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华联期货研究所日报(2017-09-07)

华联期货夜盘交易指南 2017-09-07


金融期货


【股指】沪指和创业板指均呈现震荡格局,板块方面,房地产股涨幅居前,万科盘中涨停。煤炭、钢铁、有色等跌幅居前。截止发稿,沪指下跌0.36%,创业板指跌0.11%。7月初在PMI和二季度GDP数据公布后,证实了经济企稳的韧性,并且经济企稳超出市场此前预期,在这一阶段,经济企稳成为驱动市场上行的核心因素,也表现为周期类板块的领涨。而后经济数据经历了7月份的走弱和8月数据的回升,经济企稳的预期仍在,但超预期的效果不再。8月以来,市场的驱动因素从经济企稳切换至乐观情绪,近期对股指期货松绑的预期也在上升,朝核地缘政治风险也对A股仅表现为低开冲击。关注IF1709 3600,IC1709 5800以及IH1709 2550点位的支撑。


【国债】十年期国债期货T1712高开高走,收盘报94.955(0.25%)。中国央行进行一年期2980亿元MLF操作,中标利率3.2%,与上次持平。今日有1695亿元MLF到期,9月16日到期1135亿元。央行今日未进行逆回购操作,也无逆回购到期。9月资金面仍处于紧平衡状态,但相较8月有望稍有缓解。长期来看,数据显示,三季度经济数据将小幅弱于二季度,银行对于监管的调整和适应情况也好于4-5月份,但目前资金紧张程度不亚于4-5月份,长债收益率也逼近了前期高点,这种背离应当不会持续太久。关注94.000的支撑。


【商品期权】周四豆粕小幅反弹,白糖大幅下跌。豆粕方面,进入9月份后,美陈豆库存见底,新豆还没集中上市,美豆正处于青黄不接时,出口需求有转好迹象,将支撑美豆价格走高。8月以来,受饲料厂备货积极及环保检查导致油厂部分停机,油厂豆粕出货积极,导致全国沿海地区油厂豆粕库存开始下降,出现库存拐点。白糖方面,现在市场主要关注点是旺季白糖销售和国家抛储情况,目前公布的销售数据较好,但是市场担心国家抛储,近期走势偏弱。操作上,豆粕期权方面,前期备兑开仓策略暂时浮亏一些,谨慎持有。激进者卖出跨式组合做空波动率。白糖期权方面,前期建议卖出SR801-6000-P继续持有,目前浮赢。激进者卖出跨式组合。(殷双建)



有色金属


【沪铜】:周四沪铜震荡回落,收盘跌0.8%。基本面上:需求稳定、供给端干扰支撑铜价;货币政策转向预期将压制铜价。技术面上,短期震荡,中长期偏强。消息面: 9月7日上海现货电解铜报52970-53150元/吨,均价涨110元/吨。今日央行进行一年期2980亿元MLF操作,中标利率3.2%,与上次持平。今日有1695亿元MLF到期,9月16日到期1135亿元。本月到期2830亿元,相当于此次操作对冲了全月到期,还多放了150亿元,央行积极呵护资金面。 操作上:沪铜多单采取跟踪止盈方法, 参考止损位51400附近。(姜世东)


【沪铝】:周四沪铝震荡回落,收盘跌1.8% 。基本面上:政策去产能支撑铝价。技术面:长期多头趋势,短期高位震荡。消息面:9月7日上海现货电解铝报16070-16110/吨,均价涨30元/吨。云南省公布《2017年钢铁和电解铝行业开展安全生产执法专项行动推动落后产能退出工作方案的通知》对不具备安全生产条件的产能,在2017年12月底前未整改或整改后仍不合格的,一律提请地方政府依法实施关闭退出。对于具备基本安全生产条件,一律报有关部门执行差别电价、阶梯电价、惩罚性电价和超定额用水累进加价等差别化能源资源价格。政策不断深入推进,利于价格强势。操作上,短线依技术指标操作,趋势多单轻仓持有,采取跟踪止盈方式,止损参考15900附近。(姜世东)


工业品


【螺纹钢】周四,螺纹钢RB1801继续弱势震荡,收跌至2.39%。上周钢价短暂调整后强势突破上行,主要为钢厂生产事故触发。周末钢厂事故接连发生,给钢厂敲响警钟,在全国安全督查背景下,后续钢厂检修预计有所增加。上周社会库存和钢厂继续回升,终端采购仍偏弱。螺纹钢产量平稳,吨钢毛利润高位,环保限产预期仍在,但近期库存不断增加,旺季需求延后的风险也应该关注。钢价短期上涨后面临一定调整,但多头趋势不改。暂时止盈观望,等企稳入场。


【铁矿石】铁矿石i1801周四大跌3.79%。港口PB粉587元/湿吨(+2),普氏62报77.9(+0.45)。当前,钢厂利润良好,采购平稳,高品位矿需求良好,港口高品矿占比低位持稳,高低品位价差回升到历史高位。钢厂平均库存下降0.5天至25.5天。供给端,近期港口库存持续小幅回落,澳洲发货逐步回升,中期供应依然充足。近期钢厂检修或将增加,结合港口到货回升,短期矿价上涨动力不足,短空为主。


【橡胶】ru1801连日走高之后周四震荡收阴,报17490。云南国营全乳胶上海市场现货14350(+0),期货升水3140.周四上期所橡胶仓单量36.188万吨(+0.139)。橡胶供应方面,库存高企,但显性库存进入去化阶段。新胶生产方面,仍然处于产胶季节性上升期。需求方面,8月制造业PMI等经济数据强劲,重卡、挖掘机等销售淡季不淡。轮胎厂开工率触底反弹,轮胎厂后期有原料补库需求。需求向好,但供应压力仍然较大,而且1801期货升水太高,建议多头少量持有,止损参考16800。(黎照锋)


【沥青】沥青1712周四跌破60日均线大幅走低,收2528,江浙现货估价2615(-0)。原油近期反弹至高位,但仍属于区间震荡范围,油价技术压力仍然明显,基本面美国和欧佩克、俄罗斯等产量上行压制,油价要冲破压力仍有待实质性供应压力的减退。沥青基本面,后期供应压力会有所增加,天气短期仍然影响需求,终端需求释放仍需时日。周四上期所沥青仓单21.713万吨。操作方面,建议等待短线企稳,在2500附近的支撑。(黎照锋)


【原油】:美国9月1日当周API原油库存+279万桶,预期+470万桶,前值-578.00万桶。汽油库存-254.4万桶,前值+47.60万桶。精炼油库存-60.3万桶,前值-48.60万桶。库欣地区原油库存+66.9万桶,前值+58.20万桶。昨日API公布上周库存变化情况,受到飓风哈维影响,原油出现累库存,但幅度并不明显,总体呈现供需两弱,而汽油库存回落250万桶,馏分油变动不大。俄罗斯能源部长Novak预期石油市场将在明年4月1日前实现再平衡;若届时没有实现再平衡,则可能延长减产协议。


【塑料、PP】:周四化工品种普跌,塑料、PP开盘后一路下行,午后跌幅扩大。L1801收10160(-1.50%),PP1801收9310(-2.13%)。PE中油石化部分出厂价格基本续涨,但线性期货震荡下跌,PE市场多数走软,市场交易清淡,商家出货缓慢,部分让利出货,终端备货意向偏弱,谨慎观望居多。华北地区LLDPE价格在10000-10200元/吨,华东10050-10450元/吨,华南10250-10600元/吨。PP区内货源供应紧俏继续对价格形成支撑,石化出厂基本持稳报盘;但期货连续下滑加之需求起色不大,贸易商主动调低报价以促成交。市场后续缺乏明确判断,下游接盘趋于清淡。华北市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨,华东9200-9400元/吨,华南9300-9550元/吨。今日盘面价格底部成交量明显前期获利盘出逃明显,继续失守10日线,L1801考验10000整数支撑位,PP1801支撑位参考9150,行情波动剧烈建议观望,但9月份旺季不看空,回调低点仍可多单布局。(黎照锋)



【玻璃】周四玻璃期货1801震荡收跌,收于1381元/吨,较上个交易日下跌14元/吨,持仓增0.64至27.48万手。9月7日交易所玻璃仓单增2张至3张。中国玻璃综合指数1122.97点,环比上涨1.32点。今天玻璃现货市场整体走势尚可,生产企业维持正常的产销率,市场价格稳中有升,继续维持旺季趋势。当前生产企业出库情况基本正常,资金压力不大,为了抵消纯碱价格上涨等因素,厂家报价继续维持小幅上涨的态势。玻璃期货801增仓震荡下跌,预计玻璃期货801偏弱震荡,操作上建议短线交易为主,压力位1420元/吨,支撑位1370元/吨。



农产品


【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约受现货支撑收阳,下方4200点位支撑较强。收盘价报4273元/500千克,涨跌幅0.54%,持仓量减4360手至21.44万手。现货方面,根据博亚和讯数据显示,今日全国主产区鸡蛋价格全面上涨,均价4.44元/斤,较昨日上涨0.19元/斤,其中山东地区均价最高4.57元/斤,河南地区均价最低4.33元/斤。今日蛋价全面上涨,再创新高,三大销区亦同时上涨,近期销区到货量减少,走货变快,贸易商库存较少,贸易商看涨预期增强,市场供应较上半年明显降低,不过目前需求提振减弱,预计近期蛋价或震荡上行。目前看来,在全国在产蛋鸡存栏量减少、后期鸡蛋供应下降的背景下,尽管节日备货接近尾声,鸡蛋价格也难以大幅下行。近月合约小幅贴水,激进者可采取短多策略,稳健投资者观望为宜。重点关注现货价格走势、养殖户补栏数据及环保政策的实施情况。


【郑糖】周四郑糖低开低走,收盘01合约跌幅达2%。现货方面,今天主产区广西南宁中间商报价6630元/吨,报价较昨下午下调30元/吨,成交一般,南宁集团报价6480-6660/吨,报价较昨下午下调20-30元/吨,成交一般,柳州中间商报价6600-6640元/吨,成交一般。柳州集团报价6610-6640元/吨,报价较昨天下午下调20元/吨。消息方面,广西8月单月销糖60万吨,同比减少1万吨。。行业及行情方面,昨夜外盘原糖上涨。不过国内郑糖继续跌幅较大,因为广西公布的产销数据显示,销售和库存数据都偏离市场预估水平,工业库存高于市场预期。总之当前郑糖偏弱运行,操作上建议空单继续持有,止损位下移至6330。(黄忠夏)



【棉花】周四郑棉小幅低开震荡,收盘01合约小幅下跌0.44%。现货方面,昨天储备棉轮出销售资源30036.75吨,实际成交27196.281吨,成交率90.54%。成交平均价格14234元/吨;折3128价格15698元/吨。消息方面,据外电消息,4-7月印度棉纱出口下降近10%。国内行业方面,种种迹象表明,目前储备棉公检已无法保证每日3万吨的投放量,中间商不再参与,商业库存将逐渐减少,同时期货盘面卖保力量也将逐渐减弱,同时籽棉推迟上市,轧花厂抢收现象继续从而使得郑棉在10月底之前缺乏下行动能,但上方亦不可过分乐观,由于新年度新疆地区增设三个交割库,同时内地交割仓库有400-500元/吨不等的升水,这将加大期货套保盘的压力。若9月份不出现灾害天气,南疆地区丰收是大概率事件,联合北疆地区调研情况,新年度新疆地区产量在450-480万吨左右。棉副产品价格下降使得尽管今年籽棉价格不变,皮棉成本也相对增加,这将加大轧花厂的经营风险。籽棉上市时间推迟恐将使得抢收现象甚于去年同期,棉花价格波动恐将加剧。今天期货盘面在多数品种调整的情况,算是相对抗跌。操作上建议前期低位多单适当获利减仓后持有,01合约参考止损位15500。(黄忠夏)



【油脂】周四国内油脂窄幅震荡。豆油 1801收涨0%,报6388元/吨;棕榈油1801收跌0.32%,报5538元/吨;菜油1801收跌0.37%,报7004元/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海四级豆油现货无报价,兴平四级豆油现货报价6650元/吨(+0)。环保检查的展开对8月份豆油价格进一步上行有着功不可没的作用,加上随着包装油备货旺季到来,终端需求好转,油厂豆油走货量也持续增加。预计包装油备货结束前,9月上半月国内油脂现货行情将处于偏强震荡格局。不过,在整个8月份的生长关键期里,美国产区天气形势良好,福四通也将美豆单产预估由此前的47.7蒲,目前最新上调到49.8蒲,美豆丰产概率已经较大。与此同时,9月下半月节前备货将逐步进入尾声,随着需求的放缓,油价进一步上涨动力也会被削弱,因此对豆油上涨空间不宜过于乐观,节前备货旺季结束后或有一波较明显回落。操作上建议油脂暂观望为主。(邓丹)


【饲料】周四国内饲料窄幅震荡。豆粕 1801收涨0.11%,报2742元/吨;菜粕 1801收涨0.5%,报2192元/吨。外盘方面,CBOT 豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货报价2870元/吨(+0)。因8月降雨良好,福四通将2017年美豆单产预估从8月1日预估值每英亩47.7蒲式耳上修至49.8蒲式耳;将美豆产量预估从42.35亿蒲式耳调高至44.18亿蒲式耳。 美豆整体走势仍不乐观,预计反弹空间有限,短线反弹后仍可能再度回落。加上,进入9月初,环保检查基本结束,因环保检查停机的油厂及短暂停机的油厂将陆续恢复开机,未来两周油厂开机率将重新回升,周度压榨量将分别在186万吨、193万吨,豆粕库存压力仍存。豆粕价格9月走势也尚难乐观。短线因美豆尚未收割,产量仍存不确定因素,油厂仍有挺价意愿,豆粕价格暂表现抗跌,将跟盘窄幅频繁震荡为主,中下旬若美豆如期丰产上市,豆粕下行压力将逐步放大。操作上建议饲料暂以观望为主。(邓丹)



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