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华联期货研究所日报(2017-09-13)

华联期货夜盘交易指南 2017-09-13


金融期货


【股指】沪指今日延续高位震荡态势,收盘小幅上扬0.1%,盘中最高涨至3387.14点,继续向3400点发起冲击。但市场成交量急剧萎缩,两市合计成交不足5400亿元,行业板块涨跌互现,钢铁板块强势领涨。从短周期和市场运行来看,当前仍是A股趋势向好的重要时间窗口,但在国内总需求趋向有序回落的背景下,四季度中后段经济高点大概率再度显现,并触发价格博弈机制使得商品价格再次回落。在资本外流风险缓解和中国金融监管趋于平稳的背景下,传统股债轮动有望回归。关注IF1709 3600,IC1709 5800以及IH1709 2550点位的支撑。


【国债】十年期国债期货T1712低开低走,收盘报95.010(-0.17%)。国央行今日公开市场零投放零回笼,中国央行公开市场将进行300亿元7天期逆回购操作,200亿元14天期逆回购操作,200亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有700亿逆回购到期。央行逆回购周一、周三到期量分别为400亿、700亿元,周二、周四、周五无到期。考虑到当前监管进入到下半场,从货币政策围绕监管去杠杆的思路来看,央行仍有望继续维持当前紧平衡的思路。本周(9月2日至9月8日)有3700亿元逆回购到期,此外周四还有1695亿元MLF到期。短期来看,9月初资金面压力已有缓和,且月初逆回购到期压力不大,预计央行将继续降低公开市场融出力度。关注94.000的支撑。


有色金属


【沪铜】:周三沪铜低开低走,收盘跌1.32%。基本面上:需求稳定、供给端干扰支撑铜价;货币政策转向预期将压制铜价。技术面上,短期宽幅震荡,中长期偏强。消息面: 9月13日上海现货电解铜报51080-51280元/吨,均价跌220元/吨。海关总署公布数据显示,中国8月未锻轧铜及铜材进口量为39万吨,环比持平,但较上年同期进口的35万吨增加11.4%。1-8月未锻轧铜及铜材进口量为301万吨,同比下降12.7%。8月份进口未锻轧铜及铜材同比增加,短期略利空市场。 操作上:沪铜暂短线操作,趋势多单离场观望。(姜世东)


【沪铝】:周三沪铝冲高回落,收盘跌0.09%。基本面上:政策去产能支撑铝价,库存高企,下游抵触压制期价。技术面:长期多头趋势,短期宽幅震荡。消息面:9月13日上海现货电解铝报16340-16380/吨,均价涨180元/吨。9月11日,SMM统计国内电解铝库存(含SHFE仓单):上海地区29.7万吨,无锡地区66.2万吨,杭州地区9.0万吨,南海地区36.9万吨,巩义地区11.7万吨,天津地区5.1万吨,重庆地区2.3万吨,七地铝锭库存合计160.9万吨,环比上周四减少3.2万吨。价格调整后,下游的接受能力提高,库存有所降低,短期略利多期价。操作上,短线依技术指标操作,趋势多单暂止盈观望。(姜世东)



工业品


【螺纹钢】周三,螺纹钢RB1801震荡上扬回落,收跌0.23%。昨唐山钢坯3790稳,上海螺纹HRB400 20mm稳4080。期货震荡。上周钢价冲高后大幅走弱,周末延续跌势。主要是终端需求仍不及预期,环保督查抑制了部分建筑需求,加上商品市场整体氛围偏弱拖累钢价。钢厂生产事故造成的检修影响有限,开工和产量维持高位。上周社会库存继续回升,已经低位回升近20%,旺季预期有一定透支风险,近期贸易商出货不畅,现货承压。钢价短期仍将偏弱调整,但追空风险较大。环保因素可能要等到9月底或10月初才能逐渐明晰,造成供应明显收缩的可能性依然较大,钢价企稳后仍有上涨动力。等待企稳后可择机做多。


【铁矿石】铁矿石i1801周三震荡下挫,下跌0.37%。昨港口PB粉573元/湿吨(+3)。今日港口库存较上周五有明显下降。钢厂利润良好依然支撑高品位矿需求,高低品位价差位于历史高位。环保导致块矿溢价持续扩大,相应对粉矿需求有一定压制。钢厂平均库存下降0.5天至25天。近期澳洲发货逐步回升,到港量也有所增加,港口库存降幅趋缓,预计后期高品位矿供应回升,港口库存或许也有重新上升的压力。主要受钢材需求疲弱拖累,短期矿价跌幅过大,暂时观望。但长期供应依然承压,并且环保限产预期打压需求。


【橡胶】ru1801周三意欲反弹,但力度不足收上影线,报16775。云南国营全乳胶上海市场现货13900(+100),期货升水2875.周三上期所橡胶仓单量37.062万吨(-0.04)。橡胶供应方面,库存高企,但显性库存进入去化阶段。新胶生产方面,仍然处于产胶季节性上升期,但因盘面利润理想,减产动力不足。需求方面,重卡、挖掘机等销售淡季不淡,宏观经济和基建保持强势。轮胎厂开工率有望触底反弹,轮胎厂后期有原料补库需求。操作方面,中期趋势偏强,但由于期货升水太高,可待短线走稳后少量买入。(黎照锋)


【沥青】沥青1712周三走软,收2472,江浙现货估价2530(-50)。OPEC秘书长表示,原油市场正在进行再平衡。预计2017年下半年原油需求将扩大,这将有助于进一步降低原油库存。原油仍属于区间震荡范围,虽然目前opec产量和原油库存有小幅度回落,但油价要冲破压力仍有待实质性供应压力的减退。沥青基本面,后期供应压力会有所增加,天气短期仍然影响需求,但今年基建力度很大,需求释放只是时间问题。四季度为下游施工刚需期。周三上期所沥青仓单23.789万吨。操作方面,建议多头分批少量介入,止损2280。(黎照锋)


【原油】:美国9月8日当周API原油库存 +618万桶,前值 +279.00万桶。汽油库存 -790万桶,前值 -254.40万桶。API精炼油库存 -181万桶,前值 -60.30万桶。库欣地区原油库存 +132万桶,前值 +66.90万桶。OPEC 8月份产量下滑7.9万桶/日至3275万桶/日。昨日EIA与OPEC先后公布了其9月报,两者的共性是上调需求增速预期,下调供应增速预期,平衡表调整对油市相对偏利多。飓风影响逐渐退去,原油价格波动区间逐渐收窄。


【甲醇】:甲醇夜盘维持高位盘整日盘单边下跌,抹去了昨日的涨幅,MA1801收2894(-1.23%),现货市场河北以及安徽甲醇价格窄幅上调,幅度在10-30元/吨左右,其他地区价格变动不大,下游多按需采购,市场成交氛围一般,甲醇货源较为紧张,整体来看,市场区域性明显,市场价格坚挺。港口受夜盘上涨影响,早间开盘重心上行为主。受煤炭价格回调影响,甲醇今日跌幅较大,但基本面情况较好,仍维持建议逢低多单为主,MA1801止损参考2840。


【塑料、PP】:周三商品普跌,化工板块领跌。塑料、PP高开后单边下行,突破了关键支撑位。L1801收9935(-2.02%),PP1801收9081(-2.43%)。现货市场受期货下跌挫伤交投,商家部分报盘小幅松动,部分现货受成本支撑,价格略高。然终端需求延续疲软。华北地区LLDPE价格在9850-10000元/吨,华东9900-10200元/吨,华南10150-10450元/吨。PP区内商家报价相对凌乱,多根据自身货源情况灵活上涨或下调报价;市场高价位成交困难,成交价商谈。华北市场拉丝主流价格在9050-9150元/吨,华东8950-9050元/吨,华南9200-9450元/吨。今日盘面技术形态上看偏弱,抹去两日来的涨幅,且收盘价突破了关键支撑点位,然现货整体支撑还较强,且基本面并未出现恶化情况,在工业品相互多空双杀情况下建议暂时观望。


【动力煤1801】周三动力煤1801合约继续强势上涨,成交活跃,多头趋势完整;基本面上,煤炭产量释放有限,进口煤量或继续下降,电厂日耗同比大幅增加,存在补库需求,加上内蒙、山西等主产地环保安监力度加大,动力煤淡季不淡;综合来看,煤价仍有上涨空间,操作上585位置多单继续持有,5周线位置做好保护。(陈朝飞)


【焦煤1801】周三焦煤1801合约大幅回调,跌破22日均线;基本面上,云南地区炼焦煤供应紧张,北方资源送到当地成本较高,厂内炼焦煤库存很低,山西地区安全环保检查频繁影响焦煤供应量,同时减产也对炼焦煤供应有所冲击,需求端,钢厂开工率仍处于高位,采购焦煤比较积极,总体上供需偏紧;同时,上周国务院表示要坚决淘汰煤炭行业落后产能,环保督查力度加大惩罚严格,山西太原地区焦化厂普遍限产30%左右,个别焦企限产60%;另钢厂焦化暂时正常生产,但受环保影响暂时煤炭汽运受限,后期同样会有减产措施,操作上,建议1480位置空单严格按照原计划30点止损。(陈朝飞)


【焦炭1801】周三焦炭1801合约高位震荡,成交尚可,持仓变化不大;基本面上,钢厂利润丰厚,在钢厂焦炭库存下降的背景下,补库较为积极;同时,近期环保压力较大,焦炉开工有所回落,供需偏紧格局延续;操作上,建议暂时观望。(陈朝飞)


【玻璃】周三玻璃期货1801震荡收低,收于1377元/吨,较上个交易日下跌13元/吨,持仓减1.78至24.98万手。9月13日交易所玻璃仓单仍为90张。中国玻璃综合指数仍为1130.33点。今天玻璃现货市场整体走势趋于平稳,生产企业出库基本正常,市场价格调整范围和幅度都有所趋缓,整体看市场信心也是略有回落。玻璃期货801减仓收低,表现偏弱,预计玻璃期货801维持震荡格局,操作上仍建议日内短线操作为主,压力位1400元/吨,支撑位1350元/吨。



农产品


【白糖】:周三郑糖1801合约小幅低开盘落,盘中一度创出近期调整新低。现货方面,南宁中间商报价6550元/吨,报价较昨下午下调10元/吨,成交一般,南宁集团报价6410-6560元/吨,报价较昨日下午有所调整,柳州中间商报价6530-6590元/吨,报价较昨下午下调20-55元/吨。消息方面,今天国储决定抛售37万吨储备糖,竞卖底价6500元/吨。国储拍卖传闻已久,利空消息终于落地。从数量上看不算太多,价格比广西地方抛储价格高100元/吨,只比当前主产区广西现货报价低几十元每吨,短期看利空影响还比较有限,但后期要关注如果销售较好,可能再抛售。预计近期郑糖还是偏空。操作上建议前期空单继续持有,参考止损位可适当下移至6250。(黄忠夏)


【棉花】:周三郑棉冲高回落,收盘01合约下跌0.77%。现货方面,今天河北邯郸邱县地区轧花厂新籽棉到厂价在3.37-3.38元/斤(衣份40%,水分20%),较昨日持平,收购不上量,今日该厂三级皮棉出厂报价在14300-14500元/吨(毛重、不带票),较昨日持平,出货较好,毛棉籽出厂价在1.07元/斤,较昨日持平。消息方面,USDA在最新发布的9月全球农产品供需预估报告中预计,2017/18年度全球棉花期末库存为9,250万包,较2016/17年度增加300万包,对美国、印度等多个国家的预估均被上调。报告显示,预计美国2017/18年度棉花产量将达到2,176万包,上月预估为2,055万包。行情方面,因美国农业部(USDA)调升2017/18年度全球及美国棉花产量预估,纽约期棉周二重挫逾4%,创一个月最大单日跌幅,收盘跌停。国内郑棉在前期大幅上涨过后,近日本来支撑不足出现回落,今天额外受美国市场影响,波动较大。外盘期棉下调以及国内抛储量价稳定,均令期价承压回落。目前来看,9月份国内整体天气情况良好,美国飓风Irma带来的影响预计有限,在此背景下,预计短期期价仍存下调空间。操作上建议前期剩余多单注意止损,暂时离场观望。(黄忠夏)



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