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华联期货研究所日评(2020-06-17)

华联期货夜盘交易指南 2020-06-17

 

金融期货

 

【股指】大盘窄幅震荡。早盘上证指数不受地缘冲突影响,强势平开,盘中小幅下跌后企稳。午后股指窄幅震荡,尾盘震荡收涨。消息面方面,6月16日上午,北京市委常委会召开会议,学习贯彻习近平总书记重要指示精神,进一步研究部署新发地批发市场聚集性疫情应对处置工作,北京市发生新发地批发市场聚集性疫情,已波及市内多个区,并引发外省关联病例,防控形势十分严峻,进展值得关注。技术上,上证指数高位强势震荡,又临近前期高点,技术上有一定压力,再加上疫情和地缘冲突的不确定性,建议减持部分多单止盈,剩余部分多单持有观望,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

工业品  

 

【沪铜】周三沪铜冲高回落,2008合约收盘跌0.06%。基本面上:疫情边际好转,复工复产,但市场担心二次爆发;库存出现回落;各国陆续出台政策,供给端干扰。技术面上:震荡反弹。消息面:6月17日上海现货电解铜报46860-46950元/吨,均价跌170元/吨。消息面:中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况,5月汽车行业销量预计完成213.6万辆,环比增长3.2%,同比增长11.7%,1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆,同比下降23.1%。国际铜业研究组织(ICSG)在其最新月报中表示,2020年2月全球精炼铜市场供应过剩131,000吨。ICSG表示,2020年1-2月全球精炼铜市场供应过剩129,000吨,上年同期为过剩29,000吨。2月全球精炼铜产量约为180万吨,消费量约为167万吨。投机操作上,关注供需两端的边际影响,压力位48000元/吨,支撑位44000元/吨,多单压力位减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产,铜的需求边际改善。期权方面,供需两端影响,后期动力仍需观察,择机买入CU2007-P-47000保护期货多头头寸。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)
【沪铝】周三沪铝冲高回落,2008合约收盘涨0.5%。国内复工复产,信心有恢复,库存有回落,企业利润高企。技术面:震荡反弹。消息面:6月17日上海现货电解铝报14060-14100元/吨,均价涨110元/吨;2020年5月中国原铝产量为298万吨,同比去年减少0.1%,2020年1-5月中国原铝产量1481万吨,同比去年增长2.1%。6月15日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区11.2万吨,无锡地区27.3吨,杭州地区10.3万吨,巩义地区3.6万吨,南海地区16.4万吨,天津5.9万吨,临沂1.0万吨,重庆1.0万吨,消费地铝锭库存合计76.7万吨,较前一周四下降2.0万吨。操作上,12800元/吨-13700元/吨区间偏多交易,多单压力位减持适当锁定利润。后期关注国内消费的复苏、海外疫情的防控及复工复产。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)

 

【原油】周三盘面高开后偏强震荡,SC2008收294.6元/桶(+3.44%)。API库存数据:截至6月12日当周,原油库存增加426.7万桶,库欣原油库存减少328.9万桶,汽油库存增加426.7万桶,精炼油库存增加91.9万桶。市场消息沙特目前几乎暂停了美国原油供应,彭博汇编的油轮追踪数据显示,6月份到目前为止,沙特仅向美国出口了一船原油,这相当于该国4月份输美原油每天约130万桶的十分之一,有助于缓解美国国内原油库存压力,特美国总统正考虑1万亿美元的基建计划以刺激经济。市场消息印度燃料需求恢复至疫情前80%-85%的水平。IEA月报预计2020年全球石油需求将较减少810万桶/日,降幅达创纪录水平。预计6月全球石油产量将降至8640万桶/日,创2010年以来的最低水平。外盘原油三连阳,布伦特再次站上40美元,供应端利好在于OPEC+继续维持较高的减产,需求端利空在于防范全球疫情二次爆发拖累需求复苏进程的风险。供需矛盾暂不大,仍关注跳空缺口上压力下支撑运行情况。操作上场外投资者可继续关注回调买入机会。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)
PVC】周三盘面先抑后扬,V2009收6330(+0.08%)。现货市场调整不大,华东报6350-6400,华南报6400-6480。从当前基本面来看,供应端开工率不高,不过在上游企业利润向好背景下,确有不少企业计划检修延后现象。5月国内PVC产量170.64万吨,环比增加9.99%,同比增加9.02%;其中电石法产量为139.18万吨,乙烯法产量为31.46万吨。1-5月累计产量829.33万吨,同比增加1.81%。而需求端管材企业受南方梅雨季节影响终端需求开工有所下滑,而大部分型材制品及医疗相关企业维持高开工,涉及出口制品企业开工仍低迷。社会库存方面据隆众统计本周PVC社会库存环比减少4.79%,同比减少2.93%,环比继续走低,已低于去年同期水平,显示去库良好。盘面连日来在高位反复震荡,缺乏进一步方向指引,多跟随外围走势。5日、10日均线基本粘合,技术形态仍偏强。操作上前期多单离场后待回调机会再考虑做多。(黄桂仁,投资咨询从业证书号:Z0014527)

 

【橡胶】ru2009周三震荡整理,近日在60日均线上暂获支撑,收10335元/吨。山东18年国营全乳胶现货10100(-0),9月基差-235。周三上期所橡胶仓单量23.16万吨(-0.007),NR仓单6.0551万吨(-0.0604)。周边工业品走强,但橡胶相对偏弱。基本面需求方面,疫情二次爆发的风险存在,市场谨慎。国内重卡和挖掘机数据强劲,乘用车相对弱势;国外缓慢恢复。供应方面,今年开割延迟,目前处于开割初期,产量不大。前五月ANRPC产量400.9万吨,同比减少7%。近期天气异常较多,存在天气溢价;而且低价令胶林养护不足,病虫害潜在威胁相对较大,但总体处于供应增加的季节性时期。库存方面保税区库存较高,交易所库存低位。橡胶供需两弱。弱驱动情况下,成本支撑和天气预期成为橡胶行情焦点。操作上2101合约低位多单谨慎持有,场外等待回调企稳机会。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【液化气】PG2011周三震荡整理,在20日均线附近上下穿行,收3481元/吨。周三广州石化出厂价2630元/吨(+30)。外盘相关品种方面,原油近期利多出尽,技术性调整,振幅较大;天然气近月合约和远月合约均保持弱势,持续在二十多年的低位。液化气方面,供应压力仍大,进口亏损。5月份加工原油5790万吨,增长8.2%,比上月加快7.4个百分点。1—5月份,加工原油26139万吨,下降1.0%,预料液化气国内供应降幅小于需求降幅。随着夏季炼油高峰和短中期进口到货持续高位,供应压力料保持高位。需求方面处于淡季,国内餐饮业基本恢复正常后,在疫情依然高涨甚至二次爆发的情况下,反而存在边际走弱的可能性。操作上,LPG虚实盘比例较高,交割方面对多头有利。11月季节性强势,多单持有,止损提高至3350。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【甲醇】周三窄幅震荡,收报1709(+0.18%)。现货方面,江苏太仓甲醇市场现货价格重心稳中偏强,远月纸货相对活跃,部分换货操作,基差走强为主。午后现货及月中商谈参考1490-1535(+10)。目前原油维持在40美元附近震荡为主,对能化品种起支撑作用。截止6月10日,甲醇港口库存为116.53万吨,较上周降1.25万吨。开工率方面,西北地区甲醇开工负荷下滑,但山东、江苏地区部分装置负荷提升,导致全国甲醇开工负荷降幅收窄。伊朗一套165万吨新装置已经投产,需求端看不到很好的支撑点,供过于求的压力后期依然将延续。目前基本面弱势,盘面仍在试探1680一线。短期因为进口预期和去库困难,难以形成有效上涨趋势。操作上,中长线客户可以保持多头,1630止损,短线客户可陆续冲高减仓,逐步获利了结,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PE/PP】周三走势分化,PE收报6825(+0.96%),PP收报7513(+1.34%)。现货方面,华东PE报6800-6900(+0),PP拉丝报7600-7850(+0)。国内PP市场价格继续震荡趋上,石化库存消化顺畅,挺价明显,商家随行就市报盘,下游对高价略抵触,维持刚需为主,整体交投平稳。截止6月16日,两油库存77.5万吨,较昨日降4.5万吨,库存延续较低水平,对期价有支撑作用。6-7月检修达年内高点,国内供应收缩,以及港口库存一直累不起来,表明进口量不及预期或者需求较预期强,逢低拿货者较多,国际原油止跌回升,短期走势预计偏强。操作上激进者可回调至7450附近做多,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【乙二醇】周三弱势震荡,收报3642(-0.11%)。现货方面,午后乙二醇市场期货盘面偏弱整理,整体成交表现平平,午后市场现货基差在-145附近,本周商谈在3505-3510(+0)。截止6月15日,华东主港地区MEG港口库存总量在128.7万吨,较上周一降低1.4万吨,较上周四降低2.16万吨。短期库存依然维持高位,目前聚酯下游产销率维持低位,普遍在30%附近。进入6月,计划重启装置产能125万吨,7月份还有57万吨装置有重启计划。因此预计国内供应压力继续增大,现货价格将继续维持低位。目前国际原油短期止跌,乙二醇盘面跟随原油波动,操作上建议等到3650以上做空,浮亏50点止损,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

PTA】周三主力合约震荡攀升。短期PX前景不明,而在疫情封锁措施结束后需求恢复情况未知,市场基本面和氛围维持疲弱,现货供应充裕。供应面,市场较为关心汉邦石化220万吨大线能否正常重启,其它装置的话,检修计划仍有不同程度推迟,加之恒力5#下旬计划投产,供应端压力增加。下游聚酯延续高负荷状态,多套新装置正逐步投产中,短期聚酯这种较好的开工还将持续。终端织造环节的矛盾依然较大,投机性备货热情有所消退,后续对聚酯需求带来隐忧。短期油价大幅调整带动成本重心下滑,但整体PTA多头趋势仍未打破,本周重点关注下方支撑3600。建议买入看涨期权对冲标的风险。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)

 

【沥青】周三保持强势运行,重点关注原油走势。现货方面,今日国内沥青现货市场大稳为主,华东地区报价2470至2600区间,华南地区报价2550至2600区间。原油高位震荡,短期可能还会反复,对沥青打压有限,关注周四欧佩克+举行部长级监督委员会会议。需求端来看,市场刚需平淡,南方雨季影响消费,不过整体需求有韧性。操作上,剩余多头仓位持有,场外资金等待回调后做多,关注2012合约在2500支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)

 

【螺纹钢】周三10合约窄幅震荡,收盘3585跌0.19%,增仓29285手。今日唐山普方坯出厂报价3310稳,上海建材早盘开盘暂稳。今日中西部建材数据出炉,建材产量209.06万吨(-1.85),社会库存373.09万吨(-7.03),钢厂库存220.98万吨(+20.52)。产量虽有所回落,但钢厂库存连续两周增加,增幅扩大,总库存止跌转升,供应压力凸显。当前原料价格上涨,成本抬升对钢价带来支撑,但供需方面由前期的高供应高需求往高供应减需求的方向发展,因此钢价上涨承压,整体仍以高位调整为主。操作上3520-3650区间震荡,回调偏多交易。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【铁矿石】周三连铁偏弱震荡,主力收盘766.5跌1.22%,减仓45751手。17日进口矿港口现货市场价格早盘跌3-5,现PB粉788-810,PB块861-890,杨迪粉700-732,超特粉652-689。当前国内高炉开工率稳中有升,对铁矿需求依旧强劲,导致港口库存持续下降,铁矿呈现供稳需强局面对矿价带来支撑,加上市场出于对海外疫情控制引发供应收窄的担忧抑制存在,矿价表现易涨难跌。在国内铁矿基本面偏强的背景下,市场对消息炒作较快,但近期巴西到青岛的运费持续上涨,或表明发运在增加,需格外留意。操作上,关注下方750支撑,可适当介入多单。(孙伟涛,投资咨询从业证书号:Z0014688)

 

【玻璃】周三玻璃期货009合约高位小幅震荡,收于1447元/吨,较上个交易日下跌6元/吨,持仓减少0.72万至22.22万手。6月17日,交易所仓单0张。中国玻璃综合指数1057.31点,较上个交易日上涨1.62点。近期玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库情况变化不大,以零星报价上涨为主,市场信心平平。总体看目前处于相对淡季,北方地区农忙和南方地区雨季对玻璃现货市场消费有着一定的制约作用。同时近期生产线复产和点火的也比较集中,不利于现货企业的增加出库。近期部分地区厂家出库有减缓的迹象。周三玻璃009合约小幅震荡,预计下个交易日维持震荡格局,操作上仍建议短线偏多交易为主,压力位1470元/吨,支撑位1410元/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

农产品

【白糖】周三郑糖横盘震荡,其中2009合约收盘上涨0.45%5087/吨。现货方面,南宁中间商站台报价5450/吨,报价不变,销量一般。南宁仓库报价5420-5440/吨,报价不变,销量一般。柳州站台报价5430-5450/吨,报价不变,销量一般。消息方面,据咨询机构Czarnikow Group公布的报告显示,由于新冠肺炎疫情引起经济下滑,今年全球食糖消费量将出现1980年以来首次同比下降。该机构称,过去几年,全球食糖消费几乎每年都增长1%左右。但预计今年全球食糖消费量将下降1.2%,降至1.699亿吨。行业及行情方面,在国际糖市走稳情况下,国内糖市没有更多利空消息发酵,稳定的基础仍然存在,近期不存在糖价整体再下台阶的可能性,对于夏天消费旺季还是可以保持一定信心。不过,本榨季国内糖市属于多事之秋,关税到期、糖浆、消费下降等等还是存在影响。预计近期郑糖继续维持低位震荡概率较大,操作上建议继续滚动做多,SR2009参考止损位4850。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【棉花】周三郑棉窄幅震荡,2009合约收盘上涨0.38%11840/吨。现货方面,周三各地皮棉报价持稳,其中新疆乌鲁木齐3128B皮棉报价11950,持平;河北邢台报价11930,持平;山东德州报价11930,持平。消息方面,分析师表示,印度当前年度迄今棉花种植面积同比增加24%170万公顷,因北部邦(包括哈里亚纳邦、旁遮普邦、拉贾斯坦邦)农户扩大棉花种植。相比之下,古吉拉特邦棉花种植面积料下降至少10%,因在新冠疫情导致需求前景黯淡之际,农户料转为更有利可图的作物。行业及行情方面,当前的宏观面和基本面都指向利空。随着疫情的二度爆发,市场认为棉花消费的复苏之路更加漫长。在其它因素都崩溃的情况下,棉花市场不会独自走高。近期操作上建议继续波段做多,CF2009参考止损位11500。(黄忠夏, 投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【油脂】周三国内油脂震荡偏强。豆油2009收涨0.43%,报5652元/吨;棕榈油2009收涨1.98%,报5038元/吨;菜油2009收涨0.5%,报7429元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5690元/吨,兴平一级豆油无报价。美豆生长状况良好令昨晚美豆小跌,北京疫情严重也引发市场对后期餐饮业需求担忧。马棕出口前景强劲,棕油继续强势上涨,而因国内外倒挂,棕榈油进口量少,国内棕榈油库存紧张,支持油脂行情维持震荡偏强走势。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

【饲料】周三国内饲料窄幅震荡。豆粕2009收跌0.35%,报2815元/吨;菜粕 2009收跌0.3%,报2325元/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价-70,东莞富之源现货报价2670元/吨。6-8月大豆到港量巨大,油厂开机率保持超高位,豆粕库存持续增加,部分油厂面临胀库,抑制粕价。但当前美豆进入生长关键期,容易出现天气炒作,且巴西豆日趋紧张,升贴水大涨,抬升进口大豆成本,支撑粕价。操作上建议豆粕9-1正套继续持有。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401)

 

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