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华联期货研究所日报(2017-09-08)

华联期货夜盘交易指南 2017-09-08


金融期货


【股指】 沪指今日缩量震荡,几乎平盘报收,但B股指数异军突起,放量大涨逾2%。两市合计成交超过5500亿元,行业板块涨跌互现。从4月起,央行进行MLF操作之时,均暂停了逆回购。逆回购与MLF操作“二选一”成为常态,因此今日逆回购暂停不代表央行收紧的意图。另外,昨日央行重启28天期逆回购,也表明了其确保资金平稳跨季以及十一假期的态度。关注IF1709 3600,IC1709 5800以及IH1709 2550点位的支撑。


【国债】十年期国债期货T1712高开震荡,收盘报95.155(0.26%)。央行公告称,目前银行体系流动性处于较高水平,9月8日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期,无正回购和央票到期。央行公开市场本周净回笼3300亿,上周净回笼2800亿。昨日央行开展2980亿元MLF操作。目前资金情绪谨慎,9月难有交易机会。当前市场对监管解读较为乐观,认为监管影响非常有限,但是该团队认为本次在金融会议定调明确下,监管不会放松十分确定,并且影响也会一直持续。而去杠杆未完成之前,央行不会二度容忍市场加杠杆行为,所以对9月流动性不会放松。关注94.000的支撑。


【商品期权】周五豆粕冲高回落,白糖大幅下跌。豆粕方面,进入9月份后,美陈豆库存见底,新豆还没集中上市,美豆正处于青黄不接时,出口需求有转好迹象,将支撑美豆价格走高。8月以来,受饲料厂备货积极及环保检查导致油厂部分停机,油厂豆粕出货积极,导致全国沿海地区油厂豆粕库存开始下降,出现库存拐点。白糖方面,现在市场主要关注点国家抛储情况,广西计划抛售32万吨,底价6400,近期走势偏弱。操作上,豆粕期权方面,前期备兑开仓策略暂时浮亏一些,谨慎持有。激进者卖出跨式组合做空波动率。白糖期权方面,前期建议卖出SR801-6000-P止盈,暂时观望。(殷双建)



有色金属


【沪铜】:周五沪铜大幅震荡回落,收盘跌2.47%。基本面上:需求稳定、供给端干扰支撑铜价;货币政策转向预期将压制铜价。技术面上,短期宽幅震荡,中长期偏强。消息面: 9月8日上海现货电解铜报52500-52640元/吨,均价跌490元/吨。海关总署公布数据显示,中国8月未锻轧铜及铜材进口量为39万吨,环比持平,但较上年同期进口的35万吨增加11.4%。1-8月未锻轧铜及铜材进口量为301万吨,同比下降12.7%。8月份进口未锻轧铜及铜材同比增加,短期略利空市场。 操作上:沪铜短线偏空操作,趋势多单采取跟踪止盈方法, 参考止损位51400附近。(姜世东)


【沪铝】:周五沪铝震荡回落,收盘跌2.8% 。基本面上:政策去产能支撑铝价,库存高企,下游抵触压制期价。技术面:长期多头趋势,短期宽幅震荡。消息面:9月8日上海现货电解铝报15920-15960/吨,均价跌150元/吨。中国8月未锻轧铝及铝材出口量为41万吨,较前月出口的44万吨下降6.8%,与上年同期持平。中国1-8月未锻轧铝及铝材出口量为325万吨,较上年同期增加5.7%。8月出口减少,短期压制铝价。操作上,短线依技术指标操作,趋势多单暂止盈离场。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周五,螺纹钢RB1801反弹下跌,整体工业品走弱,收跌至1.66%。上周钢价短暂调整后强势突破上行,主要为钢厂生产事故触发。周末钢厂事故接连发生,给钢厂敲响警钟,在全国安全督查背景下,后续钢厂检修预计有所增加。上周社会库存和钢厂继续回升,终端采购仍偏弱。螺纹钢产量平稳,吨钢毛利润高位,环保限产预期仍在,但近期库存不断增加,旺季需求延后的风险也应该关注。钢价短期上涨后面临一定调整,但多头趋势不改。暂时止盈观望,等企稳入场。


【铁矿石】铁矿石i1801周五大跌2.82%。港口PB粉587元/湿吨(+2),普氏62报77.9(+0.45)。当前,钢厂利润良好,采购平稳,高品位矿需求良好,港口高品矿占比低位持稳,高低品位价差回升到历史高位。钢厂平均库存下降0.5天至25.5天。供给端,近期港口库存持续小幅回落,澳洲发货逐步回升,中期供应依然充足。近期钢厂检修或将增加,结合港口到货回升,短期矿价上涨动力不足,短空为主。


【橡胶】ru1801周五大跌抹去本周涨幅,受16760。云南国营全乳胶上海市场现货14300(-50),期货升水2460.周五上期所橡胶仓单量36.458万吨(+0.27)。橡胶供应方面,库存高企,但显性库存进入去化阶段。新胶生产方面,仍然处于产胶季节性上升期,盘面利润理想,减产动力不足。需求方面,8月制造业PMI等经济数据强劲,重卡、挖掘机等销售淡季不淡。轮胎厂开工率触底反弹,轮胎厂后期有原料补库需求。需求向好,但供应压力仍然较大,而且1801期货升水太高,建议多头少量逢低买入,止损参考16460。(黎照锋)


【沥青】沥青1712周五延续下挫,跌破60日均线大幅走低,收2468,江浙现货估价2615(-0)。原油近期反弹至近一年震荡区间的高位区域,但仍属于区间震荡范围,油价技术压力仍然明显,基本面美国和欧佩克、俄罗斯等产量上行压制,油价要冲破压力仍有待实质性供应压力的减退。沥青基本面,后期供应压力会有所增加,天气短期仍然影响需求,终端需求释放仍需时日。周五上期所沥青仓单24.323万吨。操作方面,建议等待短线企稳,留意前期底部的支撑。(黎照锋)


【原油】:美国9月1日当周EIA原油库存+458万桶,预期+250.00万桶,前值-539.20万桶。库欣地区原油库存+79.7万桶,前值+68.90万桶。汽油库存-319.9万桶,预期-500.00万桶,前值+3.50万桶。精炼油库存-139.6万桶,预期-245.10万桶,前值+74.80万桶。精炼厂设备利用率变化-16.9%,预期-7.00%,前值+1.20%。EIA库存数据也是原油累库汽油精炼油降库,炼厂开工率大幅降低,主要是受前期飓风哈维影响,近期美元指数不断走弱,对原油价格形成强有力支撑。但WTI上方50美元/桶仍是明显的压力关口,后期还需继续关注OPEC减产国相关会议召开情况。


【塑料、PP】:周五工业品普跌,塑料、PP高开低走,L1801收10075(-1.32%),PP1801收9243(-1.46%)。现货PE市场整体看来走跌,华北地区高压、线性报盘下滑,部分低压小幅回落,商家随行多让利出货,华东、华南地区市场小幅阴跌,商家随行让利报盘,终端需求乏力,询盘一般,补仓积极性不高,市场交投氛围较前期有所转弱。华北地区LLDPE价格在10000-10100元/吨,华东10000-10350元/吨,华南10200-10550元/吨。PP石化出厂报价虽多数持稳,但期货盘面继续走跌,市场氛围偏空下压制业者操盘心态,贸易商主动降价需求成交;市场交投氛围清淡。华北市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨,华东9100-9300元/吨,华南9300-9500元/吨。本周塑料PP从高位连续下挫,目前价格已至前期平台整理期,基本面虽库存有所增加但旺季需求仍有预期,关注关键支撑位能否突破,操作上建议可逢低吸纳,L1801支撑位参考10000整数关口,PP1801参考9200。。(黎照锋)


【塑料、PP】:周四化工品种普跌,塑料、PP开盘后一路下行,午后跌幅扩大。L1801收10160(-1.50%),PP1801收9310(-2.13%)。PE中油石化部分出厂价格基本续涨,但线性期货震荡下跌,PE市场多数走软,市场交易清淡,商家出货缓慢,部分让利出货,终端备货意向偏弱,谨慎观望居多。华北地区LLDPE价格在10000-10200元/吨,华东10050-10450元/吨,华南10250-10600元/吨。PP区内货源供应紧俏继续对价格形成支撑,石化出厂基本持稳报盘;但期货连续下滑加之需求起色不大,贸易商主动调低报价以促成交。市场后续缺乏明确判断,下游接盘趋于清淡。华北市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨,华东9200-9400元/吨,华南9300-9550元/吨。今日盘面价格底部成交量明显前期获利盘出逃明显,继续失守10日线,L1801考验10000整数支撑位,PP1801支撑位参考9150,行情波动剧烈建议观望,但9月份旺季不看空,回调低点仍可多单布局。(黎照锋)


【动力煤1801】周五动力煤1801合约继续震荡上涨,持仓量小幅增加,成交活跃,多头趋势完整;基本面上,下游六大电厂煤炭日耗量上周高速增长,加上内蒙、山西等主产地环保安监力度加大,动力煤淡季不淡,秦港动力煤5500大卡价格止跌回升11元/吨,至625元/吨,煤炭价格继续得到支撑,操作上585位置多单继续持有,5周线位置做好保护。(陈朝飞)

【焦煤1801】周五焦煤1801合约冲高回落,成交活跃,持仓量变化不大;基本面上,云南地区炼焦煤供应紧张,北方资源送到当地成本较高,厂内炼焦煤库存很低,山西地区安全环保检查频繁影响焦煤供应量,同时减产也对炼焦煤供应有所冲击,需求端,钢厂开工率仍处于高位,采购焦煤比较积极,总体上供需偏紧;同时,上周国务院表示要坚决淘汰煤炭行业落后产能,操作上,冲顶信号出现,建议1480位置空单严格按照原计划30点止损。(陈朝飞)


【焦炭1801】周五焦炭1801合约冲高回落,成交活跃,持仓量大幅增加;基本面上,钢厂利润丰厚,在钢厂焦炭库存下降的背景下,补库非常积极;同时,近期环保压力较大,焦炉开工有所回落,供需偏紧格局延续;操作上,建议暂时观望。(陈朝飞)


【玻璃】周五玻璃期货1801弱势震荡,收于1374元/吨,较上个交易日下跌7元/吨,持仓减0.45至27.04万手。9月8日交易所玻璃仓单仍为3张。中国玻璃综合指数1124.46点,环比上涨1.49点。本周玻璃现货市场整体走势尚可,生产企业出库情况环比略有好转,市场价格也有一定幅度的上涨。和去年同期相比,一方面是终端市场需求有所下降,玻璃深加工企业订单不及预期,尤其是部分地区深加工企业因环保问题停产,影响开工率;另一方面玻璃生产企业原燃材料价格同比均有不同幅度的上涨,造成厂家盈利情况环比有所下降。玻璃期货801减仓震荡收跌,成交量有所萎缩,预计玻璃期货801维持震荡格局,向下空间不大,操作上建议逢低多单波段操作,压力位1400元/吨,支撑位1350元/吨。



农产品


【鸡蛋】:周五鸡蛋主力合约低开低走,减仓下行,创近期新低,最低点4122,收跌1.26%,报4153元/500千克,持仓量减15972手至21.09万手。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格震荡调整,均价4.45元/斤,较昨日基本持平,其中山东地区均价最高4.57元/斤,辽宁地区均价最低4.38元/斤。今日主产区蛋价稳中调整,局部小涨,销区走货有所放缓,流通环节库存不多,蛋商多以观望心态为主,预计近期蛋价震荡调整为主。目前期现背离,期价小幅贴水,期价近期的回落已提前反映鸡蛋季节性上涨后回落预期,市场对需求减弱炒作较热,随着气温回升,部分蛋鸡产蛋率有所恢复,建议暂时观望为宜。重点关注现货价格走势、养殖户补栏数据及环保政策的实施情况。


【白糖】:周五郑糖继续下跌,收盘01合约跌幅为1.85%。现货方面,今天南宁中间商报价6600元/吨,报价较昨下午下调30元/吨,成交一般,南宁集团报价6460-6640元/吨,报价较昨下午下调20元/吨,成交一般,柳州中间商报价6590-6620元/吨,报价较昨下午下调10-20元/吨,成交一般。柳州集团报价6590-6620元/吨,报价较昨天下午下调20元/吨。消息方面,广西决定投放32.6714万吨地方储备糖,竞拍底价为6400元/吨。行业及行情方面,当前是新旧榨季转折阶段,市场供应量相对较少,糖价相对较高,广西抛储是比较好的时机。不过抛储令供给量增加,短期利空糖价。前期我们一直推荐做空,目前建议空单不妨继续持有,不过止损位可下移至6300。(黄忠夏)


【棉花】:周五郑棉受商品市场大幅调整影响跌幅也较大,收盘01合约跌幅1.83%。现货方面,河北邯郸邱县地区轧花厂新籽棉到厂价在3.37-3.38元/斤(衣份40%,水分20%),收购不上量,今日该厂三级皮棉出厂报价在14300-14500元/吨(毛重、不带票),较昨日持平,出货较好,毛棉籽出厂价在1.07元/斤。消息方面,南印度纺织厂协会(SIMA)预计,2017/18年印度棉花产量在630-646万吨之间,棉花供应相当充裕。印度农业部的数据显示,2017/18年度印度植棉面积从1.52亿亩猛增至1.8亿亩,而且季风雨开始以来,各地降雨情况理想,新棉长势非常乐观。行情方面,今天郑棉下跌,主要受整个商品市场影响。考虑到后期新棉将陆续上市,预计市场将转向震荡。操作上建议前期低位多单止盈离场,转向短线投资。(黄忠夏)


【油脂】周五国内油脂震荡偏弱。豆油 1801收跌0.75%,报6320元/吨;棕榈油1801收跌0.4%,报5504元/吨;菜油1801收跌1.29%,报6902元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货报价6360元/吨(+0),兴平四级豆油现货报价6650元/吨。环保检查的展开对8月份豆油价格进一步上行有着功不可没的作用,加上随着包装油备货旺季到来,终端需求好转,油厂豆油走货量也持续增加。预计包装油备货结束前,9月上半月国内油脂现货行情将处于偏强震荡格局。不过,在整个8月份的生长关键期里,美国产区天气形势良好,福四通也将美豆单产预估由此前的47.7蒲,目前最新上调到49.8蒲,美豆丰产概率已经较大。与此同时,9月下半月节前备货将逐步进入尾声,随着需求的放缓,油价进一步上涨动力也会被削弱,因此对豆油上涨空间不宜过于乐观,节前备货旺季结束后或有一波较明显回落。操作上建议油脂暂观望为主,关注下周一公布的MPOB马棕报告。(邓丹)


【饲料】周五国内饲料震荡偏弱。豆粕 1801收跌0.84%,报2717元/吨;菜粕 1801收跌0.96%,报2163元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价2840元/吨(+0)。因8月降雨良好,福四通将2017年美豆单产预估从8月1日预估值每英亩47.7蒲式耳上修至49.8蒲式耳;将美豆产量预估从42.35亿蒲式耳调高至44.18亿蒲式耳。 美豆整体走势仍不乐观,预计反弹空间有限,短线反弹后仍可能再度回落。加上,进入9月初,环保检查基本结束,因环保检查停机的油厂及短暂停机的油厂将陆续恢复开机,豆粕库存压力仍存。豆粕价格9月走势也尚难乐观。短线因美豆尚未收割,产量仍存不确定因素,油厂仍有挺价意愿,豆粕价格暂表现抗跌,将跟盘窄幅频繁震荡为主,中下旬若美豆如期丰产上市,豆粕下行压力将逐步放大。操作上建议饲料暂以观望为主。(邓丹)





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