伦铜涨至三月高位

【操作建议】                  

★沪铜：因美国就业数据改善,投资者增加工业金属等较高风险资产，伦铜涨至三月的新高，预计沪铜或延续强势，建议日内短线参与。

★沪铝：宏观经济复苏虽有所放缓，但市场对经济二次探底的忧虑大大减轻，沪铝后市或将演绎一波震荡向上的行情，建议保持区间短多交易。

★沪锌：受美元和锌库存延续下降提振，伦锌一度冲破2000重要关口，宏观经济二次探底担忧缓解，沪锌短线或延续前期反弹格局，建议短线参与。

【华联看市】

国际市场：7月29日,期铜价格触及三个月高位,因欧元因月底买盘升至12周高位,且投资人因应美国就业数据改善而增加工业金属等较高风险资产,押注需求前景转佳。伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收盘报每吨7,231美元,周三收报7,165美元,盘中曾触及5月4日以来的最高点7,283美元。纽约商品期货交易所(COMEX)9月期铜大涨4.45美分,或1.37%,收报每磅3.29美元,为5月3日以来最高收位。

    美国公布的上周初请失业金数据意外减少,显示需求前景可能在恢复,铜价稍早已经走强。美国劳工部周四公布,7月24日当周初请失业金人数降至45.7万人(预估为45.9万人),前周修正後为46.8万人(初值为46.4万人)。受欧元大涨扶助,工业金属守住了升幅。欧元/普遍走软的美元触及12周高位,因月底需求和数据支撑。

    LME铜库存在2月增至55.5万吨之上,为2003年来最多,目前报约41.1万吨。周五美国将公布第二季GDP初值,市场预估成长2.5%,低于第一季的2.7%。

    三个月期铝最后报每吨2,093美元,周三收报2,068美元。三个月期锌收盘没有成交,最后报价为1,990美元,上日收报每吨1,955美元。

国内市场：沪期铜高开阻力位突破未果承压回调，日内震荡反复。主力1011合约开市于56100元，盘初摸高56490元，便承压下行，探低55840元，午间随A股上冲2650点，增仓放量上行，收报56260元，上涨590元，涨幅1%，主力增仓11598手，成交量放大至45万余手，多头力量占据主力推手，尽管56500元位置今日未能成功突破。但下午伦铜再度飙升至7200美元上方，沪期铜被动跟涨期铜阻力已上移至57000元，蓄势待涨重心上抬格局不变。

【基本面分析】

1.          美国劳工部(Labor Department)周四公布，截至7月24日当周首次申请失业救济人数减少11,000人，至457,000人。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计，上周首次申请失业救济人数仅减少4,000人。

2.          美联储在最新一期黄皮书中表示，12个辖区中多数辖区的经济形势继续好转，但增长幅度较为温和，其中零售额仅小幅增长，住房市场和建筑业仍然疲软；另外，银行贷款状况依然紧张。报告显示，6月份和7月份前半个月美国经济活动仅温和增长，再次表明经济复苏势头可能正丧失动能。

3.          美国商务部(Commerce Department)周三公布，经季节性因素调整后，6月份耐用品订单下降1.0%，至1,905亿美元。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计，当月耐用品订单将增长1.1%。6月份不包括飞机的非国防资本品订单增加0.6%，5月份为增长4.6%。

4.          ABCNews公布的调查结果显示，7月25日当周美国消费者信心指数下降3点，至-48，仅较年内低点高2点。该指数连续第四周下滑。ABC公布的调查报告显示，上周有90%的受访者认为经济形势在恶化；75%的受访者认为现在不是消费的良机；57%的受访者认为自身财务状况不佳。

5.          世界大型企业联合会(Conference Board)公布，7月份美国消费者信心指数降至50.4，6月份数据修正后为54.3。

【现货市场】

现铜市场，现铜市场，随着期铜的一路跳升，现铜交易全面贴水，好铜报价贴水30元左右，江铜试图平水至升水20元出货，但在众多进口铜贴水扩大至100~200元的压力之下，也仅能维持平水状态，上午成交价格56000-56300元，下午抬高至56100-56400元，不过好铜贴水扩大受到投机商的青睐，因为进入8月后随着交割临近，贴水将会逐步收窄。沪伦比值降至7.8附近，进口亏损已在2000元左右，但市场进口铜供应不见减少，可见持货商换现意愿的强烈，对铜价上涨形成拖累。而下游在此价格面前举棋不定，如果能够确立7200-7500美元的后续反弹行情，那么目前的56000元价格不属高位，现铜或可看高58000-60000元一线，但针对下游接货的无力，一周来订单量及开工率的下降，部分下游拒绝对目前铜价的认可，仍在期待53000元一线的价格回调，但在重心上移蓄势待涨的格局中，虽然修复整理不可避免，但应避免逆市看空。

现铝市场，国内现货市场延续上涨行情，前期观望的下游加工企业无奈接受高价，询价积极性明显提升，而贸易商惜售造成流通货源偏紧，成交重心小幅走高，全天市况较前半周略有好转。

现锌方面，现锌市场依然没有出现明显的追涨气氛。上海0号锌主流成交在15900-15950元/吨附近，下游很少能接受接近16000元附近的高位锌价；1号锌主流成交在15900元/吨附近，市场的货源量依然有限。从锌价走势看，短期锌价在铜的带领下，已经逐渐表现出强势向上的迹象，由此在现锌价格逐渐走上16000元/吨的关口后，16500元/吨的价格将成为其之后的目标。

【未来关注】

2       日本 6月全国消费者物价指数

2       日本 6月失业率

2       日本 6月所有家庭支出

2       意大利 6月生产者物价指数

2       欧元区 6月失业率

2       欧元区 7月调和消费者物价指数初值

2       意大利 6月失业率

2       意大利 7月消费者物价指数初值

2       加拿大 5月GDP

2       美国 第二季度GDP平减指数初值

2       美国 第二季度个人消费支出物价指数初值

2       美国 第二季度年化实际GDP

2       美国 7月芝加哥采购经理人指数

2       美国 7月密歇根大学消费者信心指数终值