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华联期货研究所早报(2020-06-23)

华联期货研究所早报 2020-06-23

 

金融期货

 

【股指】国务院总理6月22日下午在人民大会堂同欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱恩共同主持第二十二次中国—欧盟领导人会晤。面对新冠肺炎疫情带来的巨大冲击,双方应当加强宏观经济政策协调,共同维护中欧和全球产业链供应链稳定,为世界经济复苏提供动力。争取年内完成中欧投资协定谈判,达成一项全面、平衡、高水平的投资协定。技术上,上证指数强势上涨后小幅震荡,券商股带动指数放量上涨,技术上仍处于强势,短期有望上攻3000点,操作上建议持有剩余多单,激进投资者继续买入多单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【国债】国债期货尾盘快速下行,整体跌幅有限,10年期主力合约收跌0.14%,5年期主力合约跌0.05%,2年期主力合约跌0.08%。银行间现券收益率上行幅度扩大,10年期国债活跃券200006收益率上行1.51bp报2.89%,5年期国债活跃券200005最新收益率上行3.1bp报2.63%,30年期国债活跃券200004收益率上行1.25bp报3.62%。6月LPR报价出炉:1年期品种报3.85%,上次为3.85%,5年期以上品种报4.65%,上次为4.65%,6月降息预期下降。目前国债趋势性机会较小,以波动机会为主,操作上建议谨慎持有剩余多单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

工业品 

【沪铜】周一晚沪铜震荡走高,2008合约收盘涨0.4%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,市场担心二次爆发;库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰。技术面上:震荡反弹。消息面:6月22日上海现货电解铜报47860-47940元/吨,均价涨420元/吨。消息面:中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况,5月汽车行业销量预计完成213.6万辆,环比增长3.2%,同比增长11.7%,1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆,同比下降23.1%。国际铜业研究组织(ICSG)在其最新月报中表示,2020年2月全球精炼铜市场供应过剩131,000吨。ICSG表示,2020年1-2月全球精炼铜市场供应过剩129,000吨,上年同期为过剩29,000吨。2月全球精炼铜产量约为180万吨,消费量约为167万吨。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位48000元/吨,支撑位44000元/吨,多单压力位减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2008-P-47000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【沪铝】周一晚沪铝震荡走高,2008合约收盘涨0.96%。国内复工复产,信心有恢复,库存有回落,企业利润高企。技术面:高位震荡。消息面:6月22日上海现货电解铝报13940-13980元/吨,均价涨50元/吨;2020年5月中国原铝产量为298万吨,同比去年减少0.1%,2020年1-5月中国原铝产量1481万吨,同比去年增长2.1%。6月22日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.4万吨,无锡地区25.3吨,杭州地区10.2万吨,巩义地区4.0万吨,南海地区15.4万吨,天津5.9万吨,临沂1.0万吨,重庆0.5万吨,消费地铝锭库存合计73.7万吨,较前一周四下降1.7万吨。操作上,12900元/吨-13800元/吨区间偏多交易,多单压力位减持适当锁定利润。后期关注国内消费的复苏、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【原油】周一夜盘原油延续上涨,WTI突破40美元/桶整数位,再度录得反弹新高。科威特能源部门官员表示科威特和沙特计划从7月1日起恢复此前暂停生产一个月的Khafji油田的石油生产。Khafji油田石油产量预计在7月达到10万桶/日,并在年底达到17.5万桶/日。 俄罗斯能源部长表示在2021年前原油需求可能不会回归至危机前的水平。原油需求可能需要2-3年才能复苏,不认为有深化减产的必要。短期供需面暂无大的变化,仍在供应维持减产的利多与疫情高位影响需求的利空之间徘徊。从技术形态上看,外盘原油价格目前均已处在均线上方多头运行,不排除继续上攻回补缺口,特别是WTI近期表现最为强势。操作上建议顺势为主,盘中回调试多。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

PVC】周一夜盘继续回调,现货价格昨日继续走低,华东报6200-6300,华南报6360-6450。从基本面来看,上游开工率处于季节性低位,且低于往年同期;需求端仍呈现分化,型材与高端医疗、硬粒等制品企业开工较高,而管材类,地板类需求一般,且南方进入梅雨季节后终端需求偏淡;库存方面连续降库,据隆众统计本周社会库存环比减少2.68%,同比减少3.65%。华东环比减少3.27%,同比减少8.41%;华南环比减少1.19%,同比增加10.67%。目前已降至低于往年同期,供需面整体相对健康。外围市场原油仍偏强运行,盘面整体回调或有限。盘面跌破20日均线后,关注6000支撑。操作上关注回调企稳后再考虑试多。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

【橡胶】ru2009周一晚窄幅震荡整理,目前在高度粘合的5-20日均线附近。基本面需求方面,疫情二次爆发的风险加大,市场谨慎。国内重卡和挖掘机数据强劲,乘用车相对弱势;国外缓慢恢复。供应方面,今年开割延迟,目前处于开割初期,产量不大。前五月ANRPC产量400.9万吨,同比减少7%。近期天气异常较多,存在天气溢价;而且低价令胶林养护不足,病虫害潜在威胁相对较大,但总体处于供应增加的季节性时期。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位。橡胶供需两弱。弱驱动情况下,成本支撑和天气预期成为橡胶行情焦点。操作上2101合约低位多单谨慎持有,场外等待回调企稳机会。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周一晚波动幅度有限。周一广州石化现货价2630元/吨。外盘相关品种方面,原油维持高位震荡,并挑战近期高点,欧佩克保持积极减产基调;美国天然气12月合约弱势下探,保持在二十多年的低位附近。液化气方面,供应压力仍大,进口亏损。5月份加工原油5790万吨,增长8.2%,比上月加快7.4个百分点。1—5月份,加工原油26139万吨,下降1.0%,而国内需求恢复在八成左右,液化气国内供应降幅小于需求降幅。随着夏季炼油高峰和短中期进口到货持续高位,供应压力料保持高位。需求方面处于淡季。操作上,LPG虚实盘比例较高,交割方面对多头有利。11月季节性强势,多单持有,止损参考3350。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周一夜盘震荡走强,收报1749(+0.63%)。产油国供应趋紧,市场对需求恢复抱有信心,国际油价继续上涨,但疫情的不确定性抑制了涨幅,甲醇走势跟随原油偏强。新奥、易高等部分甲醇装置存在检修计划,业者心态稍显坚挺。端午节前,部分下游适度补货。港口库存继续累库。国内开工率维持高位,供应压力增加。虽然近期内地多套甲醇装置停车,传闻因利润问题,对价格有一定的支撑作用,但是目前整体开工率依然偏高,维持在60%附近。同时目前伊朗一套165万吨新装置已经投产,进口压力仍在。操作上,建议前期多头者逐步获利了结,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周一夜盘震荡,上行动力不足。现货加工费回落至580元/吨附近;亚洲PX检修及减产力度加大,整体开工遭到削减,8月交割的货物供应吃紧,加之国内汉邦PTA装置重启,同时也提振了PX行情,PX与石脑油价差继续修复,但库存高企下,市场对于PX涨势的持续性持偏谨慎观点。供应面,汉邦石化如期升温重启预计周末出料,上海石化也计划重启,加之恒力5#一条线计划月底投产,供应面的压力逐步增加,而下游聚酯负荷因部分装置检修略有下滑,PTA再度转入累库状况。短期PTA仍处于多头趋势,但随着时间的推移,若无成本端强力助推,反弹动力或出现衰竭,上方压力3800,短期多单可以止盈离场。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周一晚期货小幅上涨,原油带动反弹。昨日华东市场主流成交在2560-2650元/吨,上调60元/吨,中石化华东炼厂沥青汽运及船运价格同步上涨80元/吨,金陵汽运结算价涨至2570元/吨(含20元/吨装车费),随后地炼价格也跟涨。需求方面,南方下雨减少,社库减少,厂库小幅增加,总库存维持历史低位,给多头炒作空间。操作上,剩余多头仓位持有,场外资金等待回调后做多,关注2012合约在2500支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】周一晚10合约低开震荡,收盘3610跌0.72%。6月22日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报价涨跌互现,上海3630跌10,广州3840涨10,天津3760涨20;Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为20.63万吨,较上一交易日减少4.41万吨。昨日现货各地报价涨跌互现,在期货回落之下,市场观望情绪较重,整体成交偏弱。目前螺纹需求进入季节性淡季,产量阶段见顶回落,供需结构转向高供给中需求格局,但成本端支撑以及对后市需求存在预期,钢价承压震荡。本周面临端午假期,现货或有一波备货行情。操作上,3550-3670区间震荡,回调偏多交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周一晚连铁低位震荡,主力收盘754.5跌0.66%。6月22日,Mysteel统计全国主港铁矿累计成交189万吨,环比上涨3.6%;本周平均每日成交189万吨,环比上涨15.5%;本月平均每日成交159.9万吨,环比上涨6.7%。近期铁矿受到关注较多,央视多次曝光以及交易所对其持仓、保证金等监管加强,市场炒作热情退却。目前基本面整体变化不大,海外发运近期冲量,但到港数据仍未体现,港口压港数量处于高位;钢厂铁水产量维持高位,港口库存继续下降,需求向好对矿价仍有明显支撑,短期延续高位震荡。操作上,多单可持有,止损740。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

 

农产品

 

【白糖】周一晚郑糖窄幅震荡,其中2009合约收盘微跌0.14%报5102元/吨。昨夜美原糖11合约下跌1%左右。现货方面,周一南宁中间商站台报价5450元/吨,报价不变,销量一般。南宁仓库报价5420-5440元/吨,报价不变,销量一般。柳州站台报价5420-5450元/吨,低报价下调10元,销量一般。消息方面,市场消息人士称,自6月15日以来,巴西原糖现货较洲际交易所(ICE)7月原糖期货合约升水已上升4点,因桑托斯港原糖出口物流受限。尽管新冠疫情对全球糖需求造成负面影响,但2020/21榨季(始于4月),巴西糖出口料较去年多1,000万吨,这将给其物流运输带来巨大压力。行业及行情方面,后期将迎来夏季需求旺季,虽然消费形势预计不如往年同期,但较前期好转将是大概率事件;与此同时,国内制糖成本相对较高,目前期货价格已低于大多数糖厂的生产成本,在国内食糖供需相对平衡的背景下,糖价有望获得一定支撑。虽然存在以上方面的利好,但考虑到进口糖供应量在6月将有明显提升,因此糖价上行空间不宜高估。操作上建议继续滚动做多,SR2009参考止损位4850。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【棉花】周一晚郑棉小幅低开震荡,2009合约收盘下跌0.59%报11735元/吨。昨夜美棉期货招抚波动。现货方面,周一部分地区皮棉报价继续小幅上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12020,持平;河北邢台报价12040,上调10;山东德州报价12040,上调20。消息方面,2020年第一季度,欧盟从中国和柬埔寨进口的服装大幅下降,而从其他来源进口的服装下降幅度较小,甚至从斯里兰卡和巴基斯坦进口的服装也有所上升。从中国进口的总体数量和进口额,均从去年的水平下滑了14.9%。行业及行情方面,当前已经步入传统纺织淡季,国外疫情仍在扩散情况下,市场对纺织服装出口预期较为保守,而国内消费空间也较为有限。因此,在下有底,上承压的局面下,预计市场缺乏趋势性行情。近期操作上建议继续滚动做多,CF2009参考止损位11500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【油脂】周一晚国内油脂窄幅震荡。豆油2009收跌0.14%,报5782元/吨;棕榈油2009收跌0.35%,报5138元/吨;菜油2009收涨0.28%,报7511元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,昨日日照黄海一级豆油现货报价5870元/吨,兴平一级豆油无报价。彭博社报道称夏威夷会谈后中国将加快对美国农产品的采购,对美豆有较强的支撑。传闻本周起中储粮将分批拍卖一些豆油和菜油储备,油脂供应的增多可能抑制油脂上涨的空间。但棕榈油产地出口较好,同时巴西大豆货源日趋紧张,进口成本抬升,油脂难有大跌。操作上建议短线做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周一晚国内饲料窄幅震荡。豆粕2009收跌0.11%,报2825元/吨;菜粕 2009收涨0.21%,报2344元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,昨日天津九三豆粕现货基差报价-90,东莞富之源现货报价2670元/吨。当前美豆进入生长关键期,天气炒作随时可能到来,加之巴西大豆货源日趋紧张,升贴水坚挺,进口大豆成本持续抬升。需求端,下半年生猪存栏或将持续恢复,后期对豆粕的需求将明显增加,油厂有挺粕价意愿,粕价易涨难跌。但北京疫情的不确定性也在抑制粕价涨幅,上涨空间还需观察。操作上建议单边09合约2800以下做多为主,止损位为2750,套利方面豆粕9-1正套继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约冲高回落,收盘价报3861元/500千克,涨跌幅-0.26%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日全国蛋价稳定,北京主流蛋价报2.95元/斤,较昨日持平。近期猪肉,肉禽涨价,市场淘鸡积极性好转。不过存栏仍在高位徘徊,蛋价短期上涨空间有限,端午备货拉动较往年弱化。09合约大幅升水,短期易跌难涨,上方3900一线压力较大,短期关注下方3700一线支撑。中长期来看,上方高点主要受淘汰及新开产影响,重点关注淘鸡节奏。只有在低补栏、高淘汰的共振下,蛋价才有望重回涨势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

【玉米】周一晚玉米主力合约小涨,收盘价报2101元/吨,涨跌幅-0.38%。现货方面,目前国内地区玉米价格继续上涨。全国玉米均价为2131元/吨,较上周五上涨18元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2220-2300元/吨一线,辽宁锦州港口玉米700容重,14.5水2125元/吨,容重720-730收购价2145-2150元/吨,均较昨日持平。临储四拍火爆之后,拍卖的高溢价持续推升成本,有货的贸易商看涨后市,惜售待涨情绪较高。加之拍卖粮出库节奏偏慢,市场阶段性供应仍是表现偏紧,近期山东整体到货量不佳,部分企业在库存下滑,近日玉米仍将以高位强势格局运行。盘面冲高回落,预期已经充分透支,短期有回调风险,建议多单离场。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)

 

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