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华联期货研究所日评(2020-06-22)

华联期货夜盘交易指南 2020-06-22

 

金融期货

 

【股指】大盘冲高回落,收十字星。上证指数略有低开,震荡冲高,上攻3000点不果震荡回落。午后股指继续回落,盘中收绿,尾盘略有回升,但最终仍收跌。消息面方面,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年6月22日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与上月持平,降息落空。技术上,上证指数强势上涨后小幅震荡,券商股带动指数放量上涨,技术上仍处于强势,短期有望上攻3000点,操作上建议持有剩余多单,激进投资者继续买入多单,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

工业品  

 

【沪铜】周一沪铜冲高回落,2008合约收盘涨0.59%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,市场担心二次爆发;库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰。技术面上:震荡反弹。消息面:6月22日上海现货电解铜报47860-47940元/吨,均价涨420元/吨。消息面:中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况,5月汽车行业销量预计完成213.6万辆,环比增长3.2%,同比增长11.7%,1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆,同比下降23.1%。国际铜业研究组织(ICSG)在其最新月报中表示,2020年2月全球精炼铜市场供应过剩131,000吨。ICSG表示,2020年1-2月全球精炼铜市场供应过剩129,000吨,上年同期为过剩29,000吨。2月全球精炼铜产量约为180万吨,消费量约为167万吨。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位48000元/吨,支撑位44000元/吨,多单压力位减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期面临压力,择机买入CU2008-P-47000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)
【沪铝】周一沪铝震荡走高,2008合约收盘涨1.07%。国内复工复产,信心有恢复,库存有回落,企业利润高企。技术面:高位震荡。消息面:6月22日上海现货电解铝报13940-13980元/吨,均价涨50元/吨;2020年5月中国原铝产量为298万吨,同比去年减少0.1%,2020年1-5月中国原铝产量1481万吨,同比去年增长2.1%。6月22日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.4万吨,无锡地区25.3吨,杭州地区10.2万吨,巩义地区4.0万吨,南海地区15.4万吨,天津5.9万吨,临沂1.0万吨,重庆0.5万吨,消费地铝锭库存合计73.7万吨,较前一周四下降1.7万吨。操作上,12900元/吨-13800元/吨区间偏多交易,多单压力位减持适当锁定利润。后期关注国内消费的复苏、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【原油】周一盘面宽幅震荡,SC2008收297.3元/桶(+0.27%)。从基本面来看,OPEC+继续减产有保证,伊拉克也表示后期将加大减产以弥补前期未完成的减产目标。各大市场月报也证实5月份OPEC+整体减产情况相对较好。美国方面受前期飓风影响上周EIA产量数据大降60万桶/日,产量已至高点累计下降260万桶/日。需求端来看,全球疫情整体二次复发苗头明显,特别是巴西增速仍在走高。不过经历过第一次的疫情经历后,即使全面爆发二次疫情,对需求利空影响也会相对有限,只不过会延缓复苏进程。整体对需求改善抱谨慎乐观态度,主要关注去库进度,油价中长期重心仍有望缓慢上移。国际原油仍在跳空缺口区间高位震荡运行,上下突破驱动力短期相对有限,短期或偏强偏震荡为主。操作上短线可尝试波段操作,参考WTI原油35-41美元/桶区间走势。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

PVC】周一盘中大幅回调后有所反弹,V2009收6190(-0.56%)。现货价格今日继续走低,华东报6200-6300,华南报6360-6450。从基本面来看,上游开工率处于季节性低位,且低于往年同期;需求端仍呈现分化,型材与高端医疗、硬粒等制品企业开工较高,而管材类,地板类需求一般,且南方进入梅雨季节后终端需求偏淡;库存方面连续降库,据隆众统计本周社会库存环比减少2.68%,同比减少3.65%。华东环比减少3.27%,同比减少8.41%;华南环比减少1.19%,同比增加10.67%。目前已降至低于往年同期,供需面整体相对健康。外围市场原油仍偏强运行,盘面整体回调有限。盘面跌破20日均线,有继续回调可能,关注6000支撑。操作上关注回调企稳后再考虑试多。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

【橡胶】ru2009周一回吐上日涨幅,收10350元/吨,目前5-20日均线粘合度较高。山东18年国营全乳胶现货10200(+0)。周一上期所橡胶仓单量23.143万吨(-0.006),NR仓单5.7325万吨(-0.1613)。基本面需求方面,疫情二次爆发的风险加大,市场谨慎。国内重卡和挖掘机数据强劲,乘用车相对弱势;国外缓慢恢复。供应方面,今年开割延迟,目前处于开割初期,产量不大。前五月ANRPC产量400.9万吨,同比减少7%。近期天气异常较多,存在天气溢价;而且低价令胶林养护不足,病虫害潜在威胁相对较大,但总体处于供应增加的季节性时期。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位。橡胶供需两弱。弱驱动情况下,成本支撑和天气预期成为橡胶行情焦点。操作上2101合约低位多单谨慎持有,场外等待回调企稳机会。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周一回落,仍然站在20日均线上,收3517元/吨。周一广州石化出厂价2630元/吨(+0)。外盘相关品种方面,原油维持高位震荡,欧佩克保持积极减产基调;天然气近月合约和远月合约均保持在二十多年的低位附近。液化气方面,供应压力仍大,进口亏损。5月份加工原油5790万吨,增长8.2%,比上月加快7.4个百分点。1—5月份,加工原油26139万吨,下降1.0%,而国内需求恢复在八成左右,液化气国内供应降幅小于需求降幅。随着夏季炼油高峰和短中期进口到货持续高位,供应压力料保持高位。需求方面处于淡季。操作上,LPG虚实盘比例较高,交割方面对多头有利。11月季节性强势,多单持有,止损参考3350。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周一主力合约震荡回落,上涨乏力。短期PX前景不明,而在疫情封锁措施结束后需求恢复情况未知,市场基本面和氛围维持疲弱,现货供应充裕。供应面,市场较为关心汉邦石化220万吨大线能否正常重启,其它装置的话,检修计划仍有不同程度推迟,加之恒力5#下旬计划投产,供应端压力增加。下游聚酯延续高负荷状态,多套新装置正逐步投产中,短期聚酯这种较好的开工还将持续。终端织造环节的矛盾依然较大,投机性备货热情有所消退,后续对聚酯需求带来隐忧。短期油价大幅调整带动成本重心下滑,本周重点关注下方支撑3600。建议买入看涨期权对冲标的风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周一期货高位回落,期现价差缩小。今日部分地区现货价格再次上调,河北地区上调50元/吨,山东地区上调20元/吨,辽宁地区上调100元/吨,华东地区上调80元/吨至2550至2650元/吨区间,西北地区上调100元/吨。市场对欧佩克及其减产同盟国决定完全履行减产协议具有信心,上周美国活跃钻井平台连续14周减少,国际油价保持强势。沥青独立炼厂利润增加,开工率继续小幅上升,产量同比也大增。需求方面,南方下雨减少,社库减少,厂库小幅增加,总库存维持历史低位,给多头炒作空间。操作上,剩余多头仓位持有,场外资金等待回调后做多,关注2012合约在2500支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【甲醇】周一弱势震荡,收报1740(+0.4%)。现货方面,华东报江苏太仓甲醇市场现货价格大稳小动,部分逢低补货需求放量,远月纸货逢高出货积极,商谈活跃,午后现货及月下商谈参考1560-1595。截止6月17日,甲醇港口库存为118.15万吨,同比上周涨2万吨,港口库存继续累库。国内开工率维持高位,供应压力增加。虽然近期内地多套甲醇装置停车,传闻因利润问题,对价格有一定的支撑作用,但是目前整体开工率依然偏高,维持在60%附近。同时目前伊朗一套165万吨新装置已经投产,进口压力仍在。操作上,建议前期多头者逐步获利了结,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)
PE/PP】周一震荡走弱,PE收报6785(-0.51%),PP收报7466(+0.05%)。现货方面,华东PE报6750-6850(-100),PP报7700-7900(-10)。货弱势震荡,业者对后市信心不足,再加上下游工厂抵触高价货源,采购意愿较差,成交未见放量,但是市场货源依旧不多,拉丝主流报价弱势调整10-100元/吨。截止6月22日,两油库存75.5万吨,较上周五增8万吨。。6-7月检修达年内高点,国内供应收缩,以及港口库存一直累不起来,表明进口量不及预期或者需求较预期强,逢低拿货者较多,国际原油止跌回升,短期走势预计偏强。原油走强,聚烯烃短期供应压力不大且需求存在较大韧性,整体供需面强于其他化工品,单边震荡偏强对待,风险在于宏观和原油。操作上我们维持谨慎看多观点,激进者可考虑回调做多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)
【乙二醇】周一震荡走低,收报3699(-0.46%)。现货方面,午后期货盘面延续弱势格局,华东乙二醇市场僵持整理,实单商谈情况一般,本周现货商谈3570-3580。今日聚酯产销有所提成,目前维持在80%左右。截止6月15日,华东主港地区MEG港口库存总量在128.7万吨,较上周一降低1.4万吨,较上周四降低2.16万吨。短期库存依然维持高位,目前聚酯下游产销率维持低位,普遍在30%附近。进入6月,计划重启装置产能125万吨,7月份还有57万吨装置有重启计划。因此预计国内供应压力继续增大,现货价格将继续维持低位。目前国际原油短期止跌,乙二醇盘面跟随原油波动,操作上建议维持空单,3730止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【螺纹钢】周一10合约冲高回落,收盘3620跌0.25%,减仓2899手。今日唐山普方坯出厂报3340稳,上海建材早盘暂稳开盘。消息方面,今日央行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作,利率与上次持平。贷款市场报价利率(LPR)一年期和五年期均与上月持平。近期央行持续进行逆回购操作,呵护市场流动性,但LPR利率与上次持平,令市场对“降息”预期落空。目前螺纹需求进入季节性淡季,产量阶段见顶回落,供需结构转向高供给中需求格局,但成本端支撑以及对后市需求存在预期,钢价承压震荡。本周面临端午假期,现货或有一波备货行情。操作上,3550-3670区间震荡,回调偏多交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周一连铁弱势下跌,主力收盘753.5跌2.21%,增仓10317手。22日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳,现PB粉783-807,PB块854-875,杨迪粉700-725,超特粉655-685。今日铁矿领跌黑色系,主要是再次受到央视曝光,以及对港口压港的隐性库存的担忧。铁矿目前基本面整体变化不大,海外发运近期冲量,但到港数据仍未体现,港口压港数量处于高位;钢厂铁水产量维持高位,港口库存继续下降,需求向好对矿价仍有明显支撑,短期延续高位震荡。操作上,多单可持有,止损740。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【玻璃】周一玻璃期货009合约小幅震荡,收于1455元/吨,较上个交易日上涨4元/吨,持仓增加0.19万至21.48万手。6月22日,交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1066.18点,较上个交易日上涨3.33点。周末以来玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库情况变化不大,部分区域厂家报价小幅上涨。总体看目前终端市场需求小幅减弱,主要是受到天气和季节性因素影响,但幅度不大。加工企业的开工负荷同比去年有所减弱,订单承接情况一般。目前玻璃生产企业的市场信心较好,认为传统销售旺季到来之后,需求将会有所增加。周一玻璃009合约继续小幅震荡,预计下个交易日维持震荡格局,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1470元/吨,支撑位1410元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

农产品

【白糖】周一郑糖小幅冲高回落,其中2009合约收盘微涨0.22%报5104元/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5450元/吨,报价不变,销量一般。南宁仓库报价5420-5440元/吨,报价不变,销量一般。柳州站台报价5420-5450元/吨,低报价下调10元,销量一般。消息方面,市场消息人士称,自6月15日以来,巴西原糖现货较洲际交易所(ICE)7月原糖期货合约升水已上升4点,因桑托斯港原糖出口物流受限。尽管新冠疫情对全球糖需求造成负面影响,但2020/21榨季(始于4月),巴西糖出口料较去年多1,000万吨,这将给其物流运输带来巨大压力。行业及行情方面,后期将迎来夏季需求旺季,虽然消费形势预计不如往年同期,但较前期好转将是大概率事件;与此同时,国内制糖成本相对较高,目前期货价格已低于大多数糖厂的生产成本,在国内食糖供需相对平衡的背景下,糖价有望获得一定支撑。虽然存在以上方面的利好,但考虑到进口糖供应量在6月将有明显提升,因此糖价上行空间不宜高估。操作上建议继续滚动做多,SR2009参考止损位4850。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)
【棉花】周一郑棉震荡走低,2009合约收盘下跌1.43%报11730元/吨。现货方面,今天部分地区皮棉报价继续小幅上调,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价12020,持平;河北邢台报价12040,上调10;山东德州报价12040,上调20。消息方面,2020年第一季度,欧盟从中国和柬埔寨进口的服装大幅下降,而从其他来源进口的服装下降幅度较小,甚至从斯里兰卡和巴基斯坦进口的服装也有所上升。从中国进口的总体数量和进口额,均从去年的水平下滑了14.9%。行业及行情方面,当前已经步入传统纺织淡季,国外疫情仍在扩散情况下,市场对纺织服装出口预期较为保守,而国内消费空间也较为有限。因此,在下有底,上承压的局面下,预计市场缺乏趋势性行情。近期操作上建议继续滚动做多,CF2009参考止损位11500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771)

 

【油脂】周一国内油脂震荡偏强。豆油2009收涨0.59%,报5784元/吨;棕榈油2009收涨1.14%,报5148元/吨;菜油2009收跌0.05%,报7481元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏强;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5870元/吨,兴平一级豆油无报价。彭博社报道称夏威夷会谈后中国将加快对美国农产品的采购,对美豆有较强的支撑。传闻本周起中储粮将分批拍卖一些豆油和菜油储备,油脂供应的增多可能抑制油脂上涨的空间。但棕榈油产地出口较好,同时巴西大豆货源日趋紧张,进口成本抬升,油脂难有大跌。操作上建议短线做多为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周一国内饲料震荡偏强。豆粕2009收涨0.53%,报2823元/吨;菜粕 2009收涨1.03%,报2346元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价-90,东莞富之源现货报价2670元/吨。当前美豆进入生长关键期,天气炒作随时可能到来,加之巴西大豆货源日趋紧张,升贴水坚挺,进口大豆成本持续抬升。需求端,下半年生猪存栏或将持续恢复,后期对豆粕的需求将明显增加,油厂有挺粕价意愿,粕价易涨难跌。但北京疫情的不确定性也在抑制粕价涨幅,上涨空间还需观察。操作上建议单边09合约2800以下做多为主,止损位为2750,套利方面豆粕9-1正套继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约冲高回落,收盘价报3861/500千克,涨跌幅-0.26%。现货方面,据中国蛋价信息网数据可见,今日全国蛋价稳中小涨,北京主流蛋价报2.95/斤,较昨日上涨0.18/斤。端午备货小幅拉动需求短期好转,加上二季度蛋价长期处于低位,养殖户挺价。但目前淘鸡速度不快,存栏仍在高位徘徊,蛋价上涨空间有限。09合约大幅升水,短期易跌难涨,上方3900压力较大,短期关注下方3700一线支撑。长期来看,上方高点主要受淘汰及新开产影响,重点关注淘鸡节奏。只有在低补栏、高淘汰的共振下,蛋价才有望重回涨势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038

 

【玉米】周一玉米主力合约大幅回调,收盘价报2097元/吨,涨跌幅-0.99%。现货方面,目前全国玉米均价为2113/吨,山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2220-2260/吨一线,辽宁锦州港口玉米700容重,14.52105/吨,广东港口二等玉米报价上调至2250/吨。临储高成交高溢价支撑贸易商看涨心态,不过随着拍卖粮出库,拍卖粮出库会增加市场供应。加之高溢价下,下游企业对高价粮的接受程度在下降。盘面冲高回落,预期已经充分透支,短期有回调风险,建议多单离场。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038

 

 

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