沙场点兵(2018-...

沙场点兵——2018年7月12日

美国开始准备向中国2000亿美元的商品征收关税,全球避险情绪急剧升温。美元走强,原油一日暴跌超5%,有色金属延续跌势。黑色系在环保和期货贴水的情况下保持强势。农产品总体弱势运行。今日可能公布中国6月货币量、社融、信贷数据。

黑色金属:黑色系近期表现一枝独秀。唐山决定7月10日至31日开展污染减排攻坚行动,全市钢企烧结、竖炉限产50%,完成脱硫提标改造和脱硝治理且稳定达标排放除外,高炉停产方式必须以扒炉停产为唯一执行标准,焦企出焦延长至33小时,全市轧钢企业停产。环保高压和相关品种期价普遍深贴水对盘面形成支撑;外围宏观经济形势复杂构成压力。在现货淡季的情况下,库存意外下降,随着中旬华东地区出梅,需求可能进一步好转,期货偏高的贴水亦使下跌难有深度。但煤钢要警惕系统性风险。铁矿石在黑色系中相对低位,激进者可短多铁矿石1809,支撑位450。消费旺季叠加环保高压,动力煤供需紧平衡局面难解,短线留意640压力。

有色金属:贸易战的担忧和美元指数强势对板块造成压力,国际金融形势错综复杂,房地产调控政策持续出台。铜跌破年线51500,目前处于系列均线下方,行业需求进入淡季,等待反弹后沽空。镍高位震荡后向下突破,高位压力较大,1901合约空单持有止损下移至114800。沪铅高位走软,少量空单持有止损下移至19900。铝在低位有成本和环保支撑,关注能否突破20日均线。

能源化工:原油价格单日重挫,高位受贸易战引发的避险情绪影响。OPEC仍然有增产压力和动力,但伊朗、委内瑞拉和利比亚等国供应受限,而且处于夏季需求高峰;在库存提高前油价预料保持高位平台。沥青今日预料跟跌。PVC受长期均线支撑,预料环保压力将带来长期支撑,留意6700-6800支撑。PTA受低库存和油价高位支撑,但建议暂不追高。橡胶供应高压下持续弱势跌破成本,反弹仍需天气和政策刺激,空9月买1月套利持有。

农产品:鸡蛋多1809空1901套利继续持有,长线看至500。棉花受年线支撑短线走强,1901合约短多止损参考16400。白糖近期受走私糖冲击以及炼糖厂新糖竞争的影响不断下滑,从下半年供需平衡来看,年末供应将出现过剩,情况较去年更严重,操作上继续等待短线企稳。油粕方面,7、8月美豆将进入关键的生长期,天气炒作随时可能发动,大豆关税提高后后期到港料减少,豆粕消化库存后有望走强,m1901多头持有止损3100。油脂受原油高位和自身估值洼地支撑,预料回调空间不大,但多头要等待时机。

股指期货:沪指跳空下行。短期经济基本面韧性较强,中期有望迎来补库存周期。始于2016年6月的一轮库存周期已经进入被动去库存阶段,目前工业企业收入同比企稳,产成品库存同比下行,短期经济基本面韧性较强。我们认为这轮库存周期与2000年到2002年(30个月)的库存周期相类似,均是在供给侧改革背景下展开,都呈现偏短、偏平特征,因此,本轮库存周期可能在今年年底结束,从而开启新一轮补库周期。关注IF1809 3200,IC1809 4500以及IH1809 2400点位支撑。

声明:以上观点内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据,仅供参考。