华联期货研究所日报(...

华联期货夜盘交易指南2018-01-12



金融期货


【股指】沪指今日延续强势表现,收盘小幅上扬0.11%,继续牢牢站稳在3400点上方,日K线爆拉11连阳,史上第二次创下11连阳壮举,收报3428.94点,两市合计成交4611亿元。全天看,指数低开震荡,仍延续近期上行趋势。盘面上,权重股小幅表现,但题材股相对弱势,保险、银行上涨下,中小创个股走低,两市涨少跌多局面依旧;消息上,央行公开市场今日净投放1800亿,本周净投放400亿。流动性有所保障下,市场稳定性将会同步;技术上,大盘沿5日线持续上行,下方支撑较强的,但成交不足仍是隐患,短期整理需求继续升温。总体看,随着新年伊始流动的改善和相关压力的减缓,市场迎来持续的反攻,反攻背后更多的是外资对于市场的看好以及场内资金的重新活跃。但目前仍是存量资金的博弈,而且是部分板块轮动的节奏,市场系统性反弹条件还不具备。关注关注IF1803 3800,IC1803 5800以及IH1803 2800点位的支撑。


【国债】连续两日调整后债市情绪回暖,国债期货全线明显收红,10年期债主力合约T1803收涨0.17%,5年期债主力合约TF1803收涨0.10%。银行间现券收益率小幅下行,10年期国开活跃券170215收益率下行1.48bp报5.0050%,10年期国债活跃券170025收益率下行2bp报3.93%。税期资金面承压显现,但央行逆回购放量亦助稳预期,不过市场情绪总体仍偏谨慎,收益率跌幅有限,继续关注央行接下来的对冲动作及经济金融数据情况等。建议维持观望。


【期权】周五豆粕再次下跌,白糖弱势震荡。豆粕方面,因在美国作物报告出炉前出现轧平头寸操作,且南美作物天气预报改善,美豆及连粕继续下跌,1月12日,山东地区豆粕价格大多稳定,部分继续下跌,预计今日豆粕成交量不大,但转基因证书影响再现,山东日照多家油厂因转基因问题大豆卸船延期,或影响开机,今日山东豆粕明显表现抗跌,这或将限制国内豆粕下跌空间。白糖方面,国内主产区白糖售价相比昨日继续稳中下滑,广西新糖报价在6040-6200元/吨,相比昨日下跌20元/吨;云南主产区新糖报价在6050-6170元/吨,相比昨日下跌30元/吨。操作方面,稳健者暂时观望。


工业品


【螺纹钢】周五,rb1805震荡回落,收跌1.56%。高炉开工率和产能利用率连续三周小幅回升,后期南方高炉基本检修结束,政策对产量的压制基本见底,后期限产压力主要集中在部分重点区域,供需两方面需求的边际减量逐步大于供给。工信部印发2018年钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法,明确了去产能后下一阶段产能置换的具体执行方式、减量置换标准等问题,但政策刺激的影响有限,前期已经公布的置换方案还要等待后期的执行情况,目前市场主要矛盾仍集中在库存累积节奏,上周社会库存大增32.55万吨,增幅超预期,而近期雨雪天气加剧,需求将进一步转弱,华南库存也快速累积,1月北材南下规模仍超往年对南方市场冲击较大。实际需求低迷,贸易商心态偏谨慎,部分冬储开始提前启动,短暂刺激后盘面仍将承压运行。


【铁矿石】铁矿石i1805周五震荡下跌,收跌2.07%。今日铁矿石拉涨主要受成材端利好信息刺激与现货坚挺的共同刺激。西澳发货量有所恢复,高品矿发货量基本回升至高位,但到港量后期受影响将出现短期下降,港口库存基本持续小幅增加,港存压力增大。钢厂进口矿可用天数下降2天库存钢厂上周以消耗库存为主,南方部分限产区政策有所松动,部分高炉检修完毕将考虑复产,运输紧张延长了补库周期,后期矿石需求有一定支撑,近期港口资源较美金矿明显优势,带动成交改善,关注钢厂采购进度和550上方能否有效支撑,多单轻仓持有。


【橡胶】ru1805周五站上系列均线,意欲走高,但力度较小,仍陷与三个多月以来的震荡区间,收14295。云南国营全乳胶上海市场现货12300(+100),期货升水1995。周五上期所橡胶仓单量33.316万吨(+0.652)。供应方面,全球产量将季节性自高位回落。ITRC出口限制的效果有待观望,泰国频繁动作意图提振市场,表明成本支撑较强。需求方面边际走弱,重卡销量增速面临下游限产限产影响需求和自身销量基数增大的问题。总体看,现货胶价触及成本下跌空间已经较为有限,供应压力在目前价位不大。从统计角度12月和1月上涨概率较大,少量低位多单继续持有,中线止损参考13700。(黎照锋)


【沥青】沥青1806周五震荡整理,报2752,江浙现货估价2585(-0)。随着原油不断攀升,沥青自12月底从区间低位上行至区间高位。原油在接连发生的供应端意外事件和季节性需求旺季的刺激下维持高位走高,目前逼近2015年的高点,高位宜谨慎。油价重心整体提高,对沥青构成成本支撑。沥青相对油价偏低打击沥青生产积极性,后期供应料偏弱,目前库存不高,现货方面终端需求接近尾声,但冬储需求料维持向好。周五上期所沥青仓单17.862万吨。操作方面,建议多单持有,止损参考2650。(黎照锋)


【玻璃】周五玻璃期货1805高位区间内震荡,收于1496元/吨,较上个交易日上涨6元/吨,持仓增0.85万至45.78万手。1月12日,交易所玻璃仓单仍为3052张。中国玻璃综合指数为1190.60,环比下跌0.72点。本周玻璃现货市场整体走势偏弱,生产企业出库开始出现区域分化,呈现北弱南稳的格局,市场信心回落幅度比较大。现货价格方面,北方部分地区纷纷出台各种优惠政策或者直接降低价格,争取更多出库。而华中等地区在生产企业联合报价上涨的带动下,市场整体需求尚可,厂家库存变化不大。玻璃期货805高位震荡,持仓有所增加,预计后市维持高位震荡格局,操作上仍建议805合约短线偏多操作为主,压力位1530元/吨,支撑位1480元/吨。


农产品


【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约午前空头减仓小幅反弹,收盘价报3722元/500千克,涨跌幅0.05%。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格小幅调整,均价4.30元/斤,较昨日上涨0.01元/斤,其中山东地区均价最高4.42元/斤,辽宁地区均价最低4.20元/斤。今日主产区蛋价持续稳中小幅调整,局部稳中有涨,销区北京、上海持稳;目前销区到货增加,产区货源压力有所缓解,但上涨动力略显不足,预计今日鸡蛋价格稳中小幅震荡调整。春节前蛋鸡养殖户老鸡淘汰持续,不过延迟淘汰心理仍在。现阶段期价贴水较500多点,不建议追空,暂时观望,激进投资者可待反弹后背靠10日均线建空,重点关注现货价格走势。


【白糖】周五郑糖小幅低开震荡,05合约收盘微跌0.19%。现货方面,南宁中间商新糖报价6200-6230元/吨,报价较昨日下午不变,成交一般,南宁集团新糖报价6050-6200元/吨,报价下调30元/吨,成交一般,柳州中间商新糖报价6100-6190元/吨,报价不变,成交一般,柳州集团新糖报价6170-6200元/吨,报价不变。消息方面,泰国政府周四称,受益于有利的天气条件,2017/18年度泰国甘蔗及白糖产量将创纪录高位。2017/18年度全球糖产量预计增长8%至纪录高位1.92亿吨(原糖值),主要受欧盟及泰国增产带动。行业及行情方面,当前已经进入压榨高峰,新糖正不断上市。不过春节备货需求旺季即将过去,预计后期糖市整体还将弱势运行。不过短期临近前期低点,该位置可能有一定支撑。操作上建议空单继续持有或滚动做空,SR1805参考止损位6050。(黄忠夏)


【棉花】周五郑棉受外盘影响强势上攻,收盘05合约上涨1.25%。现货方面,今天河北邯郸邱县地区轧花厂新籽棉到厂价在3.30-3.35元/斤(衣分39%,水分14-15%),较昨日持平;今日该厂弱三级皮棉出厂报价在13600元/吨(毛重、不带票),较昨日涨100元/吨;棉籽出厂价1.09元/斤,较昨日持平。消息方面,2017年新疆棉花种植面积、产量、质量均呈现稳步增长态势,棉花播种面积2896.61万亩,占全国比重超过60%;棉花产量408.2万吨,占全国 比重超过74%;优质棉花产量占全国比重达67%。新疆棉花总产量占全国比重连续两年超过70%。行业及行情方面,由于目前的配额管理比较严格,国际市场对国内市场的影响力被削弱,国内市场更多地是受目前供过于求的基本面主导。虽然长期而言,国内市场看好,但在2月底前,市场供过于求的现状难以缓解。近期郑棉主要受外盘影响走势偏强。昨夜美国农业部公布周度出口数据利好提振美棉涨停,刺激郑棉也大幅上涨。操作上建议继续滚动做多,CF1805止损位适当上移至15200。(黄忠夏)


【油脂】周五国内油脂震荡偏弱。豆油 1805收跌0.86%,报5738元/吨;棕榈油1805收跌1.39%,报5262元/吨;菜油1805收跌0.94%,报6512元/吨。外盘方面,CBOT豆油震荡偏弱;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价5520元/吨(-60),兴平四级豆油现货报价5850元/吨。油脂的基本面并没有出现明显好转,目前豆油库存绝对量仍处于历史高位,从供应压力到明显缓解,还需要较长一段时间。国内棕榈油库存也增至64万吨,而马来西亚政府取消棕榈油出口关税三个月,将有效降低毛棕榈油库存,提振中国的需求,最近一段时间以来,中国的棕榈油库存量一直在缓步增长,后期进一步进加的可能性也比较大。转基因证书传言再起,1月2日日照中纺大豆已到港,但目前一直滞留港口等待卸货。高密刚到一船大豆待卸,南京邦基大豆到船已到一个星期,等待卸货,预计2月初才能卸货。受上述因素提振,预计短线油脂行情即使回调,空间也会比较有限。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


【饲料】周五国内饲料震荡偏弱。豆粕 1805收跌0.94%,报2729元/吨;菜粕 1805收跌1.27%,报2246元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价2950元/吨(-30),东莞富之源现货无报价。市场预测周六凌晨公布的1月供需报告将上调美豆期末库存和巴西大豆产量数据。四季度由于价差拉大,杂粕对豆粕出现了反替代,但同期相比饲料中的豆粕比例还是偏高,因此需求有一定的刚性。暂时来看转基因证书影响不大,今晚美国农业部报告即将公布,市场对报告的预期利空也使豆粕承压下跌。操作上建议暂以观望为主。(邓丹)


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