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华联期货研究所日报(2016-10-19)

华联期货夜盘交易指南 10-19

金融期货

 

股指期货】周三股市窄幅震荡,短期走势偏强。数据显示,中国三季度GDP同比增长6.7%,持平于前两季度录得的2009年初以来最低水平,与预期相符,环比则增长1.8%,前三季度GDP同比增长亦为6.7%。房地产行业对中国1-9GDP增长贡献了8%,房地产对GDP增长起到重要作用,调控目标仍是保持经济稳定增长,消费对经济增长的贡献率同比上升13.3%71%。前9个月中国城镇固定资产投资同比增长8.2%,符合预期,前值为8.1%8月份以来,固定资产投资增速累计同比企稳回升,8-9月投资当月同比均超过2季度,是中国经济企稳的重要标志。综合来看,经济数据总体偏好。市场估值具有吸引力,考虑到目前市场点位相对较低,资产配置层面具有一定的吸引力,市场经历年初跌宕起伏后现在逐渐步入相对稳定期。操作上,前期多单持有,场外资金做多为主,轻仓参与,关注IF16103200IH16102100IC16106200的支撑。

 

工业品

  

【有色金属】:周三沪铜小幅震荡,收盘跌0.27%。基本面上:精铜供给充足,货币政策转向预期将压制铜价;消费旺季、行业自救等供给端改革支撑铜价。技术面上,区间震荡。消息面:伦敦1018日消息,国际镍业研究组织(INSG)周二称,全球镍市7月时曾出现供应短缺问题,但8月份重回平衡状态。不过,今年前八个月镍市都处于供应短缺状态,在中国需求强劲及菲律宾矿山供应受抑之际,预计缺口可能会进一步走阔。国际镍业研究组织表示,今年截至8月底全球镍市供应短缺47,300吨,因128.76万吨的产量远低于133.48万吨的需求量。8月,全球原镍产量和使用量为165,600吨。7月全球镍市供应短缺量被下修1000吨至4,200吨。1-8月全球镍需求量较上年同期增加6.1%,因中国镍使用量激增8%705,900吨。同期,韩国和印度的镍使用量亦分别较上年同期增加7.4%13%,至55,000吨和39,100吨。 操作上:沪铜来到技术压力位,多单减持后,待回落到区间下沿多单再行介入。周三沪锌小幅震荡,收盘涨0.5%。(姜世东)

 

【塑料/PP】:L1701周三再创年内新高,一月期货收盘报9460,华东现货9450,现货市场下游接货谨慎;PP1701周三也创年内新高,1月期货收报7874,现货波动不大,报7900左右,观望气氛浓厚。基本面概况:需求方面,目前处于传统旺季尾段,后期需求预料无太大亮点。供应方面:PEPP检修产能近期已经大部分回归市场;PP几个新产能陆续投放,面临供应集中释放的压力,但产量释放仍需时间。后期随着产量的提升,将带来压力。期货大幅拉升之后贴水修复,期货甚至略升水。操作方面,PP1701暂时观望等待做空时机。套利方面多L1701PP1701价差在高位减仓后,可逐步再做扩大,今日价差1586-87)(黎照锋)

 

【沥青】:BU1612周三窄幅震荡,仍然受下降趋势线压制,远月继续相对走强。现货方面维持稳定,山东最低报1680/吨左右,12月期货收盘升水90/吨,明年6月合约大幅升水362/吨。OPEC意图冻产,虽暂无实质性动作,但油价料能维持震荡偏强;目前沥青供应充足,上下游处于去库存阶段,涨价难度大。沥青需求处于旺季尾段,需求始终没有太大亮点。油价高位,目前沥青有一定的成本支撑,而且近月沥青回归现货之后,后面下跌空间有限,预料继续震荡筑底。周三上期所沥青仓单23.826万吨(-0.023)。操作上,做空空间不大,多头则宜建议等待远月升水收窄后入场。(黎照锋)

 

【橡胶】:周三沪胶跌幅排商品前列,收盘时01合约跌幅达3.44%。现货方面,上海地区15年国营全乳胶12000-200);山东地区14年云南国营全乳12000-200);衡水地区15年国营全乳胶无税报价11700-100)元/吨;云南15年云象全乳胶报价12400-100)元/吨。行业方面,9月汽车产销形势虽然较好,但主要是因为自2015101日起至20161231日止,对购置1.6升及以下排量乘用车减按5%的税率征收车辆购置税。也就是说,购置日期在2015101日(含)以后的,在减税范围的车辆,可以享受减税政策规定。该项政策即将到期,刺激消费者在政策到期前采购车辆。这个因素,随着12月临近而逐渐兑现完毕。此外8月主要生产国达成削减出口协议,短期内对于市场形成利好,但同期泰国库存清理计划出炉,31万吨天胶分10个月销售完毕,对原料价格形成压力。抵消了部分减少出口计划的效果。国内尽管青岛保税区库存下降,但交易所期货库存仍然保持在较高水平,这对市场仍然会形成压力,表现在市场上升过程中的反复性较大。同时,因议价权提高对于价格的支撑作用,会形成价格泡沫,这将表现在价格的上升过程中,反复性较强,可持续性差。预计10月市场将进入调整状态,短期内呈高位振荡态势,形成顶部。技术上,通过管道线测量,预期RU1701合约在14500/吨一线会遭遇较强阻力。操作上建议等回调企稳再重新买入做多。(黄忠夏)

 

【甲醇】:周三郑州甲醇1701合约高位震荡,盘中创下新高2326/吨,但随后出现滑落,截至收盘收十字星,涨幅0.71%。现货市场,周三国内甲醇现货价格稳定。其中山东联盟甲醇出厂现汇报价稳定在2270-2290/吨,年产25万吨/年甲醇装置恢复中,年产50万吨装置稳定,日产800吨左右;河北正元化工甲醇对外承兑报价稳定在2320/吨,执行前期合同为主,目前灵寿及无极分厂稳定日产300余吨甲醇。对应到操作上,甲醇1701合约多单以跌破2200/吨为止损持有。(孙晓琴)

 

PTA】周三郑州PTA1701合约延续反弹,截至收盘收小阳线,涨幅0.25%。化工整体性偏暖带动下 TA 屡屡上测三角收敛形态上边线压力,成本端油价高位震荡,暂时缺乏实质性方向使得TA主要影响因素转移至供需端。可以发现,虽逸盛 2#装置轮检在即,而恒力提前重启,开工率下行乏力在一定程度上使市场心态趋于谨慎,加之下游接货意愿下降,前期供需利多程度或被削减。整体看,TA 短线涨跌空间均不大,区间窄幅震荡为主。01 区间 4760-4840,关注 4830-4840 一带压力有效性。(孙晓琴)

 

【玻璃】周三玻璃期货1701合约高位大幅震荡,最高价1117/吨,最低价1083/吨,收于1093/吨,较上个交易日上涨3/吨,持仓减3.9726.33万手。1019日交易所玻璃仓单仍为0张。中国玻璃综合指数为1059.79点,较上个交易日下跌0.92点。沙河地区玻璃报价持稳。现货价格总体稳中有跌。1701合约高位震荡,向上突破失败,持仓继续减少,预计1701合约维持区间震荡,仍建议短线交易为主。压力位1100/吨,支撑位1050/吨。

 

农产品

 

【白糖】:周三郑糖震荡回落,收盘时01合约跌幅0.81%。现货方面,广西主产区柳州中间商报价6570/吨,成交一般;部分集团站台报价6550/吨,报价不变,成交一般。南宁中间商报价6600-6620/吨,低价下调10/吨,成交一般;部分集团厂仓报价6580-6610/吨,二级糖报价6510/吨,下调10/吨,成交清淡。来宾中间商报价6600-6610/吨,成交一般。钦州中间商报价6570-6620/吨,下调10-50/吨,成交一般。消息方面,巴西甘蔗行业协会Unica的技术部门主管表示,即便天气条件良好,该地区明年的产量也不会上升。该协会称,缺乏革新以及6月份的霜冻天气是甘蔗减产的主因。Unica称,巴西多数糖厂将在12月初收榨。预计中南部地区2016/17年度甘蔗压榨量为6.05亿吨,处于预估区间低端。行情方面,隔夜洲际交易所原糖期货小幅收跌,仍拘于一个月以来的震荡区间。国内期糖在连续的上涨之后,今日的减仓下行表明上档开始面临压力。不过预计大跌概率不大。操作上仍可预设止损位波段做多,近期参考5周线6600一线支撑。(黄忠夏)

 

【玉米】:周三,DCE1701玉米期货价格高位强势震荡,早盘冲高回落横盘震荡,午盘强势反弹,报收于1461/ 吨,涨幅达1.18%。市场方面,10月份,东北新季玉米已经陆续进入收割周期,由于今年临储收购政策改为市场化收购,大部分种植户多看跌后市,从而积极售粮,季节性供应压力进一步施压玉米现货价,东北玉米供大于求矛盾还未完全得以体现,在这一矛盾下,后期东北玉米将带动华北以及全国玉米价格继续向下运行。另外,后期一旦华北地区天气转晴,山东、河南地区在上量恢复的同时,河北、山西等地区逐步加入新粮供给大军,届时新玉米上量规模进一步扩大。操作下,玉米期货合约或离场观望,关注玉米期价上部承压,阶段性维持反弹格局,建议观望,做好止盈止损。(吴涛)

 

【玉米淀粉】:周三,DCE1701玉米淀粉期货价格开盘震荡下行,午盘反弹上扬,报收于1746/吨,涨0.81%..现货方面,受节后阶段性生产需求增加提振,东北及华北淀粉价格近期保持稳定出货,价格相对坚挺。而双反措施对于副产品的加持,则持续发力。受进口DDGS高价低量提振,国产DDGS走势坚挺。此外,蛋白粉及纤维饲料等行情受供需偏紧支撑,局部价格同样出现反弹。建议操作上,由于开工率在回升,供应端有所增加,建议观望,高位空单介入,谨慎操作,做好动态止盈止损。(吴涛)

 

【油脂】周三国内油脂继续上涨。豆油 1701 收涨1.21%,报6686/吨;棕油 1701 收涨0.21%,报5832/吨;菜油 1701收涨1.91%,报6948/吨。外盘方面,CBOT 豆油震荡偏强;BMD 毛棕油震荡偏强。1019日国家临时存储菜籽油交易结果为:成交量99555吨,成交量100%,成交均价6299/吨。从季节性来看,四季度为豆油的需求旺季;从替代性来看,豆棕价差的倒挂使得现货商更愿意消费豆油而不是棕榈油;从库存来看,豆油库存已有下降的迹象出现。总体来看,豆油中长期看涨。但从技术面来看,豆油1701刚刚突破震荡区间,建议再观望两天。另建议多豆空棕的套利可继续持有。(邓丹)

 

【饲料】周三国内饲料小幅下跌。豆粕 1701收跌0.21%,报2829/吨;菜粕 1701收跌1.04%,报2195/吨。外盘方面,CBOT 豆粕震荡偏弱。美豆丰产预期较强,34季度利空美豆的因素还未出尽,近期豆粕价格要大幅上涨仍受限制。影响豆粕长期走强的因素有两个:一是市场预期巴西大豆播种面积一改过去大幅增加的趋势;二是拉尼娜气候维持到明年初的概率较大。所以作为长期投资者,建议豆粕1705可于2700下方做多,止损为2650。(邓丹)

 

声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。