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华联期货研究所早报(2019-02-12)

华联期货研究所早报 2019-02-12


市场资讯


1、中国央行数据显示,1月末黄金储备5994万盎司,环比增加38万盎司,为连续两个月增加。

2、据外媒,阿格斯预计1月欧佩克产量将达到近四年半低点,11个减产协定参与国减产执行率为88%。全美第二大炼油厂因周日大火而被迫关闭相关设备,直接影响到33万桶/日的原油加工能力。欧佩克秘书长巴尔金都:欧佩克不会操控油价;正密切关注美国国会有关“NOPEC”立法计划的进展。

3、根据钢银数据显示,建筑钢材全国城市库存环比上周增加62.8%至585.82万吨,春节假日期间库存累积压力不是很大。

4、明晟公司(MSCI):新兴市场指数纳入工业富联,美团点评及小米,所有变动将于2月28日收盘时生效。

5、英国2018年经济增速创六年新低,央行行长卡尼将于周二发表的讲话可能是英国下月正式脱离欧盟前的最后一次,届时卡尼将会探讨全球经济的最新动态和经济前景面临的风险。


金融期货


【股指】国务院总理李克强2月11日主持召开国务院常务会议,听取2018年全国两会建议提案办理工作汇报,决定支持商业银行多渠道补充资本金,增强金融服务实体经济和防风险能力,利好银行股。市场做多热情较浓,技术上表现强势,短期股指有望继续震荡上涨,供参考。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【国债】周一10年期主力合约涨0.31%,5年期主力合约涨0.19%,2年期主力合约涨0.16%。现券10年期主要利率债收益率下行逾3bp。现券国债交投清淡,短端相对活跃,收益率走势分化。10年期国债期货主力合约低开后一路走高,盘中一度涨逾0.4%,持仓量50820手,日减仓1466手。短端国债现券收益率有不同程度下行,5年期国债活跃全180023收益率下行1.61bp,最新成交报2.845%。Shibor多数下跌,短线品种普遍上扬,隔夜品种升17.9bp报2.265%,7天期涨26.2bp报2.596%,14天期升5.2bp报2.522%。信用债方面,由于宏观政策强化逆周期调节,地方债发行规模显著增加,城投企业融资环境可能得到改善,城投债具备投资价值。跨年之后,资金成本大概率维持低位,信用债套息空间依然存在,具备杠杆价值。未来随着宽信用效果逐步显现,信用利差可能压缩,中等资质债券有修复性机会。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


金属


【沪铜】:周一晚沪铜小幅震荡,收盘涨0.12%。基本面上:供暖季限产预期放松、消费不振;海外政治经济不稳压制盘面;中美贸易谈判进一步推进;国家释放流动性,全球显性库存较低支撑期价。技术面上:区间震荡,区间上沿略有压力。消息面:2月11日上海现货电解铜报48080-48220元/吨,均价涨360元/吨。刘鹤将于2月14日至15日在北京,与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上,就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。目前盘面受宏观流动性改善影响较大,后期观察国家对流动性释放及海外事件的最新进展,操作上,投机者延续逢低短多思路,支撑位参考47500,压力位49500;区间上沿减持锁定利润。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


【沪铝】:周一晚沪铝小幅震荡,收盘跌0.1%。海外方面,海德鲁复产预期及俄铝事件得到解决,压制海外铝价,中美预期达成共识促进宏观改善;国内供暖季产量未受大的影响;预期较悲观,消费较弱,向上驱动力减弱;国家释放流动性,市场趋向乐观;成本略有支撑,但氧化铝有成本塌陷可能;电解铝价格维持低迷,引发市场弹性生产,市场寻找价格再平衡。技术面:弱势震荡。消息面:2月11日上海现货电解铝报13250-13290元/吨,均价跌30元/吨。春节期间铝锭库存到货符合预期,大部分冶炼厂生产稳定。主要市场到货稳定,符合预期。下游开工略有偏慢,铝锭消费或将持续偏淡。2019年1月,我国重卡市场共约销售各类车型9.6万辆,环比2018年12月增长16%,但比上年同期的10.96万辆下滑了12%。2月11日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区31万吨,无锡地区57.8万吨,杭州地区14.3万吨,巩义地区14.2万吨,南海地区27.4万吨,天津5.2万吨,临沂2.7万吨,重庆3.6万吨,消费地铝锭库存合计156.2万吨,相比1月31日增加18.4万吨。整体消费不济,但生产企业亏损较大,在氧化铝不出现大幅调整的前提下,操作上,暂不建议追空,短线交易为主。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985)


工业品  


【螺纹钢】周一晚低开震荡,收盘3807,跌1.27%。昨日现货成交稀少,基本还是休市状态,以贸易商及钢厂抬价上涨;据Msteel公布35个主要城市库存本周螺纹724.59万吨,周环比增加202.42万吨,月环比增358.13万吨,年同比增103.43.万吨,增幅及增速微低于去年;宏观方面,1月份24个省市累计发行了约4180亿元地方债及多地公布今年重点项目投资计划,基建项目仍是投资重点,预计基建投资将有超预期回升;总体看,宏观偏暖的氛围下,市场对春季开工潮存在预期,以及近期上游原料价格上涨对成材的支撑带动,走势依然偏强,后续关注下游开工的实际需求情况;操作上,短期冲高之后回落调整,可等待回调企稳后买入,关注3770支撑。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【铁矿石】连铁夜盘低开下探后震荡走高,尾盘回落收盘646.5,跌0.77。11日Mysteel62%澳粉指数89.80跌1.70,月均87.71;62%低铝指数91.75跌2.00;65%巴粉指数103.80跌1.70,远期市场多观望,成交冷清,昨日外矿报价较节前大幅上涨,贸易商看涨情绪较强,钢厂偏谨慎;近期铁矿价格在矿难影响的提振下,短期引发市场对今年供需平衡的担忧,价格偏强运行;但目前现货快速上涨的情况下,钢厂补库谨慎,过高成本压缩钢厂利润,后续关注高炉开工率情况;操作上,短期事件的持续发酵下基本面向好,节前多单持有,止损615。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)


【橡胶】ru1905周一夜盘反弹幅度较大,相关工业品强势带动了低位橡胶的多头情绪。近期除美国外各国经济数据总体较弱,中国制造业PMI保持在收缩区间,欧洲日本经济数据低迷,橡胶需求不宜乐观。中美经贸磋商仍未有结果,本周四、五美方将到访中国继续进行谈判,谈判结果将对橡胶市场造成较大影响。橡胶供应方面,泰国进入停割期,但库存和产出潜力依然巨大,后期变数关注泰国停割期结束后的开割情况。操作上,暂时观望或日内短多参与。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【沥青】bu1906周一夜盘高位窄幅震荡,近一个月时间沥青自低位已反弹将近30%。对于基建的良好预期和委内瑞拉供应的忧虑,持续推升沥青价格。基本面方面,春节前后沥青供需两弱,但现货依然偏紧。据百川资讯截数据,沥青炼厂开工率反弹,库存率微跌。炼厂沥青冬储政策较为强势,影响冬储进度,潜在影响供应,并利好开年需求。对于来年需求,逆周期调控基建补短板,叠加十三五后期工程需求向好,公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面,委内瑞拉与美国关系趋紧,但对油价和我国沥青供应的影响预料有限。操作上,沥青低位多单减仓后少量持有,止损参考3060。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


【甲醇】周一夜盘冲高回落,收报2548(+0.51%)。美油先跌后涨,布油继续走低,弱势震荡。昨日华东现货报价日内随期货震荡,2月中成交2470-2485元/吨,日内涨30元/吨,2月下成交2465-2500元/吨。亚洲甲醇收盘稳定。春节各地库存如期累库,但因前期合同支撑,出货量良好。近期主要关注港口库存变化和下游烯烃复工进度。操作上以观望为主,谨慎操作。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088)


农产品


【白糖】周一晚郑糖窄幅震荡,最后收盘主力05合约微跌0.02%,收于5166元/吨。洲际交易所(ICE)原糖期货周一小幅下跌,因市场参与者关注在迪拜举行的一个主要行业会议,而近月阿拉比卡咖啡跌穿1美元,为1月初以来首次。3月原糖期货收低0.04美分,或0.3%,报每磅12.67美分。国内现货方面,昨天主产区集团报价普遍上调,其中广西南华厂仓报价5190-5300元/吨,上调30-50元/吨,成交一般。凤糖站台报价5220-5250元/吨,上调40元/吨,成交一般。东糖厂仓报价5180-5220元/吨,上调50元/吨,成交一般。湘桂华糖厂仓报价5200-5260元/吨,上调70元/吨,成交一般。南糖博宣仓库报价5220元/吨,上调40元/吨,成交一般。云南南华昆明报价5150元/吨,祥云、大理报价5100元/吨,上调50元/吨,成交一般。行业及行情方面,国内节前广西时隔三年开启首次临储50万吨,对糖价有一定提振作用,不过广西1月产销双降则不利于糖价反弹。临储影响前期优势反映,不建议追涨,节后进入消费淡季糖价底部还需夯实,等待价格回落后再布局。操作上建议多单注意获利减仓或止盈,1905合约参考止损位5000元/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【棉花】周一晚郑棉受中美即将进行新的高级别贸易谈判利好消息提振上涨,最后收盘1905合约上涨1.48%,报15390元/吨。洲际交易所(ICE)棉花期货周一跌至逾一年最低水准,受美元走强和上周美国农业部(USDA)发布利空的全球供需报告拖累。交投最活跃的3月期棉合约收低2美分,或2.76%,报每磅70.55美分。国内现货方面,昨天国内各地籽棉价格个别涨,目前国内新籽棉收购价在3.45-3.50元/斤,个别较节前持涨0.05元/斤;国内各地皮棉价格个别涨,国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨,个别较节前涨100元/吨。消息方面,据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示,截至2019年2月1日,全国新棉采摘基本结束;全国交售率1为96.8%,同比提高1.6个百分点,较过去四年均值提高1.9个百分点,其中新疆交售率为100%。截至2月1日,全国加工率为98.0%,同比提高1.8个百分点,较过去四年均值提高2.0个百分点,其中新疆加工99.9%;全国销售率为39.1%,同比下降3.6个百分点,较过去四年均值降低13.0个百分点,其中新疆销售37.2%。行业及行情方面,目前春节长假才结束,部分地区轧花厂暂未恢复开机,厂商手中持有皮棉货源有限,但是皮棉终端需求疲软状况仍未有所改善。本周市场关注重点在于周四和周五中美再进行的高级别贸易磋商,如果能达成解决协议,预计将明显利好棉市。郑棉操作上建议多单继续持有,CF1905建议参考止损位15000。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771)


【鸡蛋】:周一鸡蛋主力合约低开高走,早盘创3260新低后减仓回升。收盘价报3372元/500千克,涨跌幅1.38%。鸡蛋现货价格较春节前大幅下跌,全国均价为2.9元/斤,但目前蛋鸡整体存栏较低,后期蛋价继续回落空间有限。节日期间,销区人员稀少,需求疲软,而产区方面,由于节前大部分经销商都已适当补库,节日期间产区走货不快,且蛋鸡正常生产,养殖户库存逐渐增加,元宵之前蛋价都较难恢复。春节过后处于鸡蛋需求淡季,建议可继续持有05空单,止损3500,重点关注近期现货价格走势。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【玉米】:周一玉米主力合约高开低走,小幅回落,收盘价报1865元/吨,涨跌幅-0.11%。CBOT玉米小幅反弹,收盘报381.25美分/蒲式尔。目前国内部分用粮企业已陆续恢复玉米收购工作,山东部分深加工企业经过春节期间的消耗,库存降至低位,节后采购需求放大,部分企业调涨10元/吨左右,预计本周玉米价格稳中小幅偏强运行。本周国内猪价虽大幅上涨,但生猪存栏连续两个月下降,母猪存栏连续9个月下滑,一季度的补栏下降为大概率事件,届时不利玉米饲用需求,部分业内反映同比下降3成以上。但是玉米种植成本增加,供需缺口进一步扩大,玉米大概率仍将维持稳中上行态势。操作上,建议滚动做多为主,止损1800,关注近期东北大豆、玉米生产者补贴方案的出台。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038)


【大豆】周一晚大豆小幅上涨,短线维持强势。有消息称,中美两国元首不太可能在3月1日达成贸易协议的最后期限前会谈,该消息削弱了贸易谈判结束的希望,打压美豆利多国内大豆。南美天气出现改善,提升作物产出前景,USDA在2月供需报告中预估巴西大豆产量1.17亿吨,阿根廷大豆产量5500万吨,全球大豆供应宽松前景仍未改变。操作上,暂时观望,回调做多,目前豆一1905支撑位3450,豆二1905支撑位2950。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174)



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