求方面,疫情二次爆发的风险加大,市场谨慎。国内重卡和挖掘机数据强劲,乘用车相对弱势;国外缓慢恢复并面临疫情反弹风险。供应方面,今年开割延迟,目前处于开割初期,产量不大,而且浓乳利润较高,交割品面临减产。前五月ANRPC产量400.9万吨,同比减少7%。近期天气异常较多,存在天气溢价;而且低价令胶林养护不足,病虫害潜在威胁相对较大。总体处于供应增加的季节性时期。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位。橡胶供需两弱。弱驱动情况下,成本支撑和天气预期成为橡胶行情焦点。操作上2101合约低位多单谨慎持有,场外等待回调企稳机会。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011节前维持高位震荡。周日广州石化现货价2458元/吨。外盘相关品种方面,原油维持高位承压,受疫情持续走高影响;美国天然气12月合约端午期间继续下探后小幅反弹,保持在二十多年的低位附近。液化气方面,供应压力仍大,进口亏损。5月份加工原油5790万吨,增长8.2%,比上月加快7.4个百分点。1—5月份,加工原油26139万吨,下降1.0%,而国内需求恢复在八成左右,液化气国内供应降幅小于需求降幅,炼厂降价排库。随着夏季炼油高峰和短中期进口到货持续高位,供应压力料保持高位。需求方面处于淡季。操作上,LPG虚实盘比例较高,交割方面对多头有利。11月季节性强势,多单持有,止损参考3350。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周三高开低走,收报1759(+0.29%)。端午假期国际原油走低,美国新冠疫情再度恶化,同市场对供大于求仍存担忧。截止6月24日,甲醇港口库存为121万吨,周内变化不大。目前锚地仍有部分船货在等待卸货,月底以及月初浙江地区仍存在集中抵港可能,华南近期到港压力较大,周内船货抵港明显,库存快速累积,7月份进口量仍维持较高水平,预计库存或将维持高位运行。短期难以出现单边行情,预计以高位震荡为主,操作上,建议场外观望,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】假期外盘原油大跌,拖累能化大宗商品。现货商谈参考区间3600-3650元/吨自提,日内买卖气氛一般,现货加工费550。PTA装置,汉邦石化220万吨装置于上周升温,目前尚未出料,计划近期出料;上海金山石化40万吨装置于周末投料,目前尚未出料。下游方面,江浙涤丝工厂报价继续持稳,实际成交可商谈优惠,纺企采购热情不高,整体交投气氛较为冷清。供应面,汉邦石化上周升温重启近期计划出料,上海石化周末如期重启,加之恒力5#一条新生产线预计月底投产,供应端压力逐步增加,整体利空市场,但好在PTA加工费逐步压缩,加之高温天气来临,未检修装置计划外检修及意外或将增多,后续关注装置动态。随着时间的推移,若无成本端强力助推,反弹动力将出现衰竭,上方压力3800。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】假期外盘原油大幅下跌,今天将大幅低开,重点关注原油带动。沥青现货高位持稳,国内沥青均价为2600元/吨,目前终端需求多为刚需,炼厂多执行前期合同为主,高价签单意愿不强。厂库库存继续小降,处于历史低位,为多头提供支撑。炼厂开工率上升,后期供给压力大,华南地区近期部分地炼开始暂停生产,恢复时间未定,中油高富开始转产50#沥青,带动区内供应走低,需求方面,部分地区业者受降雨影响,整体出货小幅回落。操作上,剩余多头仓位谨慎持有,关注2012合约在2500支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】上周三10合约偏强震荡,收盘3620涨0.17%。6月28日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价持稳运行,上海3610稳,广州3850涨10,天津3730稳;Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为20.21万吨,较上一交易日减少1.13万吨。消息方面,徐州根据重点行业布局优化和转型升级的要求,6月底前7家钢铁企业将逐步退出市场。唐山丰润区6月27日12时至30日24时独立轧钢企业停产。当前钢材消费进入季节性淡季,南方持续强降雨和北方疫情反复导致需求出现较大回落,在淡季影响下建材库存开始止跌转升,产量再次增加攀升至400万吨,短期供需矛盾累积,钢价高位承压震荡。操作上,3550-3670区间震荡,回调偏多交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】上周三连铁震荡上行,主力收盘771涨2.05%。6月28日,Mysteel统计全国主港铁矿累计成交83.4万吨,环比下降31%;本周平均每日成交83.4万吨,环比下降47.9%;本月平均每日成交154.3万吨,环比上涨3%。全国45个港口进口铁矿库存为10781.10万吨,较上周增163.94;日均疏港量319.67万吨增9.38。上周铁矿随着前期压港卸船,港口库存开始止跌回升,海外发运也在出于冲量时期,后期供应将逐步宽松;国内钢厂利润尚可,高炉开工率维持高位,在强劲需求的支撑下,短期库存难以出现大幅累积。操作上,多单可持有,止损740。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

农产品

 

【白糖】上周三郑糖冲高回落,其中2009合约收盘下跌0.22%报5104元/吨。昨夜美国原糖期货小幅下跌。现货方面,节日期间白糖现货停止报价,上周三南宁中间商站台报价5450元/吨,报价不变,销量一般。南宁仓库报价5420-5440元/吨,报价不变,销量一般。柳州站台报价5450元/吨,报价不变,销量一般。消息方面,今年5月份我国进口糖30万吨,同比今年4月份增加18万吨,同比上年5月份减少8万吨;2020年1-5月我国累计进口糖83万吨,同比减少9万吨。行业及行情方面,后期将迎来夏季需求旺季,虽然消费形势预计不如往年同期,但较前期好转将是大概率事件;与此同时,国内制糖成本相对较高,目前期货价格已低于大多数糖厂的生产成本,在国内食糖供需相对平衡的背景下,糖价有望获得一定支撑。虽然存在以上方面的利好,但考虑到进口糖供应量在6月将有明显提升,因此糖价上行空间不宜高估。操作上建议继续滚动做多,SR2009参考止损位4850。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【棉花】上周三郑棉弱势调整,2009合约收盘下跌0.60%报11650元/吨。昨夜美棉期货小幅下跌。现货方面,6月28日,各地区皮棉报价全线下调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价11900,下调50;河北邢台报价11850,下调50;山东德州报价11860,下调50。消息方面,据越南棉纱协会提供的情况,2020年5月越南棉花进口量为12.7万吨,进口额2.028亿美元,环比分别减少10%和13.6%。1-5月越南棉花进口量为66.32万吨,进口额10.83亿美元,同比减少0.6%和12.2%。行业及行情方面,当前已经步入传统纺织淡季,国外疫情仍在扩散情况下,市场对纺织服装出口预期较为保守,而国内消费空间也较为有限。因此,在下有底,上承压的局面下,预计市场缺乏趋势性行情。近期操作上建议等回调企稳买入做多,CF2009近期参考支撑位11500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【油脂】上周三国内油脂窄幅震荡。豆油2009收涨0.03%,报5756元/吨;棕榈油2009收涨0.2%,报5114元/吨;菜油2009收涨0.57%,报7543元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油小幅下跌。根据天下粮仓的数据,上周三日照黄海一级豆油现货报价5860元/吨,兴平一级豆油无报价。因大豆到港量庞大,油厂开机率持续高位,豆油库存持续上升,加之疫情担忧及棕榈油产量预期增加,假期期间外盘油脂走弱。但进口大豆盘面榨利处于亏损附近,美豆处于生长关键期,天气炒作随时可能来临,油厂挺价意愿较强。操作上建议逢回调做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】上周三国内饲料窄幅震荡。豆粕2009收涨0.28%,报2818元/吨;菜粕 2009收跌0.04%,报2331元/吨。外盘方面,CBOT豆粕小幅下跌。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货无报价,东莞富之源现货无报价。中美关系仍存在不确定性,且当前美豆进入生长关键期,天气炒作随时可能出现,另外进口大豆盘面压榨已出现亏损,均支撑豆粕价格。需求端的生猪存栏后期或明显恢复,也利多豆粕价格。操作上建议单边09合约2800以下做多为主,止损位为2750,套利方面豆粕9-1正套继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】节前鸡蛋主力合约宽幅震荡,收盘价报3900元/500千克,涨跌幅-0.48%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,端午期间全国蛋价大幅下跌,今早北京主流蛋价报2.48元/斤,较节前下跌0.36元/斤,高存栏弱需求,蛋价短期仍难以上涨。09合约大幅升水,短期易跌难涨,上方3900-3950一线压力较大,短期关注下方3700一线支撑。长期来看,上方高点主要受淘汰及新开产影响,重点关注淘鸡节奏。只有在低补栏、高淘汰的共振下,蛋价才有望重回涨势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【玉米】节前玉米主力合约偏弱整理,收盘价报2086元/吨,涨跌幅-0.1%。现货方面,目前国内部分地区玉米价格较端午假期前上涨。全国玉米均价为2144元/吨,较端午假期前上涨6元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2270-2340元/吨一线,较节前上涨20-100元/吨,辽宁锦州港口玉米700容重,14.5水2125元/吨,较端午假期前持平,容重720-730收购价2145-2150元/吨,较端午假期前持平。临储五拍仍以100%成交,且溢价幅度依旧较高,继续提供市场支撑,节日期间山东部发企业玉米价格普涨,不过自2020年6月24日起,临储玉米保证金调整为220元/吨,交款期调整为20天,相对比,前四拍保证金为110元/吨,交款期30天,临储玉米拍卖上调保证金,且交款期提前,盘面冲高回落,预期已经充分透支,短期有回调风险,重点关注本周拍卖情况。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


免责声明

本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的,但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。